外汇期权是什么期货

1. 外汇期权是什么期货

外汇期货是指买卖双方成交后，按规定在合同约定的到期日内按约定的汇率进行交割的外汇交割方式，买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后，承诺在未来某一特定日期，以当前所约定的价格交付某种特定标准数量的外币，即买卖双方以约定的数量、价格和交割日签订的一种合约。

中国的外汇期货产品将分为人民币汇率期货和交叉汇率期货两大类。所谓交叉汇率，是指两个外币之间的兑换汇率，交叉汇率期货是指以外币之间的兑换汇率为标的的期货。中金所选择欧元/美元、澳元/美元为标的，是因为它们均是国内市场主要的交叉汇率交易币种。
外汇保证金与外汇期货的区别外汇保证金交易也可以称为现货外汇保证金交易，是属于即期交易的一种，其和外汇期货交易既有相同点也有不同点。

2. 外汇期货期权的基本概念

 外汇期货期权(options on foreign currency futuure或外汇期货式期权(futures-style options) 。1984年，外汇期货期权在芝加哥商品交易所(CME)的国际货币市场(IMM)登台上演。外汇期货期权指期权买方有在期权到期日或以前执行或放弃执行以执行价格购入或售出标的外汇期货的权利。与外汇期权的分别在于：外汇期货期权在执行时，买方将获得或交付标的外汇的期货合约，而不是获得或交付标的外汇本身。 外汇期货期权是金融期货中最早出现的品种。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）首先在全球推出了外汇期货。随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，该交易所的外汇期货交易连续多年保持着旺盛的发展势头。美国的中美洲商品交易所（MCE）和费城期货交易所（ OT）也进行外汇期货交易，但数量不大，因而影响力远不如CME。从交易网络的角度看，CME在1984年又首开先河，与SIMEX建立了世界上第一个跨交易所交易网络，开展欧洲美元、英镑、日元和德国马克的期货交易 外汇期货市场的迅速扩张也带来了一系列轰动全球的危机事件。例如，1994年2月美国加州奥兰治县的官员把大量税款投机到衍生产品，损失15亿美元，导致美国最富有的地方政府破产；美国P&G公司在利率互换市场交易中亏损索赔上亿美元；德国金属公司石油交易亏损；日本大和银行的井口俊英案件、巴林银行里森事件、住友宾中泰男风波等等。有鉴于此，美国商品期货交易委员会(CFTC)的研究报告指出：在当今国际金融市场上，资金没有国界，欺骗也不分国界。要保证金融市场健康发展，必须加强监管以及自律组织的国际合作，国际合作的前提条件是对期货市场风险理念的共识和对外汇期货市场监管的认同。 首先明确自身所能承受的风险程度。从客观实际出发(包括财力和心理等因素)，设定可承受的风险范围，过大轻易导致经营危机；过小则不利于充分利用企业资产进行保值和增值。明晰每一治理层的权力和责任。做到权责利对等，激发进取，防范过激冒险行为，通过治理层次和治理幅度实现最优化经营。制定风险治理治理结构。具体包括：风险识别、风险衡量、选择风险治理方法、风险控制、风险监察和风险报告与评估等环节。 2005年8月中国在政策上允许开办银行间市场远期交易和掉期交易，但从成交量上看中国银行间的外汇市场仍然是以即期交易为主的市场。而在国际成熟外汇市场中衍生市场占主导地位，即期交易往往居于次要地位。目前中国外汇市场发展较为滞后，无法发挥其在价格发现，资源配置和风险管理方面的功能。随着人民币升值预期的不断强烈，对于中国的商业银行、外贸企业及外汇投资者客观上都需要一种新的金融工具来回避由于汇率变动而造成的风险，外汇期货期权可以为各主体防范汇率波动的风险提供途径。因此，应加快发展外汇市场衍生品的交易，为商业银行、企业和个人投资者提供更多、更好的风险管理工具。

