美的凭什么赢了格力？

1. 美的凭什么赢了格力？

2. 美的凭什么能赢了格力呢？

3. 格力和美的历史的不同

1、产业调整中，三大家电巨头的不同并购路径
2015年家电行业遇冷，据工信部发布的信息显示，2015年1-12月家电行业主营业务收入1.4 万亿元，累计同比下降0.4%。而据中怡康测算数据显示，2015年全年空调市场零售额同比下滑5%，冰箱下滑2.2%，三大白电中仅洗衣机实现微增长，零售额增幅约1.8%。
中国白电三大格力、美的、海尔的营收均出现下滑。根据三家公司2015年年报：
海尔2015年总营收为897.48亿元，比上年同期下降29.04%；归属于上市公司股东的扣非净利润36.75亿元，同比下降15.01%。
格力2015年总营收为977.45亿元，比上年同期下降7.41%；归属于上市公司股东的扣非净利润123.14亿元，同比下降12.95%。
美的2015年总营收下降1384.41亿元，比上年同比下降2.28%，，归属于上市公司股东的扣非净利润反而上升15.14%，达1091.13亿。
而在空调市场收到了巨大冲击的情况下，格力所收到的影响最为显著，总营收下降接近30%，但净利率上升2.37%达12.55%，明显领先其他两家公司。
市场普遍认为家电行业将会面临新一轮的产业调整，但国内家电市场整合的空间已经不大，因此未来目标将主要集中在国际整合或者产业转型和升级上。进入2016年，海尔、美的、格力相继发布并购方案，其并购标的背后隐含的未来发展战略也各有不同。
1.1 海尔收购GE家电
交易方案
预案时间：2016年1月16日；
标的公司：通用电气家电业务（GEA）；
标的作价：54亿美元（折合人民币约354.44亿元）；
支付方式：全现金支付；
资金来源：上市公司自筹资金，及通过申请并购贷款等多种融资方式获取的资金。本次交易所使用的并购贷款金额不超过交易对价的 60%；
上市公司过去3年净利润：2013年417,401.74万元，2014年5,337,54.10万元，2015年4,300,76.05万元；
标的过去3年净利润：2015年-5,795百万美元，2014年15,345百万美元 2014年13,355百万美元；
业绩承诺：无；
交易进程：已实现并表。
1.2 美的连续收购东芝家电、库卡集团、意大利Clivet
美的集团上半年公布的跨境并购除了最受关注的收购德国库卡，还有收购日本东芝家电，和意大利中央空调企业Clivet。
美的集团收购德国库卡交易方案
草案发布时间：2016年5月26日；
标的公司：除MECCA外其他拟接受要约的股东所持有的库卡集团股份（最低意图持股比例为30%以上）；
交易方式：115欧元/股的价格进行全面要约收购；
标的作价：若库卡集团除 MECCA 以外的其他股东全部接受要约，收购总价约292 亿元人民币；
支付方式：全现金支付；
资金来源：银团借款和自有资金；
上市公司过去3年净利润： 2015年1,270,673万元，2014年1,050,222万元，2013年531,746 万元；
标的公司过去3年净利润：2016年1-3月21.1百万欧元，2015年86.8百万欧元，2014年68.1百万欧元；
业绩承诺：无；
交易进程：尚需通过美国CFIUS和DDTC的审查，前述政府审批最迟需在2017年3月31日之前完成。
1.3 格力收购珠海银隆
交易方案
标的：珠海银隆100%股权；
发行股份购买资产：以15.57元/股的价格发行83,493.90万股，合计作价130亿元；新发股份占发行后总股本的比例为12.19%；
标的历史净利润：2014年度扣费归母净利润-2.65亿元，2015年度扭亏为盈，全年扣非归母净利润4.33亿元，2016年1-6月扣非归母净利润3.22亿元；
业绩承诺：2016年-2018年经审计的实际净利润分别不低于7.2亿元、10亿元和14亿元；
募集配套资金：15.57元/股的价格，锁价发行不超过62,263.29万股，募集配套资金不超过96.94亿元；
募资用途：拟全部用于珠海银隆的建设投资项目；
