关于债券组合久期的计算

1. 关于债券组合久期的计算

债券组合的久期等于每只债券久期的加权平均，权数用持有该债券的市值占债券持有量市值的比重。债券组合的久期，是按照市值加权计算的，例如，A债券的权重是60%，B债券的权重是40% 组合的久期=60%*7+40%*10=8.2  通过下面例子可以更好理解久期的定义。 　　  例子：假设有一债券，在未来n年的现金流为（X1，X2，...Xn），其中Xi表示第i期的现金流。假设现在利率为Y0，投资者持有现金流不久，利率立即发生变化，变为Y，问：应该持有多长时间，才能使得其到期的价值不低于现在的价值？ 　　通过下面定理可以快速解答上面问题。 　 定理：PV(Y0)*(1+Y0)^q上述定理的证明可通过对Y导数求倒数，使其在Y=Y0取局部最小值得到。  扩展资料 债券组合久期是什么？ 久期是按照市场价值进行加权计算的 A债券价值=10000*98%=9800 B债券价值=20000*96%=19200 C债券价值=10000*110%=11000  组合总价值=9800+19200+11000=40000  组合的久期，按照市场价值和各自的久期进行计算， 组合久期=(9800/40000)*7+(19200/40000)*10+(11000/40000)*12=9.815  债券组合管理的久期免疫策略： 对于债券投资者而言，如果利率下降，从短期看，债券价格将上涨，债券的短期投资者将会从利率下降中获取资本利得，反之，则会受损失。但从长期投资看，情况会相反，因为债券到期时价格一定等于面值，但利率下降导致了债券利息的再投资收益率下降，因而债券投资者在长期内的全部收益下降。  　　利率变动，在长期与短期出现相反的结果，意味着它们之间存在一个"中期"。  　　从"中期"看，投资者的收益基本不受利率变动的影响，就相当于投资一个期限与这个"中期"相等的贴现债券，在持有的"中期"内，其投资收益不受利率变动的影响。如果投资者建立的债券组合的久期等于这个"中期"，则可实现投资收益不受利率变动影响的目标，这就是债券投资组合管理中所通常采用的久期免疫策略。  　　当利率发生变化时，投资者面临两种风险，一为利率风险，即债券的价格会因利率上涨而下跌；二为再投资风险，即利息收入再投资会随着利率的上升而增加。两种风险方向相反，对债券价值的影响有互相抵消的作用。  　　免疫策略的目的就是通过持有债券至一定期限，利用两种风险互相抵消的作用来锁定投资收益率。通常的免疫策略是将债券持有至久期长度的期限，当长、短期利率平行变化时，则不论利率如何变动，到期时投资组合的价值将与预期的资产价值相同，而期末的实现报酬率也会等于目标报酬率。

2. 债券组合久期计算

选C，5+0.195亿*6.5/1亿=6.2675

3. 债券久期的计算公式

债券久期是债券投资的专业术语，反映的是债券价格相对市场利率正常的波动敏感程度，也就是债券持有到期时间。久期越长，债券对利率敏感度越高，其对应风险也越大。
债券久期计算公式有三种，分别是：
公式一：

D表示久期；B是债券当前市场价格；PV(Ct)是债券未来第t期可现金流现值；T是到期时间。
公式二：

D是久期；t是时间；Ct是第t期的现金流；F是面值或者到期日价值；n是到期期限；i是当前市场利率。
公式三：

P是市场价格。
（1）债券期限。
较长期限的债券价格变动幅度大于较短期限债券价格的变动幅度。
（2）息票收入及其再投资收益率。
息票额较多的债券价格变动幅度低于息票额较低的债券价格变动幅度。也就是说，债券价格的易变性与债券期限长短成正比，与息票额高低成反比。

扩展资料：
债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人 。
债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。在中国，比较典型的政府债券是国库券。
参考资料：百度百科-债券久期

4. 求债券组合久期

久期是按照市场价值进行加权计算的
A债券价值=10000*98%=9800
B债券价值=20000*96%=19200
C债券价值=10000*110%=11000

组合总价值=9800+19200+11000=40000

组合的久期，按照市场价值和各自的久期进行计算，
组合久期=(9800/40000)*7+(19200/40000)*10+(11000/40000)*12=9.815

5. 债券组合久期是什么？

久期是按照市场价值进行加权计算的\x0d\x0aA债券价值=10000*98%=9800\x0d\x0aB债券价值=20000*96%=19200\x0d\x0aC债券价值=10000*110%=11000\x0d\x0a\x0d\x0a组合总价值=9800+19200+11000=40000\x0d\x0a\x0d\x0a组合的久期，按照市场价值和各自的久期进行计算，\x0d\x0a组合久期=(9800/40000)*7+(19200/40000)*10+(11000/40000)*12=9.815

