票面利率大于市场利率是溢价发行吗？

1. 票面利率大于市场利率是溢价发行吗？

是，溢价发行说明债券的发行主体在之后所付利息相对市场平均水平要高，作为弥补，发行的价格也相对会高，溢价发行价减票面价格就是给发行主体的补偿金，当债券票面利率高于市场利率时，企业以面值发行会增加发行成本，所以要溢价发行。扩展资料：债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，一般是证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析决定的。票面利率的高低衡量了债券价格一定时的收益率高低，因而往往是投资者购买债券时考虑的首要因素。因此，在债券发行前，企业债券发行人必须对自己融资项目的收益率、风险等因素作一个合理的估计，从而设定一个合理的票面利率，以吸引投资者，达到融资的目的。票面利率表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，越是经济实力较强的企业，其融资手段较多，其债券的票面利率就较低；而经济实力较弱的企业，其到期无法偿还债券的风险越大，因而由于风险贴水，其债券的票面利率就较高。同理，对于债券融资项目的收益率和风险这两个重要的评价指标，当收益率较高或风险较高时，票面利率就倾向于一个相对较高的水平。（由于考虑因素较多，不同公司不同时期不同项目条件下的结果不可比，所以上述说明均是在其他因素给定，而单一因素变化的条件下给出的）作为一种投资工具，对于投资者其最重要的指标就是收益率，因而票面利率的高低会给投资者一个很直观的投资收益印象。因此在无风险贴水的条件下，票面利率高于银行利率，则债券会溢价发行；反之，当票面利率低于银行利率时，债券会跌价发行。要理解这一点需引入经济学中关于均衡的概念。举个简单的例子，当银行利率为5%时，对一张面值100￥的债券来说，若其票面利率为3%，则投资者必然会选择定期存款而非购买债券，那么企业就只有跌价发行债券，直到其拥有与定期存款相同的收益率才有市场，因此可以简单计算得到其均衡的发行价格为98.10￥。

2. 实际利率和票面利率溢价和折价的例子

票面利率高于实际利率时，债券就会溢价，否则就会折价。
比方说1000元债券票面5%，实际10%，假定五年期分期付息，到期一次还本。
该债券价值的计算如下：
债券价值=50×3.7908+1000×0.6209=810.44元。（其中50是利息，1000是本金，3.7908是利率为10%，期限为5年的年金现值系数，0.6209是利率为10%，期限为5年的复利现值系数）。它小于1000元，所以叫折价发行。
理解方法，假设你是一家债券发行公司，你的债券利率低于市场利率，谁会购买你的债券，你的债券不会卖完您的利率是5%，市场利率是10%，市场利率代表市场价格，如果低于市场价格，您不能出售。
所以对于“贴现”，你卖出810.44元，相当于市场利率，差额是189.56元，相当于提前补偿投资者这样，投资者就不会遭受损失，只会购买你的债券。
本题倒过来，假如债券票面利率为10%，市场利率为5%，就会溢价发行。
债券价值=100×4.3295+1000×0.7835=1216.45元。（式中100是利息，1000是本金，4.3295是利率为5%，期限为5年的年金现值系数，0.7835是利率为5%，期限为5年的复利现值系数）。
简单的理解是，我的债券利率很高。任何购买我债券的人赚的都比市场价格多，发行债券的人遭受损失。为了弥补这种损失，他们首先向其他人收取更多利息。超额利息=1216.45-1000=216.45元，溢价。
收到这一溢价后，即使未来发行人支付的利息高于市场价格，他们也不会受到影响，因为这一溢价将在发行时收回。   


扩展资料：
计算

存款实质利率
根据费雪方程式，在存款期间的实质利率是： 
ir=in−p
其中p= 该段期间的实质通货膨胀率

预期实质利率
而投资的预期实质回报是：ir=in−pe
in=名义利率
ir= 实质利率
pe= 期间的预期通货膨胀率。

实际贷款利率
设i为当年存贷款的名义利率，n为每年的计息次数，则实际贷款利率r(n)为
r(n) = （1 + i / n）^ n - 1
当n趋于无穷大时，i则为连续复利利率，若欲使到期的连续复利i与实际利率r存款收益相同，则r应满足
r =exp(i)-1
当涉及名义利率、通胀率时，实际利率为
1+名义利率=（1+通胀率）×（1+实际利率）
参考资料来源：百度百科-实际利率

