公司发行债券计算债券价值的意义

1. 公司发行债券计算债券价值的意义

亲，你好，很高兴为您服务,公司发行债券计算债券价值的意义答：债券价值的含义
1.价值（经济价值）：发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。
2.对投资者来说，“现在”是指评估基准日（取得日），未必是发行日。
3.计算现值时使用的折现率（必要收益率），取决于当前的利率和现金流量的风险水平。
4.债券价值的经济意义
1）投资者为获得不低于折现率（必要收益率）的收益，所能接受的最高投资额（买价）。
2）发行公司为承担不高于折现率的资本成本，所能接受的最低发行价格。（二）债券的估价模型
1.平息债券——利息在到期时间内平均支付
1）基本模型（按年付息、到期还本）
PV＝I×（P/A，i，n）＋M×（P/F，i，n）
2）一年付息多次（如：半年一次、每季度一次）
PV＝I/m×（P/A，i/m，m×n）＋M×（P/F，i/m，m×n）
其中：折现率i/m为计息周期折现率；折现期m×n为计息周期数【摘要】
公司发行债券计算债券价值的意义【提问】
亲，你好，很高兴为您服务,公司发行债券计算债券价值的意义答：债券价值的含义
1.价值（经济价值）：发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。
2.对投资者来说，“现在”是指评估基准日（取得日），未必是发行日。
3.计算现值时使用的折现率（必要收益率），取决于当前的利率和现金流量的风险水平。
4.债券价值的经济意义
1）投资者为获得不低于折现率（必要收益率）的收益，所能接受的最高投资额（买价）。
2）发行公司为承担不高于折现率的资本成本，所能接受的最低发行价格。（二）债券的估价模型
1.平息债券——利息在到期时间内平均支付
1）基本模型（按年付息、到期还本）
PV＝I×（P/A，i，n）＋M×（P/F，i，n）
2）一年付息多次（如：半年一次、每季度一次）
PV＝I/m×（P/A，i/m，m×n）＋M×（P/F，i/m，m×n）
其中：折现率i/m为计息周期折现率；折现期m×n为计息周期数【回答】

2. 计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少?

债券定价公式：P=∑CFt/(1+r)^t。。。就是所有未来现金流的现值之和。
P指债券现在的定价。CFt指第t期的现金流。r指收益率，市场利率。
应用在本问题：
（1）P=1000(1+12%*5)/(1+12%)^5=907.88元。其中，第一个12%是票面利率，第二个12%是市场利率。除号前的部分是到期一次还本付息的现金流，除号后面是将第五年的现金流折现，
(2)P=1000*(1+12%)^5/(1+12%)^5=1000元。其中，第一个12%是票面利率，第二个12%是市场利率。除号前的部分是到期一次还本付息的现金流，除号后面是将第五年的现金流折现

3. a公司拟购买另一家公司发行的公司债券

发行价格P=1000*10%*(P/A,9%,6)+1000*(P/F,9%,6)=100*4.4859+1000*0.5963=1044.89
  其中1000*10%是每年所收到债券利息,(P/A,i,n)是指在市场利率i下,期限为n年的年金现值系数,可通过查年金现值系数表查到,(P/F,i,n)是复利的现值系数,也可通过查表得到.
  结论是当发行价格

4. 企业发行债券的例题

票面利息率=90÷1000=9%
  当市场利率为8%时，发行价=90/(1+8%)+90/(1+8%)^2+90/(1+8%)^3+90/(1+8%)^4+90/(1+8%)^5+1000/(1+8%)^5=1039.93万元
  当市场利率为10%时，发行价=90/(1+10%)+90/(1+10%)^2+90/(1+10%)^3+90/(1+10%)^4+90/(1+10%)^5+1000/(1+10%)^5=962.09万元
  当市场利率为12%时，发行价=90/(1+12%)+90/(1+12%)^2+90/(1+12%)^3+90/(1+12%)^4+90/(1+12%)^5+1000/(1+12%)^5=891.86万元

