京东集团2020年财报解读：比增长更重要的是什么？

1. 京东集团2020年财报解读：比增长更重要的是什么？

   
        
    作者/星空下的大橙子 
    编辑/菠菜的星空 
    排版/星空下的小鱼 
     
   老韦和老高是橙哥的两个朋友。原先他俩是一家首饰电商的同事，2013年结伴辞职创业，创建了自己的电商首饰品牌，在几个电商平台的销售额都不错。最近橙哥和他俩聊天的时候，问了问他们业务进展如何。我本以为疫情影响了首饰这种非刚需的销售，没想到他俩说起去年经营的还挺不错的，因为京东给业务带来了惊喜。他们的京东旗舰店全年销售额达到1700多万，比上年增长了一倍多。两人言之凿凿地告诉橙哥：“21年我们计划做个2500万，基本上这是我们在京东的天花板了。”结果今年开年以来业绩好到飞起。这哥俩顺风扯满蓬地把目标上调了1倍。
     
   应该说，在京东多年来“以技术赋能供应链”的坚持之下，这样的创业故事绝非个例。
     
     
   3月11日，京东（JD.US）发布了2020年财报，营收数据很好看：
     
        这份成绩单有两点值得注意：
   京东的服务收入除物流之外主要是  信息服务  。服务收入增长比整体营收快这么多，物流服务的增速是快于营销服务的，是越来越多商家的认可了京东的信息服务。说到信息服务，很多人的第一反应就是广告费和流量费。但实际上京东信息服务的内涵非常丰富。
       举个例子，冰箱是一个市场同质化非常严重的品类，而京东技术团队通过大数据技术发现用户在选购冰箱时搜索频次最高的关键词已经由传统的“大容量”和“省电”等变成了“高端食材保鲜”。这种需求变化被反馈给美的（000333），后者针对性地研发出果润维C冰箱。这种冰箱通过减缓果蔬新陈代谢达到优秀的保鲜效果，所以即便定价比普通冰箱贵一倍也非常好卖，仅半年时间销售占比就超过了10%。去年双十一首日，美的冰箱在京东的销售额超过  1.2亿  ，同比增长  96%  ，据说美的冰箱电商部长非常兴奋。
     不只是大品牌在京东的帮助下找到新蓝海，中小商家同样收益。去年受疫情影响，国内许多主做出口的中小型拖鞋厂压力山大。京东旗下的社交电商京喜根据大数据分析结果建议这些商家针对国内冬季市场做皮棉拖鞋。双十一期间很多商家的新产品一上市就爆麦卖，其中成绩最好的一家卖了  15万单  ，远超5、6万的预期（跟橙哥朋友的情况很相似）。商家有钱赚，京东的收获自然也不会小。
      而且，这不仅仅是赚钱的问题。数量众多的京东商家的数量足以带活整个供应链。 据测算，目前京东间接带动的就业人数已经高达  1800万人  。
     
     
   这种从需求出发提供产品建议、销售预测、库存管理等C2M服务是  京东数智化 社会 供应链  的价值体现。
     
   数智化 社会 供应链是指通过技术创新，以大数据技术实现整个供应链的数字化、智能化，是零售创新所必需的基础设施。与传统供应链或一般意义上的智能供应链相比，京东数智化 社会 供应链有几个特点：
   2020年双十一，超过55%的品牌商选择与京东进行数据协同，京东每天给出超过30万条智能决策，帮助数百万种商品提升销售。双十一期间京东总共卖出  上亿件  C2M商品，整个2020年京东C2M商品销量同比大涨  654%  。数据说明京东自2017年开始的全面向技术转型的发展战略取得了初步成功，数智化 社会 供应链建设初见成效。成功背后是3年来超过  600亿  的研发投入、高达  1.8万人  的研发队伍和庞大的自建物流体系。
      这个物流体系实现了全国92%的区县、83%的乡镇24小时送达，不仅持续改善老用户的体验，也成为京东争夺新用户，尤其是争夺下沉市场的利器。根据年报，2020年京东月活新增  1.1亿  月活用户，其中  80%  以上来自下沉市场。
     
