保险QDII会去境外投什么

1. 保险QDII会去境外投什么

　　陈天翔　　去年7 月25 日，内地保险公司被允许遵照《保险资金境外投资管理暂行办法》的规定，可以运用自有外汇或购汇进行境外投资。至此，保险资金出海闸门放开。截止到去年年底，有超过20家的保险公司获得QDII的资格。
　　既然资格已经具备，那么去境外市场投什么呢？这毫无疑问地成为了市场关心的话题。按照上述管理办法的规定，保险资金可以投资商业票据、大额可转让存单等货币市场产品，结构性存款、债券、可转债等固定收益产品，以及股票、股票型基金、股权等权益类产品。在这些可投资的品种当中，投资什么样的股票又是“重心中的重心”。
　　总体上来讲，投资资产占总资产的比例越来越高，而银行存款的比例却越来越低。这是由保险资金追求更高投资收益所决定的。但是，保险资金也会随着市场的变化而作出灵活的调整，由于市场的波动和震荡加大，同时存款利率上调，投资资产的比例在2007年11 月向下调整了2个百分点，从65.4%下降到了63.4%，银行存款占总资产的比例同时提高了2个百分点。因此，银行存款与投资资产之比也从38.7%上升至了43.7%。这种调整是保险资金运用灵活性的表现，并不代表一种趋势。
　　招商证券行业分析师罗毅认为，投资渠道的拓宽可以提高保险公司的长期投资回报率，而且香港很多股票的估值是较A股大幅折价的，投资香港股票，从长期看，收益率应该更高。对于“保险资金如果去海(境)外，会买什么？”的话题，该人士认为，首先是与A股较大折价的股票，因为拥有A股的估值标杆，安全边际应该更大。中国人寿与中国平安在H股的股票，预计会成为保险公司境外投资对象的候选标的。
　　其次，他认为，金融行业股票会优于其他行业股票。罗毅表示，从保险股的战略入股对象与参股对象的调查中可以发现，保险股对金融股是情有独钟，中国人寿对广发行、中信证券的投资，中国平安对中国人寿、深圳商行等投资都可以说明这点。“主要是因为金融行业是没有天花板的行业，随着人口的增加、财富的积累、金融需求的扩大、服务种类的扩展，都可以使金融行业从长期来看，是较其他行业增速更快的，同时也是产业升级的必然路径。”
　　再次，罗毅认为，保险公司更加倾向选择保险股作为投资标的。他表示，在和保险同业的交流中，很明显感到保险同业非常看好自身行业的发展前景，这主要因为我国与发达国家在保险密度与深度上的差距都非常巨大，而保险是消费升级的必然选择，同时资本市场的繁荣、加息周期、经济的增长、保险的长期投资地位，都使得保险能够获得更高的投资收益率，实现股东利益的最大化。所以他们预计如果保险公司去境外投资，中国人寿、中国平安将成为首选投资标的。
　　中金的研究报告称，他们对中国保险资金未来所面临的投资环境表示乐观，例如，升息和通胀预期将可能进一步推动债券收益率曲线继续上升，从而使保险公司最重要的投资资产——债券的收益率继续上升。
　　“如果说利率上升对保单销售不利的话，那么对于寿险公司的投资还是有利的，因为保险公司的新增资产和到期后再投资资产可以获得更高的投资收益率。”中金认为，中国保险公司的投资渠道仍然在不断拓宽，如股权投资比例获得提升、获准投资基础设施建设、获准境外投资、未来可能获准房地产投资和私募股权投资等。这些不同的投资渠道将既能提升未来投资收益率，又能有效分散和控制风险。应该说，中国保险业的投资环境长期向好，能够分享中国经济的持续高速增长。