什么是艺术品信托

1. 什么是艺术品信托

　　艺术品信托是艺术品资产转化为金融资产的一种现象。从本质上讲，艺术品信托或证券化包括两层含义：其一，艺术品资产成为金融机构资产管理业务中的一种重要资产配置标的。金融机构通过向社会投资者发行基金份额(表现为银行理财产品或信托计划)，募集资金并将资金配置到艺术品领域，通过专业运作、组合化投资、运作渠道和资金优势，使得社会大众在没有艺术品投资专业经验和精力，没有购买高价艺术品实力的情况下，可以从艺术品市场中获取收益。其二，艺术品资产成为金融机构进行信用评级、资产定价的标的，也就是说收藏艺术品的个人或机构能够依靠手中的艺术品，获得金融机构的资信评级，进而获得资金的融通。目前我们正在探讨艺术品信托的各种模式，计划在国内率先推出艺术信托产品。

　　艺术品信托走向成熟要经历三个阶段。第一阶段为散户市场，即艺术品市场的交易方式表现为由个人或机构在没有专业机构指导下直接购买。第二阶段以机构购买为主，个人通过机构购买。例如购买金融机构发行的艺术品理财产品。在这种情况下，所有者都是虚拟的，投资者的使用权只有通过卖掉艺术品后分红实现。第三阶段是通过由艺术品本身衍生出的产品进行交易，比如说艺术品交易指数可以上市挂牌交易。目前，中国处于由第一向第二发展的过渡阶段，艺术品信托才刚刚起步，西方已经处于第二阶段。第二个阶段中只有将艺术品卖掉后才可获得收益，而发展至第三阶段时，实现了所有权和使用权完全分离，投资者通过交易衍生品便可获益。

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2. 艺术品信托的介绍

艺术品信托是1指委托人将其持有的资金委托给受托人，由受托人以自己的名义，按照委托人的意愿将该资金投资于艺术品市场，并由受托人具体负责艺术品投资事务，通过艺术品投资组合，在尽可能地控制风险的前提下为投资者提供分享艺术品价值增长的收益。

3. 艺术品信托的详细介绍

艺术品信托是艺术品资产转化为金融资产的一种现象。从本质上讲，艺术品信托或证券化包括两层含义：其一，艺术品资产成为金融机构资产管理业务中的一种重要资产配置标的。金融机构通过向社会投资者发行基金份额(表现为银行理财产品或信托计划)，募集资金并将资金配置到艺术品领域，通过专业运作、组合化投资、运作渠道和资金优势，使得社会大众在没有艺术品投资专业经验和精力，没有购买高价艺术品实力的情况下，可以从艺术品市场中获取收益。其二，艺术品资产成为金融机构进行信用评级、资产定价的标的，也就是说收藏艺术品的个人或机构能够依靠手中的艺术品，获得金融机构的资信评级，进而获得资金的融通。目前我们正在探讨艺术品信托的各种模式，计划在国内率先推出艺术信托产品。

4. 艺术品信托的艺术品信托的主要形式

 艺术家共同信托(Artist Pension Trust)是以“以物(作品)代币”为交换基础的投资项目。艺术家不是以现金，而是以若干件艺术作品来投资加入信托。APT不支付现金来收购作品，而艺术家仍保留作品的所有权，只是把他的经营管理权委托给APT，以换取投资和回报权益。作品的销售将由专家队伍负责，如果作品在市场价值上出现了明显的增值时，APT会决定何时得出手时机和价格。信托的每位艺术家都会从中获得均等的一份，是每个人都从集体成功中获利，不仅利于培养年轻的新锐艺术家，对成熟艺术家也是一种鼓励，使得进入该信托计划的艺术家在分享其他艺术家的收益的同时，也将自己的收益也和其他艺术家分享。