   技术持续创新，用户不断增加，带来的就是库存周转时间越来越短。2020年四季度，京东库存  周转天数  从三季度的34天进一步下降至33.3天。要知道京东平台自营产品的品类有数百万，这种供应链效率妥妥的全球领先。有一个数据年报没说：自2015年启动农村电商战略以来，京东平台农产品交易额已经超过 5800亿 ，农产品电商以生鲜类时效性消费居多，对供应链的需求主要就是三点：效率，效率，还是效率！
     
   所以，建设数智化 社会 供应链的过程，也是京东从“消费互联网”转变为“产业互联网”的过程，
     
   当然，京东的电商战略拼图仍不完整，比如其社区团购的布局在友商来势汹汹的攻势面前就略显仓促。但电商的竞争总归还是个供应效率问题，京东凭数智化 社会 供应链后来居上的胜算不小。
     
     
   2007年至今，中国 社会 化物流成本占GDP的比重从18.4%下降到14.7%，成绩斐然，但是对比发达国家平均7-9%的水平还有很大差距。按照我国每年40万亿以上的  社会 消费品零售总额计算，意味着每年2万亿以上的节约空间，这也正是财报中提及的数智化供应链的核心价值所在。京东在年报中明确提出公司希望以“数智化 社会 供应链”，把这个数字降到10%以内。应该说，2020年财报中最亮眼的并不是优秀的增长数字，而是京东如何在建设智能供应链、降低全 社会 物流成本的同时，也为自己找到了一条可持续发展之路。
     
   电商比拼的就是效率， 科技 赋能之后，谁效率更高谁就赢得了投资者。从这点看，京东的潜力还很大。
     
     注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。  
     

2. 京东发布了今年的第二季度财报，这个业绩对于京东总裁刘强东是好是坏？

对于总裁刘强东来说肯定是好的，第二季度报表的发布，预示着京东进入盈利稳定期，保持着高增长的态势。
众所周知，京东是国内领先的电商平台，经过几年的探索和发展，如今的京东已经不仅仅只是一个电商平台了。尤其是 “零售即服务”提出后，京东可以说是发生了翻天覆地的变化。


从财报中我们能看到，历经多年的辛苦布局，物流业务正在成为拉动京东整体收入的重要引擎。财报显示，2018年第二季度，净服务收入达到了118亿元人民币，同比增长51.0%；其中，来自于物流和其他服务收入上半年同比大幅增长151%。上半年物流和其他服务收入更是同比大幅增长151%！
近年来，京东不断加码物流网络的建设。截至2018年6月30日，京东在全国范围内已经有521个大型仓库在运行，总面积约1160万平方米。


能让京东收入增长这么多的，除了物流业务，开放赋能也是功不可没。自提出从零售商向“零售+零售基础设施的服务商”的战略转型后，京东就积极发挥其“开放赋能”的效能。过去的15年里，京东在人工智能、大数据、区块链等方面积累了丰富的经验，如今，京东将这些资源都开放给合作伙伴，帮助他们将供应链上的效益最大化。

以前一段时间，京东整体的盈利情况有所波动，是因为比起短期盈利，京东更注重布局长远发展，因此选择在物流基础设施、技术研发以及市场拓展等领域大量投入。相信布局如此深远的京东，下一季度财报会更加亮眼！

3. 京东迎来最大劲敌，老板身家是刘强东的3倍，市值已经超过4千亿

4. 为什么京东一直亏损，然而刘强东个人的财富却在不停增长？

随着时代的进步与发展，网络运营商已经逐步的进入到我们生活中的方方面面，无论是淘宝，天猫，京东，聚美优品等等。他们提供各式各样的服务，以及各种各样的产品为我们的生活带来了极大的便捷。也是因为如今快节奏的生活所导致。我们不得不依赖他们进行生活的选购
但是到我们看到说京东年年呈现亏损状态的时候难免心里咯噔一声。京东的网络运营越做越大，并且遍布世界各地。甚至做到了国外去，怎么会出现连年亏损的状态呢？
其实并不然
只要仔细地阅读，京东的财务报表你就可以知道。他的营业额是逐年上升的状态，营业利润也在不断的增大。所谓京东的亏损是因为投资大于收益所引起的。而这些投资在日后必定得到相应的回报，并且对于京东现如今而延期现金流量十分充足。其投资状况依旧十分乐观。

