H股发行要如何定价？

1. H股发行要如何定价？

H股话题一直不减，成大生物也通过了董事会会议准备赴港上市，那么企业H股发行要如何定价？
H股发行要如何定价？
我国证券市场股票的定价依据主要有两种，即盈利性定价和交易性定价。
新三板股票的发行价大都是承销银团和发行人根据市场的实际情况协商来确定的，且新三板股票价格受市场流动性的约束，导致了新三板目前都是协议交易和做市交易为主。“新三板+H股”的发行，对改善新三板股票的流动性是利好的。
H股的定价将会为新三板同行业的公司提供参考。从之前的经验看来，大多数的H股价格比A股同类公司股票价格要低，但是近两年地产板块的H股价格一直高于A股，
因而H股的定价，会根据市场的接受能力，和其他板块同行业同类型的公司的市场价格，考虑好综合因素之后在确定一个价格，这样市场能接受，公司也能满足自身的融资要求。
企业赴港上市正式启动流程：
新三板挂牌企业赴港上市，赴港上市议案在通过董事会决议，若是通过股东大会的决议，想要正式启动还需经历4个阶段：
1、制定上市方案，聘请中介机构进行上市辅导;
2、取得中国证监会的批准，编写好招股说明书;
3、向港交所递交申请，预披露公司的招股说明书，并回答联交所的提问;
4、满足以上3个要求后，企业就可以进入发行阶段了。

2. a股上市后再h股上市如何+定价

亲让你久等了，可以中海油服A股发行价是发行价的7.56倍,溢  价率是656%;广州药业,A股发行价是H股发行价的5.55倍,溢  价率是455%;中国人寿A股发行价是H股4.95倍,溢价率是  395%;中国神华A股发行价是H股发行价的4.64倍,溢价率  是364%;更有甚者,中国石油A股发行价是H股发行价的  12.38倍,溢价率高达1138%。
定价逻辑剖析
境外上市公司发行A股是从一个市场的上市公司到另  一个市场进行首次场情况给予适当的溢价,这从理论上还讲得通,但是我们发  现A股发行价相对于H股发行价的溢价程度与两地上市时  间间隔总体没有什么显著的联系。现在的情况是A股的发  行价格主要受制于H股的市场价格。
目前,H股回归A股的定价逻辑是以H股二级市场流通  价格作为A股一级市场发行价的参照系,即通常以H股二级  市场股价的20个交易日平均价的九折作为A股的发行价。  这【摘要】
a股上市后再h股上市如何+定价【提问】
亲让你久等了，可以中海油服A股发行价是发行价的7.56倍,溢  价率是656%;广州药业,A股发行价是H股发行价的5.55倍,溢  价率是455%;中国人寿A股发行价是H股4.95倍,溢价率是  395%;中国神华A股发行价是H股发行价的4.64倍,溢价率  是364%;更有甚者,中国石油A股发行价是H股发行价的  12.38倍,溢价率高达1138%。
定价逻辑剖析
境外上市公司发行A股是从一个市场的上市公司到另  一个市场进行首次场情况给予适当的溢价,这从理论上还讲得通,但是我们发  现A股发行价相对于H股发行价的溢价程度与两地上市时  间间隔总体没有什么显著的联系。现在的情况是A股的发  行价格主要受制于H股的市场价格。
目前,H股回归A股的定价逻辑是以H股二级市场流通  价格作为A股一级市场发行价的参照系,即通常以H股二级  市场股价的20个交易日平均价的九折作为A股的发行价。  这【回答】
这是目前H股回归A股市场的发行定价方法,可称之为“跟  随H股定价法”。
“跟随H股定价法”使得在A股市场首次公开发行新  股与增发新股没有本质的区别。这种定法方法存在着诸多  弊病:首先导致A股发行价被投资者操纵,人为推高A股发  行价,甚至超过公司合理估值。其次这是一种“歧视性定价”  ,利用两个市场需求弹性不同,对不同市场不同投资者实行  不同的价格,导致了“同股、同权、不同价”的局面,违反  了“三公”原则。三是“境外发行折价【回答】

3. 为什么同种股票H股要比A股的发行价格低很多呢

一般境外证券市场上市公司的公开发行溢价，通常只包括创业资本溢价，而国内资本市场上的公开发行溢价则不仅包括创业资本溢价，而且还包含了流通权溢价。其中创业资本溢价得到承认，是国际资本市场的通例，体现在相同市场不同时段的募股价差上，这是同一家企业的同种股票，在同一市场的不同时段，其发行价格会有差异的基本原因；而流通权溢价则是国内证券市场所独设的，其得到承认则完全基于中国股市特殊的制度设计与历史延续，体现在相同时段不同市场的募股价差上。对同一只股票在相同时段公开发行时的价格差异，境外与国内证券市场，除了不同的系统风险差异外，流通权溢价才是这种价差的主要和根本原因(这也是刘晓兵先生首倡的分析思路)。面对中石化、华能国际等发行了H股又发行了A股的公司，其发行价格与二级市场交易价格在不同市场上所表现出的巨大价差。国内业界和学界只关注了创业资本的合理溢价，而忽视了流通权溢价这一重要的制度性价格差异。

中石化在香港H股的发行价为1.62港元（约合1.73元人民币），在国内A股发行价为4.22元人民币，此时其香港H股二级市场价仅为1.42港元，产生这一高达近3倍差价的根本原因就是由于制度差别而产生的流通权溢价。如果我们尊重历史事实和基本的公正，解决"全流通"问题就可以按照或者"向流通股返还流通权溢价"，或者"非流通股补缴流通权溢价"的任何一种方式作为基本起点，来重新缔结投资契约，关键是要有一个双方自愿认可的"平权"过程。至于这个"平权"的具体细节，最好还是让上市公司的两方股东去"自主"协商解决，他们具有足够的"智慧"，就象市场每时每刻都在进行着形态各异的各种讨价还价的博弈，没有任何人刻意设计的"自然秩序"同样井然有序。

4. 为什么H股发行价低于A股发行价会损害A股股民权益

因为在H股融资的话，就扩大了光大银行的股本，而融资后，短期内每年光大银行的业绩利润都还是会维持在一个相对稳定的状态。这样就等于说，每年的这些稳定利润现在更多的人来分了。
    再加上H股的融资股价比A股低，这就等于说，花更少的钱买了跟你一样多的股票，但是分的利润却是跟你一样，这样显得A股股民的投资收益就比H股低了，这样就是间接损害了A股股民的权益。