债券持有到期后的收益率问题

1. 债券持有到期后的收益率问题

从中证网上了解到：
即期收益率=[每张国债剩余期限应记利息/（该国债交易价格+应计利息）]/期限（年）
 
注意：
1、该计算不包括手续费，如果要算购买成本，那么即期收益率=[每张剩余期限应记利息/（该国债交易价格+应计利息+平均每张国债手续费）]/期限（年）
 
2、要把剩余期限化成年为单位，比如剩余期限是5年50天，那么化成年就是（5+50/365）年 =5.137年
 
3、剩余期限应计利息=票面利率*剩余期限（年）*100 [要象2点那样化成年为单位]。比如票面利率3.65%，剩余5年50天，就是：3.65%*5.137*100
 
4、其实一般的网站都统计出来了，计算过程也很简单的，不妨试试。
 
5、比如，国债交易价格99元每张，票面利率3.65%，年付息一次。剩余期限5年50天。应计利息3.15元，买一手成本5元。考虑手续费计算。
 
即时收益率%=[（5+50/365）*3.65/（99+3.15+0.5）]/（5+50/365）

2. 有没有大佬能解答一下这个关于到期收益率的问题？

知识点 ：
1. 单利和复利的使用范围；
2. 根据以上适用范围，相对应的计算公式；
知识点一：
单利的适用范围：处于最后付息周期的固定和浮动利率债券
（思考：处于最后付息周期，不需考虑将利息再投资，故采用单利）待偿期在1年及以内的到期一次性还本付息债券和零息债券
（思考：可能这方面有两个考虑因数，一方面可能因为到期一次性还本付息债券的付息频率通常都是1年1次，1年及以内的该类债券就处于最后付息周期；另一方面可能因为1年及以内属于货币市场，通常不需要考虑利息再投资，即货币的时间价值。以上两个原因可能是单利适用的依据）
复利的适用范围：不处于最后付息周期的固定和浮动利率债券l待偿期在1年以上的到期一次性还本付息债券和零息债券
知识点二：
单利模式下到期收益率的计算公式：符号定义：y为到期收益率；FV为到期本息和；PV为债券全价，即初始投资金额；D为债券起息日至兑付日的实际天数；TY为当前年份实际天数，算头不算尾。
公式：


（思考：这个公式好理解，将算出的收益率转换成当年的年利率）
复利模式下到期收益率的计算公式：
复利模式下有两种情况
一．待偿期在1年以上的到期一次性还本付息债券和零息债券符合定义：m为起息日至到期兑付日的整年数；d为计算日至下一付息日的实际天数。


（思考：此公式最大重要点在于将债券实际持有天数换算成年数，即将起息日至下一付息日的实际天数换成年数）
二．不处于最后付息周期的固定和浮动利率债券符合定义：C为票面年利息；f为年付息频率；n为起息日至兑付日付息次数；TS为当前周期实际天数。


（思考：此公式将债券持有期间收取的利息分别贴现至起息日，注意点有两个，一是TS为实际周期的天数，不是当年的实际天数，因为付息周期可能不是一个整年；二是付息频率可能不是每年一次，所以要计算每期的利息。）供参考。

3. 久期和债券的到期收益率是什么关系？

一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限及票面利率成正比.对于一个普通的附息债券，如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话，该债券的久期就等于其剩余年限当一个债券是贴现发行的无票面利率债券，那么该债券的剩余年限就是其久期。债券的久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。在降息时，久期大的债券上升幅度较大；在升息时，久期大的债券下跌的幅度也较大。因此，投资者在预期未来升息时，可选择久期小的债券。在债券分析中久期已经超越了时间的概念，投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度，并且经过一定的修正，以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的影响。修正久期越大，债券价格对收益率的变动就越敏感，收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。想投资债券的话，先积累点这方面的知识或者去理财教育社区或各大论坛看看别人是怎么投资的会比较好，投资不要鲁莽，像债券的话，投资要休闲根据自己的情况选择合适的种类，收益高的相对风险也较大，同时也要考虑债券的流动性，时间点的把握也很重要，希望对你有帮助。

4. 久期和债券的到期收益率是什么关系？

　　票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素，它们与久期之间的关系也表现出一些规则。\x0d\x0a\x0d\x0a　　1.保持其它因素不变，票面利率越低，息票债券的久期越长。\x0d\x0a　　票面利率越高时，早期的现金流现值越大，占债券价格的权重越高，使时间的加权平均值越低，即久期越短。\x0d\x0a\x0d\x0a　　2.保持其它因素不变，到期收益率越低，息票债券的久期越长。\x0d\x0a　　到期收益率越低时，后期的现金流现值越大，在债券价格中所占的比重也越高，时间的加权平均值越高，久期越长。\x0d\x0a\x0d\x0a　　3.一般来说，在其它因素不变的情况下，到期时间越长，久期越长。\x0d\x0a　　债券的到期时间越长，价格的利率敏感性越强，这与债券的到期时间越长久期越长是一致的。但是，久期并不一定总随着到期时间的增长而增长。