认购方：格力集团、银通投资集团、珠海拓金、珠海融腾、中信证券、孙国华、招财鸿道、格力电器员工持股计划。
交易进程：股东大会募集配套融资相关等议案未能获得通过，目前正在着手修改方案。
2、不同并购选择带来的收益与其背后的驱动力
2.1 海尔和格力并购获得显著成效
海尔和美的的海外并购都给其带来了十分可观的并表业绩：
海尔收购GE家电的交易于2016年6月6日完成，至9月底GE家电贡献收入143.5亿元，贡献归母净利润3.17亿元。
美的收购东芝家电80.1%股权的交易于2016年6月30日完成交割，第三季度因合并东芝家电增加主营业务收入38.73亿元人民币，增加归母净利润1970.2万元人民币。
美的和海尔的并购都已获得显著的成效，但格力的并购却遇到了巨大的阻力和障碍。
2.2 格力电器并购受阻，公司股权架构成为最大的诱因
2016年10月30日格力电器发布公告，公布10月28日召开的临时股东大会决议结果。结果显示，格力电器收购珠海银隆的方案中关于募集配套融资的部分全部被否。双方最大的分歧在于股权摊薄问题。
小汪@并购汪在《格力百亿配融被否，董小姐VS中小股东？ | 小汪天天见》一文中总结过格力电器收购珠海银隆的三大诉求，除了转型和产业升级的需求外，剩余两大诉求均与格力电器的股权架构息息相关：
格力股权分散，面临“野蛮人”入侵压力，存在巩固控制权需求
格力电器控股股东持股比例仅18.22%，2015年曾面临险资入侵，中国人寿、前海人寿、安邦保险均曾大幅买进。主要竞争对手美的集团的控股股东关联企业持股比例一度逼近董明珠。
格力电器曾有MBO意向，管理层希望通过交易提高对公司的控制力
格力电器管理层和公司国有控股股东格力集团在公司发展上曾经产生不少分歧。以董明珠为首的格力电器管理层一直希望能够提高管理层对公司的控制力。
反观美的集团和青岛海尔，则并不存在这两方面的问题。截至2016年第三季度，上述公司前十大股东持股比例如下表所示：
格力电器2016年三季报中前十大股东持股情况：
青岛海尔2016年三季报中前十大股东持股情况：
美的集团2016年三季报中前十大股东持股情况：
格力电器、美的集团、青岛海尔的创立时间相近，发展过程也多有相似，最初也均为国资背景。但最终却形成了不同的股权架构，出现如今这样迥异的并购路径。这中间到底发生了什么呢？
3、复盘股权变动历史：从格力困境到美的、海尔的成功“MBO”
3.1 格力困境：公司股权架构隐含的内忧外患
格力集团创立于1985年，前身是珠海特区发展经济总公司，而目前为人所熟知的“格力”一般指的是格力电器，成立于1991年，前身为珠海海利空调厂。
格力电器很快发展为国内空调销量第一的龙头企业，并于1996年在深交所上市。但整个发展期间，一直伴随着公司管理层与公司国有控股股东之间的博弈。其中两件事将双方的矛盾逐渐透明化。
一是在格力电器成功树立品牌后，格力集团将格力品牌授权给旗下其他子公司，生产同质化产品，与格力电器争抢市场份额，引发了格力电器方面的不满。2001年时任总经理朱江洪曾提议格力电器收购格力集团旗下类似子公司，但遭拒绝。直到2004年，双方才达成交易。
二是格力集团曾经试图将格力电器出售给国际空调巨头、世界500强企业美国开利。当时曾有媒体报道称，格力电器管理层直至开利准备前往格力电器进行尽调，才得知格力电器将被出售。当时格力电器的董事长朱江洪接受采访时表示，“格力电器对于将企业转让给外资公司十分担忧”。
但2005-2006年适逢国企改制，按照证监会股权分置改革意见中的规定，格力集团在改制一年内不能转让格力电器的股份，一年后转让比例也被限定在5%-10%的范围以内，使得收购最终未能成功。但在控股股东的高压之下，格力电器未能如美的、海尔一样借国企改革完成MBO，留下了目前依然由国资控制公司的股权架构的基础。
同时，由于格力集团在股权分置一年后开始逐渐减持套现，最终目前作为控股股东仅持有上市公司18.22%的股权，给公司留下了股权分散的隐患。
3.2 美的、海尔：艰难MBO解决公司产权问题
