三季度营收增23.6%，看来长城“挺得过”明年

1. 三季度营收增23.6%，看来长城“挺得过”明年

从长城汽车发布的2020年第三季度财报来看，魏建军暂时不用那么焦虑了。
财报显示，今年1-9月，长城汽车实现营业总收入621.4亿元，同比微降0.7%；三季度营业总收入达到262.1亿元，同比增长23.6%，环比增长11.5%，归属于母公司净利润14.4亿元，同比增长2.9%；实现毛利率19%，同比微增0.5%，整车销量28.6万辆，同比上涨23.9%。

关键数据的增长主要源于长城汽车科技化转型变革与新一轮产品周期的开启。
今年7月，在集团迎来“而立之年”时，长城汽车展开了一场“长城汽车挺得过明年吗？”的生死思辨，明确提出向“全球化科技出行公司”加速转型的目标，正如董事长魏建军曾表示：“长城汽车必须进行脱胎换骨的改变，彻底的自我革命，才有可能在未来激烈的竞争中走得更远。”
这场自我变革的征途，为长城汽车销量、业绩、市值的增长提供了动力。

在魏建军提出生死思辨后不久的7月20日，长城汽车重磅发布“柠檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技术品牌，算是对“长城汽车能否挺得过明年”最直接的回答。三大技术品牌的推出加强了长城汽车产品力，随后的第三代哈弗H6、哈弗大狗、WEY坦克300等新车的推出新车正是由全新技术平台打造而来。
新一轮产品的发布，促进了长城汽车销量的提升。哈弗、WEY、欧拉、长城皮卡四大品牌三季度销量均较去年同期实现大幅增长。今年第三季度，长城汽车新车销量达28.6万辆，同比增长254%。

具体看来，哈弗品牌三季度销售18.3万辆，同比增长8.5%，在今年自主SUV市场持续下滑的背景下，哈弗品牌的表现让长城汽车在SUV市场的占有率得到了进一步的提升。第三代哈弗H6上市首月销量破万，累计88个月稳居SUV月度销量冠军。今年8月底，第三代哈弗H6上市，三代车型同堂销售的战略使得哈弗H6的销量进一步增长。
WEY品牌销售2.4万辆，同比增长3%；欧拉三季度同比增长179.9%，欧拉白猫上市3个月，累计销售2227辆，欧拉黑猫销量猛增，三季度共销售近1.2万辆，同比大涨159.4%。
对于集团来说，最得意的还是在皮卡市场稳定高效的表现，长城皮卡三季度同比涨幅高达93.2%。其中，长城炮连续5个月销量过万，持续蝉联皮卡市场销量冠军，助推长城皮卡连续5个月月销破2万辆，截至9月市占率继续向50%进击。不久前，长城炮在重庆永川完成一周年十万辆下线活动，以长城炮的十万辆为起点，何尝不是长城汽车的一次再出发。

得益于公司的转型与四大板块的市场表现情况，今年三季度，长城汽车不仅营收、销量大势走俏，公司股价于A股市场一路飙升，总市值突破2000亿元大关，就连股票也从往年稳定的8元增长至现在的23.5元。
在向全球化科技出行公司转型的过程中，长城汽车仍不断加大研发投入。根据财报信息显示，今年1-9月，长城汽车研发费用19亿元，占集团营收的3.0%，同比增长28.5%，其中三季度研发费用6.7亿元，同比增长21.3%。
从8月份开始，长城汽车的新能源板块销量飞速提升。2020年第三季度，欧拉旗下黑猫、白猫销量共计达1.2万辆，同比大涨159.4%；今年1-9月份，长城汽车新能源品牌累计销售24846辆，在新能源车市场为长城汽车保持着竞争力优势。