3. 外汇期权

有外汇风险，因为三个月后付款时欧元有可能升值。
购买三个月期的期权：
如果三个月后欧元贬值，放弃期权，购买现汇支付货款，损失期权费5万美元。
如果三个月后欧元不变或者升值小于1.1795，放弃期权，购买现汇支付货款，损失期权费5万美元。
如果三个月后欧元升值超过1.1795，执行期权，支付货款1.1795×1000=1175.5万美元，支出期权费5万美元。
如果三个月后欧元升值等于1.1795，执行和不执行一样。支付货款1.1795×1000=1175.5万美元，支出期权费5万美元。

4. 外汇期权交易

你的这个例子有点模糊，给你个好点的例子吧。以外盘的黄金期权为例好了，假设1412黄金期货合约执行价格为1285美元每盎司的黄金看涨期货的权利金是500美金，那么到了期权行权日期，1、如果实际外盘黄金的价格为1300美元每盎司，那么你的盈利情况是（1300-1285）*100-500=1000美金
2、如果实际外盘黄金的价格为1288美元每盎司，那么你的盈利情况是（1288-1285）*100-500= -200美金（既亏损200美金）
3、如果实际外盘黄金的价格为1282美元每盎司，那么由于时间价格小于行权价格，所以，一般是放弃行权，你的亏损情况，就是你买这个期权时候的权利金（500美金）

当然了，外汇期权的计算方式也是和黄金一样的，就是单位不一样，这里外盘黄金的单位是每手合约100盎司。

5. 外汇期权

外汇期权：
一、外汇期权交易平台显示例举：以USDCHF为例：
（1）买入买权：buy call usd sell call chf (2)卖出买权：sell call usd buy callchf
  (3)  买入卖权：buy put usd sell put chf （4）卖出卖权：sell put usd buy put chf
二、解析：
（1）分为（1）A：buy call usd (1) B：sell call chf
  (2)  分为（2）C：sell call usd   (2) D：buy call chf
  (3)  分为（3）E：buy put usd  (3)  F：sell put chf
  (4)  分为（4）G：sell put usd  (4)  H：buy put chf
三、结论：
               可以看出无论是buy打头的4个单项，还是sell打头的4个单项，均无相同的项目。说明8个独立的单项均是独立的，推导出：4种外汇期权的交易行为均为独立的单独项目。但同时又可看出：买入买权和卖出买权、卖出买权和买入卖权具有相同的本质，说明4个单项交易项目均可双双逆转，即：buy call usd sell call chf=sell put usd buy put chf；sell call usd buy call chf=buy put usd sell put chf。
四、定义：（1）、（3）的交易行为方式：支付（定金交易）权费；（2）、（4）的交易行为方式：预付（保证金交易）预计亏损空间额度金额。
五、总结：
               无论是欧式期权还是美式期权（1）、（3）的交易法则都是定金交易；（2）、（4）的交易法则都是保证金交易。而（1）和（4）、（2）和（3）都是可以逆转的。                                                                                                                                           六、个人见解（另类分析，与上述解析无关联）：
               欧式期权buy call（买入买权）的C(权费)比较低，sell call或sell put的C比较高（但比美式期权低的多），但是T+90或是T+180的交易限制让你欲罢不能。这个问题很要命！所以不能做投机交易，也不能作为投资项目。如果有巨额的外币或外汇资产可以实施零风险的期权对冲交易，让资产保值永不贬值。
               美式期权相比欧式期权简便灵活，便于操作。虽然C很昂贵，但是任然可以作为投资项目（甚至可以作为投机项目）。
               不建议投资者把欧式期权列入参考的投资项目，同时也不建议投资者进行任何一项卖空的反向交易（欧式美式都一样！），因为那样做风险是无限的，不可控的。（此处不再做详细解释）
                二者都具有杠杆效应，一般在3---100倍之间（理论上是0---1000倍之间）。
（附言：目前在中国国内只有招商银行一家可以做多头单项的欧式外汇期权交易，C(权费)比国外高，杠杆低到几乎不存在！）
           ················· 亲·············祝你好运！···················
                                                                             金融使命
                                                                                                   2012、12、21、

6. 外汇期权交易的方式

　　外汇期权交易：外汇期权常被视作一种有效的避险工具，因为它可以消除贬值风险以保留潜在的获利可能。在上面我们介绍远期交易，其外汇的交割可以是特定的日期(如5月1日)，也可以是特定期间(如5月1日至5月31日)。但是，这两种方式双方都有义务进行全额的交割。外汇期权是指交易的一方(期权的持有者)拥有和约的权利，并可以决定是否执行(交割)和约。如果愿意的话，和约的买方(持有者)可以听任期权到期而不进行交割。卖方毫无权利决定合同是否交割。

　　1、即期外汇交易:又称现汇交易,是交易双方约定于成交后的两个营业日内办理交割的外汇交易方式.

