请列举两个常见的具有嵌入式期权的金融工具。

1. 请列举两个常见的具有嵌入式期权的金融工具。

亲，您好，两个常见的具有嵌入式期权的金融工具，如下所示:1、“发行人选择可转换债券”，它是一种在可转换债券上再嵌入一个期权的新金融工具，这个新期权允许发行人选择支付方式：现金或第三方股票。例如，1991年Landeskreditbank Baden-Wuerttemberg(LKB)发行了该种债券，它允许发行人到期选择支付现金或5股德国化学银行股票，投资者由于向发行人提供这一期权而获得的比正常的同类债券高1%的利率回报。2、“收益保障投资”(guaranteed return on investment,GROI)的金融工具，它首次由瑞士银行公司于1991年引入。它是一种1年期的投资工具，投资者可以在安全性和收益的三种组合中任选一种，这三种组合分别是：有担保收益为7%，如果瑞士市场指数(Swiss Market Index)较好则还可能有2.03%的红利；有担保收益为0，红利可能为24.72%；有担保收益为4%，但潜在的红利加起来总收益可达16%。实际上，“收益保障投资”可以看成是债券和一个带不同协定价格水平的买权的复合物。【摘要】
请列举两个常见的具有嵌入式期权的金融工具。【提问】
亲，您好，两个常见的具有嵌入式期权的金融工具，如下所示:1、“发行人选择可转换债券”，它是一种在可转换债券上再嵌入一个期权的新金融工具，这个新期权允许发行人选择支付方式：现金或第三方股票。例如，1991年Landeskreditbank Baden-Wuerttemberg(LKB)发行了该种债券，它允许发行人到期选择支付现金或5股德国化学银行股票，投资者由于向发行人提供这一期权而获得的比正常的同类债券高1%的利率回报。2、“收益保障投资”(guaranteed return on investment,GROI)的金融工具，它首次由瑞士银行公司于1991年引入。它是一种1年期的投资工具，投资者可以在安全性和收益的三种组合中任选一种，这三种组合分别是：有担保收益为7%，如果瑞士市场指数(Swiss Market Index)较好则还可能有2.03%的红利；有担保收益为0，红利可能为24.72%；有担保收益为4%，但潜在的红利加起来总收益可达16%。实际上，“收益保障投资”可以看成是债券和一个带不同协定价格水平的买权的复合物。【回答】
还有一种，是与保险品种相结合的期权复合物。在日本，保险公司发行一种与东京地震相联系的债券，这种债券允许其持有人在发生地震时将债券卖回给公司以收回现金。1997年，美国住宅再保险也发行了一种称为“飓风债券”的保险、期权、债券“三合物”，期权执行与否取决于飓风发生的强度及所造成的损失程度。在这类复合物中，特定灾害的发生成了期权是否执行的“触发器【回答】
赎回特征(call feature)是最常见的嵌人式期权。嵌入式期权该条欲授予发行人在规定的到期日之前全部或部分赎回债券的权利.对债券发行人而育.提前赎回期权的优点在于:当市场利率下降时，嵌入式期权发行人可以用低利率成本发行的新债券代替成本较高的已发行的旧值券.提前赎回条欲实际上允许值券发行人改变位券到期日，这在一定程度上不利于保护债券持有人的利益。    值券发行的合格中可能也包括允许债券持有人改变之前到期U的条欲。附有回何条款(put provision)的债券从予债券持有人在指定日期内按票面价位将值券回告给发行人的权利.对于投资者而言，嵌入式期权回售条欲的优点在于:如果债券发行后的市场利率上升，嵌入式期权从而钵致位券价格下降.那么，嵌入式期权投资者可以要求发行人按系面价位提前赎回债券。    可转换债券(convertible bond)授予债券持有人将债券转换为一定数盆的普通股股票的权利.这一特征允许之前持有人利用演券发行方普通股股票的价格波动，从中获利.嵌入式期权可文换债券(exchangeable bond)允许债券持有人交换一定数量的债券发行公司之外的和其他公司普通股【回答】

2. 通常，债券的嵌入式期权条款包括()。

正确答案为：A,B,C,D选项
答案解析：通常，债券条款中可能包括发行人提前赎回权、债券持有人提前返售权、转股权、转股修正权、偿债基金条款等嵌入式期权条款。

3. 嵌入式期权的嵌入式期权的特点

1、期权可能有多个协定价格，如“收益保障投资”中的期权有三个协定价格。2、期权的权基可能是离散变量，具有不连续性。例如，飓风债券的期权就是以规定的飓风是否出现这个变量为权基的，该变量只有两个值：出现或不出现。3、期权的协定价格不一定是权基变量的值。在股票期权一类的常规期权中，协定价格就是权基的某个值，如协定价格每股50元，就是股票价格这一变量的一个值。但是，在嵌入式期权中，协定价格可能不是(或不直接是) 权基变量的值。例如，债券中嵌入可赎回期权，赎回价格即为协定价格，它是债券价格变量的一个取值，与赎回期权是否执行无关。因为发行者赎回债券的原因有多种，而这些原因与债券价格之间不一定有直接关系。一般来说，判定期权是否执行的依据即为该期权的权基变量。

4. 嵌入式期权的什么是嵌入式期权

嵌入式期权是指在其他金融工具上“嵌入”一个选择权，而不一定是一个完整的期权工具。这种嵌有期权的创新金融工具有时也称“期权杂交”(option hybrid)，它是品种最多、最为常见且运用最为广泛的一类期权，代表着期权发展的一个方向。认股权证一般依附于债券发行，即使单独的认股权证，其购买或出售也与购买或出售股票类似，而不需要期权清算公司的参与，故也归入此类。