5. 公司债券的发行价格实际上是由哪些来决定的

一、流动性(系统性)
市场上钱多(少)时，借贷方(借款方)的竞争压力使得资金价格只能走低(高)。利率的下降(上升)对债券产生如下两个影响：
A、新债得以较低(高)的利息率发行。
B、老债券的价格由于较高(低)的票面利率而上涨(下降)，以对应新的实际利率水平。
二、偿付能力
这个没什么好说的，看一看112061最近的走势就一目了然。如果没有了偿付能力，债券就是一张废纸。但如果像112061这些垃圾哪一天又咸鱼翻身，那么目前接近20%的收益率就相当有吸引力了。当然去澳门运气好的话赔率更高。
三、票息
票息越高，人们越愿意支付更高的价格。即使净价无法覆盖本年利息，也有人愿意买入，以期第二年获利。比如111051，票息8.1%全价108.781，如果今天买入持有到2014年2月8日，每百元亏损0.681，但第二年的利息可以弥补这些损失，前提是投资者要承受一年的实际损失，以及持有期可能的各种风险。这样的高息债券还有投资的价值吗？恐怕是人各有志吧。
四、折损率
折算率高的债券往往面值较高，这是杠杆投资者竞争的结果。
但凡是有利就有弊，大家对高折算率债券的需求也大大降低了该类债券的收益率，比如122694、122721这些票息8+折算率1+的品种，全价基本上在114元以上进行交易，YTM也降到4点几，如果质押利率在3个点，那么这些品种的利差就相当没有吸引力了。而像112131、112133这些没有折算的品种，基本上在面值附近交易，投资者可以稳稳地吃到6+的利息。如果哪一天这些品种可以折算，投资者又可以额外的赚上一笔。
五、久期
一般来讲，时间越长越有风险，这也会反映到债券的价格中。在利率上升阶段，久期长的品种价格往往下跌的更厉害。利率下降阶段则相反，债券价格上升的更有想象空间。
YTM是衡量债券价值最直接工具。YTM简单来讲，就是债券持有期所获得利息收益的贴现率，就像一把尺子，不同久期、票息、价格的债券都可以通过观察它们的贴现率来了解内在价值。
发行债券的发行费用包括哪些？
具体来说，债券发行成本主要包括以下内容：
1、证券印制费。是指证券在印刷制作过程中支出的费用。包括纸张费、设计费、制版费、油墨费、人工费等。
2、发行手续费。是指发行人因委托金融中介机构代理发行证券所支付的费用。决定和影响证券发行手续费高低的因素主要有发行总量、发行总金额、证券发行人的信誉等。
3、宣传广告费。为了扩大证券发行人自身的社会影响和在商界的知名度，使广大社会公众更多更充分更全面地了解发行人，加深社会公众对发行公司的印象，必须做大量的宣传、广告工作。宣传广告费用因发行人的社会知名度、宣传广告的形式和范围以及证券发行量不同而不同。
4、发行价格与票面面额的差额。发行价格是发行证券时出售给投资者所收取的价格，而券面面额则是印刷在债券票面上的金额。在一般情况下，发行价格低于票面面额，这时，发行价格低于票面面额的差额也是构成证券发行成本的一个要素。
5、律师费。发行证券时需支付的因聘请律师处理有关法律问题的费用。
6、担保抵押费用。如果企业发行的债券为保证债券，就需要第三者以自己的财产提供担保。由于担保人承担了发行人到期如果无力归还债券时由其偿付本息的责任，因此，发行债券的企业就需要根据担保额支付一定比例的担保费用。
7、信用评级和资产重估费用。企业在发行债券时，一般都会自动向信用评级机构申请评定信用等级，以利证券的发行。信用评级费用一般与发行额无关，通常按评定次数计算。
8、其他发行费用。是指给投资者提供的其他实惠，如免费或优惠提供商品、赠送纪念品、免费旅游、有奖销售等。

6. 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。 现有三家公

本题的主要考核点是债券的价值和债券到期收益率的计算。  
1.  甲公司债券的价值  
=1000×（P/S，6%，5+1000×8%×（P/A，6%，5  
=1000×0.7473+1000×8%×4.2124  
≈1084.29（元  
因为：发行价格1041元债券价值1084.29元  
所以：甲债券收益率＞6%  
下面用7%再测试一次，其现值计算如下：  
P=1000×8%×（P/A，7%，5+1000×（P/S，7%，5  
=1000×8%×4.1000+1000×0.7130  
=1041（元  
计算数据为1041元，等于债券发行价格，说明甲债券收益率为7%。  
2.    乙公司债券的价值  
=（1000+1000×8%×5×（P/S，6%，5  
=（1000+1000×8%×5×0.7473  
=1046.22（元  
因为：发行价格1050元＞债券价值1046.22元。  
所以：乙债券收益率6%  
下面用5%再测试一次，其现值计算如下：  
P=（1000+1000×8%×5×（P/S，5%，5  
=（1000+1000×8%×5×0.7835  
=1096.90（元  
因为：发行价格1050元债券价值1096.90元  
所以：5%乙债券收益率6%  
应用内插法：  
乙债券收益率=5%+（1096.90—1050÷（1096.9—1046.22×（6%—5%=5.93%  
3.    丙公司债券的价值P=1000×（P/S，6%，5=1000×0.7473=747.3（元  )
4.   因为：甲公司债券收益率高于A公司的必要收益率，发行价格低于债券价值。  
所以：甲公司债券具有投资价值  
因为：乙公司债券收益率低于A公司的必要收益率，发行价格高于债券价值  
所以：乙公司债券不具有投资价值  
因为：丙公司债券的发行价格高于债券价值  
所以：丙公司债券不具有投资价值  
决策结论：A公司应当选择购买甲公司债券的方案。

