14为什么上市公司选择股权激励计划

1. 14为什么上市公司选择股权激励计划

根据你的提问，经股网的专家在此给出以下回答：
上市公司选择股权激励计划的动机
      股权激励作为一种激励机制，在国外得到了广泛应用。从实证研究的结果中发现：公司选择股权激励主要受制度背景、公司治理和公司特征三方面因素的影响。
      1. 制度背景：一国的制度背景会对公司高管激励行为产生重要影响。处于市场化程度高的地区的公司更有动机选择股权激励，非管制行业中的公司比管制行业中的公司更有动机选择股权激励。
      2. 公司治理：公司高管激励行为除了受外部制度环境的影响外，还受公司治理结构的影响。从公司性质和股权结构方面而言，相对于国有企业，民营企业更有动机选择股权激励; 股权结构越集中，公司选择股权激励的需求越弱。从公司治理层面而言，治理不完善的公司更有动机选择股权激励，但更多的是出于福利的动机; 由于股权激励的长期效应，高管年龄越年轻的公司越有动机选择股权激励，具有较高现金薪酬的公司会更有动机选择股权激励以减少高额的税收导致的对管理者激励不足的问题。
      3. 公司特征：基于公司高管与股东之间的信息不对称和代理成本，不同的公司特征如成长性、规模、人才需求、高管年龄、流动性限制、业绩等因素会影响公司选择不同的股权激励制度。在公司特征层面，规模大、成长性高的公司会更有动机选择股权激励，对人才需求高的信息技术行业则会有动机选择股权激励以吸引与保留人才。
福利动机抑制股权激励作用
      国外公司的股权激励是一种解决代理问题的手段，而在中国，部分公司选择股票期权并非为了缓解流动性限制，不完善的治理结构导致无法对管理者进行有效监督时，股权激励反而会被管理者用来谋福利，从而成为代理问题的一部分。
避免机会主义的股权激励设计建议
      那么，在股权激励的设计过程中，应如何防止高管以激励的名义通过股票期权为自己谋取福利？借鉴国际上的股权激励设计经验，结合中国本土股权激励的特色，吕长江教授对股权激励设计过程的几点关键指标提出了建议。
      1.行权价格：国际上有不少国家规定，股票期权的行权价格不得低于期权授予时股票的公平市场价格。合理的行权价格应当尽量反应出公司现阶段的真实价值，以保证股权激励的收益能客观地反映高管努力的成果。制定合理的行权价格，要从监管方和方案制定方两方面着手考虑。
      2.行权条件：行权条件应该根据公司未来的经营情况来制定，总体的效果是要指引公司获得更好的业绩表现。行权条件应当有一定的实现难度，以起到激励作用。
      从目前已公告的股权激励方案看，绝大多数的公司的行权条件均为净利润及净资产收益率一定比例的增长。使用单一的财务指标虽然简易可行，但也容易带来管理层盈余管理的问题，也无法反应公司真正的业绩。对此，吕长江教授同样分别对监管层和上市公司提出关于合理行权条件的建议。
      对监管层而言，监管层应让公司加强信息披露编报规则，包括要求公司披露行权条件和前三年指标的对比，前三年指标的年增长率和行权条件的年增长率等。更透明的信息披露规则，增加了投资者对公司的监督，从而促使公司自觉地设计合理的行权条件。
      3．授予规模：授予规模也是公司根据实际情况确定，但是，为了避免过大的授予规模，不少国家规定了授予规模的上限，比如美国规定，每年新增的可首次行权的期权所对应的股票额度不得超过10万美元。对中国而言，合理的股权激励应做到分批授予，且授予规模适当。因为过小授予规模的激励作用较弱，而过大的授予规模，会使得员工之间的财富差距加大，导致分配不均匀，也会使被授予对象过分在意股权激励的收益，从而产生一些机会主义行为。海外的经验表明，长期激励应占年总收入的20%-80%。这可以为中国上市公司制定股权激励提供一定的参考。
     4．行权有效期：美国和中国都规定，股权激励的有效期一般不得超过10年。过短的有效期会导致长期激励不足，但过长的有效期也会削弱激励效应，所以10年是一个比较合适的上限。公司可以酌情设计自己的股权激励的有效期，在10年这个上限内。