美的集团：国内首家成功MBO上市公司
美的集团的前身是创始人何享健等人集资创办的塑料瓶盖生产厂，1980年开始生产风扇，此后相继注册“美的”商标和进入空调行业，并于1993年在深交所上市。
1997年美的进行事业部制改造，引入现代企业的管理制度，建立了完整的企业管理体系。但创始人何享健一直对公司产权问题可能对公司未来产生的影响表示担忧。于是在2000年推动美的管理层和工会组织共同组建了美托投资。
美托投资于2000年5月以2.95元/股的价格协议受让当地镇政府下属公司持有的美的法人股，2001年1月再次以3元/股的价格再次协议受让。两次收购共计获得美的22.19%的法人股，耗资约3.21亿元。最终美托投资成为公司第一大股东，美的管理层完成了对美的集团的MBO，美的成为国内第一家完成MBO的上市公司，也形成了美的目前的股权架构的“初始版本”。
青岛海尔：持续数年的股权激励和“MBO”之路
青岛海尔创立于1984年，前身是青岛电冰箱总厂，张瑞敏作为厂长接手时，这家工厂已经亏损147万元，濒临破产。张瑞敏接手后严格进行品控，还留下了因冰箱质量不过关下令员工亲手“砸冰箱”的美谈。
此后海尔凭借出色的品控树立起良好的品牌形象，发展成为冰箱企业龙头，1997年总营收就突破百亿，同时开始向多元化发展，也开始了长达数年的“MBO”之路。
2000年-2004年，海尔一直致力于提高公司管理层对公司的控制力，而所谓“MBO”也引发了著名的关于国有资产流失的论战，后来被总结为“郎顾之争”。但海尔在论战中始终保持足够的低调和沉默，并表示公司的属性是“集体企业”而非“国有企业”。
但正是一系列的股权激励和“MBO”措施，将管理层对海尔的控制权提升到目前的情况。
4、从差点被世界500强收购，走到成为世界500强之一，中国企业依然任重道远
4.1 美的与海尔的发展史上，并购都有着极为重要的地位
1998年美的通过收购东芝万家乐进入空调压缩机领域，2004年-2005年相继收购现代电器和金科电器等家电企业。同时开始就通过收购美泰克国际投资，间接控制另一家电巨头荣事达50.5%的股权，将公司业务向冰箱等领域拓展，并于2008年完成对荣事达的整体收购，同年收购另一国内冰箱龙头企业华菱集团，并购洗衣机龙头企业小天鹅。
海尔集团则从一开始就提出“激活休克鱼”的理论，并作为企业文化的一部分，在国内相继并购红星电器和菜阳家电等数十家公司。同时很早就开始进入海外市场，从2002年开始就和日本三洋电器合作，此后分三次收购了三洋在日本、东南亚等地的家电业务，进行逐步整合消化。还在2012年收购新西兰家电巨头Fisher & Paykel。
4.2 格力电器发展史少有“并购身影”，资本结构差异导致处境截然不同
相比之下，格力电器的历史上少有“并购”这一关键词的出现，此前最为著名的一次“并购”是差点被格力集团卖给美国开利。此次130亿收购珠海银隆，已是格力史上最大的一次并购。
小汪@并购汪查阅三者2016年三季报发现，美的集团账面货币资金为185.84亿元，青岛海尔账面货币资金为198.67亿元，而格力电器的账面货币资金高达972.34亿元人民币。然而在并购的表现上，前二者在举债收购国际产业龙头，进行产业链的拓展和升级；格力则在发行股份收购国内新能源汽车领域企业，谋求转型的同时，也要兼顾公司控制权方面的“外忧内患”。
这样的情形，固然和企业家个人管理风格和发展中形成的企业文化息息相关，但其中企业资本结构的影响也绝对无法忽视。美的和海尔在艰难的“MBO”过程中虽然面临了诸多争议，但确实解决了企业产权问题给公司带来的隐患。而格力电器管理层和控股股东之间的博弈则难免使公司的发展受到掣肘，最终造成了如今格力电器与其他两者截然不同的处境。
然而即便在不断跟控股股东进行博弈，面临了诸多的“外忧内患”，格力电器的业绩和盈利能力都不可否认地十分出色。
格力电器从当初差点被世界500强收购，走到了今天，成为世界500强之一。而兜兜转转，当初差点收购了格力的美国开利，其旗下拉美业务则被格力电器的最有利竞争者美的集团收入囊中。