新能源汽车销量的飞速增长体现了长城汽车在营销方式上的转型成功。
虽然大势走红，但从财报中不难看出仍有少量包括总营收等核心财务指标下滑。长城汽车在其报告中指出，主要系新冠疫情影响，集团销量增幅放缓、币种折算产生汇兑浮亏及研发投入增加所致。
主要原因也的确与新冠疫情有着莫大关系。据乘联会数据显示，今年1-9月，全国乘用车市场累计零售1292.5万辆，零售同比累计下降12.5%，今年累计销量同比下降184.7万辆，约占去年零售总量9个百分点。
不难看出，今年零售下降主要是受到春节偏早和疫情因素影响，其中，影响最严重的第一季度销量仅为208万辆。

随着疫情的好转，自第二季度开始，长城汽车产销已实现回暖。根据财务分析来看，今年三季度中，长城汽车实现单季营业总收入262.1亿元，同比上涨23.6%，环比增长11.5%，归属于母公司净利润14.4亿元，同比涨幅2.9%。
同时，长城汽车在海外市场的表现也在稳步向好。9月，长城汽车海外销售7773辆，同比增长46%，1-9月长城汽车累计出口新车超过4万辆。
销量增长的同时，今年长城的海外业务也不断在扩张。
长城汽车旗下智能座舱系统解决方案提供商——诺博汽车系统有限公司完成了对德国公司Motus Headliner GmbH 100%的股权收购；长城汽车与泰国罗勇府工厂收购协议也在9月底前完成正式签约；继2019年俄罗斯图拉工厂竣工投产后，长城汽车又在上个月与俄罗斯签订特别投资合同，打通了其在俄罗斯市场的公平竞争之路。

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在汽车产业伟大变革历史机遇下，从行业下行到加速集团转型变革，从销量大盘增长到形势一片大好，长城汽车的2020年充实且成功，如果能不断深化自我变革，继续提升品牌价值，向全球化科技出行公司转型目标不断前行，长城汽车看样子能“挺得过”明年。
2020年，长城汽车的销量目标为102万辆，今年车市长跑的赛程已经过完四分之三，长城汽车已经完成年销目标的三分之二。在剩下的一个季度里，长城汽车将迎来更多的新品上市，加之年底冲量的行业传统，长城汽车第四季度的市场表现同样值得期待。
文/李思佳
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2. 半年营收359亿元，长城半年业绩大幅回暖

从长城汽车的半年报来看，皮卡板块的重要性愈发明显。
8月28日，长城汽车发布了2020年半年度业绩报告。报告显示，今年上半年长城汽车的营业总收入、净利润和扣非净利润分别为359.29亿元、11.46亿元和8.02亿元，同比分别下滑13.17%、24.46%和35.34%。
虽然上半年业绩同比大幅下滑，但和今年一季度相比，长城汽车的业绩已经有了明显的起色。数据显示，长城汽车二季度的营业总收入、净利润和扣非净利润分别为235.13亿元、17.96亿元和15.51亿元，环比大幅增长89.4%、276%和207%。

事实上，随着中国车市在二季度逐渐走出新冠疫情的冲击，特别是SUV和皮卡市场的强势反弹，主攻SUV市场的长城汽车在二季度中连续三个月实现销量的同比、环比双增长。
从产品类别来看，上半年，SUV所占销量比重高达71.7%，依然是长城绝对的业务主力。但和2019年80.5%的占比来看，SUV销量占比下滑了8.8个百分点。相比之下，皮卡板块的占比从去年末的15.6%，增长到了目前的25.5%，提高了近10个百分点。数据显示，今年上半年，长城皮卡销量接近10万台，同比增长超四成，市占率接近五成。
而如果与2016年进行对比，皮卡板块对长城汽车的重要性可谓愈发重要。官方数据显示，2016年，皮卡板块在长城汽车的销量占比仅9.7%，此后开始逐年攀升，直到今年上半年已经超过四分之一。