以上就是经股网的专家根据你的提问给出的回答，希望对你有所帮助。
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2. 上市公司股权激励计划的问题

1、本次员工持股计划每单位份额对应的认购价格为人民币 1 元，设立时份额合计不超过 12,000 万份，对应出资额不超过 12,000 万元。
员工持股计划是个合资平台，份额不代表上市公司股份，类似基金。
2、本次员工持股计划设立后以全额认购公司非公开发行股票的方式持有上市司股票，认购股份数量不超过 4,389,173 股，认购金额不超过 12,000 万元

员工持股计划的资金以接近市场价格的方式购买非公开发行的股份，短期不流通，但同样享受分红，用于激励职工为企业发展出力。

因为员工持股计划总资金为1.2亿元，买进4,389,173 股，则非公开发行的股份价格是每股27.34元
你可以把这价格和该公司发此公告时的市场价格做对照

3. 股票股权激励计划首次授予计划登记完成是什么意思

说明公司有一定的实力和规模，整体来说属于利好消息，是上市公司进行股权、股票激励，对股票的价格是利好因素。

限制性股票激励计划是股权激励计划的主要方式之一，股权激励计划是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。限制性股票激励计划就是向管理人员或员工奖励限制性股票。
限制性股票预留授予登记完成的意思是；说明公司有一定的实力和规模，整体来说属于利好消息，是上市公司进行股权、股票激励，对股票的价格是利好因素
限制性股票指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。限制性股票方案的设计从国外的实践来看，限制主要体现在两个方面：一是获得条件；二是出售条件，但一般来看，重点指向性很明确，是在第二个方面。并且方案都是依照各个公司实际情况来设计的，具有一定的灵活性。
限制性股票需注意以下环节：1.授予日。限制性股票的授予日是指公司根据其经过股东大会的《限制性股票股权激励计划》，在达到计划要求的授予条件时，实际授予公司员工限制性股票的日期。2.禁售期（锁定期）。禁售期是指公司员工取得限制性股票后不得通过二级市场或其他方式进行转让的期限。根据我国《上市公司股权激励管理办法（试行）》的规定，限制性股票自授予日起，禁售期不得少于1年。3.解锁期。在禁售期结束后，进入解锁期。在解锁期内，如果公司业绩满足计划规定的条件，员工取得的限制性股票可以按计划分期解锁。解锁后，员工的股票就可以在二级市场自由出售。

4. 年度股权激励是什么意思

年度股权激励：
 
 1、每年度的股权激励计划制定，
 
 2、每年的股权激励的实施，
 
 企业为了让股权激励效果更明显，会采取一系列的方式进行高频率的股权激励。股权激励频率的高低会影响股权激励的效果，但效果是否显著看企业情况。
 
 并没有严格规定要有多少次频率。不过要注意：
 
 《上市公司股权激励管理办法》：
 
 第三十条股票期权授权日与获授股票期权首次可行权日之间的间隔不得少于12个月。
 
 第三十一条在股票期权有效期内，上市公司应当规定激励对象分期行权，每期时限不得少于12 个月，后一行权期的起算日不得早于前一行权期的届满日。每期可行权的股票期权比例不得超过激励对象获授股票期权总额的50%。
 
