求对2007年a股市场总体评价,复制粘贴即可,要详细专业

1. 求对2007年a股市场总体评价,复制粘贴即可,要详细专业

【前言】在消息面和国际汇市美元走低的双重推动下，昨天人民币汇率出现了汇改以来的最大单日升幅，中间价首次突破7.77，盘中价和收盘价更是首次突破7.76，中间价、盘中价、收盘价全部创出汇改以来的新高。
  ＝＝本文精彩导读＝＝
  (一)热点聚焦
  1、人民币汇率突破7.77
  2、人民币升值主动性增强
  3、造纸业:看好拥有上游和技术优势的公司
  4、造纸业：07年投资要点及建议2只股评级
  (二)A股聚焦
  5、阶段调整带来局部机会
  6、箱体震荡取代主升浪！
  7、调整未结束谨慎对反弹
  （一）热点聚焦
  单日涨幅0.21％创纪录
  人民币汇率突破7.77 
  昨天银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为1美元对人民币7.7615元，人民币较前一交易日大幅升值了161个基点，幅度达到了0.21％，创出了汇改以来的最大单日升幅。这样，新年仅仅过去一个多月，人民币汇率累积升值幅度就已经达到了0.61％，汇改以来的累积升幅也已经达到了4.49％。
  在询价交易中，人民币汇率最低为7.7623，最高则达到了7.7548，也是汇改以来首次突破7.76，最后报收于7.7585，人民币较前日收盘价大幅升值了154个基点；在竞价交易中，人民币汇率最低也仅仅触及了7.76，最高则达到了7.7550，最后报收于7.7561，较前日大幅上升了171个基点。(中国证券报)
  预期推动 人民币升值奏出最强音 
  161个基点的单日涨幅、7.7615的中间价、7.7548的盘中价、7.7585的收盘价。2月份的首个交易日，人民币汇率几乎在每项重要数据上都创出了汇改以来的新纪录。
  对于新年以来的人民币汇率来说，创新高已是司空见惯。截至昨天，在今年已经结束的21个交易日中，人民币汇率中间价已经是第九次创出汇改以来的新高，对美元汇率中间价累计升值了472个基点，幅度达到了0.61％，汇改以来的累计升幅也达到了4.49％。
  多数分析人士认为，人民币汇率昨天的大幅上涨虽然有着内外因素的共同作用，但归根结底，预期才是推动人民币升值的最强动力。
  创新高已成习惯
  新年以来，人民币汇率创新高几乎已成为习惯。算上昨天，在今年已经结束的21个交易日中，人民币汇率9次创出了汇改以来的新高，几乎每隔一个交易日就要创一次新高。期间人民币汇率中间价连续突破了7.80、7.79、7.78、7.77四个整数关口，盘中价更是在昨天首次突破了7.76。
  即便如此，人民币汇率单日升值幅度如此之大、在各项重要指标上都创出纪录，这在汇改以来十分罕见。
  更为重要的是，人民币汇率不但中间价强，交易价更强，在中间价首破7.77的情况下，盘中价和收盘价更是首次突破了7.76关口。在询价交易中，人民币汇率最高达到了7.7548，报收于7.7585，在竞价交易中，最高达到了7.7550，报收于7.7561，都大幅提升了此前的最高纪录。
  这说明，投资者对于人民币的后续走势仍十分乐观，因此在交易过程中大量抛空美元做多人民币，不少接受记者采访的银行外汇交易员也都证实了这一点。
  预期是人民币最强推动力
  对于昨天人民币大幅升值，从消息面上可以得到如下几种解释：首先，受美联储会议声明以及美财长保尔森讲话的影响，周三纽约汇市美元走软，昨天的亚洲汇市上美元也出现了大幅动荡，这直接导致了人民币对美元汇率再创新高。
  其次，从内部因素看，昨天有消息显示，今年我国外汇体制改革将有大动作，今后我国汇改有望多方面出手，增加人民币汇率弹性、理顺外汇供求关系、缓解高顺差压力、抑制流动性过剩等举措均可能出台，在人民币升值已成大趋势的背景下，消息面的上述变化进一步提振了短期内市场做多人民币的信心。
  申万研究所研究员梁福涛认为，上述消息面的变化可以说是刺激人民币汇率走强的最直接因素，但从根本上来看，预期才是推动人民币今年以来快速升值的根本因素。
  梁福涛认为，中央金融工作会议以后，抑制外贸顺差的过快增长和外汇储备的快速增加已经成为下一阶段的重要任务，在追求外贸平衡的过程中，人民币汇率无疑是重要手段。如果增加人民币汇率在调节外贸平衡中的作用，必要的快速升值必不可少。
  另外，刚刚公布的2006年经济数据也进一步提高了人民币的升值预期。由于去年我国GDP增速远远快于预期，这就从基本面上对人民币走势形成了支撑，这同时还进一步打开了人民币升值的空间。
  其实市场本身已经对这种预期做出了最好诠释。今年以来，即便是人民币汇率中间价回调的几个交易日中，其交易价总是远远强于中间价，显示不管中间价如何变化，却并不能改变市场看多人民币的现实。正如一位银行外汇交易员所说的，当整个市场都预期人民币将快速升值时，又有谁敢冒险买入美元呢？(中国证券报) 
  首破7.77元关口 人民币升值主动性增强
  今年以来人民币第九次改写新高在昨日出现，7.7615元的中间价令人民币首次升破7.77元关口，也以161个基点创下了汇改以来的最大单日升幅。人民币汇改以来的累计升值幅度达到了4.49％，今年的累计升值幅度则攀上了0.59％。
  观察自去年第四季度至今人民币汇率的升值轨迹可以发现，人民币快速走高与美元强势同时出现的特征不断出现。专家指出，这说明人民币汇率升值的主动性正在增强。但这也反映了市场对于人民币单边升值的预期在增加，并不利于汇率弹性的增强。
  "人民币汇率的走高可能与前天美联储宣布继续暂停加息和美国财长保尔森表示中国汇改应加快有关。"商业银行交易员指出，前日美联储有关维持联邦基金利率不变的措辞非常温和，未给美元走势带来任何支持。此外，保尔森还向国会表示，将继续敦促中国加快汇改步伐。
  但是中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉认为，人民币昨日的冲高紧随外部压力的出现而至，这更多的是一种巧合，"人民币升值的趋势已经形成，这些事件只是增加一些细节的修饰，并不能影响人民币升值的整体走势。"
  而支持人民币整体上行趋势的，还是在于其升值主动性的增强。"自从人民币汇率破8以来，其升值就明显趋向主动。"刘煜辉指出，汇改之后有很长时间人民币的走强是由于美元的走弱而带动，升值具有一定的被动性，但是从去年第四季度之后，人民币走强与美元坚挺往往同时出现，这与两个货币之间此消彼涨的一般常理相悖，人民币升值的主动性在增强，"汇率这个变量作为宏观调控和解决国际收支问题的手段，可能正在被货币当局更多地考虑。"
  这一主动升值特征在今年1月份表现得更为突出。数据显示，美元指数从年初的83.7点左右一路稳步走高，最高时已经超过85点，但是在这期间人民币也是一路上冲，破位多个重要的心理关口，屡次创下新高。
  有银行交易员分析指出，市场对于人民币升值已经形成了较为稳定的预期，持有人民币是一个比较安全的操作，因此美元抛盘一直规模较大，也就造成了汇率的步步走高。
  但是这样一致的升值预期也在一定程度上为人民币弹性的增强无形中制造了障碍。刘煜辉指出，任何金融产品的价格都只有在市场出现分歧的时候才会形成较大波动，"如果对人民币升值的预期是占主导性的，那么放宽人民币汇率的日间波幅限制意义就不是特别大。"
  从昨日交易市场的价格走势来看，中间价高开之后给市场带来的指引作用也令市场中对人民币走高的预期激增，大量美元卖盘造成了美元兑人民币汇率在早盘一度快速下冲，1个交易日之内连破7.77和7.76元两个关口，在询价市场和撮合市场分别探至7.7548和7.7550元的低点；下午之后随着美元买盘的出现才稍有好转，最终分别收于7.7585和7.7561元，分别较前日下跌154个和171个基点。(上海证券报) 
 
