什么是资本边际效率？为什么资本边际效率递减

1. 什么是资本边际效率？为什么资本边际效率递减

资本边际效率，是凯恩斯提出的一个概念，按照他的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置资本。
资本边际效率递减规律的原因，引起资本边际效率递减的原因主要有两个：1.投资的不断增加必然会引起资本品供给价格的上升，而资本品供给价格的上升意味着成本增加，从而会使投资的预期利润率下降；2.投资的不断增加会使所生产出来的产品数量增加，而产品数量增加会使其市场价格下降，从而投资的预期利润率也会下降。资本边际效率的递减使资本家往往对未来缺乏信心，从而引起投资需求的不足。
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2. 资本边际效率曲线是什么？

资本边际效率指资本的预期利润，即增加一笔投资预期可得到的利润。资本边际效率是一种贴现率，根据这种贴现率，在资本资产的寿命期间所提供的预期收益的现值等于该资本资产的供给价格。 凯恩斯的资本边际效率，指的是预期增加一个单位投资可以得到的利润率。拓展资料凯恩斯认为，投资取决于资本边际效率与利率之间的相互对比关系，而前者尤为重要。当投资者在购入某项资本设备时，必须预期在该设备报废之前，能在逐年的收益中偿还他的投资并获得利润。由于这些收益尚属未来的预期值，而投资却是支付的实际额，所以估算这笔收益时，最后用一个贴现率把它折成现值，并使该现值至少等于该项设备的供给价格(如按设备折旧率计算的价格)，这样才便于进行比较。把资本边际效率与现行金融市场的利率相对比、若边际效率高于利率，投资者自然乐于投资，甚至借钱投资;反之，投资就会减少， 甚至停止。这就是资本边际效率对投资的调节作用。通俗而言，资本边际效率是指厂商计划一项投资时预期可赚得的按复利方法计算的利润率。MEC取决于预期的未来收益R和购置投资资产的成本C。由于资本边际效率I=（收益R－成本C）/成本C=净收益/成本，所以资本边际效率是一个百分率，可以直接与利息率相比较。但凯恩斯又认为，资本边际效率随着投资量的增加而递减，它是一条自左向右下方倾斜的曲线。因为，随着投资的增加，资本存量增加，一方面资本资产的成本会增加（同样一台机器所费更多），另一方面，资产所产物品的供给增加，因而预期收益会减少。凯恩斯认为，资本边际效率随投资增加而递减，在短期内主要由于资本资产成本上升，在长期内主要在于资本存量的大量积累（可供选择的投资机会越来越少；资本对劳动的边际替代率递减）。在凯恩斯宏观经济模型中，一个社会一定时期的投资量由资本边际效率与利息率共同决定。资本边际效率随着投资增加而递减。设边际效率表列为已知，投资量随利率降低而增加，直到某一投资增量的资本边际效率与利息率相等为止。