5. 久期和债券的到期收益率是什么关系？

票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素，它们与久期之间的关系也表现出一些规则。1.保持其它因素不变，票面利率越低，息票债券的久期越长。票面利率越高时，早期的现金流现值越大，占债券价格的权重越高，使时间的加权平均值越低，即久期越短。2.保持其它因素不变，到期收益率越低，息票债券的久期越长。到期收益率越低时，后期的现金流现值越大，在债券价格中所占的比重也越高，时间的加权平均值越高，久期越长。3.一般来说，在其它因素不变的情况下，到期时间越长，久期越长。债券的到期时间越长，价格的利率敏感性越强，这与债券的到期时间越长久期越长是一致的。但是，久期并不一定总随着到期时间的增长而增长。拓展资料一、到期收益率概念到期收益率(Yield to Maturity，YTM)是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。一项长期附息投资如债券，被投资者一直持有到到期日，投资者将获得的收益率。到期收益率考虑到了如下因素：购买价格、赎回价格、持有期限、票面利率以及利息支付间隔期的长短等。内部到期收益率是指把未来的投资收益折算成现值使之成为价格或初始投资投资额的贴现收益率。它是假设每期的利息收益都可以按照内部收益率进行再投资。二、标准公式PV：年金现值；C：每期的现金流；y：各个期限的收益率；商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：到期收益率 yield to maturity。缩写为：YTM。持有固定收益投资品种直至到期的收益率，计算过程中除复利(compound rate)概念外，还将贴息和溢价因素考虑在内。

6. 6%的债券两年后到期，实际收益率是多少?

如果购买了该债券并持有两年，两年后以112元卖出该债券，到期收益率和实际收益率的计算如下：按照单利计算：1、到期收益率=2.60%;6%+{(100-115)/5}/115=2.60%(保留两位小数)。2、实际收益率=3.91%(年化);{100*6%*2+(112-115)}/2/115=3.91%(保留两位小数)。拓展资料：债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券(Bonds / debenture)是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者(债券购买者)即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。公司债券是指股份公司在一定时期内 (如10年或20年) 为追加资本而发行的借款凭证。对于持有人来说，它只是向公司提供贷款的证书，所反映的只是一种普通的债权债务关系。持有人虽无权参与股份公司的管理活动，但每年可根据票面的规定向公司收取固定的利息，且收息顺序要先于股东分红，股份公司破产清理时亦可优先收回本金。公司债券期限较长，一般在10年以上，债券一旦到期，股份公司必须偿还本金，赎回债券。

7. 债券到期收益率问题

这张债券还有四年到期，因此计算到期收益率相当于求内含报酬率。
内含报酬率就是将债券本息贴现后，等于债券现值的贴现率。
因此，按照你老师的计算方法，债券现值1120，加号左侧是各期利息贴现，一共8期，加号右侧是债券面值贴现。到期收益率是年收益率，因此要除以二才能算每半年的利息。然后解这个方程，求得到期收益率y。
你打算用的是不是下面这个公式：
到期收益率=（债券年利息+债券面值-债券买入价）/（债券买入价*剩馀到期年限）*100% 
这是用来计算短期到期收益率的公式，只有剩下最后一个付息周期才可以用，现在还剩下8期，是不可以用这个公式的。

8. 求解债券的到期收益率？

EXCEL函数 YIELD(结帐,到期,利率,pr,赎回,频率,基准)，结果=14.33%。 

打开EXCEL，在任意一空格中插入函数YIELD，按下面的解释，很详细了吧！ 你可以看看后面的参考资料。

语法
YIELD(settlement, maturity, rate, pr, redemption, frequency, [basis])
 要点   应使用 DATE 函数输入日期，或者将日期作为其他公式或函数的结果输入。例如，使用函数 DATE(2008,5,23) 输入 2008 年 5 月 23 日。如果日期以文本形式输入，则会出现问题。

YIELD 函数语法具有下列参数：

Settlement    必需。有价证券的结算日。有价证券结算日是在发行日之后，有价证券卖给购买者的日期。
Maturity    必需。有价证券的到期日。到期日是有价证券有效期截止时的日期。
Rate    必需。有价证券的年息票利率。
Pr    必需。有价证券的价格（按面值为 ￥100 计算）。
Redemption    必需。面值 ￥100 的有价证券的清偿价值。
Frequency    必需。年付息次数。如果按年支付，frequency = 1；按半年期支付，frequency = 2；按季支付，frequency = 4。
Basis    可选。要使用的日计数基准类型。
BASIS	日计数基准
0 或省略	US (NASD) 30/360
1	实际天数/实际天数
2	实际天数/360
3	实际天数/365
4	欧洲 30/360