4. 美的为什么状告格力?

因为一句6个字的广告语，广东美的制冷设备有限公司（下称“美的公司”）将珠海格力电器股份有限公司（下称“格力公司”）诉诸法院，要求格力公司停止使用相关广告语，同时赔偿其经济损失480万元及相关合理开支10万元。
昨日(25日)上午，禅城法院新城知识产权法庭开庭审理该案，还通过网络全程直播，并在全国首次引入法学专家与资深媒体联合解说庭审。
昨日(25日)上午，该案由禅城法院新城知识产权法庭组成合议庭审理。为了以高科技呈现庭审的良好效果，该案安排在禅城法院石湾巡回法庭第一审判庭进行审理，美的公司与格力公司均委托律师出庭。
案件源于“有凉感无风感”这句6个字的广告语。美的公司相关负责人诉称，自2015年起，其耗费巨资通过电视、报纸、广播等媒体公开大力宣传美的公司具备“有凉感无风感”技术的某系列空调，并使“有凉感无风感”成为广告形式的未注册商标，起到识别不同于其他空调品牌标识的作用。

上述负责人表示，格力公司明知其空调产品不具有“有凉感无风感”的技术与功能，却利用美的公司享有极高知名度的广告语对其商品作出与实际内容不相符的虚假宣传，不仅造成了相关消费者的误认和混淆，而且转移、淡化了美的公司依据该广告语所享有的权益，获得了本来不应该归属于其的竞争优势。其要求格力公司立即停止使用“有凉感无风感”广告语，赔偿其经济损失480万元及相关合理开支10万元共490万元，并在格力官网和媒体公开赔礼道歉。

对此，格力公司相关负责人辩称，格力涉及的空调产品只在线上销售，且在京东商城的购物流程决定了消费者在购物过程中不会出现混淆品牌的情况，不会将格力误认为美的，也不会将美的误认为格力。而且就格力公司在国内外家电行业的地位、影响力，格力公司无需借助国内外任何一家家电企业的任何一款商品，更无需实施任何足以引人误认为是他人商品或者与他人存在特定联系的混淆行为，来提高自身商品竞争力。
此外，格力公司相关负责人表示，经格力公司测试，就空调无风感功效检测对比，格力相关产品不亚于甚至优于美的相关产品，美的公司诉称格力相关产品不具备无风感功效无事实依据。

