金融期权合约标准化的范围有哪些

1. 金融期权合约标准化的范围有哪些

期权合约的构成要素

期权是一种标准化的期权合约交易，一般来说，一份标准化的期权合约主要包括以下内容：

（一）交易单位

期权是一种到期可以选择买卖某种金融商品的权利，涉及买进或卖出一定数量的商品或者期货合约，每份期权合约中所包含的商品或期货合约的数量就是交易单位。

（二）协定价格

协定价格也称执行价格，是指期权合约被执行时，交易双方实际买卖标的物的价格。

（三）最小变动价位

最小变动价位是指买卖双方在出价时，权利金价格变动的最低单位。

（四）合约月份

期权的合约月份是指期权合约实际执行的月份，一般规定它与期货的合约月份基本相同。

（五）最后交易日

期权的最后交易日与期货合约的最后交易日基本相似，它是指期权买卖双方被允许对冲期权合约的最后一日。在此交易日之前，无论是期权的买方，还是卖方都可以将该期权卖掉或买回，以此来对冲他所承担的义务，或者赚取一定的买卖差价。在此交易日之后，金融期权交易各方就不得再进行对冲或平仓，期权的买方要么执行期权，要么就放弃该权利。

（六）履约日

期权交易的履约日也就是期权的执行日，是指期权合约所规定的、期权购买者可以实际执行该期权的日期。

期权交易的基本制度

（一） 合约的标准化

凡是在集中性的市场上交易的金融期权合约都是标准化的合约。这些标准化合约中，交易单位、最小变动价位、敲定价格、合约月份、最后交易日、履约日等均由交易所作统一的规定。标准化的期权合约大大增强了金融期权交易的流动性，促进金融期权交易效率的提高。

（二） 保证金制度

与期货一样，期权交易实行严格的保证金制度，以保证到期期权合约的顺利执行，防止出现操作风险。在期权交易中，买方向卖方支付一笔期权费，买方获得了权利但没有义务，因此除权利金外，买方不需要交纳保证金。对卖方来说，获得了买方的期权费，只有义务没有权利，因此，需要交纳保证金，保证在买方执行期权的时候履行期权合约。

（三） 对冲

在期权交易中，交易双方都是通过对冲或履约来了结自己的义务或实现自己的权利。如果交易者不想继续持有未到期的期权部位，那么，在最后交易日或在最后交易日之前，他可随时通过反向交易来加以结清，这与金融期货中的对冲是一样的。

（四） 期权的执行

期权能否执行完全要由买方来决定，在商品或期货价格对买方有利时买方会执行他的权利，买入或卖出相应数量的商品或期货合约，这时卖方要承担交割的义务。一般情况下，期权合约的执行程序为：欲执行期权的买方先向清算所会员发出执行通知，再由后者通知清算所，清算所将此通知按随机的方式分配给一个或多个拥有同种期权的尚未对冲的处于卖方地位的清算所会员，清算所再按交易所或清算所规定的程序分配给相应的一个或多个客户。

（五） 部位限制

为了防止某一投资者承受过大的风险或者对市场有过大的操纵能力，交易所对每一账户所持有的期权部位的最高限额有严格规定，即所谓的部位限制。对于部位限制的高低，各交易所的规定不尽相同。股票期权的仓位限制与其标的股票的发行量与交易量有关，且同一标的物看涨期权的买方仓位和看跌期权卖方仓位的加总有上限，看涨期权的卖方仓位与看跌期权的买方仓位的加总也有上限，通常此两种限制数量是相同的，主管机关也保有随时调整限制数量的权利。

期权交易的基本功能

（一）期权交易的保值功能

期权交易具有一定的保值功能，这一点近似于保险业务。如果从期权购买方角度来看，购入某种商品或金融工具的期权，实际上可以视为一种对该商品或金融工具价格波动的“保险”业务。

（二）期权交易的价格发现功能

期权交易的价格发现功能是通过其投机交易或套利交易实现的。和期货一样，期权也有较强的投机功能。大量的期权投机与套利交易促使期权交易实现了价格发现的经济功能。

2. 期权和权证区别

1、区别一：性质不同
期权：期权是由交易所设计的标准化合约。
权证：权证是非标准化合约，由发行人确定合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还可以作为可分离债的一部分一起发行。
2、区别二：发行主体不同
期权：期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方。
权证：权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。

3、区别三：履约担保不同
期权：期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金、
权证：权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
4、持仓类型不同
期权：期权交易中，投资者既可以开仓买入期权，也可以开仓卖出期权。
权证：权证，投资者只能买入。
参考资料来源：
百度百科-权证
百度百科-期权

3. 期权和权证区别

1、区别一：性质不同
期权：期权是由交易所设计的标准化合约。
权证：权证是非标准化合约，由发行人确定合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还可以作为可分离债的一部分一起发行。
2、区别二：发行主体不同
期权：期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方。
权证：权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。