  升值受益行业追踪：
  造纸行业 看好拥有上游和技术优势的公司
  流动性的增强在继续推高公司的估值，以3.0%无风险利率测算公司估值可能对现阶段的投资更具意义，但投资风险也可能相应增加。维持行业中性评级，并继续看好拥有上游的岳阳纸业和涂布技术领先的太阳纸业。
  流动性继续推升估值
  基于对长期无风险利率的判断，我们在前期对纸业公司估值过程中一直采用4.0－4.5%。由于市场流动性的不断增强，投资的预期收益率趋降，而7、10年期国债利率也维持在2.8-3.0%的低水平，这可能形成市场对无风险利率持续低位的预期，它进而推高了公司的估值。
  这种预期将持续多久我们难以判断，但它确实显著地影响着当前的公司估值，并仍可能延续下去。由于低长期利率仍可能持续一段时期，以3.0%无风险利率测算的公司估值可能对现阶段的投资更具意义，但投资风险也可能相应增加。
  继续看好拥有上游和技术优势的公司
  在我们的纸业估值体系中，原料控制力和产业竞争态势是高端的盈利能力决定因素。由于纸业过剩是长期趋势，技术优势成为享受不充分竞争以回避市场过剩的有效途径。因此，我们继续看好拥有上游的岳阳纸业（600963）和涂布技术领先的太阳纸业（002078）。
  岳阳纸业（600963）：在极少数采取林浆纸一体化的纸业上市公司中，岳阳纸业的上游盈利趋势是最为明朗的。基于增发后业务的预期，我们测算公司当前的合理价值为13.2元，半年后和一年后的合理价值分别为17.0元和20.8元。
  这个价值尚未包含对公司未来再融资和林地继续扩大的预期：
  在再融资方面，由于融资是企业必然行为，上述基于自然增长的估值属于较低的水平，它在半显性期的自然增长率由24.3%下降到8.0%。融资增长取决于融资额，而融资额无法预期。在假设年均增长率为20%的情况下，我们测算公司目前的合理价值为15.8元，半年及一年后的合理价值分别为20.4元和25.1元。
  在新增林地方面，大股东泰格林纸集团规划到"十一五"末建成65万公顷（合975万亩）林地，本次定向增发集团向上市公司转让持有的全部茂源林业公司股权及注入国有林地19万亩，显示了集团做大上市公司的决心，105万亩林地预计不是岳阳纸业的最终权益林地面积。我们测算，公司每增加8.4万亩林地，EPS将增加0.035元，价值会提高1.2元/股。
  维持对公司股票"推荐"的评级。
  太阳纸业（002078）：太阳纸业凭借多年积累的涂布纸技术优势，历史上一直在市场上端享受不充分竞争，募集项目液体包装纸将再一次提高产品档次。随着07－08年公司两条浆线的投产，公司产品成本将下降，毛利率会得到提升，在高效经营下ROE仍将处于纸业高端。
  公司目前的合理价值为26.1元，半年及一年后的合理价值为28.7元和31.4元。尽管我们长期看好太阳纸业的估值，但目前的价格并不具有明显的吸引力，维持"中性"的投资评级。(国信证券) 