而皮卡销量的走高，也有效的改善了长城汽车利润率。
国盛证券就在研报中指出：长城汽车二季度业绩大幅改善主要原因预计在于：1.受益于长城皮卡带来的增量，二季度销量实现24.48万辆，同比+16.72%；2.公司皮卡、哈弗H9等毛利率较高的高端车型占比提升叠加公司成本管控初见成效，使公司实现收入端、利润端的高速增长。
太平洋证券此前就预测：皮卡整体毛利率水平高于乘用车，尤其是高端炮车型销量占比超10%，单季超3万辆以上，大幅提升整体的盈利水平。
由此可见，皮卡对于目前的长城汽车来说，可谓意义重大。然而，作为长城汽车在皮卡市场最为倚重的产品，长城炮在推出半年后却经历了一次大规模的召回事件。
8月28日，就在发布半年报的同一天，长城汽车根据相关法规的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。决定自今年9月1日起，召回2019年9月24日至2020年8月9日期间生产的长城炮汽车，共计71,319台。值得注意的是，作为去年11月底刚刚上市的长城炮，其今年上半年的累计销量也仅为45,106台。

据悉，在本次召回范围内的车辆，由于车辆使用说明书未充分明示拖车钩在特殊使用场景下可能带来的危险，无法起到足够的警示作用，存在紧急情况下误用的可能，在极端使用情况下可能会发生拖车钩断裂，存在安全隐患。
本月初，有视频显示因长城炮皮卡在拖救过程中拖车钩断裂，导致被拖救车辆部分损毁。长城当时并未召回，仅表示免费升级、终身保修。但不到一个月的时间，长城汽车就启动了召回，可见这一问题的严重程度。
有分析人士认为，在皮卡板块对利润率贡献日益突出的当下，长城大规模召回主力产品长城炮，或对其未来销售情况造成负面影响。特别是在吉利也准备进军皮卡市场的当下，如果长城在皮卡市场有所闪失，或将大幅影响其业绩水平。
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3. 第一季度亏损6.5亿，销量利润双下滑，2020是长城汽车艰难的一年