对于投资而言要看的东西有很多
我们不仅要看它的亏损还是盈利，更要看的是企业的现金流量以及经营成果。现如今，更多的投资者都会找到专业的投资机构进行询问咨询。
以实现恰当的投资，经过专业人士的评估京东是一项值得投资的项目，所以他们自然就会将自己投入到京东之中，京东得到资金支持后会运营的越来越好，分配给股东的红利自然就越来越多，刘强东的个人财富增长也是属于正常现象。

想要学会投资，还是要多看一些关于财经方面的讯息。只有了解的更多，才不会走弯路，知识就是财富

5. 京东遭遇十面埋伏，负债千亿净利润仅为23亿，刘强东如何止颓势？

京东决定自建物流，引起了巨大的行业争议，如此重资产的模式甚至在现在还时不时地引起行业内的讨论，当时的刘强东面临着来自内外的巨大压力，但仍然力排众议走上了自建物流的道路，就这样，京东第一个快递点落地在北京潘家园的一个小区里，当时的路人也许不会想到这个崭新的公司未来会成长为一个什么样的庞然大物。

2020年5月19日，是京东一年一度的“老员工日”，每年这个时候刘强东都要摆下家宴宴请新晋的五年、十年的老员工，给他们发放金质和银质奖章，五年老员工被称为“大佬”，而十年老员工被称为“超级大佬”。

在今年的“老员工日”上，京东CEO刘强东发布了一篇“京东是谁”的内部信，其中也回顾了自建物流的历史，刘强东用两个词来概括——“敢想”、“敢做”。
要我说，伴随着京东物流成长史的就两个词——“烧钱”、“亏损”。
从2007年到2017年的十年间，京东整个集团超过60%的盈利基本都填了物流这个“坑”，可怕的是当时的员工、投资人并不知道这个“坑”到底有多大，这个问题在17年京东物流独立之后到达了顶点。
2018年，京东物流获得了25亿美元的融资，众多大佬领衔入股京东，不少人觉得京东物流的上升之势不可阻挡，但连年的巨额亏损并没有因为这一笔融资而获得极大地改善，2019年年初，刘强东在内部信当中表示按照现在的亏损速度2018年的融资也只不过够亏两年而已，互联网上随即出现了“京东要完”的声音。
但是不可否认的是，京东物流的迅速成长虽然伴随着亏损，但也建立起了业内绝无仅有的服务水准，211限时达服务已经覆盖了全国超过95%的县市地区，时至今日除了京东也没人敢拍胸脯说，我能在全国95%的地区实现半日达。

然而，高标准的服务并没有改变外界的看法，毕竟一昧的亏损绝非长久之计，压力之下该如何破局？
京东的解决方案简单粗暴，简而言之就是对外开放，扩大订单量。首先是逐步由自营向非自营商家开放仓配服务，其次是对社会开放物流能力，聚焦供应链、快递、供应链数字化产业平台三大业务板块，为客户、行业、社会提供全面的一体化的供应链解决方案。
就这样，京东物流的收入快速增长，在2019年基本达到了盈亏平衡，截至目前京东市值已经突破了700亿美元。然而外界真正改变对京东物流的看法却是因为新冠疫情。
2020年初，新冠疫情爆发，随后网络上便爆出了武汉各大医院医疗物资短缺的问题，时值春节假期，各大工厂、物流都处于停产停运状态，即便通过各地库存筹集到了一些物资，还要解决的问题是谁去送？谁能送？
时间回到2008年，也就是京东刚刚决定自建物流的时候。2008年5月12日，汶川发生特大地震，刘强东把自己身上仅有的十几万元存款全捐了，并且下令临近的仓库有灾区需要的物资就捐，不用来问我，当时的京东正因为金融危机下融不到资而濒临倒闭。
刘强东在19日的内部信中说，京东有点“土”、太“实在”了，此言不虚。