  造纸行业：2007年投资要点及建议 2只股评级
  纸的消费：目前接近6000万吨，约占全球的16%。00~05年的年均增长率11%，预计05~10年的年均增速为7%，基本与GDP同步。2010年的总量将超过8000万吨，与消费量最大的美国目前的水平相当。
  纸的供给：目前基本与消费量持平。00~05年年均增速13%，高于消费的增速；预计05~10年的年均增速为8-9%，略高于消费的增速。06年下半年开始，中国纸品的出口已经大于进口。我们的判断是，这将演变为一个长期趋势，可以持续10年以上。主要原因是，中国造纸企业已经开始具备国际竞争优势。
  竞争格局：市场分散与强者恒强。国内仍有3000多家造纸企业，还没有1家企业占全国总产能或总收入的市场份额超过7%。但是，在部分产品上，强者的特征已经十分突出。例如，金东纸业铜版纸国内市场份额超过50%，华泰股份新闻纸的市场份额接近30%。随着国内总产能供大于求，企业两级分化的局面将继续演变，行业兼并重组将加速。我们判断，中国市场在2010年将出现千万吨级的造纸企业，可以与美国、欧洲和日本的大企业相提并论。我们认为，中国企业的优势在于：1）拥有全球最好的造纸设备；2）相对较低的能源和劳动力成本；3）在大的经济实体当中，中国仍将是增速最快的市场。
  财务表现：行业毛利率水平基本维持在14%上下，净利润水平在5%左右，全行业的收入规模大约在3000亿元（不含纸浆和纸制品）。全行业平均总资产负债率高达62%。行业表现出来的特征是高负债进行的产能扩张和产品结构升级。我们预计，随着产能增速的放缓，行业的负债比重将会降低，现金流状况将会得以改善。
  产品趋势：从消费量的增速来看，00~05年，增速最快的是白纸板（17.6%）、箱纸板（16.9%）和新闻纸（16.4%），而包装用纸（1.8%）、特种纸（7.3%）和瓦楞原纸（9.1%）的增速相对较慢。从消费量的比重来看，新闻纸（比重6.0%）、涂布纸（6.1%）、白纸板（14.6%）、箱纸板（18.8%）、书写印刷纸（18.2%）等主要品种的比重在上升，而瓦楞原纸（17.5%）、生活用纸（6.9%）、包装用纸（8.7%）、特种纸（1.9%）等比重有所下降。我们判断，未来5年，涂布纸的比重仍会有所上升，新闻纸、书写印刷纸的比重将会有所下降，但国内消费的增速都会下滑。
  价格变化：02~06年，原材料价格处于上升周期，国内进口软木浆价格上涨超过30%；但是，由于国内纸品产能扩张较快，新闻纸、轻涂纸、铜版纸、白卡纸等主要品种的价格都有不同程度下降（4~10%）。我们的判断是，07年白卡纸和新闻纸价格有反弹的可能（产能已释放完毕），而轻涂纸和铜版纸仍有下降的压力。而纸浆的价格趋势是，针叶将保持在高位（美元相对加币贬值、新增产能有限），预计2007年的平均价格为750-770美元/吨；阔叶浆的价格将会小幅度下降，预计2007年的平均价格为600美元/吨，亚洲和南美有不少新增产能是主要原因。
  总体评价：2007年将是出口大于进口的一年，出口将会演变为大趋势；国内产能的扩张步伐将会放缓，行业整合将会深化；原材料的价格总体来讲预计将会是向下的趋势（废纸价格短期有一定压力），而纸品价格下降压力将缓解，部分纸品价格有上升的可能。
  投资建议： 
  短期继续看好华泰，主要理由：1）具有全球竞争力的新闻纸企业；2）出口销量大增可带来盈利可持续增长；3）目前估值水平并不高，07年的市盈率仅13倍。关键点：新闻纸的价格不再下降。
  长线看好晨鸣，主要理由：1）有可能成为世界级的中国造纸企业之一；2）07年业绩存在反转的可能；2）如果业绩能够达到股改时的承诺，对应的07年市盈率水平不到10倍。关键点：07年1季度的业绩能实现大幅度增长。 

