中国企业跨国并购充满机遇

1. 中国企业跨国并购充满机遇

目前世界各国都在根据本国经济的实际情况进行产业结构调整。南亚、中东和拉美国家产业结构的调整速度很快，部分领域的结构调整还打破了梯度推进的惯例，趋早现出跳跃性发展的势头，尤其是允许外国公司通过收购或参股方式投资基础电信、油气网开发等敏感行业，为中国产业的国际转移提供了广泛的市场空间和机遇。这为中国企业实行跨国并购提供了有利时机，通过并购购买相关的优良资产，将对中国国际化发展产生长远的影响。
随着改革开放和国际化步伐的加快，中国企业依托巨大的国内市场发展起来，并逐步向国际市场拓展。在改革开放中，中国已经形成了一批有强大竞争力的大中型跨国公司或企业集团，具有把雄厚资本、先进技术和规模经济效益融为一体的组合优势，部分企业具有同国外企业竞争的实力。
一、目前中国企业跨国并购行业主要分布在制造业、商务服务业及采矿业等产业，实施跨国并购的企业也主要为国有资源型企业、国有大中型企业以及大型民营企业。前两类关系到国计民生以及国家战略，因此政府的支持力度较大，有能力进行大规模的跨国并购。大型民营企业也大都成功上市甚至海外上市，有利于从国内国际金融市场获得并购资金。
二、中国三大石油公司都以“中国”冠名，作为国有控股骨干企业，其信誉和品牌优势十分明显，其它国有资源型企业也基本类似。除此之外的跨国并购企业品牌虽不及上述企业，但在某一领域竞争优势明显，在国内甚至国际市场也享有一定声誉。
三、现阶段中国的有关政策支持企业向外发展。实施“走出去”战略是对外开放新阶段的重大举措，鼓励和支持有比较优势的各种企业对外投资，带动商品和劳务出口，形成了一批有实力的跨国企业和著名品牌。
企业跨国并购须认真面对以下风险：
一、政治风险
目前，中国企业走出国门的一大消极因素是跨国并购中并购方的误解和偏见。一些国家认为，中国国有企业的海外并购是中国政府的政治图谋，中国意在控制他国自然资源，中国企业包括私营企业都与政府存在紧密联系等。2005年8月，中国**石油有限公司宣布撤回对美国第九大石油公司**科公司的收购，就是因为遭到美国政界的强烈反对，其理由是该收购有可能影响美国的国家安全。

2. 中国企业跨国并购走向成熟

出海，总要做好迎击风浪的准备。而对于发展中的中国企业来说，到海外并购企业，更显勇气和智慧。中国企业在实施走出去的战略中进行跨国并购逐渐走向成熟。
今年以来，在沿海经济大省山东已是捷报频传。据山东省商务厅介绍，鲁企海外投资的热情一直不减，今年前三季度共完成跨国并购项目14个，投资额达1.1亿美元，增长112%，涉及资源开发、机械、电子、化工、服装等领域。
其中，**天业黄金出资2441万美元收购**利亚明加尔金源公司51%股权，从事金矿勘探与开发，已探明金属量12.5吨，9月份已试投产;**集团出资980万美元收购**博杜安公司，获得16升及以上大功率发动机生产、研发能力和欧洲销售渠道;**天翔航空出资1000万美元收购**卓越航空发动机公司，获取对方先进技术，从事发动机整机及零部件生产制造。
而据**集团最新推出的《2009年第三季度中国并购市场研究报告》，今年第三季度中国并购市场共完成并购事件51起，虽然比上季度减少7.3%，而其中披露价格的39起事件并购总额比上季度增长63.3%。在9起披露价格的并购事件中，总金额环比增长83.5%。中国企业海外并购领域除传统的能源、矿产等行业外，逐步扩展到服务业、清洁技术等行业。
如今，中国企业不但开始了其寻梦之旅，而且逐步从过去国际经济游戏规则的受制者，尝试转变到规则制定的参与者。从过去被动参与全球化，到主动参与全球化。各个产业发展都已经高度全球化了，一个国家的产业只有在全球吸纳资源、整合资源、融入全球产业链，才能真正发展。只有在全球产业链中提升，才能增强全球竞争力，而开展跨国并购是必由之路。
当然，中国企业海外并购的进程并不顺利，这也是自然法则，学费总是要交的，而且可能不止一次。在回顾中国**集团过去几年来的海外并购历程时，中国**股份有限公司副总裁李*林概括了他对跨国并购的感悟：“互利共赢，和谐发展”是跨国并购必须坚持的基本理念;跟踪研究，准确评估，知己知彼，慎谋善断是并购成功的关键;促进多元文化融合，坚持管理创新是企业持续发展的推动力;一支高素质的、经验丰富的并购和运营团队是开展跨国并购工作的基础;国家强大的政治经济实力及政府的全力支持是海外并购成功的前提。此谓真言。