　　2、远期交易:又称期汇交易,外汇买卖成交后并不交割,根据合同规定约定时间办理交割的外汇交易方式.

　　3、套汇:套汇是指利用不同的外汇市场,不同的货币种类,不同的交割时间以及一些货币汇率和和利率上的差异，进行从低价一方买进,高价一方卖出,从中赚取利润的外汇交易方式.

　　4、套利交易:利用两国货币市场出现的利率差异,将资金从一个市场转移到另一个市场,以赚取利润的交易方式.

　　5、掉期交易:是指将币种相同,但交易方向相反,交割日不同的两笔或者以上的外汇交易结合起来所进行的交易.

　　6、外汇期货:所谓外汇期货,是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险.它是金融期货中最早出现的品种.

　　7、外汇期权交易:外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。

　　8、以后将出现由银行和互联网投资公司合办的外汇交易平台，这样为个人投资降低了不必要的成本。

7. 期货期权

一、期权的概念 
期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利。 
期权交易是一种权利的交易。在期货期权交易中，期权买方在支付了一笔费用（权利金）之后，获得了期权合约赋予的、在合约规定时间，按事先确定的价格（执行价格）向期权卖方买进或卖出一定数量期货合约的权利。期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后，在合约规定时间，只要期权买方要求行使其权利，期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。在期货交易中，买卖双方拥有有对等的权利和义务。与此不同，期权交易中的买卖双方权利和义务不对等。买方支付权利金后，有执行和不执行的权利而非义务；卖方收到权利金，无论市场情况如何不利，一旦买方提出执行，则负有履行期权合约规定之义务而无权利。 
期权也是一种合同。合同中的条款是已经规范化了的。以小麦期货期权为例，对期权买方来说，一手小麦期货的买权通常代表着未来买进一手小麦期货合约的权利。一手小麦期货的卖权通常代表着未来卖出一手小麦期货合约的权利；买权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方卖出一定数量小麦期货合约的义务。而卖权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方买进一定数量小麦期货合约的义务。 
期权的价格叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。对期权买方来说，不论未来小麦期货的价格变动到什么位置，其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期权卖方则从买方那里收取期权权利金，作为承担市场风险的回报。 
二、期权的特点 
（一）独特的损益结构 
与股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。 
如图1-3，对于成本为1800元/吨的期货多头部位，价格每上涨一元，部位盈利就增加一元，价格每下跌一元，部位亏损就增加一元。对于期货空头部位，则正好相反。 
损益 1800 期货价格 图1-3 期货部位损益图如图1-4，是执行价格为1800元买权多头的损益图。其到期损益图是条折线而不是一条直线，在执行价格的位置发生折角。如果期货价格小于期权执行价格，买权处于虚值状态，在到期时没有价值。买权的买方将损失全部的权利金20元，但无论期货价格跌有多深，买权的买方的亏损都不会再随之增加；如果到期期货价格为1820元，则买权处于损益平衡状态；如果期货价格大于期权执行价格，此时买权多头与期货多头部位的性质相同，买权的损益与期货价格的变化之间开始呈同向变动关系。 
损益 1800 1820 
期货价格 图1-4 买权多头损益图 