3、区别三：履约担保不同
期权：期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金、
权证：权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
4、持仓类型不同
期权：期权交易中，投资者既可以开仓买入期权，也可以开仓卖出期权。
权证：权证，投资者只能买入。
参考资料来源：
百度百科-权证
百度百科-期权

4. 期权和权证区别

1、区别一：性质不同
期权：期权是由交易所设计的标准化合约。
权证：权证是非标准化合约，由发行人确定合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还可以作为可分离债的一部分一起发行。
2、区别二：发行主体不同
期权：期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方。
权证：权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。

3、区别三：履约担保不同
期权：期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金、
权证：权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
4、持仓类型不同
期权：期权交易中，投资者既可以开仓买入期权，也可以开仓卖出期权。
权证：权证，投资者只能买入。
参考资料来源：
百度百科-权证
百度百科-期权

5. 权证和期权的区别

1、区别一：性质不同
期权：期权是由交易所设计的标准化合约。
权证：权证是非标准化合约，由发行人确定合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还可以作为可分离债的一部分一起发行。
2、区别二：发行主体不同
期权：期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方。
权证：权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。

3、区别三：履约担保不同
期权：期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金、
权证：权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
4、持仓类型不同
期权：期权交易中，投资者既可以开仓买入期权，也可以开仓卖出期权。
权证：权证，投资者只能买入。
参考资料来源：
百度百科-权证
百度百科-期权

6. 权证与期权的区别

1、区别一：性质不同
期权：期权是由交易所设计的标准化合约。
权证：权证是非标准化合约，由发行人确定合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还可以作为可分离债的一部分一起发行。
2、区别二：发行主体不同
期权：期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方。
权证：权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。

3、区别三：履约担保不同
期权：期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金、
权证：权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。
4、持仓类型不同
期权：期权交易中，投资者既可以开仓买入期权，也可以开仓卖出期权。
权证：权证，投资者只能买入。
参考资料来源：
百度百科-权证
百度百科-期权

7. 标准期权和短期新作期权有何不同

大豆，豆油和豆粕的期权市场中，又有标准期权和短期新作期权之分。
关于标准期权的特点，这里不需要解释了，但是关于“ 短期新作期权” 需要花一点时间解释一下。
“短期新作期权” 这一期权产品，是专门为农产品的特殊播种、生长和收获周期而设计的，称之为芝加哥商品交易所农产品短期新作期权(Short-Dated New Crop Grain Options)
这里的 "短期' 是相对两、三年的长期期权而言，这一产品的汇是 "新作"。由于 "新收获的农作物" 是一年一次，所以每一个 " 新作 " 产品交易不超过一年。
那么，这一短期新作期权到底和标准期权有什么不同?
对于标准期权来说，每一个月的期权的结算产品，又称为标的产品，是当月的期货。标准期权一年中有多个标的产品 (Underlying) 。比如说，大豆的标准期权 (交易代码：OZS) 标的产品有 1月、3月、5月、7月、8月、9月和11月的大豆期货。
而大豆短期新作期权(交易代码：OSD) 一年只有一个结算产品 (标的产品)，就是十一月的大豆期货(下图)。也就是说，投资者可以买卖一到九月份的任何一个月的新作期权，但是交接产品只有一个：就是十一月的大豆期货。买方最终收到的是当年收获的新大豆而不是库存的大豆。

那么与标准期权相比，新作期权的优越性在哪里?
1.以大豆作为例子，新作期权 (标的产品是11月期货)的保险费，比11月的标准期权保险费便宜的多。
2.由于保险费相对便宜，所以这是成本效益相当高的新作期货持仓方式。
3.有效地利用新作期权，可以抓住对于新作市场有重大影响的交易时机，比如说七、八、九月份的美国农业部 "世界农业供求预测" (WASDE) 报告之前，对库存和期货头寸进行低成本的有效风险管理和更精确的低成本套期保值。
4.大大的降低大豆期货日历价差风险。由于大豆短期新作期权的交接物是大豆11月期货，所以在年初美国大豆播种季节，交易新作期权，直接接收11月大豆期货，就避免了大豆期货日历价差风险。
芝加哥商品交易所农产品，比如玉米、小麦、红小麦、豆油、豆粕都有短期新作期权，只不过根据生长和收获周期不同，结算产品(标定产品)的月份不一样罢了

8. 权证和期权的区别

权证和期权的区别是性质不同、发行主体不同、履约担保不同、持仓类型不同。性质不同。期权：期权是由交易所设计的标准化合约。权证：权证是非标准化合约，由发行人确定合约要素，除上市公司和证券公司独立创设外，还可以作为可分离债的一部分一起发行。发行主体不同。期权：期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方。权证：权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。履约担保不同。期权：期权交易的卖出开仓一方因承担义务需要缴纳保证金、权证：权证交易中发行人以其资产或信用担保履行。持仓类型不同。期权：期权交易中，投资者既可以开仓买入期权，也可以开仓卖出期权。权证：权证，投资者只能买入。权证是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权是一种权利。期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。值得注意的是，期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以“卖空”的。期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可。