也许正是因为一直以来积累的这种“实在”，新冠疫情爆发伊始京东迅速顶上，不仅帮助社会各界转运物资，还从全国仓库调集物资，向湖北慈善总会捐赠100万只口罩及6万件医疗物资，向武汉医院捐赠8万只口罩，随后又捐赠6万件医疗物资和药品送至武汉大学中南医院等医疗机构，然而这只是京东抗击疫情的开始。
整个疫情期间，十五万京东小哥战斗在新冠一线，在短短的一个月的时间里为全国消费者提供了超过16万吨的米面粮油，累计承运了医疗应急物资约3000万件，近1万吨，整个疫情期间为全社会提供了共计525亿元的生活物资。

历经挫折和磨难的京东物流在新冠疫情中成为保障社会供应和物资流转的中流砥柱，不少人才猛然发现不知不觉间，当年那个“少年”已经度过“青春期”，成为可以独当一面的行业巨头了。
刘强东在内部信中说“挫折并不可怕，重要的是从中可以获得什么。如果说京东的初创期像是一个初生牛犊不怕虎的少年，那么在经历了青春期的阵痛后，他的人生观、世界观、价值观得以在动摇中得到重构。”
那么，未来的京东将走向何方？这是不少投资人、消费者内心的疑问，刘强东给出了答案。
刘强东说当年在中关村站柜台时，当时几乎所有的商家做生意都是一个模式——一台两万五的笔记本想办法用三万五卖出去，甚至还有中关村十大“招术”教商家如何欺骗顾客，而京东一直坚持明码标价、做好服务。
未来的京东也将坚守“老老实实”经营，坚守投资建物流，坚持挑战自我，遵守商业道德的底线，不做任何一件坑蒙拐骗昧良心的事。

其次就是技术，京东第一次喊出了“技术为本，致力于更高效和可持续的世界”的口号，三年前刘强东在集团的年会上喊出“技术、技术、技术”的时候，不少人嘲笑称：怎么京东一个干苦活累活的公司想摇身一变去做高大上的技术了？
但是2019年京东全年研发投入已经达到179亿元人民币，疫情期间无人配送车、无人机的应用，亚洲一号智能物流中心的强大仓储和分拣能力都让人看到了京东技术投入所带来的价值。
在内部信中，刘强东说未来的京东梦想成为一家国际化的公司，而技术就是通往这一目标的关键节点。

如今的京东走出了亏损的困境，历经17年的成长，京东用行动和事实让业界看到这家26万人企业的创造力和硬实力，或许在下一个17年里，当京东进入而立之年的时候，能给我们带了给多的惊喜。

6. 六大理由看好京东在2020年勇创新高

金融界美股讯 北京时间1月17日消息，这家中国最大直销零售商引擎火力十足，越战越勇。
  
 中国最大直销零售商京东在2018年因为业务增长放缓，加上支出上升，导致市场忧虑不已，更糟是其创始人兼CEO刘强东在去年卷入指控。这些种种不利因素拖累京东股价当年蒸发一半。
  
 然而，随着收入增长再次加快，利润趋稳，刘强东的指控也获撤销，于是带动股价在2019年绝地反弹近70％。展望来年，相信京东股价可望在2020年延续强势，再创新高，理由有以下六点。
  
 1. 贸易摩擦降温
  
 过去两年，中美贸易摩擦导致许多中概股沽压沉重。中国经济增速放缓至近30年来最低水平，中国公司难免受累。
  
 然而，京东的电子商贸业务最近连续两季收入增长加快，克服种种不利因素。此外中美达成首阶段贸易协议，随着中国经济得以减压，京东的增长动力可望更大。
  
 2. 向较小城市扩军
  
 京东上季年活跃客户数按年增长近10％至3.344亿，四个季度以来增长最强劲。这些新客户70％来自中国较小城市。京东新推出的特卖网上平台京喜主打折扣优惠，虽然将近季末才推出，同样录得强劲增长。
  
 京东业务在较小城市的扩展，抵消北京和上海等大城市增长放缓的影响。京东在特卖市场的对手拼多多同样在这些地区取得强劲增长，拼多多去年总购物人数（而非收入）更超越京东。
  
 3. 京东物流业务稳定，可望分拆上市
  
 京东已建有650多个庞大仓库网络，可存放自家库存，并透过29个城市的7个配送中心和前线分发中心付运订单。这个平台足以在24小时内配送京东约90％订单。
  
 物流业务过去几年一直拖累京东盈利，但托赖规模不断扩大，加上严格控制成本，公司又决定向第三方客户提供服务，带动亏损去年收窄。此网络也日趋自动化，包括引入仓库机器人、自动送货车和无人机。
  