3. 我国企业跨国并购的现状

　1、 中国企业并购的发展
　　 
　　（1）第一次企业并购浪潮(1984年-1989年)。
　　据统计，8年代，全国共有6226户企业并购了6966户企业，减少亏损企业495户，减少亏损金额5.22亿元。
　　这一阶段也存在一些问题，如并购的动因主要是由于政府部门要卸掉财政包袱，消除亏损企业。企业产权改革不配套、企业经营自主性差、缺少竞争机制和利益驱动机制，工作效果并不甚理想，有的并购增加了优势企业的负担，使优势企业效益下降。 
　　（2）第二次企业并购浪潮(从1992年至今)。 
　　自1992年中国经济确立市场经济的方向后，企业并购无论在规模还是形式上都有了新的突破，企业并购的高潮又一次来临。
　　 近十几年来，我国企业并购的规模越来越大。特别是从22年开始，随着我国GDP规模的扩大，我国并购的规模也越来越大。并购金额与GDP的相关系数为.667，由此可知，我国企业的并购金额与GDP呈中度相关，也就是说随着我国经济的不断发展，中国企业的并购规模越来越大；并购笔数与并购金额的相关系数为-.333，可见它们之间呈负相关，也就是说目前我国单个企业并购的金额很大，而且中国目前的企业并购越来越活跃。 
　　 
　　2、 中国跨国并购的现状及特点分析
　　 
　　本文收集了23年-26年在中国发生的比较有影响力的大部分并购数据（大约4个并购案例），发现在目前我国的跨国并购（包括中国企业并购外国企业和外国企业并购中国企业）活动的一些特点：
　　（1）以协议收购为主。 
　　目前阶段，中国跨国并购中协议收购的比重最大，占5%。这说明，不管是中国企业并购外国企业，还是外国企业并购中国企业，在并购发生前，都是先发出收购意向，然后再和被并购公司签订并购协议最终完成跨国并购。这主要是因为跨国并购中存在着文化种族冲突和不同的政策环境的影响，如果恶意收购很可能使主并购企业的形象受损。
　　（2）上市公司之间的跨国并购居于并购的主导地位。
　　主并购企业和被并购企业都是上市公司的比重有67.5%，而主并购企业和被并购企业均不是上市公司的比重仅仅只有5.%。由此可见，目前中国的跨国并购主要都是上市公司与上市公司之间的并购，这可能是因为上市公司的股权转让比较容易以及上市公司财务信息比较透明所致。
　　（3）并购金额较大。 
　　目前中国跨国并购的金额越来越大，平均并购金额达到了18亿美元，最大的一笔并购活动是中海油收购优尼科，并购金额达到了185亿美元，这与中国目前的能源政策有关。最小的一笔并购活动是长虹收购美菱电器，并购金额也有一千万美元。尽管如此，与国际上动辄几百亿美元的企业并购活动比起来，我国目前发生的一些并购活动还是存在一定的差距。
　　（4）主并购企业和被并购企业多为高科技企业。 
　　近几年来，我国的跨国并购活动多发生在高科技企业之间，所占比重达到了7%，这主要是因为目前中国的一些高科技企业技术方面比较薄弱，因此采用并购这样一个手段来取得技术方面的优势。
　　（5）外国企业通过并购中国企业大规模进入中国
　　随着中国加入WTO后5年保护期的逐渐临近，外国企业为了更迅速地进入中国市场，抢占战略高地，越来越倾向于采取并购中国企业这一手段。
　　在目前的中国，跨国并购多是外国企业并购中国企业，这一形式的并购大约占到了57.5%，当然，中国企业也开始积极进行海外并购，大约有25%的比重。
　　总之，随着我国经济的不断发展，我国企业参与全球并购的行为会越来越多。

4. 中国企业跨国并购现状及其分析

有以下的动因，可以促使中国企业进行跨国并购：1、跨国并购可以避开国外的知识产权保护壁垒，快速进入战略性行业。2、可以提升技术创新能力。3、可以拓展发展空间，抢占国际市场。【法律依据】《中华人民共和国公司法》第一百七十二条公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。《中华人民共和国公司法》第一百七十三条公司合并，应当由合并各方签订合并协议，并编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出合并决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自公告之日起四十五日内，可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。