受春节假期和疫情影响，国内汽车市场一季度出现了不同程度的下滑，相应的业绩收入也会受到影响，但在以长安、吉利、长城为主的自主品牌第一梯队中，长城汽车一季度的销量和业绩营收却显的格外“突出”。
从4月底长城汽车发布的一季度财报显示，公司一季度营业总收入为124.16亿元，同比下降了45.13%；公司归属上市公司股东的净利润为-6.5亿元，相比去年同期的7.73亿元净利润，长城汽车今年一季度同比下滑了184.08%。
如此大幅下滑的盈利水平，在长城汽车近些年的“成绩单”中十分罕见。作为对比，自主品牌第一梯队中的长安汽车今年第一季度的净利润额在5-7.5亿元之间，同比实现了扭亏为盈；比亚迪虽整体销量偏低，但一季度属于上市公司股东的净利润约0.5-1.5亿元，在此对比下，长城汽车一季度亏损6.5亿元显得格外扎眼。
从整体品牌销量体量来说，长城汽车也正处于下滑状态，尽管长城推出了优惠力度不小的降价促销政策（净利润下滑跟降价促销也有不小的关系），但实际效果并不明显。一季度长城汽车累计销量为15万辆，而另外两个自主车企吉利一季度销量为20.6万，长安一季度销量超30.3万辆，均跟长城汽车拉开了较大差距。不管是净利润还是销量表现，长城汽车目前都处于一个岌岌可危的境地。
回顾此前，长城汽车是何等的风光，其在2016年曾创下了破百亿的净利润巅峰表现，虽然在2017-2019年间净利润下滑不小，但其平均净利润仍保持在50亿元左右，其盈利能力让不少品牌眼馋。车型上，趁着前几年SUV市场的红海，长城成功制造出了“国民神车”哈弗H6，目前已累计82个月位居SUV月度销量冠军，截止到2019年底，H6累计销量已达300万辆，是长城汽车立足车市江湖的最大杀器。
通过前几年爆发式的增长，长城成为了中国最炙手可热的汽车品牌，立足哈弗后，长城又推出了高端品牌WEY，同时推出新能源品牌欧拉，在皮卡乘用化趋势下又推出了高端产品长城炮。但长城汽车的野心显然并不止于此，海外市场上长城汽车动作频频，从俄罗斯图拉工厂到收购印度塔里冈工厂和布局泰国罗勇府，此时的长城汽车那叫一个风头正劲。
但在今年一季度的表现中，除了公告中显示的净利润下滑受疫情影响和受卢布汇率下跌影响，海外子公司尚未偿付的外币负债采用资产负债表日即期汇率折算产生汇兑损失所致等原因外，长城汽车产品竞争力方面的下降也是不争的事实。
在SUV市场竞争白热化的当下，不管是哈弗品牌还是WEY品牌都展现出了坚守不住市场的疲态。数据显示，长城汽车今年一季度的总销量为15.03万辆，较去年同期下滑了47.04%；从行业整体情况来看，第一季度国内汽车行业同比下降40.8%。对比来看，长城汽车的下滑幅度远超行业平均水平。而在长城汽车主攻的SUV市场，根据乘联会数据显示，第一季度SUV累计销量138.7万辆，同比下降37.4%，而哈弗品牌第一季度总销量为106205辆，同比下滑了48.45%；高端品牌WEY第一季度总销量为9901辆，同比下滑了62.8%。哈弗和WEY的销量下滑幅度远超行业平均水平。
哈弗品牌的销量支柱-哈弗H6在一季度中跟长安CS75 PLUS之间已没有多少差距，大有被取代之势。WEY品牌从下滑后到目前一直没起来，至于欧拉、皮卡市场即便出现增长也不足以就长城，依靠海外市场盈利就更别提了。
在今年一季度中，长城汽车在营收、利润、销量、地位方面的下滑已是不争的事实。对于长城汽车来说，眼下的降价促销也并不是长久之计，车型上不断推陈出现，保持市场竞争力才是正道。
魏建军曾说要做到SUV全球第一，哈弗品牌凭借SUV单一市场走到今天这一步已实属不易，但在眼下市场竞争加剧，净利润大幅下滑的情况下，看着吉利帝豪、长安逸动PLUS等轿车卖的如此火爆，长城汽车真的不考虑一下SUV、轿车双腿走路吗？
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4. 长城去年净利44.97亿元下降13.64%，海外销量猛增44.93％

3月31日，长城汽车(601633.SH)、(02333.HK)发布2019年未经审计的业绩公告。数据显示，长城汽车去年全年销量增长1.43%至106万辆，去年下半年业绩表现强劲，营业总收入同比增长8.47%、环比增长32.52%，净利润同比、环比分别增长94.61%和92.11%，但依然难挽全年营收和净利润双线下跌之势。
公告显示，长城汽车2019年营业总收入达到962.11亿元，较上一年年同期下降3.04%，归属于母公司股东净利润44.97亿元，同比下降13.64%。
4月1日， 中国汽车流通协会新能源汽车分会副秘书长曾丕权告诉我们，长城汽车去年销量和利润的不匹配，主要还是由于长城汽车在研发和其它成本方面的投入有所增长，导致其利润有所下降。
值得一提的是，长城汽车在海外业务方面有大幅增长，去年出口海外共计65404辆新车，相较上一年增长44.93％。