 京东物流的业务在整个2020年可望保持稳定，据《路透社》最近报导，京东甚至可能在下半年分拆业务IPO上市，借此提升现金流，改善营业利润率。
  
 4. 灵魂人物风险降低
  
 刘强东此前事件突显京东管理模式存在严重缺陷。刘强东手握公司80％表决权，公司甚至有一条不寻常条款，明文规定必须有刘强东出席会议，否则董事会无法通过任何决议。正是这个规定，当他短暂被扣留美国，公司基本上便陷入瘫痪。
  
 刘强东仍然手握京东绝大多数表决权，但他在2019年逐渐淡出京东业务。到5月，刘强东更辞任北京翠宫饭店经理职务，这家酒店是京东在2月以4亿美元作价收购的猎物。到了7月，他又辞任一家附属公司的法律代表，而该公司手握JD Digital股权。
  
 去年11月，刘强东再辞任京东两个新云端运算部门的经理职务。到了12月，他卸任京东四家医疗附属公司的管理职位。如果刘强东继续淡出公司，在2020年制定更清晰的接班计划，就可降低常被市场诟病的灵魂人物风险，解除股价常因此受到的沽压，亦可吸引新投资者落场。
  
 5. 获最大投资者鼎力支持
  
 京东最大投资者包括腾讯、沃尔玛和Alphabet旗下Google。
  
 腾讯将透过微信内的多个小程序，继续将京东整合至旗下这个中国最受欢迎通讯应用程式。沃尔玛则与京东共同成立食品配送合资企业，将继续扩大旗下分销网络。Google也会将京东的网上销售平台整合至美国和欧洲的Google Shopping，这有助京东开拓海外业务。Google同时计划协助京东扩大东南亚版图。
  
 这些 科技 和零售巨擘都有一个共同敌人，就是阿里巴巴。有了他们的一臂之力，京东今年的核心业务可望大大增强实力。
  
 6. 估值吸引
  
 京东在2018年陷入困境，许多投资者都沽货离场。此股在2019年开始回升，但预测市销率仍然不到1倍，预测市盈率只有25倍，相对于分析师预测明年收入和盈利分别增长19％和38％，这种估值存在折让。
  
 京东的估值令人垂涎，加上上述种种有利因素，有理由认为这只超值股在2020年将勇闯新高，越战越勇。

7. 刘强东的反击：京东1季度净利润33亿！

近一段时间，京东一直都在大众的讨论风暴里，从刘强东事件到京东改革，高管调换岗位，员工离职，996工作模式，取消快递员底薪等这些都很多人对京东的今后发展打了一个问号！
  
 
  
 此前，因为刘强东坐实婚内出轨，有外国媒体爆出章泽天已经出售了他与丈夫刘强东在悉尼的豪宅，售价为1350万澳元，据悉豪宅被一名酒店大亨买走，至于为何会突然贱卖豪宅，至今我们也未曾得知，除此之外，位于中关村创业大街的京东奶茶店，也宣布关张。
  
 近日，根据媒体报道，京东位于澳大利亚墨尔本的办公室在运营不到一年半之后，已经悄然关闭，京东澳洲地区的负责人帕特里内特尔已经离职，京东也由此撤出而大利亚市场。
  
 
  
 因刘强东事件，京东两天暴跌11%，市值蒸发350亿，取消快递员底薪再次让刘强东人设崩塌，很多人吐槽刘强东辜负了他口中的兄弟，这些种种，所以对于京东改革，很多人也是不看好的！
  
 但就在这样的压力之下，刘强东砥砺前行，铁腕变革也有了初有成效，5月10日晚间，京东公布了第一季度财报，净收入为1211亿元人民币，同比增长 20.9%。与净收入增长幅度对比鲜明的是净利润同比增长215%，净利润高达33亿元。
  
 
  