7. 求一个可转换公司债券例题，是含交易费用的

[经典例题] 
 
　　甲股份有限公司(本题下称“正保公司”)为上市公司，其相关交易或事项如下： 
　　(1)经相关部门批准，正保公司于20×6年1月1日按面值发行分期付息、到期一次还本的可转换公司债券200000万元，发行费用为3200万元，实际募集资金已存入银行专户。 
　　根据可转换公司债券募集说明书的约定，可转换公司债券的期限为3年，自20×6年1月1日起至20×8年12月31日止；可转换公司债券的票面年利率为：第一年1.5%，第二年2%，第三年2.5%；可转换公司债券的利息自发行之日起每年支付一次，起息日为可转换公司债券发行之日即20×6年1月1日，付息日为可转换公司债券发行之日起每满一年的当日，即每年的1月1日；可转换公司债券在发行1年后可转换为正保公司普通股股票，初始转股价格为每股10元(每股面值1元)；发行可转换公司债券募集的资金专项用于生产用厂房的建设。 
　　(2)正保公司将募集资金陆续投入生产用厂房的建设，截至20×6年12月31日，全部募集资金已使用完毕。生产用厂房于20×6年12月31日达到预定可使用状态。 
　　(3)20×7年1月1日，正保公司20×6支付年度可转换公司债券利息3000万元。 
　　(4)20×7年7月1日，由于正保公司股票价格涨幅较大，全体债券持有人将其持有的可转换公司债券全部转换为正保公司普通股股票。 
　　(5)其他资料如下： 
　　①正保公司将发行的可转换公司债券的负债成份划分为以摊余成本计量的金融负债。 
　　②正保公司发行可转换公司债券时无债券发行人赎回和债券持有人回售条款以及变更初始转股价格的条款，发行时二级市场上与之类似的没有附带转换权的债券市场利率为6%。 
　　③在当期付息前转股的，不考虑利息的影响，按债券面值及初始转股价格计算转股数量。 
　　④不考虑所得税影响。 
　　要求： 
　　(1)计算正保公司发行可转换公司债券时负债成份和权益成份的公允价值。 
　　(2)计算正保公司可转换公司债券负债成份和权益成份应分摊的发行费用。 
　　(3)编制正保公司发行可转换公司债券时的会计分录。 
　　(4)计算正保公司可转换公司债券负债成份的实际利率及20×6年12月31日的摊余成本，并编制正保公司确认及20×6支付年度利息费用的会计分录。 
　　(5)计算正保公司可转换公司债券负债成份20×7年6月30日的摊余成本，并编制正保公司确认20×7年上半年利息费用的会计分录。 
　　(6)编制正保公司20×7年7月1日可转换公司债券转换为普通股股票时的会计分录。 
 
 
 
 
　　[例题答案] 
 
　　（1）负债成份的公允价值＝200000×1.5％/（1+6%）+200000×2％/（1+6%）^2+200000×2.5％/（1+6%）^3+200000/（1+6%）^3＝178512.13（万元） 
　　权益成份的公允价值＝发行价格－负债成份的公允价值 
　　＝200000－178512.13 
　　＝21487.87（万元） 
　　（2）负债成份应份摊的发行费用＝3200×178512.13/200000＝2856.19（万元） 
　　权益成份应分摊的发行费用＝3200×21487.87/200000＝343.81（万元） 
　　（3）发行可转换公司债券时的会计分录为： 
　　借：银行存款　　　　　　　　　　　　　　　　196800(发行价格200000-交易费用3200) 
　　　　应付债券——可转换公司债券（利息调整）　24344.06（倒挤） 
　　　　贷：应付债券——可转换公司债券（面值）　　　　　　　200000 
　　　　　　资本公积——其他资本公积　　　　　　　　　　　　21144.06（权益成份的公允价值21487.87-权益成份应分摊的发行费用343.81） 
　　（4）负债成份的摊余成本＝金融负债未来现金流量现值，假设负债成份的实际利率为r，那么： 
　　200000×1.5％/（1+r）+200000×2％/（1+r）^2+200000×2.5％/（1+r）^3+200000/（1+r）^3=200000-24344.06 
　　利率为6%的现值=178512.13万元 
　　利率为r的现值=175655.94万元 （200000-24344.06）； 
　　利率为7%的现值=173638.56万元 
　　（6％-r）/（6％-7％）＝（178512.13-175655.94）/（178512.13-173638.56） 
　　解上述方程r=6%-(178512.13-175655.94)/(178512.13-173638.56)*(6%-7%)=6.59%  
　　20×6年12月31日的摊余成本＝（200000－24344.06）×（1＋6.59％）－200000×1.5％＝184231.67（万元），应确认的20×6年度资本化的利息费用＝（200000－24344.06）×6.59％＝11575.73(万元)。 
　　正保公司确认及20×6支付年度利息费用的会计分录为： 
　　借：在建工程　　　　　　　11575.73 
　　　　贷：应付利息　　　　　　　　　　　　　　　　3000(200000×1.5％) 
　　　　　　应付债券——可转换公司债券（利息调整）　8575.73 
　　借：应付利息　　　3000 
　　　　贷：银行存款　　　　　3000 
　　（5）负债成份20×7年初的摊余成本＝200000－24344.06+8575.73＝184231.67（万元），应确认的利息费用＝184231.67×6.59％÷2＝6070.43（万元）。 
　　正保公司确认20×7年上半年利息费用的会计分录为： 
　　借：财务费用　　　　　　　　　　　　　　　6070.43 
　　　　贷：应付利息　　　　　　　　　　　　　　　　2000(200000×2％/2) 
　　　　　　应付债券——可转换公司债券（利息调整）　4070.43 
　　（6）转股数＝200000÷10＝20000（万股） 
　　正保公司20×7年7月1日可转换公司债券转换为普通股股票时的会计分录为：  
　　借：应付债券——可转换公司债券（面值）　200000 
　　　　资本公积——其他资本公积           21144.06 
　　　　应付利息　　　　　　　　　　　　　2000 
　　　　贷：股本　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　20000 
　　　　　　应付债券——可转换公司债券（利息调整）　　11697.9 
　　　　　　资本公积――股本溢价　　　　　　　　　　　191446.16 
 