  (二)A股聚焦
  反弹力度明显弱于前期
  阶段调整带来局部投资机会 
  对于周三市场的暴跌，市场总体反应明显过激，一旦这种杀跌动力得到有效释放后，大盘将会重新回到相对平稳的运行轨道上来。事实上，从昨日盘中超过半数股票上涨、30多家个股涨停的总体表现看，当前市场仍然蕴藏着较强的做多动能，总体强势格局仍然难以动摇。
  阶段性调整序幕已经拉开
  不过即使如此，大盘阶段性调整的序幕还是就此拉开，突出表现在三个方面：一是作为本轮行情风向标的大盘蓝筹股群体已经进入全面修整阶段，从工商银行、中国人寿为代表的金融股，到万科A、保利地产为代表的地产股，再到中国石化、宝钢股份为代表的石化、钢铁股，均出现了短期见顶回落迹象，最终决定市场进入全面的修整期。
  二是来自管理层对"泡沫"担心而采取的一系列调控，包括限制资金流入、融资融券以及股指期货延后推出等等，直接抑制了投资者继续大举做多的信心。
  三是来自市场内在调整的要求，截至目前，本轮行情自2006年初启动以来已经基本完成了从成长股、价值股再到投机股、补涨股的一轮完整牛市上升行情，虽然当前市场仍有内在上升动力，但已经很难引领大盘继续出现明显的上攻。随着年报业绩的逐步披露，越来越多公司股价将逐渐迎来真正的考验，而调整通常也是该阶段最主要的特征。
  平稳应是调整期主基调
  大盘并不具备深幅调整的动力和基础。
  首先，从估值角度看，虽然当前关于市场"泡沫"的争论明显增大，但如果仔细分析，结论仍然比较乐观。以沪深300为例，按照2007年20％相对保守的增长预测，动态市盈率在22倍左右，并不存在明显高估，如果再考虑到宏观面继续向好、人民币升值、税改以及股指期货带来的套期保值等多重利好因素，部分品种仍有较大的吸引力，这在客观上坚定了机构投资者的持股信心。
  其次，随着基金等机构资金规模突破万亿，A股市场总体上已经逐渐演变成机构主导的市场，最终导致当前市场的稳定性大大提高。从市场博弈角度看，当基本面没有发生根本变化、市场预期依然良好、流动性泛滥格局短期难以有效解决的背景下，机构采取主动性减仓的风险可能远大于按兵不动。最终管理层的调控可能会降低机构资金的投资冲动，但导致其产生大幅减持操作的概率却是微乎其微。另外，从管理层角度看，虽然由于担心"泡沫"不希望股市暴涨，但同样也不希望暴跌，因此在股指经历了短期大幅振荡后，平稳将是调整期最主要的特征，而围绕个股进行的结构性分化或将成为市场主导。
  局部投资机会仍存在
  由于大盘蓝筹、金融、地产等领涨板块纷纷进入修整，市场热点将进入一段缺乏主流品种的相对匮乏期，但由于市场总体强势格局仍然难以动摇，一些具备主题投资特征的机会将逐步显现。从最近两日的市场热点分布看，部分参股券商股、网络传媒等科技股开始脱颖而出，海欣股份、保定天鹅以及电广传媒、上海梅林等纷纷涨停。显然，在当前市场主流热点陷入修整阶段时，那些具备主题投资机会的品种有望迎来全面上涨的契机。包括3G、航天军工、高成长小市值股，以及那些具备整体上市、优质资产注入的品种有望得到资金的追捧，值得关注。(北京首放) 

  箱体震荡取代主升浪 
  江苏天鼎 甘丹
  未来A股市场走势将出现两个新特征，一是主升浪被箱体震荡所取代，二是个股机会代替板块行情。
  缩量小阳暗示多头能量衰退
  对此，分析人士有喜有忧，喜的是A股市场在昨日出现了止跌的技术信号，而且也从一个侧面说明目前多头并未到四面楚歌的时候，止跌企稳意味多头仍有掌控大盘趋势的能力。忧的是，A股市场昨日的止跌企稳并未见到量能的持续放大，反而出现典型的量能大幅萎缩特征，量能的急剧萎缩，意味昨日A股市场的止跌动能更多来源于空方抛盘力量的减少，而不是大量场外新多资金的进场。
  更为重要的是，在前期A股市场也暴跌过，但随后就会引来多头资金更为猛烈的反扑，从而形成幅度更大的涨升行情。但昨日A股市场只是缩量止跌企稳，这显示出多头能量的确有所衰退。正因为如此，分析人士认为A股市场的运行格局将改变，即从原先的主升浪行情变成箱体震荡行情。也就是说，昨日的止跌企稳可能并不会带来本周五的继续报复性涨升行情，而极有可能继续窄幅震荡走势。
  新格局能否带来新机会
  由此可见，未来A股市场走势将出现两个新特征，一是主升浪被箱体震荡所取代，尤其是那些长期活跃在证券市场中的主流资金们有一个经验之谈，那就是跟着政策导向走，往往可以获得超额投资收益率。所以，在目前估值争论中权威人士的声音越来越强烈的背景下，敏感的主流资金们自然会降低做多激情。
  二是个股机会代替板块行情。箱体震荡格局必然会带来热点轨迹的变化，因为以往的A股市场经验显示，只有不断的板块行情才会带来主升浪行情，而在箱体震荡中，往往只有个股机会或细分板块、小板块的投资机会。也就是说，在前期主升浪行情中的银行股、钢铁股、房地产股等主流热点将暂时隐身，而一些题材性质的个股或细分板块的投资机会则会显现，这正好切合当前箱体震荡走势格局特征。当然，在箱体震荡中，还有一个热点演变特征，那就是同一板块内的个股也会出现分化。
  由此可见，箱体震荡中也会出现投资机会，只不过投资机会主要局限在小范围甚至是部分个股行情中，而不是像前期主升浪行情中的投资机会。持续的板块上升行情主要得益于基金等机构资金的推动，现如今机构资金都在思考着调控、严禁银行资金违规入市等政策导向，所以个股机会主要在于游资以及小部分头寸较为宽裕的机构资金所为。
  关注三类个股投资机会
  在此背景下，笔者建议投资者的操作思路可略作变化，一方面尽量不要空仓，因为目前只是短期趋势的改变，而不是始于998点以来牛市行情的转势，因为支撑A股市场牛市基础的人民币升值、中国经济增长、上市公司业绩增长以及资金的流动性泛滥等依然存在，因此，目前没有必要清仓离场。另一方面则是目前A股市场的短期趋势的确改变，所以，持续的守股策略似乎也不太明智。
  建议投资者可以根据三个策略把握投资机会，一是年报公布业绩中出乎市场预期的个股，包括业绩以及年报分红可能出乎预期的个股，此类个股极有可能在热钱的追捧中而获得超额收益率，比如说金陵药业、建发股份、澄星股份等等；二是业绩具有亮点的个股，近期行业分析师研究报告不时推荐2007年业绩具有亮点的个股，包括云维股份、海南椰岛、维维股份等个股；三是注资题材预期个股，沪东重机、东软股份已作出表率，所以具有注资预期的个股也可跟踪，江南重工、金果实业、国电电力、通宝能源、东安动力等个股就是如此。 