6. 债券组合久期是什么？

一、债券久期是指由于决定债券价格利率风险大小的因素主要包括偿还期和息票利率，因此需要找到某种简单的方法，准确直观地反映出债券价格的利率风险程度。二、经过长期研究，人们提出“久期”的概念，把所有影响利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷（F.R.Macaulay）于1938年提出的。他在研究债券与利率之间的关系时发现，在到期期限（或剩余期限）并不是影响利率风险的唯一因素，事实上票面利率、利息支付方式、市场利率等因素都会影响利率风险。基于这样的考虑，麦考雷提出了一个综合了以上四个因素的利率风险衡量指标，并称其为久期。 三、久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限（也称麦考利久期）。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量（利息支付）贴现后与市场价格的比值，即有： D=1×w1+2×w2++n×wn 式中： ci——第i年的现金流量（支付的利息或本金）；y——债券的到期收益率； P——当前市场价格。拓展资料：对于久期的概念有两种理解方式，分别对应着两种久期的定义，一种是时间概念，一种是敏感程度概念，前人为了区分它们，分别将它们称作麦考利久期和修正久期。1、麦考利久期 麦考利久期是个拿回本息收益所需要的平均时间这么一个概念，很像债券到期时间，但是会比债券到期时间短一点。 本息收益这个我们很好理解，比如一只债券，面值100元，期限三年，票息10%，按年付息，本息收益就是指本金100元加上30元利息，也就是130元。 平均时间是啥意思呢？就是说这130元中，110元（本金100元和最后一年利息10元）是花了三年拿到的，剩下20元是分别是在第一年年末和第二年年末拿到的。如果所有本息都是在最后一年拿到，那么久期就是3年，但是，现在有20元没用3年就拿到了，所以真正的久期要取一个年份的加权平均数，这个数会比3年小一点。 久期变小其实代表的是利率风险的下降，如果某只债券中间不付息，比如：零息债券，那么如果想达到债券的全部收益，只有等到债券到期，到期之前的风险全部由投资者承担了。 2、但是，如果债券中途付息了，那么投资者就提前拿到了部分利息，这部分利息就不再承担风险了，所以中途付息的债券承担的风险要小于不付息债券，久期自然也要小。 进一步看，票息越高，代表投资者提前到手的收益所占本息合计的比例越高，那么风险也就越小，久期自然越短3、修正久期 另一种久期的理解方式敏感程度概念。也就是利率变化1%时，债券价格变化的百分比。这个值越大，说明利率变化对债券价格影响越大，债券的利率风险越大。 类似定义还有，当利率变化1%时，债券价格变化多少元，对，区别就是百分比和绝对变化金额，我们把这个定义叫做现金久期或美元久期。 

7. 如何计算债券的久期？

久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限（也称麦考利久期）。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量（利息支付）贴现后与市场价格的比值，即有：D=1×w1+2×w2+…+n×wn式中：ci——第i年的现金流量（支付的利息或本金）；y——债券的到期收益率；P——当前市场价格。例：某债券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率为6%，那么债券的久期为多少？解答：第一步，计算债券的价格：利用财务计算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=? PV=98.17。第二步，分别计算w1、w2:w1=4.72/98.17=0.0481w2=93.45/98.17=0.9519第三步，计算D值:D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519

8. 债券久期是什么？如何计算？

      久期度是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。由于债券价格敏感性会随着到期时间的增长而增加，久期也可用来测度债券对预期年化利率变化的敏感性，根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算久期。      由于决定债券价格预期年化利率风险大小的因素主要包括偿还期和息票预期年化利率，因此需要找到某种简单的方法，准确直观地反映出债券价格的预期年化利率风险程度。      经过长期研究，人们提出“久期”(Duration)的概念，把所有影响预期年化利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷(于1938年提出的。他在研究债券与预期年化利率之间的关系时发现，在到期期限(或剩余期限) 并不是影响预期年化利率风险的唯一因素，事实上票面预期年化利率、利息支付方式、市场预期年化利率等因素都会影响预期年化利率风险。基于这样的考虑，麦考雷提出了一个综合了以上四个因素的预期年化利率风险衡量指标，并称其为久期。      久期表示了债券或债券组合的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期用D表示。久期越短，债券对预期年化利率的敏感性越低，风险越低；反之，久期越长，债券对预期年化利率的敏感性越高，风险越高。  如何计算久期？      久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值，即有：      D=1×w1+2×w2+×wn      式中：      ci——第i年的现金流量(支付的利息或本金)；      y——债券的到期预期年化预期收益率；      P——当前市场价格。      例：某债券面值100元，票面预期年化利率5%，每年付息，期限2年。如果到期预期年化预期收益率为6%，那么债券的久期为多少？      解答：第一步，计算债券的价格：利用财务计算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=？ PV=第二步，分别计算w1、w2：      w1=第三步，计算D值：      D=1××债券投资理财小知识汇总