　　[例题总结与延伸] 
 
　　债券的负债成份和权益成份的公允价值的计算实际上就是将未来现金流量现值进行折现，未来现金流量包括利息和本金；折现的折现率实际上用的是市场上投资者投资债券的必要报酬率，因为只有按照这个必要报酬率折现后的债券价值才是债券可以定的公允价值。对于一个成熟的债券市场来说，债券的交易价格会在债券的公允价值上下浮动，一般在会计题目中我们承认市场是完善的有效的，那么债券的公允价值就是按照实际利率折现的值。 
 
　　另外需要注意的是债券的实际利率并不一定是发行债券方采用的实际利率摊销中的实际利率，但凡是债券发行时发生了相关税费，发行方就承担了额外的费用，对于发行债券方来说就承担了实际上比投资者要求的报酬率更高的利息率，这一点需要明确。一般情况下题目中都会给出实际利率，如果是给出的市场的实际利率，一般不会涉及到发行费用的问题；如果给出的是发行债券方承担的实际利率，那么一般是会涉及到相关费用的处理问题。 
 
　　关于实际利率的计算，掌握一个方法就是插值法：比如债券的面值为1000万元，5年期按年支付利息，本金最后一次支付，票面利率10％，购买价格为900万元，交易费用为50万元，实际利率为r，则期初摊余成本＝950＝1000×10％×（P/A,r,5）+1000×（P/F,r,5），即： 
　　100/（1+r）+100/(1+r)^2+100/(1+r)^3+100/(1+r)^4+100/(1+r)^5+1000/(1+r)^5=950
　　采用插值法，设r=11%，代入上式，则期初摊余成本=963.04； 
　　设r=12%，代入上式，则期初摊余成本=927.9，则： 
　　（11%-r）/（11%-12%）=（963.04-950）/（963.04-927.9） 
　　可以计算出企业的实际利率r=11%-(963.04-950)/(963.04-927.9)*(11%-12%)=11.371%

8. 拥有某企业发行的公司债券为什么属于资产

企业发行的就是负债，企业持有的就是资产。
公司债券不管对发行公司债券的公司而言，还是对政府监管部门而言，都是一件重大的事件。对于发行人而言，发行公司债券属于向社会投资者出售信用、增加负债的重大社会融资行为，几乎所有国家的公司法都规定，发行公司债券需要公司决策机构，如董事会、股东大会等批准，公司经营管理层不得擅自决定发行公司债券，募集的资金不可以用于偿还银行贷款。

扩展资料：
注意事项：
发行人一直处于具备公司债券发行条件的状态，也就是说发行人应当保持公司债券发行时的信誉状态，而使该公司债券持有人的利益能够得到实现，并且该公司债券的交易具有安全性。如果丧失发行公司债券具备的条件，那么该公司债券到期时在还本付息上将发生风险。
发行中不当行为的纠正国务院授权的部门对已作出的审批公司债券发行的决定，发现不符合法律、行政法规规定的，应当予以撤销，尚未发行的，停止发行，已经发行公司债券的，发行的公司应当向认购人退还所缴股款并加算银行同期存款利息。
参考资料来源：百度百科-公司债券