3. 什么是资本边际效率？为什么资本边际效率递减

所谓资本边际效率递减规律是指人们预期从投资
中获得的利润率（即预期利润率）将因增添的资
产设备成本提高和生产出来的资本数量的扩大而
趋于下降。凯恩斯在用边际消费倾向规律说明消
费不足之后，接着用资本边际效率崩溃去说明投
资不足。
给人们形成深刻影响的是凯恩斯似乎更
着重于消费理论和消费政策。其实不然。在凯恩
斯看来所谓的消费问题，只是由于资本边际效率
崩溃，投资不足引起的，后者是因前者是果。在
《通论》具有总结性的“略论商业循环”一章中，
凯恩斯认为，发生商业周期的原因，恰恰在于资
本边际效率，以及人们对资本边际效率递减的预
期引发了经济周期。凯恩斯写道，对于商业循环
的说明，“其尤著者，当推消费倾向，灵活偏好
状态，以及资本之边际效率。此三者之变动，在
商业循环中各有作用。但我认为商业循环之所以
可以称为循环，尤其是在时间期限长短上之所以
有规律性，主要是从资本之边际效率的变动上产
生的”。
凯恩斯详细描述了对资本边际效率，
即资本未来收益的预期，是如何引致了经济周期
的。凯恩斯写道：“繁荣期之特征，乃一般人对
资本之未来收益作乐观预期，故即使资本品逐渐
增多，其生产成本逐渐增大，或利率上涨，俱不
足阻碍投资增加。但在有组织的投资市场上，大
部分购买者都茫然不知所购为何物，投机者所注
意的，亦不在对资本资产之未来收益作合理的估
计，而在推测市场情绪在最近未来有什么变动，
故在乐观过度，购买过多之市场，当失望来临时，
来势骤而奇烈。不仅如此，资本之边际效率宣布
崩溃时，人们对未来之看法，亦随之黯淡，不放
心，于是灵活偏好大增，利率仍上涨，这一点可
以使得投资量减退得非常厉害：但是事态之重心，
仍在资本之边际效率之前崩溃——尤其是以前被
人非常垂青的资本品。至于灵活偏好，则除了由
于业务增加或投机增加所引起的以外，须在资本
之边际效率崩溃以后才增加”。这就是说，愈是
预期资本的边际效率崩溃，愈是不敢投资，不敢
消费，从而有了对灵活偏好的偏好。

4. 边际效用曲线为什么向右下方倾斜？

因为边际效应递减规律，随着已经拥有的该产品的数量的增加，消费者继续购买该产品所愿意支付的最高价格就越低，所以曲线向右下方倾斜。

需求曲线反映的是商品的价格与需求量之间的关系，在收入有限的情况下，商品的价格越贵，对应的需求量就越少。随着价格的降低，需求量增长。

供参考。

5. 资本边际效率递减的原因是什么

资本边际效率是凯恩斯所说造成有效需求不足的三个基本心理因素之一。
边际效应得定义：
    凯恩斯的资本边际效率，指的是预期增加一个单位投资可以得到的利润率。
凯恩斯把资本资产的未来收入看作是预期的这项投资的未来一年收入，把资本资产的供给价格看作是预期的资产的重置成本。而且，他认为资本边际效率是递减的。
凯恩斯在《就业、利息和货币一般理论》中用相当多的篇幅讨论投资引诱。投资引诱理论是他的就业通论的最重要的部分。按照凯恩斯的看法，只有资本资产的预期收益超过资本资产的供给价格或重置成本，继续投资才是有利可图的，才能对资本家产生投资引诱。
凯恩斯认为，投资取决于资本边际效率与利率之间的相互对比关系，而前者尤为重要。当投资者在购入某项资本设备时，必须预期在该设备报废之前，能在逐年的收益中偿还他的投资并获得利润。由于这些收益尚属未来的预期值，而投资却是现在支付的实际额，所以估算这笔收益时，最后用一个贴现率把它折成现值，并使该现值至少等于该项设备的供给价格(如按设备折旧率计算的价格)，这样才便于进行比较。把资本边际效率与现行金融市场的利率相对比、若边际效率高于利率，投资者自然乐于投资，甚至借钱投资;反之，投资就会减少， 甚至停止。这就是资本边际效率对投资的调节作用。
通俗而言，资本边际效率是指厂商计划一项投资时预期可赚得的按复利方法计算的利润率。MEC取决于预期的未来收益R和购置投资资产的成本C。由于资本边际效率I=(收益R-成本C)/成本C=净收益/成本，所以资本边际效率是一个百分率，可以直接与利息率相比较。
但凯恩斯又认为,资本边际效率随着投资量的增加而递减，它是一条自左向右下方倾斜的曲线。因为，随着投资的增加，资本存量增加，一方面资本资产的成本会增加(同样一台机器所费更多)，另一方面，资产所产物品的供给增加，因而预期收益会减少。凯恩斯认为，资本边际效率随投资增加而递减，在短期内主要由于资本资产成本上升，在长期内主要在于资本存量的大量积累(可供选择的投资机会越来越少;资本对劳动的边际替代率递减)。
     在凯恩斯宏观经济模型中，一个社会一定时期的投资量由资本边际效率与利息率共同决定。资本边际效率随着投资增加而递减。设边际效率表列为已知，投资量随利率降低而增加，直到某一投资增量的资本边际效率与利息率相等为止。
 