 按照正常的逻辑来看，收入增长应该和净利幅度相差不大，但是京东此次很反常，唯一能解释的就是京东的效率提高了，运营成本下降了。
  
 不过京东有这样的成绩，马化腾功不可没！刘强东在2018年称：微信的作用对我们十分重要。到目前为止，在所有新获取的顾客中，微信给我们带来的新增顾客达到了 1/4。这个比例非常大了，失去微信，意味着失去四分之一的新用户。
  
 
  
 从2014年到2019年，5年间，京东的用户积累到了3个亿，微信带来的新用户就有7000多万。如今，又再续签了3年，京东至少保住了一块固定的流量入口。
  
 
  
 虽说腾讯作为京东的第一股东，京东出现危机，马化腾出手相救，是情理之中的，但腾讯也是拼多多的第二大股东，而且就发展潜力来说，拼多多要比京东潜力要大，拼多多也成功超越京东坐上了电商第二的宝座，所以马化腾选择出手救京东，不能说理所当然，那京东能取得1季度净利润33亿的成绩，马化腾一定是功不可没！

8. 京东突然宣布：刘强东敲定一项新计划，宣称超百万人受益

很多人在说刘强东隐退了，也有人说刘强东对京东的掌控力更小了。其实在笔者看来，这才是一个500强企业董事长的魄力，其实马云早已经走在这条路上了，只不过刘强东晚几年而已，还有一方面原因是，刘强东相对来说比较年轻，对于马云来说，阿里巴巴是马云实现的一个梦想。对于刘强东来说，京东更像是他的一个孩子，从京东最初是一个小房间的时候都是自己亲力亲为，而马云一开始就召集了“十八罗汉”，这也是两者之间的差异。
  
 
  
 刘强东有两大改变，这也是京东未来几年的发展方向，这也是京东从一个物流电商公司，跨度到向亚马逊一样的综合国际电商公司，根据目前京东市值和亚马逊市值来看，京东还有较大的发展空间，相对于国内互联网市场而言，京东的实体仓储和物流才是未来支撑起来京东市值的基石。
  
 2017年，京东物流宣布独立运行，独立运行之后的京东物流将不再单独跟京东商城绑定，而是开始面向第三方消费市场。随后取缔快递员底薪，增加快递员快递单价，进一步促使快递员开始向第三方市场迈进。但是这个时候的京东物流，更应该是形式上的独立。直到2020年，刘强东对于物流方面的子公司任职已经基本全部完成卸任，才预示着京东物流已经完全独立运行。
  
 
  
 而还有一个标示就是王振辉开始另外开辟物流产线：众邮快递，众邮快递跟京东物流的区别就是众邮快递没有京东商城的包袱，又拥有京东仓储的使用权，同时可以利用京东商城的货流平台。同时京东物流还开始在2020年下沉到社区，做社区经济，正是因为京东的提前布局，刘强东的这项计划才能够在2020年6月份正式执行。
  
 
  
 京东物流下沉到社区，打破了传统菜鸟物流的模式。但是如何把社区经济的上游引导到社区，是京东一直以来想要促成的内容，京东有其生鲜平台，虽然下游的物流到社区已经打通但是很难以社区为单位进行区域块运行。而这一次刘强东的“星星之火”计划的执行一下子解决了这个问题，这个问题的解决，不亚于一场618对于京东未来的影响。
  
 
  
 根据京东方面数据显示，此次京东联合了10000个品牌，已经谈下来超过4000家商户，这些商户将直接跟京东仓储对接，把厂商的一部分货源直接运送到京东分散在全国的仓储中心。而这其中的中小型商品，则可以通过直通车的方式，对接线下商超，比如说社区零售店。
  
 
  
 京东通过云平台，在一些偏远地区，但是又有产品的地方，加入集中的电商物流机会。通过小型物流仓储配备，集合了收发、打包、配送等一体化的物流服务。引入京东小店模式，让第三方小型商家也有机会利用京东物流平台。这也是京东物流开发第三方物流的一个初衷。毕竟对于京东来说，平台是未来5年的打磨方向。
  
 根据京东大数据分析，京东组织了超过500亿的合作货源，并针对这部分货源可以采用先货后款的方式提供给第三方小店，预计将会为超过500万人提供服务支持，这其中包括了上百万个便利店和上百万个地摊。