5. 艺术品信托的风险

不少业内人士认为，当下艺术品市场存在一定的泡沫，艺术品本身的价值和当前的市场价格并不匹配，艺术品信托和艺术品的价值可能没多大关联。而且，从艺术品信托产品设计看，虽然部分艺术品信托设计了优先收益权，使得艺术品信托更类似于固定收益类产品，降低了投资者的风险，但实情却远非如此简单。其实，一般优先受益人或有限合伙人只能获得事先约定的收益率，超额收益全部归投资顾问所有，并不与投资者分成。也就是说，不管另类投资最终有多高收益，投资者收益都不能增加。在选择艺术品信托上，要选择有实力的投资顾问，而在艺术品保真评估上，自己评估后再找其他专业机构评估，最好选择有较大实力集团担保的艺术品信托产品或银行推出的相关产品。由于艺术品领域自身千差万别，定价市场化及交易透明度不足，该类产品在项目运作的具体做法上也差别较大，很难像房地产信托、股权质押信托等有较为明确的操作模式，建议投资者对这类产品谨慎看待和选择。当然，如果艺术品信托产品背后具备强大实力的担保方和较为简单的债务关系，令整个产品的风险可识别可控制，还是可以适当介入的。但未来艺术品市场能否真正向信托化方向取得突破性进展，取决于艺术品在鉴定、定价、流通等环节的透明化和可依据标准体系的建立。 2009年6月18日，国投信托有限公司推出“国投信托·盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”，用于购买数名著名画家知名画作的收益权，标志着国内信托机构正式介入艺术品投资领域。此后在国投信托的带动下，越来越多的信托公司开始涉足艺术品投资领域，但是对于艺术品的估价却五花八门，并没有统一、透明的价格机制。华澳国际信托在今年4月8日发行了一份“华澳·长诚1号-文化艺术珍品流动化基金信托”(下称华澳·长诚1号)，信托委托人是刚泰集团有限公司，该集团是刚泰控股(600687)第一大股东，持股比例为17.49%。本次交付的艺术品共分油画类、中国画类、书法类、雕塑类和拍卖藏品类5类，总计藏品数585件。资料显示，华澳·长诚1号的信托规模为40645.5万元，主要用于投资刚泰集团下属的矿产企业，年化收益率在6.5%至8.5%之间，而还款来源主要是刚泰集团实际控制人徐建刚“承诺到期溢价购买其交付信托的全部艺术品”。 值得注意的是，徐建刚质押的这批艺术品估价40645.5万元，但是华澳国际信托并没有披露谁给这批艺术品估值?估价的合理依据是什么?艺术品价值评估的风险主要来自于国内市场尚无艺术品价值评估的统一标准体系，目前艺术品价格评估只能依靠所谓的专家和大机构，人为主观性较大，导致艺术品市场乱象丛生。从我国部分当代艺术品在国内外各拍卖行公开交易的数据来看，一些艺术品在两年间价格可以翻三、四番，更有一些作品的估价在一年间常常有数十倍的增长，这表明艺术品估价等中介环节尚缺乏规范。如果企业串通专家、信托公司，虚增艺术品价格也并非不可能。 按照操作方法来看，目前国内的艺术品信托大致可以分为融资类、投资类和管理类三种模式。就跟证券投资类产品一样，艺术品信托也会有一个投资顾问，主要是对于艺术品的价值作出鉴定，提出投资建议。在信托计划成立的整个过程中，信托公司和投资顾问一起组成的投资决策委员会发出指令，去购买艺术品。虽然信托公司和投资顾问都尽可能地降低估值风险，但是由于现在并没有一个公认的比较权威的机构进行艺术品鉴定和估值，《信托公司集合资金信托计划管理办法》并没有对投资顾问作出明确的职责约定或关联规避，这方面蕴含的风险也是不容忽视的。