 折叠 编辑本段实际意义：
     作为预期收益率的资本边际效率如果大于市场利率，就值得投资;反之，如果资本边际效率小于市场利率，就不值得投资。在资本边际效率既定的条件下，市场利率越低，投资的预期收益率相对而言也就会越高，投资就越多;而市场利率越高，投资的预期收益率相对而言也就会越低，投资就越少。
 
 折叠 编辑本段递减规律：
     资本的边际效率是使得预期收益现值之和等于资本品价格的贴现率，它反映了厂商增加投资的预期利润率。资本的边际效率递减意味着厂商增加投资时预期利润率递减。凯恩斯认为，投资需求取决于资本边际效率与利率的对比关系。对应于既定的利息率，只有当资本边际效率高于这一利息率时才会有投资。但是，在凯恩斯看来，由于资本边际效率在长期中是递减的，除非利息率可以足够低，否则会导致经济社会中投资需求不足。
 
 折叠 规律简述：
    所谓资本边际效率递减规律是指人们预期从投资中获得的利润率(即预期利润率)将因增添的资产设备成本提高和生产出来的资本数量的扩大而趋于下降。凯恩斯在用边际消费倾向规律说明消费不足之后，接着用资本边际效率崩溃去说明投资不足。
给人们形成深刻影响的是凯恩斯似乎更着重于消费理论和消费政策。其实不然。在凯恩斯看来所谓的消费问题，只是由于资本边际效率崩溃，投资不足引起的，后者是因前者是果。在《通论》具有总结性的"略论商业循环"一章中，凯恩斯认为，发生商业周期的原因，恰恰在于资本边际效率，以及人们对资本边际效率递减的预期引发了经济周期。凯恩斯写道，对于商业循环的说明，"其尤著者，当推消费倾向，灵活偏好状态，以及资本之边际效率。此三者之变动，在商业循环中各有作用。但我认为商业循环之所以可以称为循环，尤其是在时间期限长短上之所以有规律性，主要是从资本之边际效率的变动上产生的"。
    凯恩斯详细描述了对资本边际效率，即资本未来收益的预期，是如何引致了经济周期的。凯恩斯写道:"繁荣期之特征，乃一般人对资本之未来收益作乐观预期，故即使资本品逐渐增多，其生产成本逐渐增大，或利率上涨，俱不足阻碍投资增加。但在有组织的投资市场上，大部分购买者都茫然不知所购为何物，投机者所注意的，亦不在对资本资产之未来收益作合理的估计，而在推测市场情绪在最近未来有什么变动，故在乐观过度，购买过多之市场，当失望来临时，来势骤而奇烈。不仅如此，资本之边际效率宣布崩溃时，人们对未来之看法，亦随之黯淡，不放心，于是灵活偏好大增，利率仍上涨，这一点可以使得投资量减退得非常厉害:但是事态之重心，仍在资本之边际效率之前崩溃--尤其是以前被人非常垂青的资本品。至于灵活偏好，则除了由于业务增加或投机增加所引起的以外，须在资本之边际效率崩溃以后才增加"。 这就是说，愈是预期资本的边际效率崩溃，愈是不敢投资，不敢消费，从而有了对灵活偏好的偏好。
 
