利率互换是什么意思？

1. 利率互换是什么意思？

利率互换是一种双方承诺在一定期限内进行款项支付的互换合约。在互换交易中，双方互换的并非是本金，而仅是利息，其支付额取决于名义本金量。
利率互换主要有六种类型：普通利率互换、远期利率互换、可赎回利率互换、可退卖利率互换、可延期利率互换以及零息互换，其中以普通利率互换最为常见。普通利率互换是指固定利率与浮动利率支付之间的定期互换。假设一家银行的负债利率敏感性要大于其资产利率敏感性，且银行预测利率上升。为了控制利率风险，银行可以选择在一定时期内用固定利率支付交换浮动利率支付。此时，若利率上升，银行可以从利率互换中获得收益，且其支出是固定的，获得的收益就可以抵消因利率上升对银行利差的不利影响。

2. 什么是互换利率

 
 
 利率互换是交易双方在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的利息交换。通过这种互换行为，交易一方可将某种固定利率资产或负债换成浮动利率资产或负债，另一方则取得相反结果。
 
  
 
 利率互换的主要目的是为了降低双方的资金成本，并使之各自得到自己需要的利息支付方式。总体上，互换后的借款成本得到降低。尽管信用等级高的可比信用等级低的以更低成本在短期与长期两个市场借到资金。
 
  
 
 利率互换的双方都没有借钱给对方。贷款本金是不交换的，本金不变的互换称为“子弹”互换。另外还有“摊还”互换，即名义本金额随时间而逐渐减少;“自然增值”互换，利率互换即名义本金额随时间而逐渐增加。
 
 
 
 在利率互换后，协议双方仍然必须自己清偿自己的债务。实际上，协议双方支付的也仅仅是根据双方借款到期时短期利率与长期利率的差额而确定的净利息额。虽然利率互换可以降低与银行资产有关的利率风险，但互换本身不会在互换双方的资产负债表中反映出来。

3. 利率互换

两个单独的借款人，从不同或相同的金融机构取得贷款。在中介机构的撮合下，双方商定，相互为对方支付贷款利息，使得双方获得比当初条件更为优惠的贷款。就是说，市场出现了免费的午餐。
   利率互换的前提：利率市场化、有市场化的基准利率、投资银行，双方相互想选择对方的利率方式。
  
 B银行。贷款条件：
   银行的贷款利率：
  
 在中介机构的协调下，双方约定：
   由L公司承担H公司的1.75%，然后双方交换利息支付义务，即互相为对方支付利息。每次付息由中介公司担保、转交对方，同时中介机构一次性收取0.1%的服务费。
  
 总的免费蛋糕为1.5%。其中：H公司0.65%，L公司0.65%，中介公司0.2%。是由高信用等级公司出卖信用带来的。
   具体计算：1.5%＝（9%—7%）—（6.5%—6%）
  
 中介公司的费用确实后，假如剩余的免费蛋糕双方各半，如何确定L公司的承担部分？
   免费蛋糕1.5%中，已经确定要给中介公司0.2%。剩余还有1.3%，双方要求各得0.65%。
   从H公司来看，要求以固定利率换成浮动利率，并且再拿到0.65%的好处，也就是要用6%—0.65%＝5.35%的浮动利率取得贷款。那L公司分担的部分X应该是：
   7%—X＋0.1%＝5.35%
   X＝7%＋0.1%—5.35%＝1.75%
  
 现实市场中，免费蛋糕确实存在。存在原因众说纷纭，还没公认的理由。
   这里只是用简单例子说明了利率互换的基本原理，实际交易和操作中要复杂的多。

4. 利率互换的报价方式是什么

在标准化的互换市场上，固定利率往往以一定年限的国库券收益率加上一个利差作为报价。
例如，一个十年期的国库券收益率为6．2％，利差是68个基本点，那么这个十年期利率互换的价格就是6．88％，按市场惯例，如果这是利率互换的卖价，那么按此价格报价人愿意出售一个固定利率为6．88％，而承担浮动利率的风险。如果是买价，就是一个固定收益率6．2％加上63个基本点，即为6．83％，按此价格报价人愿意购买一个固定利率而不愿意承担浮动利率的风险。
由于债券的二级市场上有不同年限的国库券买卖，故它的收益率适于充当不同年限的利率互换交易定价参数。国库券的收益率组成利率互换交易价格的最基本组成部分，而利差的大小主要取决于互换市场的供需状况和竞争程度，利率互换交易中的价格利差是支付浮动利率的交易方需要用来抵补风险的一种费用。
一、利率互换的定价理论
利率互换的定价是寻找一种合适的固定利率，使某一笔新互换交易净现值为零。刁羽的文章中阐述了利率互换的定价理论分为无风险定价理论、单方违约风险定价理论和双方违约风险定价理论等三种，都是参考交易活动中的不同机构有没有违约行为而分析出的定价理论。现有的定价模型有零息票互换定价法、债券组合定价法及远期利率协议定价法等。
无风险定价理论是指在进行定价活动中不考虑双方违约的情况，交易双方都按照预先签订的合约参与交易，最早是零息票互换定价法，把利率互换看成是两个债券的交换：固定利率和浮动利率债券。他们认为定价就是确定浮动利率债券价格，即金融市场的利率期限结构，这是定价的基础和关键。
单方违约风险定价理论中认为由于不同互换交易者进行交易时，某个交易者存在着违约的可能，那么在互换定价中加入违约的风险补偿是可以接受的。但是由于这种理论只考虑了一方交易者的违约风险，故其定价理论是单方违约定价理论。
双方违约风险定价理论主要是对交易者之间存在双向违约的风险下进行定价，Dffle和Hang（1996）推出了在双方都存在违约的情况下进行定价的理论模型，在这个模型中使用相关的贴现率来计算互换的现值。
国内学者对利率互换定价归纳为两种方法，即多期远期合约法和现值法。以上这些定价理论都是在假定一定的条件下得出的，能够得到一定的理论数据，但是在现实交易中还有许多情况会发生，所以定价模型的完善需要加入更多的变量，以使模型更加精确。

5. 什么是利率互换业务?