 当期行权条件未成就的，股票期权不得行权或递延至下期行权，并应当按照本办法第三十二条第二款规定处理。
 
 第三十二条股票期权各行权期结束后，激励对象未行权的当期股票期权应当终止行权，上市公司应当及时注销。
 
 出现本办法第十八条、第三十一条规定情形，或者其他终止实施股权激励计划的情形或激励对象不符合行权条件的，上市公司应当注销对应的股票期权。

5. 公司上市前股权激励

根据你的提问，经邦咨询在此给出以下回答：
上市前股权激励的方式（1）直接激励
被激励人员成为公司的直接股东，经过工商登记生效。这种办法的好处是激励效果极强，操作简单。但是，如果被激励对象在拿到股权以后离开公司任职，仍然可以留在股东之中。如果没有事先约定，老板对他是没有办法的。所以除非是对忠心的老臣或是作出了非常大的贡献的人，一般不推荐这种办法。
此外，如果公司计划上市，公司的直接股东的变化也会给上市工作带来较大的麻烦，作为投行民工，我还是希望直接股东不要随便变，否则招股书改来改去会累死的。
（2）间接激励
公司先设立一个持股平台，将一部分股权通过增资或转让的方式注入这个平台，成为这个平台的资产。然后让被激励者通过增资或转让的方式成为这个平台的股东或合伙人，间接获得公司的股权。
这个方法的好处在于可以通过适当的安排，让老板持有51%的股权，从而获得这个平台持有的全部投票权，而其他入股的核心人员只需要获得收益就可以了。可以保证老板的投票权不会像（1）中直接持股的方式被稀释。
当然这样做的比较劣势在于因为是间接持股，操作会较繁琐、成本会偏高，也导致激励效果相比直接激励会打一些折扣。
（3）虚拟激励
这个方法通常只适用于大的上市公司，中小企业用起来不是那么的顺手，此处简单带过。虚拟激励指的是建立一种奖金计划，和某些指标（例如公司净利润增长率、股价等等）挂钩，达到条件以后可以获得相应的现金。
举个例子来说，例如A公司2014年1月1日股价10元，建立员工激励计划：若公司股价达到20元，则直接奖励现金5元，若达到30元，则直接奖励现金10元。
这样的好处是激励效果较强，但是从激励效果的持续性上来说，和（1）（2）完全不能比，此外成本还比较大，得掏真金白银出来才行。不是高洋上公司请勿轻易尝试。
上市前股权激励的定价这里需要简单介绍一下衡量股权价格的一个最简单概念：市盈率。用最直白的语言来说就是，假设按照公司目前的盈利不变，投资下去多少年能回本。市盈率越高，意味着股权越贵，计算公式是：市盈率= 每股价格/ 每股净利润，每股净利润=公司总净利润/股本总额。假设公司注册资本5000万，今年估计净利润8000万，那么每股净利就是8000/5000=1.6元，假设老板发话，入股倍数是5倍，那么每股价格就是5*1.6=8元。所以实际的“贵”和“便宜”是通过市盈率来控制的，公司经营业绩不会随着一时的意志而改变，可以看做为一个参数。
那么回到正题，股权激励应该怎么定价好？那么显而易见的，对老板来说，市盈率越高越好，对高管来说，市盈率越低越好。
那么需要老板和高管结合实际进行协商，行业好的，市盈率可以高一点，上市把握大的，市盈率可以高一点，公司个体增长很快，业绩爆发期的，市盈率也可以高一点。但是情况反过来的话，你应该懂的。
再要说多一些的话，那么就是可以根据同行业已经上市的公司的数据简单估计：他们在上市之后1年左右，限售股解锁时的平均市盈率除以高管入股到预计解锁之间的年数，就是股权激励一般不宜超过的上限。举个例子来说，2013年该公司上市，1年后2014年股权激励解锁，而高管入股是2010年，解锁时市盈率是20倍，那么入股的倍数就最好不超过20/（2014-2010）=5倍。这同样印证说，老板对自己的上市计划要有数，拖的时间越长，对高管的入股价格应该让步更多。
至于具体是多少，我真不知道，各家有各家的情况，高管接受程度也不一，需要老板和自己的高管们好好沟通谈好市盈率。但是上面的计算方法可以作为参考。但请注意，目前公司法规定同股同权，同一批实施的股权激励，不同人的价格必须一样。
以上就是经邦咨询根据你的提问给出的回答，希望对你有所帮助。经邦咨询，17年专注股改一件事。

6. 上市公司股权激励方案是什么含义?