 折叠 形成原因
 引起资本边际效率递减的原因主要有两个:
1、投资的不断增加必然会引起资本品供给价格的上升，而资本品供给价格的上升意味着成本增加，从而会使投资的预期利润率下降;
2、投资的不断增加，会使所生产出来的产品数量增加，而产品数量增加会使其市场价格下降，从而投资的预期利润率也会下降。资本边际效率的递减使资本家往往对未来缺乏信心，从而引起投资需求的不足。

6. 为什么要素的边际收益曲线向右下方倾斜？

等产量曲线右下方倾斜，所有投入要素的边际产出为正  是由于要素的边际技术替代率递减 （引）、第二节 生产要素的供求 一、生产要素的需求

（一）、引致需求

产品市场上的需求和生产要素市场上的需求具有很不相同的性质。在产品市场上，需求来自消费者。消费者为了直接满足自己的吃、穿、住、行等需要而购买产品。因此，对产品的需求是所谓"直接"需求。因而，一般产品的需求是由产品的边际效用决定的，这种需求称为最终需求。与此不同，在生产要素市场上，需求不是来自消费者，而是来自厂商。生产要素不能直接用于消费，不能直接对消费者产生效用。厂商购买生产要素不是为了自己的直接需要，而是为了生产和出售产品，给厂商带来收益，厂商才对它产生需求。例如，购买一台机器并不能直接提高某个人的效用，而只能是增加生产的能力。因此，从这个意义上来说，对生产要素的需求不是直接需求，而是"间接"需求。更进一步来看，厂商通过购买生产要素进行生产并从中获得收益，部分地要取决于消费者对其所生产的产品的需求。如果不存在消费者对产品的需求，则厂商就无法从生产和销售产品中获得收益，从而也不会去购买生产资料和生产产品。例如，如果没有人去购买汽车，就不会有厂商对汽车工人的需求；对医生和护士的需求，则受到对保健服务的需求的影响。由此可见，厂商对生产要素的需求是从消费者对产品的直接需求中派生出来的。从这个意义上说，西方学者认为，生产要素的需求又是所谓"派生"需求或"引致"需求。例如，消费者购买面包，这是直接需求；消费者对面包的直接需求引致面包厂商购买生产要素(例如面粉和劳动等)去生产面包。面包厂商对面粉和劳动等的需求是派生或引致需求。又例如，纺织机械是由于它能用以生产出消费者需要的纺织品，厂商才对它产生需求。引致需求往往有一系列环节。为了织布需要棉纱、织布机和织布的劳动，为了做上衣需要布料、缝纫机和裁缝的劳动等等。
对生产要素的需求还有个特点，就是所谓"共同性"，即对生产要素的需求是共同的、相互依靠的需求。这个特点是由于技术上的原因，即：生产要素往往不是单独发生作用的。一个人赤手空拳不能生产任何东西；同样地，光有机器本身也无法创造产品。只有人与机器(以及原材料等等)相互结合起来才能达到目的。对生产要素需求的这种共同性特点带来一个重要后果，即对某种生产要素的需求，不仅取决于该生产要素的价格，而且也取决于其他生产要素的价格。因此，严格来说，生产要素理论应当是关于多种生产要素共同使用的理论。但是，由于同时处理多种要素将使分析过于复杂。为了简单化起见，一般性的西方经济学教材往往集中于分析一种生产要素的情况。（二）生产要素的需求曲线
正如消费者对消费品的需求是为了获得效用一样，厂商对生产要素的需求是为了获得要素的生产力。消费者对消费品的需求取决于消费品的边际效用，而厂商对生产要素的需求取决于要素的边际生产力。由于生产要素的边际生产力具有递减的趋势，生产要素的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线。
在不同市场条件下，生产要素的需求曲线有所不同。在产品市场是完全竞争时，价格等于收益，即P＝MR，MRP与VMP是同一条曲线。在产品市场是不完全竞争时，由于产品价格与边际收益都与产品数量成反方向变化，而且边际收益总是小于价格，MRMR，所以VMP>MRP，MRP位于VMP曲线下方，此时，MRP曲线是要素的需求曲线。二、生产要素的供给
生产要素的供给是指生产要素所有者在市场上按一定价格出售生产要素的数量，它是生产要素所有者收入的来源。生产要素的供给价格是生产要素所有者对提供一定数量生产要素所愿意接受的最低价格。
我们可以把要素供给研究看成是从要素所有者的最大化行为出发来分析其对要素的供给量是如何随要素价格的变化而变化的。因此，首先要问的问题是：谁是要素的供给者?什么是要素供给者的最大化行为?