3. 实际利率和票面利率溢价和折价的例子

票面利率高于实际利率时，债券就会溢价，否则就会折价。
你举的例子，比方说1000元债券票面5%，实际10%，假定五年期分期付息，到期一次还本。
该债券价值的计算如下：
债券价值=50×3.7908+1000×0.6209=810.44元。（其中50是利息，1000是本金，3.7908是利率为10%，期限为5年的年金现值系数，0.6209是利率为10%，期限为5年的复利现值系数）。它小于1000元，所以叫折价发行。
理解方法，假定你是发债券的公司，你的债券利率比市场利率低，谁会买你的债券，你的债券是卖不出去的。你的利率5%，市场利率10%，市场利率代表的是行价，你比行价低就卖不出去。所以要“打折”，你卖810.44元，就相当于市场利率了，其差额189.56，相当于预先补偿给投资者了。这样投资者才不吃亏，才会买你的债券。
本题倒过来，假如债券票面利率为10%，市场利率为5%，就会溢价发行。
债券价值=100×4.3295+1000×0.7835=1216.45元。（式中100是利息，1000是本金，4.3295是利率为5%，期限为5年的年金现值系数，0.7835是利率为5%，期限为5年的复利现值系数）。
简单理解就是，我的债券利率高，谁买我债券都比市场行情赚得多，发债券的人吃亏了，为了弥补这种吃亏，所以先多收人家的利息，多收金额=1216.45-1000=216.45元，就是溢价。收了这溢价后，即使将来发债的人比市场行情多付利息，也不吃亏了，因为这利差在发行时就收回来了。

4. 持有至到期投资折价/溢价发行时票面利率和实际利率大小关系?

我认为，在持有至投资中，当票面价值>实际购买金额时，即为折价出售，代表市场利率降低（通俗地讲，就是由于市场利率降低，出售方给予购买方的利息相对原来的减少了，于是折价。折的那部分价钱来补偿今后几年少给购买方的利息）。当票面价值<实际购买金额时，即为溢价出售，代表市场利率升高（自己想下）。
但是，实际利率并不是表示当时的市场利率。是在实际利率法下计算出来的利率，用来计算今后每一年应该摊销多少补偿的一种方式中的一个利率，以便12月31日在资产负债表中表示出持有至到期投资的账面价值。
至于实际利率法的来源，为什么用实际利率法，这样做有什么意义，依据来源。这些还不够水平懂得就不能解释了。
有，请查看《财务管理》。

5. 为什么票面利率大于市场利率时,债券溢价发行

当票面利率大于市场利率时，
说明债券发行主体在未来所付出的利息相对市场平均水平高，
作为弥补，相对发行的价格也高。
溢价发行价格减去票面价格就是给发行主体的补偿金。

扩展资料
1、市场利率对债券价格有重要影响。一般来说，市场利率提高，债券价格下跌；市场利率降低，债券价格有上涨趋势。而利率的走势要受到多种因素的影响。
2、公开市场操作方式有两种：债券现货交易和回购交易。当央行持续买入债券，市场利率会下降；当央行持续卖出债券，市场利率将上升。当央行持续进行正回购操作，利率会呈现向上的趋势；当央行持续进行逆回购操作，利率就会呈现向下的趋势。
3、市场因素的作用资金的集中程度。如果资金的集中程度很高，都集中在大机构手中，债券交易的需求就会相对较小，一旦这些机构进行交易，就会对市场利率产生较大影响，这时利率就存在产生较大波动的可能。反之，集中程度越低就越趋于稳定。
4、新发债券数量。当发债数量较多，频率较高时，市场货币量减少较快，市场利率有上升趋势；当发债数量较少，频率较低时，市场资金较宽松，市场利率就会呈下降趋势。
5、股票发行。新股发行因为要占用一定的资金，往往能引起回购利率的较大波动。这时一些机构会通过正回购来融入资金，对资金的需求量增加，因此，利率存在上升的可能。
6、发债体的信用。信用越高，安全性也越高，风险越小，收益也就越小。国债是以国家的信用发行的，信用最高，票面利率最低；企业债是企业的信用，信用最低，需要用较高的票面利率来吸引投资者。
参考资料来源：百度百科-市场利率

6. 债券票面利率小于实际利率时，应折价还是溢价发行？

分类:  商业/理财 >> 财务税务 
   问题描述: 
  
 有两本教材，都是人大出的；一本是会计学，一本是财务管理，说的情况正好相反，请高手赐教！
 
   解析: 
  
 债券票面利率低于实际利率时，当然应当是折价发行。
 
 原因很简单，当票面利率低于实际利率时，如果仍旧按照票面面值即平价发行的话，那么，购买人将遭受利率损失。债券发行人为发行债券，必须对购买人进行利率贴补，也就是说，折价发行。
 