5. 格力和美的为什么互撕呢？

6. 美的空调为什么超越格力？

7. 是格力好，还是美的空调好，为什么，

其实哪款空调都一样。买了是钱，用了是电，再怎么省电的机种，用多了就是钱，用的越多省的才会越多，交的电费也会越多，用少了才叫省，但用少干嘛买。依需选购注重售后服务反而是重点。
最省电的空调，不在于是哪一种，而是在怎么使用。

省电的空调虽然可以看能效比或能效等级。相同的每消耗1W的电力，1级能效可以获得3.6W的制冷量，3级能效只能获得3.2W的制冷量。所以1级能效会比较省电。虽然能效等级与能效比高的空调机比较省电，但使用不当，仍然是耗电的。

其实空调机耗电大不大；主要看使用方法。

例如设定温度为16度，那么定频空调机的压缩机是不可能停机了，所以标称消耗功率是多少，耗电量很容易算的出来。
如果是变频空调机，设定温度16度，空调机可能一直维持在高频高功率运转，耗电量可能比定频还多。
如果设定温度为26度，定频可以断续运转，变频可以降频降功率运转，耗电就能比标称的消耗功率还低，就能达到省能省电的效果。

设定温度每提高1度，可省电6~10%。这个省电幅度，不输能效比的省电比例。

为什么要建议设定26度，
从人体舒适度的研究上来说；人体最适宜的环境温度是27度，还有人体可承受的热冲击温差约5度（意思是在不同的两个环境温度间进出，例如室内外之间），所以家里空调机最适当的设定温度在26~28度之间。
设定这个温度，除了可获得不冷不热的舒适环境，还能节省能源消耗，节电省钱。
还有建议选购变频空调机，因为变频空调机在达到设定温度时，会降频降功率运转，此时最省电，压缩机不停机，以最适当的频率运行，安静、省电，室温稳定在正负0.5度之间，最舒适。

所以空调省电不是看属于哪一种，甚至不是看能效，而是看怎么使用空调机。
希望能帮到您，满意请采纳。谢谢...

8. 曾称霸全球的海尔为什么干不过美的格力?

三家相比，海尔付出了最高的管理成本和销售费用，在研发上费用支出却是最低的。这造成海尔在毛利率上不落后，在净利率上却明显落后，卖出产品的代价更高。另外，在技术含量要求越来越高的家电产品上，海尔的研发投入少，必然导致其产品的竞争力下降，从而只能通过花更多的钱去“购买”市场份额，这样形成了恶性循环。


前不久，《互联网周刊》发布了一项2019年度中国AIoT企业TOP100排行榜，“海尔智家”位列榜首。海尔智家，就是海尔集团旗下A股上市公司，曾经用名“青岛海尔”。
对于这份榜单，有网友的评论道出了海尔如今的处境：“登个榜首，得个奖，归根结底不如利润来的实在。”
海尔，作为曾经引领中国家电行业的知名品牌，这几年已经逐渐远离舞台中央，今年再次进入大众视野，却是因为开除午睡员工而陷入风波——今年8月底，海尔集团4名员工因饭后午休，被巡查人员拍照后责令一周内办理离职，引发舆论热议，随后，有媒体前去实地采访，多名员工称海尔集团中午有30分钟吃饭时间，有巡查人员检查不准午休。

令人唏嘘的是，一向以管理见长的海尔集团，最终却以这样的方式上了热搜榜。
可见，这并不是一次普通的风波，它向外界传达了一个明确的信息：海尔遇到困难了。
作为最早登陆资本市场的中国家电巨头，相比格力与美的，无论营收还是市值，海尔都已经掉队。

海尔、美的、格力“三国杀”，很多人至今还记得，15年前的央视中国经济年度人物颁奖典礼上，马化腾用了一分钟时间向张瑞敏推荐QQ，但被无情拒绝。如今腾讯已经成为市值超过4000亿美元的互联网巨头，两者已经完全不在一个量级上。有人设想，如果当年张瑞敏收下QQ，现在的海尔会不会不一样。