  调整未结束 谨慎对反弹 
  武汉新兰德 余凯
  经过周三大跌后，周四沪深两市惯性下挫后出现了小幅反弹走势，盘中个股活跃度出现了明显回升，但基本上都是各自为战。一些前期主流品种，如钢铁、银行、交通运输等板块继续走弱，20日均线也对两市股指构成了明显压力。同时渐趋萎缩的成交量表明，反弹动能并不充足，市场调整压力仍需进一步释放。
  分歧严重导致剧烈波动
  进入2007年以来，A股市场用剧烈波动来形容并不为过。1月份大部分交易日，上证综指的波动幅度均超过100点，而两市日均交易量在1100亿元以上，参与各方对市场未来走势产生巨大分歧。无论是市场指数还是交易量都创出A股交易历史上的"天价天量"。与此相对应的是，经过去年以来的大幅普涨后，各个板块估值都已不低，部分行业出现结构性泡沫，一些公司的炒作已有非理性成份。虽然尚未出现全市场泡沫局面，但中长期的基本面利好预期难以跟上短期估值的快速上涨和提前透支。
  值得关注的是，截止到1月26日，全部A股动态市盈率已经超过30倍，达32.95倍，这一市盈率即使从全球角度看都已处于相对高位。与此同时，以绩优蓝筹股为代表的沪深300、上证180、上证50的市盈率也分别高达28.07、27.34和26.96倍，即使按照2007年预测，各大指数市盈率也已超过25倍。显然，在这样的背景下，估值压力对市场的作用是显而易见的。
  另外，政策风险有所加大。从近期出台房地产调控政策、暂停新发基金审批、节后严查银行违规资金入市、督促国企防范股市投资风险、加大股市调整风险的舆论宣传等系列举措看，管理层意欲为股市降温的意图已十分明显。同时，加大股票市场的供给力度，如中国人寿、兴业银行、平安保险的发行流程一个比一个快，国企整体上市的速度和力度也超过市场预期。虽然这些措施实际效果有限，不太可能改变市场中长线牛市格局，但在市场整体估值偏高、心态不稳的情况下，可能会成为短期多空方向性选择的重要砝码。于是周三A股市场大幅跳水，上证综指和深圳成指单日跌幅分别达4.92％和7.62％，再创阶段性单日跌幅记录。 
  震荡调整仍将延续
  市场短期在做空能量大量释放后，在指标股止跌企稳的带动下出现反弹，两市涨停板个股有所增加，参股券商、重组等概念股出现活跃，地产、医药等近两日跌幅较大板块反弹幅度较大。而中国石化、中国联通、工商银行等权重指标股暂时止跌，但基本仍以反弹为主，继续冲高能力有限。而成交量出现一定幅度的萎缩，表明整个市场持续反弹的底气仍有不足。而题材股的活跃和主流品种的滞重则构成了鲜明对比，市场整体持续反弹的基础并不牢靠。
  另一方面，即使考虑到中国经济的高成长性，和国际水平相比，当前近33倍的A股市盈率水平明显处于高位，显著透支了未来的业绩增长，基本面因素对于市场进一步上涨的拉动力减弱。但由于资金面仍然宽松，上市公司年报整体业绩增长将较前三季度继续提高，市场大幅调整的可能性也不大，市场总体将进入震荡修复阶段，并且这种调整将伴随结构分化，年报业绩高于预期公司的股价还可能进一步上涨，年报业绩低于预期公司的股价所面临的调整压力将增大。结构分化、风险和机会并存，将会是春节前市场的主基调。
  控制风险中需谨慎操作
  在动荡市道下，由于短期市场波动风险的增加，这也意味着操作难度也在增加，因此，选择在市场调整后的回升阶段逐步降低持仓比例，将是一个较为稳健的操作策略，尤其对于那些阶段涨幅巨大并且缺乏基本面支撑的强势品种。而从长期来看，在我国经济快速持续发展、资本市场制度变革和大扩容以及全球流动性聚焦中国的合力下，我国A股的长期发展仍然值得期待。
  需要提醒的是，未来支持股市上涨的动力将会来自于2007年的业绩增长预期，从行业市盈率比较发现，年报公布期间不同行业及部分个股仍然具有较好的投资机会，典型的如工程机械、有色金属、电力、汽车和煤炭等行业，其中的一些龙头公司在调整过程中值得高度关注。