5. 中国企业跨国并购的几点建议

进入20世纪90年代，国际经济竞争进一步加剧，由于跨国并购能够绕过东道国的投资限制和贸易壁垒，迅速进入并占领其市场，因此跨国并购成为全球对外投资的主要方式。2005年上半年，全球并购市场并购总额高达1.2万亿美元。与此同时，跨国并购也正成为中国企业对外投资的重要方式，并且引起了国内外的广泛关注。2002年,中国企业以并购方式对外投资的额度只有2亿美元，到了2005年,已经达到65亿美元,2006年依然有47.4亿美元。然而，虽然并购案例越来越多，并购金额也越来越巨大，但对并购效果的统计并不乐观。从过去几年的并购案例来看，我国还没有出现类似**在线与**华纳、**沃达丰与**曼内斯曼、惠-普与康-柏的强强联合式的并购案例。面对这样的现实，中国企业差距在哪里?面对全球化，我们如何“走出去”在世界市场搏击呢?
一、做好充分的并购前准备，制定明确的并购计划
缺乏对海外市场的深入研究，是中国企业向海外拓展的一个普遍缺陷。TCL在并购**卡特手机业务时，准备不够充分，问题研究得不够透彻，低估了整合国外业务的难度，并购后一度整合艰难，给TCL集团的经营造成了极大的压力。因此，在进入境外市场之前，企业应组织人力、邀请学者对市场趋势、投资国文化和政治环境进行深入分析，邀请国际问题专家、国际观察家帮助评估，或者邀请他们直接参与到事业进程之中，并应充分利用专业公司的经验做好尽职调查，对适合并购条件的企业要一一分析，看看他们究竟能够为我们的企业带来什么，是新的产品、新的技术，还是市场渠道、融资渠道或品牌影响力?总而言之，并购对象的选择必须符合企业发展战略的总体要求，企业能够从中获取经济发展所需的资源、技术和完善的市场网络,产生符合企业要求的回报。上-汽集团投资英国罗-孚汽车就是一个成功的例子。2005年初，罗-孚的经营情况不断恶化。于是，上-汽聘请了国际知名咨询公司和会计师事务所，对罗-孚的相关情况进行了进一步的调查，结果发现罗-孚破产的可能及由之带来的风险远远超过已经了解到情况，随后，罗-孚宣布破产，上-汽避免了由于收购可能造成的巨额损失和难以摆脱的人事负担。
一切准备就绪后，企业需要制定一个明确的海外收购计划，包括战略上的评估和业务上的整合，交易结构、支付手段、支付节奏和风险防范的设计，以及并购后的经营方针、整合策略等等。尽管瞬息万变的海外并购往往有计划赶不上变化的事情，但明确的收购计划会降低失败的可能性。知己知彼,才能百战不殆。因此，一项全面的并购计划，是中国企业走出去之前的囊中必备。

6. 中国企业跨国并购的动因是什么

法律分析：中国企业跨国并购的动因是：(一)绕过贸易壁垒。跨国并购避开了国外知识产权保护壁垒，快速进入战略性行业。近年来，随着各国关税的普遍降低，贸易保护主义有所抬头，寻求合法而隐秘的保护工具的国家越来越多，他们为企业出口设置重重障碍，形式表现为：一是进口配额限制，中国企业为扩大国外市场，尤其打入欧美发达国家市场不得不通过并购或直接投资绕开贸易壁垒。这些并购都使企业生产当地化，从而立足东道国，绕开关税非关税壁垒，同时也通过兼并减少市场竞争对手。(二)获取战略性资源。中国经济飞速发展，国内有限的资源难以满足经济快速发展的需要，而世界上越来越多的国家对初级形态的资源出口采取限制政策，对石油等矿产资源的需求使海外投资成为中国企业利用国外资源的必然选择。(三)提升技术创新能力。在当前跨国公司对我国大规模的制造业转移中，核心技术空洞化已经成为转移过程中的主要问题，技术特别是核心技术的缺失是与自我发展构建企业核心竞争力相比，跨国并购时效强、低成本，特别是当某种知识和资源专属于另一企业时，并购就成为获取该优势的唯一途径。(四)拓展发展空间，抢占国际市场。中国企业通常采取贸易的方式进入国际市场，但对于欧美高度发达和成熟的市场，新品牌的进入是异常困难的，巨额广告费用、营销费用等进入成本是相当高昂的。由于中国企业大多缺乏国际性品牌，使得产品在国际市场销售不畅，只能贴牌生产赚取低廉的加工费，因此，通过跨国并购尽快建立起中国企业的国际品牌并形成自己的营销网络，既能满足企业发展的需要，又能迅速有效地开拓国际市场。
法律依据：《中华人民共和国公司法》 第一百七十二条 公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。