不过，疫情之下，全球汽车产业连链备受冲击，长城汽车的出海业务也将面临更严峻的考验。同时，国内车市虽然正在复苏，却依然面临诸多不确定性因素，今年3月，长城汽车便宣布将2020年销量目标从111万辆下调至102万辆。
对于出海业务是否受到影响，4月1日，长城汽车方面回应我们时表示，疫情短期内会对车企的国际贸易产生一定影响，目前在汽车出口方面，长城汽车已经成立应急小组，严格履行防控标准，同时提升自身风险预警能力。
截止今日下午收盘，长城汽车A股股价报收8.48元，较昨日下跌4.61％，总市值773.99亿元；H股股价报收4.700港元，较昨日下跌5.43％，总市值428.98亿港元。
销量上涨?营收、净利润齐跌
作为国内汽车自主品牌的领头羊，长城汽车近年来的销量增长势头不减。
业绩公告显示，长城汽车去年全年销量增长1.43%至106万辆，这已经是其连续第四年年销量突破百万辆。
从各细分车型来看，SUV依旧占据公司营收的绝对主力地位。其中，去年长城汽车总共售出SUV车型852256辆，占比总销量约80％，不过相比上一年度，销量下降了3.6％；皮卡总计售出164861辆，同比上涨12.73％；轿车(主要为新能源车)共售出41531辆，大涨210.05％。
同时，长城出海战略成效显著，去年出口同比上涨了44.93％至65404辆。具体而言，SUV出口43785辆，同比上涨57.62％；皮卡出口17453辆，同比上涨34.66％；轿车出口则下降了5.10％至4166辆。
在海外出口国家中，长城汽车在俄罗斯和南非的海外营收最高，分别为14.34亿元、10.82亿元。财报显示，去年集团在俄罗斯图拉工厂建成投产，对公司的出口销量增长起了促进作用。
不过，销量逆势上涨的同时，长城汽车却遭遇了营收和净利润双双下跌的尴尬处境。
公告显示，去年长城汽车营收总收入为962.11亿元，下滑3.04％。其中，整车销售收入为862.51亿元，同比下降5.84％；零部件及其他收入则同比上涨42.78％至88.57亿元。

去年，长城汽车净利润为44.97亿元，下滑13.64％；另外，毛利下降6.79％至161.88亿元，毛利率降低0.67个百分点至16.83％。
与此同时，管理费用和研发费用都呈上涨趋势，其中，管理费用上涨了16.65％至19.55亿元，研发费用上涨了55.80％至27.16亿元。
此外，长城汽车去年未经审计的负债总额高达586.97亿元，其中应付票据为100.20亿元；应付账款254.40亿元；合同负债46.04亿元；一年内到期的非流动负债31.80亿元；以及其他流动负债40.88亿元 。不过，其权益总额同样高达543.99亿元，资本负债比率为107.90%。
今年下调销量目标至102万辆
事实上，去年国内多家车企都面临营收净利双下降的业绩表现，进入2020年，车市的疲态不止，如今，叠加国外疫情冲击后，车企面临着更大考验。
同时，激烈的市场竞争也未有丝毫停止。长城汽车在公告中表示，由于行业销量下滑，国内车市价格竞争进一步加剧，加之合资品牌持续将车型价格进行下探，市场竞争持续加剧。
目前，国内多家车企纷纷下调了今年的销量目标，长城汽车也在3月1日表示，将2020年销量目标从111万辆下调至102万辆。
据了解，在受到疫情冲击的2月份，长城汽车的销量大幅下滑超过八成。
3月10日，长城汽车公布的产销快报数据显示，2月份产销量分别为10010辆和10023辆，同比分别大降85.44%和85.48%。1-2月，长城汽车的总产销量分别达到86547辆和90284辆，同比分别下降52.18%和50.05%。
面对疫情冲击，长城汽车方面对我们表示，危中也有机，就汽车市场来说，疫情过后会对车市带来一定的正刺激作用，比如一些购车需求得以释放、首购车群体增加等。