2. 公司的年报一般是什么时候发布？

3. 有“水滴石穿”精神的名人

1、德国天文学家开普勒
德国天文学家开普勒，从童年开始便多灾多难，在母腹中只呆了七个月就早早来到了人间。后来，天花又把他变成了麻子，猩红热又弄坏了他的眼睛。但他凭着顽强、坚毅的品德发愤读书，学习成绩遥遥领先于他的同伴。
后来因父亲欠债使他失去了读书的机会，他就边自学边研究天文学。在以后的生活中，他又经历了多病、良师去世、妻子去世等一连串的打击，但他仍未停下天文学研究，终于在59岁时发现了天体运行的三大定律。他把一切不幸都化作了推动自己前进的动力，以惊人的毅力，摘取了科学的桂冠，成为“天空的立者”。
2、美国发明家爱迪生
在爱迪生发明灯泡的时候他失败了很多次 ， 当他用到一千多种材料做灯丝的时候 ， 助手对他说：“你已经失败了一千多次了，成功已经变得渺茫，还是放弃吧！”但爱迪生却说：“到现在我的收获还不错，起码我发现有一千多种材料不能做灯丝。”最后，他经过六千多次的实验终于成功了。
我可以试想，如果爱迪生在助手劝他停止实验的时候放弃了，我们现在会怎么样呢？可能我们还要点只有豆粒般大小的油灯在夜里照明。其实爱迪生的每次试验失败都可以看作是挫折。这么一算，爱迪生发明电灯也就是遇上了六千多次的挫折，这是一个多么惊人的数目啊！
3、中国作家张海迪
1955年秋天在济南出生。5岁患脊髓病，胸以下全部瘫痪。从那时起，张海迪开始了她独到的人生。她无法上学，便在在家自学完中学课程。15岁时，海迪跟随父母，下放(山东)聊城农村，给孩子当起教书先生。她还自学针灸医术，为乡亲们无偿治疗。后来，张海迪自学多门外语，还当过无线电修理工。
在残酷的命运挑战面前，张海迪没有沮丧和沉沦，她以顽强的毅力和恒心与疾病做斗争，经受了严峻的考验，对人生充满了信心。她虽然没有机会走进校门，却发愤学习，学完了小学、中学全部课程，自学了大学英语、日语、德语和世界语，并攻读了大学和硕士研究生的课程。
1983年张海迪开始从事文学创作，先后翻译了《海边诊所》等数十万字的英语小说，编著了《向天空敞开的窗口》、《生命的追问》、《轮椅上的梦》等书籍。其中《轮椅上的梦》在日本和韩国出版，而《生命的追问》出版不到半年，已重印3次，获得了全国“五个一工程”图书奖。

4、司马光警枕励志
司马光是个贪玩贪睡的孩子，为此他没少受先生的责罚和同伴的嘲笑，在先生的谆谆教诲下，他决心改掉贪睡的坏毛病，为了早早起床，他睡觉前喝了满满一肚子水，结果早上没有被憋醒，却尿了床，于是聪明的司马光用园木头作了一个警枕，早上一翻身，头滑落在床板上，自然惊醒，从此他天天早早地起床读书，坚持不懈，终于成为了一个学识渊博的，写出了《资治通鉴》的大文豪。
5、达·芬奇画蛋
欧洲文艺复兴时期的著名画家达·芬奇，从小爱好绘画。父 亲送他到当时意大利的名城佛罗伦萨，拜名画家佛罗基奥为师。老师要他从画蛋入手。
他画了一个又一个，足足画了十多天。老师见他有些不耐烦了，便对他说：“不要以为画蛋容易，要知道，1000个蛋中从来没有两个是完全相同的；即使是同一个蛋，只要变换一下角度去看形状也就不同了，蛋的椭圆形轮廓就会有差异。
所以，要在画纸上把它完美的表现出来，非得下番苦功不可。”从此，达·芬奇用心学习素描，经过长时期勤奋艰苦的艺术实践，终于创作出许多不朽的名画。