2011年9月上旬刚刚成立的“国投信托·飞龙艺术品基金15号集合资金信托计划”规定：投资顾问中国嘉德国际拍卖有限公司为华宇世纪的回购义务提供无条件不可撤销连带责任保证担保。表面上来看，风险都由投资顾问承担了，但实际并非所有的投资顾问都能控制风险。 盛藏财富·复文的此次投资顾问是厦门拓文文化传播有限公司(下称厦门拓文)，而厦门拓文则是当代集团旗下的子公司。也就是说，本应作为独立第三方来对当代集团质押的艺术品进行判别并提出投资建议的厦门拓文，居然是委托人的子公司，这种关联关系的存在让投资顾问这一角色形同虚设。投资顾问只是在注册资本范围内承担有限责任，“如果厦门拓文的注册资本只有1000万，但是这个信托项目募集金额有3个亿，那剩下的2.9亿他就赔付不了。艺术品很多都有泡沫成分，大部分人做艺术品的目的都是炒作投机。因此，投资顾问的角色就很重要，它应当起到保护信托投资者的作用，但是如果是委托人的子公司，这个保护从何谈起?”目前信托公司发行艺术品信托，大多都不会去仔细审核委托人这批艺术品的来源，估价基本上就按照近期拍卖公司的平均水平，或者委托投资顾问进行评估。这里面的风险就是，价格泡沫高估。 艺术品信托最终要兑现价值需要将所投资的艺术品变现。艺术品变现是个系统问题，涉及时间、鉴定、渠道、保存、市场大环境等各方面因素，哪一个环节出问题，都会影响藏品变现。华澳·长诚1号对此的规定是“次级受益人对艺术品真迹做承诺，若标的艺术品被鉴定为赝品，次级受益人承担全额赔偿责任，刚泰集团为赔偿连带责任担保;若艺术品发生灭失导致信托财产发生损失的，上海刚泰文化发展有限公司及刚泰集团承担全额赔偿责任。”宝腾一号的计划书显示，雅盈堂购买的艺术品将保存在自己定制的艺术品仓储空间，由专业化团队为艺术品提供专业的护理。但是，即使是这样的设置，也充满疑云。谁来保证雅盈堂购买艺术品的真实性?谁来保证存在其艺术品仓储空间里的就一定一直是真品，保管过程中没有偷梁换柱? 目前，艺术品信托市场的发展受到环境的制约。 首先，缺乏一个公认权威机构对艺术品的真假进行鉴别，这使得金融机构在投资或在艺术品抵押融资时举步维艰，艺术品的真伪很难鉴别。其次，现行法规下制假的惩罚力度低，市场也不规范，这使当前的艺术品市场鱼目混珠、真假难辨。最后，虽然目前有很多机构提供艺术品的鉴别服务，但其权威性常受到质疑。这就使得中国书画、古玩等等艺术品在国际市场销售不畅，价格不高，另一方面也影响了艺术品信托投资、艺术品抵押等金融业务的发展。这样的环境就容易给原本就不够透明的艺术品拍卖市场滋生出更多的价格泡沫，管理类艺术品信托更是利益链上最不可控的风险。用益信托工作室对管理类艺术品信托的解释是“通过签约艺术家，然后进行推广炒作，提升艺术家的升值空间，最终获利退出的一种信托模式。”具体而言就是通过低买高卖，5年到期时清盘，所得收益根据信托文件的规定归投资者。这款产品也有些类似于管理型信托，提升当代艺术家的升值空间。江苏一家拍卖公司负责人称，虚抬价格是多数拍卖公司和买卖双方暗箱操作的常见手法，“这是常用的伎俩，一是吸引眼球，二是给下次拍卖打好价格基础，等待真正的买家出现，所以用拍卖价格来衡量艺术品的价值是很不科学的。不过，现在也的确没有能衡量艺术品价格的标准，只要和拍卖公司谈好，虚增价格是很容易的。”数据统计显示，2011年上半年艺术品信托发行地主要集中在北京和上海，而2010年艺术品信托发行全部为北京。可以看出目前艺术品信托市场还带有一些地域性特征。大部分产品在北京发行的主要原因是，依托北京作为经济政治中心和文化艺术中心的地位，以中国嘉德和北京保利为首的北京拍卖行，占据了国内拍卖行业的大半江山，大部分艺术品信托也多由北京的信托公司与艺术机构合作发行。