 你还可以利用债券到期值的贴现值与票面面值相比较的方法来得到结论，比较结果是贴现值小于票面面值，所以应当是折价发行。有兴趣的话，可以自行计算一下。
 
  
 
 另外，折溢价对于发行方和购买方必定也必须是同步的，否则，债券的购销交易无法完成。
 
 至于两本书的问题，由于未能看到，不能做出回答。有两种可能，一是印刷错误，二是存在上下文。如果可以的话，将文本提供上来，为你判断。

7. 实际利率和票面利率溢价和折价的例子

票面利率高于实际利率时，债券就会溢价，否则就会折价。
比方说1000元债券票面5%，实际10%，假定五年期分期付息，到期一次还本。
该债券价值的计算如下：
债券价值=50×3.7908+1000×0.6209=810.44元。（其中50是利息，1000是本金，3.7908是利率为10%，期限为5年的年金现值系数，0.6209是利率为10%，期限为5年的复利现值系数）。它小于1000元，所以叫折价发行。
理解方法，假设你是一家债券发行公司，你的债券利率低于市场利率，谁会购买你的债券，你的债券不会卖完您的利率是5%，市场利率是10%，市场利率代表市场价格，如果低于市场价格，您不能出售。
所以对于“贴现”，你卖出810.44元，相当于市场利率，差额是189.56元，相当于提前补偿投资者这样，投资者就不会遭受损失，只会购买你的债券。
本题倒过来，假如债券票面利率为10%，市场利率为5%，就会溢价发行。
债券价值=100×4.3295+1000×0.7835=1216.45元。（式中100是利息，1000是本金，4.3295是利率为5%，期限为5年的年金现值系数，0.7835是利率为5%，期限为5年的复利现值系数）。
简单的理解是，我的债券利率很高。任何购买我债券的人赚的都比市场价格多，发行债券的人遭受损失。为了弥补这种损失，他们首先向其他人收取更多利息。超额利息=1216.45-1000=216.45元，溢价。
收到这一溢价后，即使未来发行人支付的利息高于市场价格，他们也不会受到影响，因为这一溢价将在发行时收回。 
 

扩展资料：
计算
存款实质利率
根据费雪方程式，在存款期间的实质利率是： 
ir=in−p
其中p=
该段期间的实质通货膨胀率
预期实质利率
而投资的预期实质回报是：ir=in−pe
in=名义利率
ir=
实质利率
pe=
期间的预期通货膨胀率。
实际贷款利率
设i为当年存贷款的名义利率，n为每年的计息次数，则实际贷款利率r(n)为
r(n)
=
（1
+
i
/
n）^
n
-
1
当n趋于无穷大时，i则为连续复利利率，若欲使到期的连续复利i与实际利率r存款收益相同，则r应满足
r
=exp(i)-1
当涉及名义利率、通胀率时，实际利率为
1+名义利率=（1+通胀率）×（1+实际利率）
参考资料来源：搜狗百科-实际利率

8. 实际利率和票面利率溢价和折价的例子

票面利率高于实际利率时，债券就会溢价，否则就会折价。
你举的例子，比方说1000元债券票面5%，实际10%，假定五年期分期付息，到期一次还本。
该债券价值的计算如下：
债券价值=50×3.7908+1000×0.6209=810.44元。（其中50是利息，1000是本金，3.7908是利率为10%，期限为5年的年金现值系数，0.6209是利率为10%，期限为5年的复利现值系数）。它小于1000元，所以叫折价发行。
理解方法，假定你是发债券的公司，你的债券利率比市场利率低，谁会买你的债券，你的债券是卖不出去的。你的利率5%，市场利率10%，市场利率代表的是行价，你比行价低就卖不出去。所以要“打折”，你卖810.44元，就相当于市场利率了，其差额189.56，相当于预先补偿给投资者了。这样投资者才不吃亏，才会买你的债券。
本题倒过来，假如债券票面利率为10%，市场利率为5%，就会溢价发行。
债券价值=100×4.3295+1000×0.7835=1216.45元。（式中100是利息，1000是本金，4.3295是利率为5%，期限为5年的年金现值系数，0.7835是利率为5%，期限为5年的复利现值系数）。
简单理解就是，我的债券利率高，谁买我债券都比市场行情赚得多，发债券的人吃亏了，为了弥补这种吃亏，所以先多收人家的利息，多收金额=1216.45-1000=216.45元，就是溢价。收了这溢价后，即使将来发债的人比市场行情多付利息，也不吃亏了，因为这利差在发行时就收回来了。