正是期权的非线性的损益结构，才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。 
（二）期权交易的风险 
期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说，买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，即在权利金的范围内，如果买的低而卖的高，平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是，期权多头的风险底线已经确定和支付，其风险控制在权利金范围内。期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保，从而在价格发生不利变动时，能够抵消期权卖方的部份损失。 
虽然期权买方的风险有限，但其亏损的比例却有可能是100％，有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金，一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高，尽管期货的价格不可能跌至零，也不可能无限上涨，但从资金管理的角度来讲，对于许多交易者来说，此时的损失已相当于“无限”了。因此，在进行期权投资之前，投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。 
三、期权与期货的区别 
（一）买卖双方的权利义务 
期货交易中，买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。期权交易中，买方有以合约规定的价格是否买入或卖出期货合约的权利，而卖方则有被动履约的义务。一旦买方提出执行，卖方则必须以履约的方式了结其期权部位。 
（二）买卖双方的盈亏结构 
期货交易中，随着期货价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈与亏。期权交易中，买方潜在盈利是不确定的，但亏损却是有限的，最大风险是确定的;相反，卖方的收益是有限的，潜在的亏损却是不确定的。 
（三）保证金与权利金 
期货交易中，买卖双方均要交纳交易保证金，但买卖双方都不必向对方支付费用。期权交易中，买方支付权利金，但不交纳保证金。卖方收到权利金，但要交纳保证金。 
（四）部位了结的方式 
期货交易中，投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货交易。期权交易中，投资者了结其部位的方式包括三种：平仓、执行履约或到期。 
（五）合约数量 
期货交易中，期货合约只有交割月份的差异，数量固定而有限。期权交易中，期权合约不但有月份的差异，还有执行价格、买权与卖权的差异。不但如此，随着期货价格的波动，还要挂出新的执行价格的期权合约，因此期权合约的数量较多。 
期权与期货各具优点与缺点。期权的好处在于风险限制特性，但却需要投资者付出权利金成本，只有在标的物价格的变动弥补权利金后才能获利。但是，期权的出现，无论是在投资机会或是风险管理方面，都给具有不同需求的投资者提供了更加灵活的选择。 
四、为什么交易期权 
（一）期权是一种有效的风险管理工具。期权以期货合约为标的，可以说是衍生品的衍生品。因此，期权既可以用来为现货保值，也可以为期货业务进行保值。通过买入期权，为现货或期货进行保值，不会面临追加保证金的风险。通过卖出期权，可以降低持仓成本或增加部位收益。而不同执行价格、不同到期日的期权的综合使用，使为不同偏好的保值者提供量体裁衣的保值策略成为可能。 
（二）期权为投资者提供更多的投资机会和投资策略。期货交易中，只有在价格发生方向性变化时，市场才有投资的机会。如果价格处于波动较小的盘整期，市场中就缺乏投资的机会。期权交易中，无论是期货价格处于牛市、熊市或盘整，均可以为投资者提供获利的机会。期货交易只能是基于方向性的。而期权的交易策略既可以基于期货价格的变动方向，也可以进行基于期货价格波动率进行交易。当投资者看多波动率时，可以买入跨式（Straddle）、宽跨式(Strangle)等交易组合；相反，如果投资者看空波动率，可以进行上述策略的相反操作。 
（三）杠杆作用。期权可以为投资者提供更大的杠杆作用。特别是到期日较短的虚值期权。与期货保证金相比，用较少的权利金就可以控制同样数量的合约。下面以平值期权为例，与期货作一比较。 
假定：强麦期货价格为1900元/吨，保证金比例为5%即95元；强麦期权执行价格为1900元/吨，波动率15％，年利率1.98％。不同到期日的买权理论价值与期货保证金对比见表1-1。表1-1 期权与期货的杠杆作用比较 
到期时间 买权权利金（元/吨） 占期货保证金之比 
1个月 34 30％ 
2个月 49 45％ 
3个月 61 60％ 
期权的杠杆作用可以帮助投资者用有限的资金获取更多的收益。如果市场出现不利变化，投资者可能损失更多的权利金。因此，投资者要注意，无论期货还是期权，杠杆作用都是双刃剑