6. 艺术品信托的典型案例

国投信托·盛世宝藏1号保利艺术品投资集合信托计划在2009年6月18日成功推出，是国内第一支艺术品信托产品，弥补了国内信托行业在艺术品领域的空白，取得了极大的成功，产品上市3天，即被投资者抢购一空，本产品满足了高端客户对艺术品投资的需求，培育了理财市场高端客户，是金融资本与文化产业融合的又一成功范例。

7. 艺术品信托落地第一个环节

艺术品信托落地第一个环节第一：艺术品资产成为金融机构资产管理的重要配置。
这个意思就是说：金融机构通过向投资者发行基金份额，具体的表现形式是银行理财产品或者信托计划。所募集到的资金将投放在艺术品领域，然后通过专业的运作和管理，从中获取利益。因为普通的大众对艺术品领域并不是很了解，所以没有购买高价艺术品实力，这样的话可以获得一定的利益。【摘要】
艺术品信托落地第一个环节【提问】
艺术品信托落地第一个环节第一：艺术品资产成为金融机构资产管理的重要配置。
这个意思就是说：金融机构通过向投资者发行基金份额，具体的表现形式是银行理财产品或者信托计划。所募集到的资金将投放在艺术品领域，然后通过专业的运作和管理，从中获取利益。因为普通的大众对艺术品领域并不是很了解，所以没有购买高价艺术品实力，这样的话可以获得一定的利益。【回答】
第二：艺术品市场成为金融机构进行信用评级和资产定价的标的。
以上的意思很简单，就是收藏艺术品的个人或者机构能够通过自己手中的艺术品获得金融机构的资信评级，获得信赖，变相也就是获得新的资金渠道。但是就现在国内的艺术品信托行业来说，还是不成熟，具体的规划和流程等等都是不确定的。艺术信托产品还是比较稀少的，很多人都不懂。
艺术品信托在现在的市场是比较冷门的，而且由于艺术品产品本身就是千差万别，定价市场和透明度也不是很够，所以在运作上面的做法也是相差比较大的。跟房地产信托和股权质押信托相比，操作上面也是不明确的，所以投资者在选择艺术品信托的时候也要谨慎操作。
当然，艺术品信托也不是完全不可行的。如果背后有强大实力的担保方还是可以操作的。因为强大的担保方可以令整个产品的风险可识别可控制。但是未来艺术品信托能够走向发展，还需要在技术品鉴定和定价等方面有建设性的标准体系。
第一：要选择有实力的投资顾问，【回答】
扩展资料【回答】
第一：要选择有实力的投资顾问，顾问也是选择考核标准之一。
第二：选择专业的评估机构进行评估。
第三：选择实力非常强的集团担保的艺术品信托，这样的话，可信度比较高。【回答】

8. 艺术品信托的艺术品市场软环境亟待完善

日前，作为国投信托投资有限公司的创始人之一总经理吕益民离职，引起业界揣测，艺术品、黄金等另类投资成绩不佳被认为是重要原因。2012年12月11日，国投信托发布公告称，经公司第四届董事会第十二次会议审议通过，吕益民先生因工作变动辞去公司总经理职务，由公司副总经理傅强代为履行公司总经理职务。吕益民此前一直力推信托多元化投资模式，其掌舵的国投信托率先推出黄金信托、红酒信托、艺术品信托，也被业界视为另类信托业务的创新先锋。种种利空消息下，今年艺术品信托该如何投资，成为市场关注的焦点。艺术品信托基金具有一定特殊性，信托产品不像股市中的股票，大体是有公众投资形成市场价格。而艺术品没有公允价值，每个专家对艺术品的评估不同，定价风险比较大。他指出，目前宏观经济不好，艺术品流动性也欠佳。总体而言，投资艺术品信托，要仔细研究产品的具体构成，投资还是需要谨慎。建议研究透了，然后才去购买。艺术品信托接连遭遇滑铁卢后，是否能止住跌势，主要取决于几方面：首先是国内外宏观经济形势，经济企稳回升将给艺术品投资带来新的生机;其次是艺术品市场自身发展。2012年下半年有调查指出，当前市场有半数以上投资者预期艺术品市场价格仍将走低，近三成投资者认为市场行情将扭转向好，交易市场动态将直接影响艺术品信托业务的发展。另外，除市场行情外，艺术品信托要进一步发展，其投资环境尤其是法制环境完善尤为重要。去年底，国务院出台规范文交所的38号文件，被业界视为给各地疯狂敛财的文交所铐上一副镣铐。根据证监会主席郭树清在去年2月召开的部级联席会议上的指示，6月30日须完成交易所整顿。市场人士表示，短期来看，该文件对文交所、艺术品市场发展设置障碍。今年(指2012年)以来，艺术品信托市场总体呈下降趋势，一季度发行艺术品信托数量虽有所减少，但规模不降;到二季度以后，发行产品数量急剧减少，融资规模也呈直线下降趋势，这与'国38号文'对文交所、艺术品市场的强大冲击是分不开的。