4. 股票中这些术语什么意思？

你好，股票常用术语：
　　1、利空：对空头有利，能促使股价下跌的因素和信息，如：银根抽紧，利率上升，经济衰退，公司经营状况恶化等。
　　2、利多：对于多头有利，能刺激股价上涨的各种因素和消息，如：银行利率降低，公司经营状况好转等。
　　3、熊市：前途暗淡，股票普遍持续下跌的行情。
　　4、牛市：股市前景乐观，股票价格持续上升的行情。
　　5、空头：预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情下跌后买进，获得差价利润。其特点为先卖后买的交易行为。
　　6、多头：投资人预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量的股票等价格上涨后，高价卖出差价利润的交易行为，特点为先买后卖的交易行为。
　　7、反弹：股票价格在下跌趋势中因下跌过快而回升的价格调整现象。回升幅度一般小于下跌幅度。
　　8、盘整：通常指股票价格变动幅度较小，比较稳定，最高价与最低价之差不超过2%的行情。
　　9、死多头：总是看好股市，总拿着股票，即使是被套得很深，也对股市充满信心的投资者。
　　10、死空头：总是认为股市情况不好，不能买入股票，股票会大幅下跌的投资者。
　　11、空翻多：空头确信股价已跌到尽头，于是大量买入股票而成。
　　12、多翻空：多头确信股价已涨到顶峰，因而大批卖出手中股票成为空头。
　　13、斩仓（割肉）：在买入股票后，股价下跌，投资者为避免损失扩大而低价（赔本）卖出股票的行为。
　　14、短多：短线多头交易，长则两三天短则一两天，操作依据是预期股价短期看好。
　　15、坐轿：预期股价将会大涨，或者知道有庄家在炒作而先期买进股票，让别人去抬股价，等股价大涨后卖出股票，自己可以不费多大力气就能赚大钱。
　　16、套牢：预期股价上涨而买入股票，结果股价却下跌，又不甘心将股票卖出，被动等待获利时机的出现。
　　17、多杀多：普遍认为股价要上涨，于是纷纷买进，然而股价未能如期上涨时，竞相卖出，而造成股价大幅下跌。
　　18、抬轿：认为目前股价处于低位，上升空间很大，于是认为，买进坐轿，殊不知自己买进的并不低价，不见得就能赚钱，其结果是在替别人抬轿子。
　　19、对敲：是股票投资者（庄家或大的机构投资者）的一种交易手法。具体操作方法为在多家营业部同时开户，以拉锯方式在各营业部之间报价交易，以达到操纵股价的目的。
　　20、热门股：交易量大、换手率高、流通性强的股票，特点是价格变动幅度较大，与冷门股相对。 　
21、踏空：投资者因看淡后市，卖出股票后，该股价却一路上扬，或未能及时买入，因而未能赚得利润。
　　22、筹码：投资人手中持有的一定数量的股票。
　　23、诱多：股价盘旋已久，下跌可能性渐大，“空头”大都已卖出股票后，突然“空方”将股票拉高，误使“多方”以为股价会向上突破，纷纷加码，结果“空头”由高价惯压而下，使“多头误入陷阱”而“套牢”，称为“诱多”。
　　24、跳水：指股价迅速下滑，幅度很大，超过前一交易日的最低价很多
　　26、诱空：即“主力多头”买进股票后，再故意将股价做软，使“空头”误信股价将大跌，故纷纷抛出股票错过获利机会，形成误入“多头”的陷阱，称为“诱空”。
　　27、停板：因股票价格波动超过一定限度而停做交易。其中因股票价格上涨超过一定限度而停做交易叫涨停板，其中因股票价格下跌超过一定限度而停做交易叫跌停板。目前国内规定A股涨跌幅度为10%;ST股为5%
　　28、阴跌：指股价进一步退两步，缓慢下滑的情况，如阴雨连绵，长期不止。
　　29、平仓：投资者在股票市场上卖出股票的行为。
　　30、股票洗盘：是主力操纵股市，故意压低股价的一种手段，具体做法是，为了拉高股价获利出货，先有意制造卖压，迫使低价买进者卖出股票，以减轻拉升压力，通过这种方法可以使股价容易拉高。
　　31、现手：当前某一股票的成交量。
　　32、换手率：即某股票成交的股数与其上市流通股总数之比。它说明该股票交易活跃程度，尤其当新股上市时，更应注意这个指标。
　　33、低开：某股票的当日开盘价低于前一交易日收盘价的情况称为低开
　　34、平开：某股票的当日开盘价与前一交易日收盘价持平的情况称为开平盘，或平开。
　　35、内盘：以买入价成交的交易，买入成交数量统计加入内盘。
　　36、高开：某股票的当日开盘价高于前一交易日收盘价的情况称为高开
　　37、均价：指现在时刻买卖股票的平均价格。若当前股价在均价之上，说明在此之前买的股票都处于盈利状态。
　　38、外盘：以卖出价成交的交易。卖出量统计加入外盘。内盘，外盘这两个数据大体可以用来判断买卖力量的强弱。若外盘数量大于内盘，则表现买方力量较强，若内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强。
　　39、多头陷阱：即为多头设置的陷阱，通常发生在指数或股价屡创新高，并迅速破原来的指数区且达到新高点，随后迅速滑落跌破以前的支撑位，结果使在高位买进的投资者严重被套。
　　40、填权：股票除权后的除权价不一定等同于除权日的理论开盘价，当股票实际开盘价交易高于这一理论价格时，就是填权。 

42、空头陷阱：通常出现在指数或股价从高位区以高成交量跌至一个新的低点区，并造成向下突破的假象，使恐慌抛盘涌出后迅速回升至原先的密集成交区，并向上突破原压力线，使在低点卖出者踏空。
　　43、场外交易：在交易所以外市场进行的证券交易总称，也称为“柜台市场”“第三市场”或“第四市场”。
　　44、场内交易：在证券交易所内进行的证券买卖活动。
　　45、散户：通常指投资额较少，资金数量达不到证券交易所要求的中户标准，常被称为散户。（目前进入中户有些地方是50万资金，有些地方是30万资金）。
　　46、收盘价：证券交易所每个营业日闭市前的最后一笔交易价格为该证券收盘价。
　　47、市价总额（总市值）：指在某特定的时间内，交易所挂牌交易全部证券（以总股本计）按当时价格计算的证券总值。可以反映该证券市场的规模大小，由于它是以各证券的发行量为权数的，所以当发行量大的证券（流通量不一定大）价格变动时对总市值影响就大。这也是股市中庄家经常通过拉抬大盘股来影响股指的一个重要原因。
　　48、建仓：投资者开始买入看涨的股票。
　　50、卖压：在股市上大量抛出股票，使股价迅速下跌。
　　52、回档：在多头市场上，股价涨势强劲，但因过快而出现回跌，称回档。
　　53、买压：买股票的人很多，而卖股票的人却很少。
　　54、护盘：股市低落、人气不足时，机构投资大户大量购进股票，防止股市继续下滑的行为。
　　57、抢帽子：指当天先低价买进，等股价上升后再卖出相同种类和相同数量的股票，或当天先卖出股票，然后再以低价买进相同数量和相同类的股票，以获取差价利益。
　　58、委比：是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标。它的计公式为：委比=（委买手数-委卖手数）/（委买手数+委卖手数）×100%。从公式中可以看出，“委比”的取值范围从-100%至+100%若“委比”为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲反之，若“委比”为负值，则说明市道较弱。上述公式中的“委买手数”是指即时向下五档的委托买入的总手数，“委卖手数”是指即时向上五档的委托卖出总手数。
　　59、跳空与补空：股市受强烈的利多或利空消息影响，开盘价高于或低于前一交易日的收盘价，股价走势出现缺口，称之为跳空;在股价之后的走势中，将跳空的缺口补回，称之为补空。
　　60、量比：量比=现在总手/当前已开市多少分钟/（5日平均总手/240）。若》1表示现在这时刻的成交总手放大;量放大。