我们知道，在西方经济学的要素需求理论中，要素使用者是“单一”的，即是生产者或厂商，因而其行为目标也是“单一”的，即追求利润的最大化。转到供给方面之后，问题稍稍复杂一些：要素所有者既可以是生产者，也可以是消费者。生产者生产许多将要再次投入于生产过程的“中间产品”或“中间生产要素”，因而是中间要素的所有者，如机器设备、原材料、厂房等，其供给价格和供给量主要与生产和再生产要素的成本有关；消费者则向市场提供诸如劳动等“原始生产要素”，因而是原始要素的所有者，如劳动、土地及货币资本等，其供给价格和供给量主要由它们在某一时期的存量、供给者的偏好、机会成本等因素决定。由于要素所有者的身份不同，因而它们的行为目的也不相同。按照西方学者的假定，生产者和消费者的行为目的分别是利润最大化和效用最大化。
要素所有者及其行为目标的不一致自然会影响到对要素供给的分析。最重要的影响便是要素供给原则肯定不会再像要素需求原则那样一致，因为不同的行为目标将导出不同的行为原则，由此进而影响诸如分析的方法、形式甚至某些结论等等。因此，从理论上来说，要素供给理论须分成两个并列的部分分别加以讨论：根据生产者的利润最大化行为讨论其对中间要素的供给，根据消费者(或资源所有者)的效用最大化行为讨论其对原始要素的供给。
但是．在上述两个部分中的第一部分即中间要素的供给与一般产品的供给并无任何区别，因为中间要素即中间产品本身就是一般的产品，而关于一般产品的供给理论在产品市场，特别是在完全竞争产品市场的分析中已经详细讨论过，因此本章关于要素供给的讨论可以完全局限于要素所有者为消费者、其行为目的为效用最大化这一范围之内，即是从消费者的效用最大化行为出发来建立其要素供给量与要素价格之间关系的理论。一旦局限于消费者范围之内，要素供给问题便有一个明显的特点：消费者拥有的要素数量(简称为资源)在一定时期内总是既定不变的。例如，消费者拥有的时间一天只有24小时，其可能的劳动供给不可能超过这个数；又例如，消费者拥有的土地也是固定的，比如说为2公顷，则它可能的土地供给也只有这么多；再例如，消费者拥有的收入每日为500元，则它不可能储蓄(即供给资本)比这更多，等等。
由于资源是既定的，消费者只能将其拥有的全部既定资源的一部分(当然，这分可以小到0，也可能大到等于其资源总量)作为生产要素来提供给市场。全部既定资源中除去供给市场的生产要素外，剩下的部分可称为“保留自用”(或简称为“自用”)的资源。因此，所谓要素供给问题可以看成是：消费者在一定的要素价格水平下，将其全部既定资源在“要素供给”和“保留自用”两种用途上进行分配以获得最大效用。
大多数生产要素例如资本品的供给同一般产品的供给一样，其供给量随着要素价格的提高而增加，随着要素价格的降低而减少。这些生产要素的供给弹性是正值。还有的生产要素例如劳动的价格提高到一定程度后，其供给量反而减少。如果某种生产要素的总供给量是固定不变的，比如，土地是大自然所赋予，其供给总量是不变的，不随价格的高低而增减，则该种生产要素的供给完全缺乏弹性。 三、生产要素的均衡价格 
生产要素的均衡价格与消费品的均衡价格一样，是由市场上的供给与需求双方决定的。在需求价格等于供给价格，需求量等于供给量时，生产要素的均衡价格就决定了。
对于厂商来说，生产要素的均衡是指在一定的市场条件下，厂商根据利润最大化的原则确定生产要素的投入量，从而也确定了生产要素的价格。各种生产要素在不同的市场条件下均衡的实现各有不同的特点，但实现生产要素均衡的基本条件是共同的，即边际收益产品等于边际要素成本：MRP=MFC。
这个基本条件是利润最大化原则MR=MC在生产要素均衡中的具体形式。
厂商在增加某种要素投入量时，必然会引起两个方面的变化，一方面是厂商总收益的增加；另一方面是厂商总成本支出的增加。前者表现为边际收益产品的变化，边际收益产品是总收益增量除以要素投入增量，(△QMRP=△TR\△Q代表要素投入增量)；另一方面表现为边际要素成本的变化，边际要素成本是总成本增量除以要素投入增量，MFC=△TC/△Q。
当厂商增加要素投入量，出现MRP>MFC时，这意味着新增加的投入给厂商带来的总收益增量大于总成本增量，说明继续增加投入还能获得更多利润，厂商会继续增加这种要素的投入；当增加要素投入量，出现MRP<MFC时，这表明现有投入量已经使厂商获得的利润减少，厂商必然会减少这种要素的投入量。只有当MRP＝MFC时的要素投入量，才使厂商获得的利润最多，实现了利润的最大化。因此，厂商根据MRP＝MFC的原则所确定的要素投入量是要素投入的均衡量，由这个投入量所决定的要素价格是这种生产要素的均衡价格。所以，MRP=MFC是实现生产要素均衡的基本条件。