产品定义：利率互换又称“利率掉期”，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用来降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以固定自己的边际利润。产品功能与特点利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。案例：某公司有一笔美元贷款，期限10年，从1997年3月6日至2007年3月6日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为USD6个月LIBOR+70基本点。公司认为在今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利率互换交易。经过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率7.320%，而收入的USD6个月LIBOR+70基本点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，公司将自己今后10年的债务成本，一次性地固定在7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。几点说明：l利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到10年。叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动（或固定）利率的利息，此外无其它费用。l债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工具同样也是资产保值工具。利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为固定利率的资产；在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风险，增加收益的目的。

6. 利率互换的优点是什么

1、风险较小。因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小；
2、影响性微。这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密；
3、成本较低。双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本；
4、手续较简，交易迅速达成。利率互换的缺点就是该互换不像期货交易那样有标准化的合约，有时也可能找不到互换的另一方。
一、利率互换的基本特征
1、互换交易额被称为名义本金，即互换双方不必进行实际本金互换，因为双方彼此互换相同的金额的同种货币毫无意义。然而名义本金在互换中是计算利息的基础。
2、对于互换中的任何一方，互换与实际借贷行为是相互独立的行为，即融资的来源、形式及时间选择上都与互换行为无任何直接联系。
3、任何一个贷款者都不是互换对手，每一个借款者始终有义务对各自的贷款方偿还本金和利息。实际上，贷款者根本没有必要关心其借款者是否从事了互换。互换中的每一方都承受对方不如期支付的风险，万一一方违约，则另一方将遭受不能收到对手互换支付的风险。但是，互换并未使双方推卸其向各自的贷款方如期偿还本金和利息的义务。
二、利率互换的交易机制是怎样
利率互换是受合同约束的双方在一定时间内按一定金额的本金彼此交换现金流量的协议。在利率互换中，若现有头寸为负债，则互换的第一步是与债务利息相配对的利息收入；通过与现有受险部位配对后，借款人通过互换交易的第二步创造所需头寸。利率互换可以改变利率风险。
固定利率支付者：在利率互换交易中支付固定利率；在利率互换交易中接受浮动利率；买进互换；是互换交易多头；称为支付方；是债券市场空头；对长期固定利率负债与浮动利率资产价格敏感。浮动利率支付者：在利率互换交易中支付浮动利率；在利率互换交易中接受固定利率；出售互换；是互换交易空头；称为接受方；是债券市场多头；对长期浮动利率负债与固定利率资产价格敏感。

7. 利率互换计算

此时A借入的是固定利率10.00%，B借入的是浮动利率LIBOR+1.00%，为了节约成本双方进行利率互换，只要最终支付的利率是那些则AB之间可以随意支付，可以A支付B libor,B支付A 9.95% ，也可以A支付B libor+1.00%，B支付A 10.95%，以此类推。【摘要】
利率互换计算【提问】
【提问】
您好，AB想分别以浮动和固定利率借入资金，总体成本为（10.00%+ LIBOR+1.00%）=LIBOR+11.00%或者（11.20%+ LIBOR+0.30%）=LIBOR+11.50%，【回答】
如果双方进行利率互换可以节约成本LIBOR+11.50%-LIBOR+11.00%=0.50%【回答】
如果双方平均分配节约的成本，则A最终支付LIBOR+0.30%-0.25%=LIBOR+0.05%,B最终支付11.20%-0.25%=10.95%。【回答】
此时A借入的是固定利率10.00%，B借入的是浮动利率LIBOR+1.00%，为了节约成本双方进行利率互换，只要最终支付的利率是那些则AB之间可以随意支付，可以A支付B libor,B支付A 9.95% ，也可以A支付B libor+1.00%，B支付A 10.95%，以此类推。【回答】

8. 利率互换的目的

降低双方的资金成本和利率风险是利率互换的主要目的。


一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹资资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹资资金，通过互换交易，来降低自己的融资成本。
利率互换还对资产负债管理有所帮助，可将固定利率的债权债务换成浮动利率债权债务。利率互换有利于维护金融稳定、防范金融风险。利率互换已经成为众多公司以及银行之间常用的金融技巧。利率互换的优点有风险小、对财务报表影响低、融资成本低、办理手续简单。

利率互换名词解释:
利率互换是交易双方约定在未来的某一期限内。彼此互换一连申不同的利息支付契约。利率互换此处不同的利息支付可以是固定利率与浮动利率互换。利率互换也可以是浮动利率与浮动利率互换。一般称固定利率与浮动利率的互换为单纯利率互换。
利率互换除了可以规避浮动利串风险外，利率互换也可以经由比较利益降低借款成本，利率互换或作为银行机构管理利率风险和企业改变其资产收益方式或是负债触资方式的工具。
臂如某公司向工商银行借人一笔10亿元人民币的贷款。利率互换其利息是采用浮动计息。以180天期商业本票利率加上I%计算，利率互换期限为7年。利率互换是某公司为了规避因为利率上涨所带来的利率风脸。利率互换可以找一家互换银行。