股权激励是指以股票作为手段对经营者进行激励的一种制度.所谓股权激励是指以股权为基础(stock—ｂａsed)的激励制度,主要有两种方式即限制性股票所有权(restrictedstockownership)和股票期权(stockoption) 股权激励方式是指企业通过在一定条件下、以特定的方式（股票）对经营者拥有一定数量的企业股权，从而进行激励的一种制度，它能够将企业的短期利益和长远利益有效结合起来使经营者站在所有者的立场思考问题达到企业所有者和经营者收益共同发展的双赢目的。简言之，股权激励,是指企业经营者和职工通过持有企业股权的形式,来分享企业剩余索取权的一种激励行为.

希望采纳

7. 拟上市公司的股权激励如何操作

拟上市公司因为所处的时期敏感，所以做股权激励应当周全而细致，总体来说应当注意以下几点：
1.尽量不要选择期权方式作股权激励计划。由于期权股权激励会带来公司股本大小和股本结构的不确定，
以及拟上市公司的股权价值不确定造成期权激励计划的成本不容易确定等问题，从而导致公司在上市前的经营业绩不易确定。
2.真实股权激励比例不能过大，否则可能导致实际控制权转移。
被激励人如果只有1人，激励股份一般在股份总额的8%—10%；
如果多人，则一般不超过15%。
股本规模越大的公司，该比例越小；
过多则有法律风险，同时也会损害股东利益。
主要负责人可占不低于激励股总数30%，即股权激励总额为15%时，主要负责人为5%左右。
3.不正规的股权激励计划容易导致股权不清晰而成为IPO的实质性障碍，
尽量避免采用信托、代持等方式代理持股。
4.虚拟持股是指投资人向公司投入资金，公司向投资人签发股权证明但不进行工商登记的行为。
由于未经过工商登记，投资人与企业之间可能是股权关系也可能是债权关系，
一旦投资人与企业或股东发生分歧，纠纷随之而起，这一定会成为企业在上市过程中的严重障碍。
5.以增资方式获得股权的股权激励方式应该注意，增资价格不低于每股净资产。
一、股权回购规定有哪些具体内容
股权回购规定的具体内容是公司以下情况可以收购本公司股份：减少公司注册资本；与持有本公司股份的其他公司合并；将股份用于员工持股计划或者股权激励；股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求收购其股份；将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券；上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。
【本文关联的相关法律依据】
《公司法》第142条第3项，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（三）将股份用于员工持股计划或者股权激励。

8. 拟上市公司的股权激励如何操作

拟上市公司因为所处的时期敏感，所以做股权激励应当周全而细致，总体来说应当注意以下几点：
1.尽量不要选择期权方式作股权激励计划。由于期权股权激励会带来公司股本大小和股本结构的不确定，
以及拟上市公司的股权价值不确定造成期权激励计划的成本不容易确定等问题，从而导致公司在上市前的经营业绩不易确定。
2.真实股权激励比例不能过大，否则可能导致实际控制权转移。
被激励人如果只有1人，激励股份一般在股份总额的8%—10%；
如果多人，则一般不超过15%。
股本规模越大的公司，该比例越小；
过多则有法律风险，同时也会损害股东利益。
主要负责人可占不低于激励股总数30%，即股权激励总额为15%时，主要负责人为5%左右。
3.不正规的股权激励计划容易导致股权不清晰而成为IPO的实质性障碍，
尽量避免采用信托、代持等方式代理持股。
4.虚拟持股是指投资人向公司投入资金，公司向投资人签发股权证明但不进行工商登记的行为。
由于未经过工商登记，投资人与企业之间可能是股权关系也可能是债权关系，
一旦投资人与企业或股东发生分歧，纠纷随之而起，这一定会成为企业在上市过程中的严重障碍。
5.以增资方式获得股权的股权激励方式应该注意，增资价格不低于每股净资产。
一、股权回购规定有哪些具体内容
股权回购规定的具体内容是公司以下情况可以收购本公司股份：减少公司注册资本；与持有本公司股份的其他公司合并；将股份用于员工持股计划或者股权激励；股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求收购其股份；将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券；上市公司为维护公司价值及股东权益所必需。
【本文关联的相关法律依据】
《公司法》第142条第3项，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（三）将股份用于员工持股计划或者股权激励。