7. 资本边际效率为什么递减？

所谓资本边际效率递减规律是指人们预期从投资中获得的利润率（即预期利润率）将因增添的资产设备成本提高和生产出来的资本数量的扩大而趋于下降。凯恩斯在用边际消费倾向规律说明消费不足之后，接着用资本边际效率崩溃去说明投资不足。 给人们形成深刻影响的是凯恩斯似乎更着重于消费理论和消费政策。其实不然。在凯恩斯看来所谓的消费问题，只是由于资本边际效率崩溃，投资不足引起的，后者是因前者是果。在《通论》具有总结性的“略论商业循环”一章中，凯恩斯认为，发生商业周期的原因，恰恰在于资本边际效率，以及人们对资本边际效率递减的预期引发了经济周期。凯恩斯写道，对于商业循环的说明，“其尤著者，当推消费倾向，灵活偏好状态，以及资本之边际效率。此三者之变动，在商业循环中各有作用。但我认为商业循环之所以可以称为循环，尤其是在时间期限长短上之所以有规律性，主要是从资本之边际效率的变动上产生的”。 凯恩斯详细描述了对资本边际效率，即资本未来收益的预期，是如何引致了经济周期的。凯恩斯写道：“繁荣期之特征，乃一般人对资本之未来收益作乐观预期，故即使资本品逐渐增多，其生产成本逐渐增大，或利率上涨，俱不足阻碍投资增加。但在有组织的投资市场上，大部分购买者都茫然不知所购为何物，投机者所注意的，亦不在对资本资产之未来收益作合理的估计，而在推测市场情绪在最近未来有什么变动，故在乐观过度，购买过多之市场，当失望来临时，来势骤而奇烈。不仅如此，资本之边际效率宣布崩溃时，人们对未来之看法，亦随之黯淡，不放心，于是灵活偏好大增，利率仍上涨，这一点可以使得投资量减退得非常厉害：但是事态之重心，仍在资本之边际效率之前崩溃——尤其是以前被人非常垂青的资本品。至于灵活偏好，则除了由于业务增加或投机增加所引起的以外，须在资本之边际效率崩溃以后才增加”。这就是说，愈是预期资本的边际效率崩溃，愈是不敢投资，不敢消费，从而有了对灵活偏好的偏好。