在调整年度销量目标后，长城汽车董事长魏建军在接受媒体采访时表示，“在这个时期，上市公司下调销量是敏感的事情。”
不过，魏建军对于长城汽车还是抱有十足的信心。他提到，长城的业绩和销量在自主品牌中还是最好的，所以就下调了销量。
此外，长城汽车的全球化布局也发展迅速。自2019年6月，长城汽车在俄罗斯图拉工厂正式建成投产后，其首款“全球车”哈弗F7上市并获得不少好评。目前，长城汽车在俄罗斯的市场保有量已超过12万辆。
对于长城海外业务的发展，长城汽车方面向我们表示，公司将持续推动汽车全产业链出海和在重点战略市场的研、产、供、销布局，推动企业向全球市场不断迈进。
受到国外疫情持续的影响，国内车市虽然已经稳步复苏，但依然存在诸多不确定性因素。作为自主品牌的领头羊，在遭遇今年开局不利的冲击后，如何持续破局，交出更好的答卷，长城汽车依然要面临重重考验。
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5. 长城汽车去年营收超960亿，下半年净利同比大增近一倍

2月21日，长城汽车发布2019年盈利快报，实现全球销量连续4年突破百万大关，同比增长0.69%；同时，旗下产品去年总营业收入达到964.55亿元，净利润为45.26亿元，值得一提的是，该品牌下半年净利润为29.75亿元，同比增长接近1倍。

日前，长城汽车全球化战略再次“拿下一城”，长城汽车已经与通用汽车泰国罗勇府制造工厂达成协议，包括罗勇府汽车工厂和动力总成工厂在内的通用汽车泰国公司将移交给长城汽车，双方计划今年底完成移交工作。

截止目前，长城汽车已经在日本、德国、印度、美国等地建立了海外研发中心，并通过俄罗斯建图拉工厂、收购通用汽车印度工厂和泰国罗勇府制造工厂的方式，形成了“七国十地”的研发格局和“9+5”的全球化生产体系。

在销量具体表现上，长城汽车2019年全年累计销量超过106万辆。其中哈弗汽车累计销量769,454辆；WEY品牌累计销量100,043辆；欧拉汽车累计销量38,865辆；长城皮卡2019全年累计销量为148,830辆。
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6. 二季度净利润同比增长136.98% 长城汽车打了一场“翻身仗”

[汽车之家 行业]??日前，长城汽车股份有限公司（以下简称“长城汽车”）公布了2020年上半年财报。根据财报，在上述时间段内，长城汽车营业收入达到359.29亿元，归属于上市公司股东的净利润达到11.46亿元，两项数据相比去年同期均有所下滑。但在第二季度这家企业实现了较为强势的复苏，实现营业收入235.13亿元，同比增长25.4%，环比增长89.4%；实现净利润17.96亿元，同比增长136.98%。

尽管疫情给中国汽车产业带来较大影响，但2020年上半年，长城汽车累计研发费用依然超过12亿元，同比增长33%。截至2020年6月30日，长城汽车总资产达1194亿元，较2019年末增长5.5%。
从销量上看，在报告期内，长城汽车累计销量接近40万辆，虽然同比有所下滑，但第二季度的回暖趋势十分明显，连续3个月实现销量同比、环比正增长。其中哈弗品牌累计销量也在这段时间内突破600万辆，成为首个达成该成就的中国品牌。在皮卡领域，长城皮卡也占据了近50%的市场份额，夺得上半年销量冠军。

『第三代哈弗H6』
2020年是长城汽车成立的三十周年，为此这家企业策划了一大波产品、技术攻势，而二季度的销量、业绩回暖算是为上述攻势做足了铺垫。在技术上，7月2日，长城汽车接连发布了“柠檬”“坦克”“咖啡智能”这三大技术平台；在产品上，第三代哈弗H6已经开启预售，并将于8月30日上市，哈弗大狗将于9月内上市，坦克300也已在成都车展中完成亮相。
编辑点评：
其实除了产品、技术上，长城汽车最近在组织架构，人才梯队建设上也动作频频。7月16日，长城宣布对组织架构进行调整，将学习丰田的“CE制度”。与此同时，长城开始大力度“招兵买马”，而为了留住吸引来的人才，长城汽车将制定全新的企业文化体系，将从制度上消除级别、打破资历。这样一个长城，不禁让外界生出了些许的陌生感，只是在陌生感的背后，又有什么惊喜在等着大家呢？（文/汽车之家 陈灿）