公司2001年1月1日平价发行新债券，每张面值1 000元，票面利率10％，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面

1. 公司2001年1月1日平价发行新债券，每张面值1 000元，票面利率10％，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面

(1)债券价值=1000*10%*（P/A,12%,5)+1000*(P/F,12%,5)=360.48+567.4=927.88元
所以, 债券发行价格低于927.88元时公司将可能取消债券发行计划.
(2) 债券价值=1000*10%/2*（（P/A,12%/2,5*2)+1000*(P/F,12%/2,5*2)=1081.15元
所以, 债券发行价格高于1081.15元时，投资者可能不再愿意购买.
(3) 债券价值=1000*10%*（（P/A,6%,1)+1000*(P/F,6%,1)=1037.74元
所以投资者愿意2005年1月1日购买。

2. 公司2001年1月1日平价发行新债券，每张面值1 000元，票面利率10％，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面

某公司在2002年1月1日发行一种债券，每张面值为1 000元，其票面利率为10%...1050=1000*10%/2*（P/A,k/2,2*5)+1000*(P/F,k/2,2*5),求出...

3. 某公司2000年1月1日平价发行新债券，每张债券面值1000元，票面利率为8%，5年期，

到了2003年1月1日，还有2年到期，还有2次息票，（2000、2001、2002年底支付了3次息票）
息票=1000*8%=80元
当市场利率为10%时，
债券内在价值=80/(1+10%) + 80/(1+10%)^2 + 1000/(1+10%)^2 =965.29元
而债券的市场价值只有850元，说明他被严重低估了，所以应该购买该债券并持有到期，获得高额收益。

根据我用excel初步匡算，若真按850购买，则未来2年内的年收益率将高达17.52%

4. A公司在 2003 年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年 12月31日付息，到期时一次还本

实际上这道题是计算这债券最后三年的存续期的现金流现值是多少。 该债券现金流现值=1000*(P/A，8%，3)+1000*10%*(P/F，8%，3)=1051.54元 由于市场价格低于该债券现金流现值，若忽略其他风险因素，应该购买该债券。拓展资料1，债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，一般是证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析决定的。票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次。 票面利率不同于实际利率。 企业债券必须载明债券的票面利率。2，票面利率的高低衡量了债券价格一定时的收益率高低，因而往往是投资者购买债券时考虑的首要因素。因此，在债券发行前，企业债券发行人必须对自己融资项目的收益率、风险等因素作一个合理的估计，从而设定一个合理的票面利率，以吸引投资者，达到融资的目的。票面利率表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，越是经济实力较强的企业，其融资手段较多，其债券的票面利率就较低；而经济实力较弱的企业，其到期无法偿还债券的风险越大，因而由于风险贴水，其债券的票面利率就较高。同理，对于债券融资项目的收益率和风险这两个重要的评价指标，当收益率较高或风险较高时，票面利率就倾向于一个相对较高的水平。3，作为一种投资工具，对于投资者其最重要的指标就是收益率，因而票面利率的高低会给投资者一个很直观的投资收益印象。因此在无风险贴水的条件下，票面利率高于银行利率，则债券会溢价发行；反之，当票面利率低于银行利率时，债券会跌价发行。要理解这一点需引入经济学中关于均衡的概念。举个简单的例子，当银行利率为5%时，对一张面值100￥的债券来说，若其票面利率为3%，则投资者必然会选择定期存款而非购买债券，那么企业就只有跌价发行债券，直到其拥有与定期存款相同的收益率才有市场，因此可以简单计算得到其均衡的发行价格为98.10￥。同样的例子，假设票面利率为8%，那么就存在套利的空间，套利者可以从银行贷款，然后用贷款所得的钱购买债券，从而获得3%的差额利率。因此这一债券就会溢价（升水），直到其收益率与定期存款相同。

5. 某公司2000年1月1日平价发行的5年期新债券，每张面值1000元，票面利率10%，每年12月31日付息。假定2002年1

V=80×（P/A，12%，3）+1000×（P/F，12%，3）  
=80×2.4018+1000×0.7118  
=192.14+711.80  
=903.94(元)  
因为债券价值903.94元大于价格900元，所以应购买。

6. 公司2013年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，假定2003年1月1日市场利率为8%，

平价发行就是以票面金额发行。如果发行公司信誉等级与市场利率相符，即能以8%利率发行债券，计算如下，1、1000*（1+10%）=X*（1+8%），X为发行价。不管你是半年计息还是一年计息，或者是半年支付一次利息、或者年末利息，都一样，发行价都为上面计算的X。

7. A公司06年1月1日发行票面1000元，5年期债券，票面利率10%，市场利率9%，

折现亚
也就是说我的一笔钱
一年后拿到是100块
但是一年利息是2.25%
事实上这笔钱现在只值100/1.0225也就是97.8块
也就是说未来的钱和现在的钱是不一样的，因为金钱有它的时间价值
某东西除以（1+r）就是某个东西向前折现，（1+r）^n就是折现n年
换句话说
假设债券付息
一年一次
第一年你拿到的利息C折现到现在就是C/(1+r)
第二年就是C/(1+r)^2
第n年就是C/(1+r)^n
M/(1+r)^n的意思是你n年拿到的本金折现到现在
两部分相加就是债券的面额
在金融学中，请牢记time
value
of
money
TVM
也就是时间价值
因为无风险收益的存在，现在的钱永远比未来的钱值钱，所以才有了金融学。整个金融学是构筑在TVM的基础上的
债券定价基于TVM的意思就是
债券的现金流是每年给付利息所产生的现金流与到期给付面额的现金流折现到现在的价值
回到这道题目
按照贴现法则
债券价格=票面利息/（1+r）^1+票面利息/（1+r）^2+……+票面利息/（1+r）^n+票面价格/（1+r）^n
利息=1000*10%=100
1)P=100/（1+9%）^1+100/（1+9%）^2+100/（1+9%）^3+100/（1+9%）^4+100/（1+9%）^5+1000/（1+9%）^5
P=103.89
2)P=100/（1+8%）^1+100/（1+8%）^2+100/（1+8%）^3+100/（1+8%）^4+1000/（1+8%）^4=106.62
3)980=100/（1+r%）^1+100/（1+r%）^2+100/（1+r%）^3+100/（1+r%）^4+1000/（1+r%）^4
r=0.1064
收益率为10.64%
记住，债券价格收益率
万变不离其宗--现金价值

8. 某公司于2003年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10％，

总投资：1020元
持有时间：0.5年（每年还本付息）
到期收回：1000+1000*10%=1100元
纯收益：1100-1020=80元
 
收益率： （1100-1020）/1020/0.5=15.69%