8. 资本边际效率为什么递减？

一、引起资本边际效率递减的原因主要有两个：
1、投资的不断增加必然会引起资本品供给价格的上升，而资本品供给价格的上升意味着成本增加，从而会使投资的预期利润率下降；
2、投资的不断增加会使所生产出来的产品数量增加，而产品数量增加会使其市场价格下降，从而投资的预期利润率也会下降。资本边际效率的递减使资本家往往对未来缺乏信心，从而引起投资需求的不足。

二、原理描述：
资本的边际效率递减意味着厂商增加投资时预期利润率递减。凯恩斯认为，投资需求取决于资本边际效率与利率的对比关系。
对应于既定的利息率，只有当资本边际效率高于这一利息率时才会有投资。但是，在凯恩斯看来，由于资本边际效率在长期中是递减的，除非利息率可以足够低，否则会导致经济社会中投资需求不足。
扩展资料：
一、资本边际效率递减规律的理论发展
给人们形成深刻影响的是凯恩斯似乎更着重于消费理论和消费政策。其实不然。在凯恩斯看来所谓的消费问题，只是由于资本边际效率崩溃，投资不足引起的，后者是因前者是果。
在《通论》具有总结性的“略论商业循环”一章中，凯恩斯认为，发生商业周期的原因，恰恰在于资本边际效率，以及人们对资本边际效率递减的预期引发了经济周期。
凯恩斯写道，对于商业循环的说明，“其尤著者，当推消费倾向，灵活偏好状态，以及资本之边际效率。此三者之变动，在商业循环中各有作用。
但我认为商业循环之所以可以称为循环，尤其是在时间期限长短上之所以有规律性，主要是从资本之边际效率的变动上产生的”。
凯恩斯详细描述了对资本边际效率，即资本未来收益的预期，是如何引致了经济周期的。
凯恩斯写道：“繁荣期之特征，乃一般人对资本之未来收益作乐观预期，故即使资本品逐渐增多，其生产成本逐渐增大，或利率上涨，俱不足阻碍投资增加。
但在有组织的投资市场上，大部分购买者都茫然不知所购为何物，投机者所注意的，亦不在对资本资产之未来收益作合理的估计，而在推测市场情绪在最近未来有什么变动，故在乐观过度，购买过多之市场，当失望来临时，来势骤而奇烈。
不仅如此，资本之边际效率宣布崩溃时，人们对未来之看法，亦随之黯淡，不放心，于是灵活偏好大增，利率仍上涨，这一点可以使得投资量减退得非常厉害：但是事态之重心，仍在资本之边际效率之前崩溃——尤其是以前被人非常垂青的资本品。
至于灵活偏好，则除了由于业务增加或投机增加所引起的以外，须在资本之边际效率崩溃以后才增加”。这就是说，愈是预期资本的边际效率崩溃，愈是不敢投资，不敢消费，从而有了对灵活偏好的偏好。”
二、边际报酬递减规律
边际报酬递减规律又称边际收益递减规律，是指在其他技术水平不变的条件下，在连续等量地把一种可变要素增加到其他一种或几种数量不变的生产要素上去的过程中，当这种可变生产要素的投入量小于某一特定的值时，增加该要素投入所带来的边际产量是递增的；
当这种可变要素的投入量连续增加并超过这个特定值时，增加该要素投入所带来的边际产量是递减。
这就是经济学中著名的边际报酬递减规律，并且是短期生产的一条基本规律。（注意：边际报酬并不是一开始就是减少的，而是先增加到一个最大值然后才减少的。）
参考资料来源：百度百科-资本边际效率递减规律
参考资料来源：百度百科-边际报酬递减规律