8. 外汇交易的期权交易

外汇期权交易是指交易双方在规定的期间按商定的条件和一定的汇率，就将来是否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交易。外汇期权交易是80年代初、中期的一种金融创新，是外汇风险管理的一种新方法。举例当您看中一套当前标价100万元的房子，想买但担心房价会下跌，再等等吧，又怕房价继续涨。如果房产商同意您以付2万元为条件，无论未来房价如何上涨，在3个月后您有权按100万元购买这套房，这就是期权。如果3个月后的房价为120万元，您可以100万元的价格买入，120万元的市价卖出，扣除2万元的支出，净赚18万元；如果3个月后房价跌到95万元，您可以按95万元的市价买入，加上2万元的费用，总支出97万元，比当初花100万元买更合算。因此，期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权利。买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。在上例中，您拥有的是“购买”房产的权利，这就是看涨期权。如果您在支付了2万元后，允许您在3个月后以100万元“卖出”房产，这样的权利则是看跌期权。在金融市场中，以外汇汇率为标的资产的期权合约成为外汇期权合约。与上述例子相似，价值100万元的房产，类似外汇期权中的标的汇率；约定房产购买价格为100万元，在外汇期权中称为执行价格；为获取购买的权利所付的2万元，在外汇期权中称为期权费；支付2万元后拥有的按约定价格购买房产的权利，在外汇期权中称为看涨期权；购买的权利能在3个月后行使，在外汇期权中称为到期日。1982年，美国费城股票交易所(PHLX)成交了第一笔的外汇期权合约。从那以后，伴随着金融衍生品交易的不断成长，期权交易也进入了一个爆炸性的增长阶段。美国期货业协会的统计数据表明，1973年期权交易创始之初，其年成交量还不足1亿张，2005年已扩大发展为59.38亿张。交易场所目前我国尚未开放期权，也没有实体的期权交易所。但是老百姓可以通过两种渠道进行期权投资。1、银行渠道，银行里可以买卖期权。像交通银行、民生银行等银行都有期权交易。2、国外渠道，可以通过国外一些期权交易平台来进行期权交易，可以通过美国FEX、澳大利亚Trader711、易信easy-forex等平台进行操作。 交易风险外汇交易风险，是指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动而导致经济损失的可能性。 我国外汇市场已成为全球市场体系的重要一环，但对于多数中国企业和居民而言，外汇风险还是一个提及不多的话题。2005年7月汇改后，随着更富弹性的人民币汇率形成机制的逐步实现，人民币汇率波幅越来越大，外汇风险伴随着波动的汇率成为人们不得不关注的重大问题。外汇风险一般分为交易风险、折算风险、经济风险和国家风险。交易风险涉及的业务范围广泛，是经济主体经常面对的风险，因而也是其主要的防范对象。外汇交易风险成因交易风险是未了结的债权债务在汇率变动后，进行外汇交割清算时出现的风险。这些债权债务在汇率变动前已发生，但在汇率变动后才清算。汇率制度体系是外汇交易风险产生的直接原因。固定汇率体制将风险给屏蔽了，而浮动汇率体制增加了未来货币走势的不确定性，扩大了风险敞口。外汇风险一般包括两个因素：货币和时间。如果没有两种不同货币间的兑换或折算，也就不存在汇率波动所引起的外汇风险。同时，汇率和利率的变化总是与时间期限相对应，没有时间因素也就无外汇风险可言。经济主体帐款收付与最后清算日的时间跨度越大，汇率波动的幅度可能越大，货币间的折算风险也就越大。外币与本币间的兑换，成为外汇交易风险产生的先决条件，而时间因素则是外汇交易风险产生的催化剂。交易风险的内部管理方法1．加强帐户管理，主动调整资产负债。以外币表示的资产负债容易受到汇率波动的影响，资产负债调整是将这些帐户进行重新安排或转换成最有可能维持自身价值甚至增值的货币。2．选择有利的计价货币，灵活使用软、硬币。外汇风险的大小与外币币种密切相关，交易中收付货币币种不同，所承受的外汇风险不同。在外汇收支中，原则上应争取使用硬货币收汇，用软货币付汇。3．在合同中订立货币保值条款。货币保值条款的种类很多，并无固定模式，但无论采用何种保值方式，只要合同双方同意，并可达到保值目的即可。货币保值方式主要有黄金保值、硬货币保值、“一篮子”货币保值等，合同中大都采用硬货币保值条款。4．通过协定，分摊风险。交易双方可以根据签订的协议，确定产品的基价和基本汇率，确定汇率变化幅度以及交易双方分摊汇率变化风险的比率，视情况协商调整产品的基价。5．根据实际情况，灵活掌握收付时间。在国际外汇市场瞬息万变的情况下，提前或推迟收、付款，对经济主体来说会产生不同的效益。因此，应善于把握时机，根据实际情况灵活掌握收付时间。