7. 我国企业跨国并购意义

海外并购的意义要根据具体的公司并购目的确定，大体有以下几种：1、为了海外上市，需要海外架构。2、国内市场饱和，需要拓展海外市场。3、参与国际竞争，需要通过并购消灭竞争对手。4、为避免反倾销、反补贴诉讼的原因，将产品产地进行转移。5、为实现劳动力和工厂的转移，而并购一些第三世界国家的工厂。6、通过并购行为，获得国外的技术、专利、品牌或其他知识产权。7、为获得海外特殊资源而展开的海外并购，如并购非洲国家的农作物，海外矿产等。8、为增强企业的海外知名度，通过并购行为进行的宣传，比如腾中重工并购悍马。9、出于汇率变化原因，而需要将人民币大规模地转换为外币，因此通过并购行为实现资本的国际转移。10.为移民而做的海外并购。11、为实现在国内销售洋品牌产品，而以并购形式实现海外结构。12、因上下游企业属于海外企业，为确保原材料或终端销售的利益分享，而并购上下游企业。13、当然还有一些国内企业做海外并购，是头脑发热，没有特别的目的。就是跟风，显示自己的经济实力而已。我国企业海外并购的风险1、交易锁定/确定性的风险2、交易架构的风险3、政府审批的风险4、融资的风险5、工会的风险6、管理层留任的风险7、目标企业的历史遗留责任的风险我国企业海外并购的风险防范措施1、理性对待海外并购，妥善处理非经济风险因素由于非经济风险因素众多，在不同国家、不同行业所面临的情况都不一样，这就要求我国企业首先要认真研究，对可能受到的各种非经济干扰因素作出系统评估。2、增强管理层风险意识，健全财务风险预测与监控体系提高企业管理层的风险意识可以从源头上防范企业并购的财务风险。3、了解目标企业情况，加强经营管理为了防范经营风险，首先就要充分了解情况，在并购时选择可融性强、善于合作的目标企业。法律依据：《山东省经济和信息化委关于组织赴澳大利亚举办山东省重点企业跨国并购与资本运营培训班的通知》培训内容、方式围绕跨国并购和资本运营对企业家进行系统培训，主要学习跨国并购基本理论、主要类型、主要方法、手段，提高跨国并购投资的技能；学习跨国并购的财务管理、西方国家对跨国并购的法律规定，规避跨国并购的财务、法律风险；学习跨国并购后的产品、技术、产业、制度、管理、文化整合，提高并购后的发展能力和国际竞争力。培训采取理论与实务学习相结合、课堂教学与现场观摩相结合的形式，着力提高企业家的理论水平、专业素养、战略眼光以及企业家实战能力。培训对象积极利用两种资源、两个市场，走出去进行跨国并购、境外投资和国际资本运营的大型企业董事长、总经理。近年有跨国并购、境外投资和国际资本市场运营业务的企业优先安排。参训人员年龄原则上不超过55岁。年龄超过50周岁以上者，派员单位需出具健康担保函。各单位要根据创新发展、转型升级、提质增效的需要，从全省转型升级的重点行业、重点企业中认真筛选推荐，名额不超过3人，省里将从中进行优选。

8. 我国企业跨国并购意义何在?

我国企业跨国并购意义：1、为了海外上市，需要海外架构；2、国内市场饱和，需要拓展海外市场；3、参与国际竞争，需要通过并购消灭竞争对手；4、为避免反倾销、反补贴诉讼的原因，将产品产地进行转移；5、为实现劳动力和工厂的转移，而并购一些第三世界国家的工厂。我国企业海外并购的风险：1、交易锁定/确定性的风险；2、交易架构的风险；3、政府审批的风险；4、融资的风险；5、工会的风险；6、管理层留任的风险；7、目标企业的历史遗留责任的风险。我国企业海外并购的风险防范措施：1、理性对待海外并购，妥善处理非经济风险因素由于非经济风险因素众多，在不同国家、不同行业所面临的情况都不一样，这就要求我国企业首先要认真研究，对可能受到的各种非经济干扰因素作出系统评估。2、增强管理层风险意识，健全财务风险预测与监控体系提高企业管理层的风险意识可以从源头上防范企业并购的财务风险。3、了解目标企业情况，加强经营管理为了防范经营风险，首先就要充分了解情况，在并购时选择可融性强、善于合作的目标企业。法律依据：《中华人民共和国境外投资项目核准暂行管理办法》 第十三条 境外竞标或收购项目，应在投标或对外正式开展商务活动前，向国家发展改革委报送书面信息报告。国家发展改革委在收到书面信息报告之日起7个工作日内出具有关确认函件。