5. 曹操是个什么样的人？

1、有政治见识深远而正确。
最开始董卓占领帝都洛阳，曹操就知道只有刺杀董卓并且是他自己去刺杀才行，无论成功与否，将打响他自己政治生涯的第一炮。刺杀失败后，逃到陈留招兵买马，等待时机。后来袁绍召集18路诸侯讨伐董卓，曹操知道自己要去且必须去，首先他已然算是一路诸侯，其次讨伐国贼董卓人人有责。
看到各路诸侯各怀异心，知道成不了事果断放弃。董卓被吕布所杀后，曹操从李傕，郭汜手中迎回天子，挟天子以令诸侯，占领政治高度，名正言顺。
曹操还会利用政治手腕掌控人心，譬如践田割发、得敌人部下死力、不计较与袁绍通书等，他还知道维持一个平衡，在该杀的时候绝不为小仁而去大义，具备了一个杰出政治家的条件和综合素质。
2、有很强的知人识人能力。
在动乱的三国时期，他求贤若渴，唯才是举。才放首位，不论德行。他用人有四大特点：第一：知人善任，唯才所宜。第二：推诚取信，用人不疑。第三：令行禁止，赏罚分明。第四：虚怀若谷，见贤思齐。有了雄厚的人才，还怕江山不定？
3、曹操有过人的胆识、魄力、谋略和才学。
著名的《短歌行》，介绍了自己一生，诗中描述了曹操一生中各种情感，希望有大量人才来为自己所用，平定天下的雄心壮志。曹操一生生活节俭，家产还不及曹洪，当然他心系天下，天下都是他的了，还在乎家产，这是何等气魄！
4、曹操也是有缺点的，这样反而让他的形象更真实。
曹操最大的缺点就是疑心太重。曹操刺杀董卓失败后投宿吕伯奢家之后，见有人磨刀怀疑吕伯奢家人要害他，于是杀死了吕伯奢全家八口，陈宫见后叹息：“孟德心多，误杀好人!”后来，在他们逃离途中，曹操为了斩草除根，又有意杀死了吕伯奢本人，陈宫便严厉指责曹操：“知而故杀，大不义也!”而曹操竟悍然宣称：“宁使我负天下人，休教天下人负我!”曹操犯头痛病,无人可以医治,于是找到华佗。
华佗诊断后说要医此病,需用利斧将曹操头颅劈开,把脑中的毒瘤取出,曹操听完惊疑不定,华佗就讲出关羽的故事,讥讽曹操胆小。 曹操却又犯起了疑心,怕华佗和关羽有交情,来刺杀自己,于是杀了华佗。

扩展资料：
曹操的文学成就，主要表当今诗歌上，散文也很有特点。曹操的诗歌，今存20多篇，全部是乐府诗体。内容大体上可分三类。一类是关涉时事的，一类是以表述理想为主的，一类是游仙诗。
与时事有某种关联的作品有《薤露行》《蒿里行》《苦寒行》《步出夏门行》等，抒发自己的政治抱负，并反映汉末人民苦难生活，气魄雄伟，慷慨悲凉。《薤露行》《蒿里行》二诗，作于建安初年。
在艺术风格上，曹操诗歌朴实无华、不尚藻饰。它们以感情深挚、气韵沉雄取胜。在诗歌情调上，则以慷慨悲凉为其特色。慷慨悲凉，这本来是建安文学的共同基调，不过在曹操的诗中，它表现得最为典型，最为突出。

在诗歌体裁上，曹操的乐府诗并不照搬汉乐府成规，而是有所发展。如《薤露行》《蒿里行》，在汉乐府中都是挽歌，他却运用旧题抒写了全新的内容。曹操开创了以乐府写时事的传统，影响深远。
参考资料：百度百科—曹操

6. 2008年的金融危机到底是怎么回事？

主要是由美国次级房屋信贷危机引起的。最初，受影响的公司只限于那些直接涉足建屋及次级贷款业务的公司如北岩银行及美国国家金融服务公司。一些从事按揭证券化的金融机构，例如贝尔斯登，就成为了牺牲品。2008年7月11日，全美最大的受押公司瓦解。
印地麦克银行的资产在他们被紧缩信贷下的压力压垮后被联邦人员查封，由于房屋价格的不断下滑以及房屋回赎权丧失率的上升。当天，金融市场急剧下跌，由于投资者想知道政府是否将试图救助抵押放贷者房利美和房地美。2008年9月7日，已是晚夏时节，虽然联邦政府接管了房利美和房地美，但危机仍然继续加剧。
然后，危机开始影响到那些与房地产无关的普通信贷，而且进而影响到那些与抵押贷款没有直接关系的大型金融机构。在这些机构拥有的资产里，大多都是从那些与房屋按揭关联的收益所取得的。对于这些以信用贷款为主要标的的证券，或称信用衍生性商品，原本是用来确保这些金融机构免于倒闭的风险。
然而由于次级房屋信贷危机的发生，使得受到这些信用衍生性商品冲击的成员增加了，包括雷曼兄弟、美国国际集团、美林证券和HBOS。 而其他的公司开始面临了压力，包括美国最大的存款及借贷公司华盛顿互惠银行，并影响到大型投资银行摩根史坦利和高盛证券。

扩展资料：
2009年环球金融危机，又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，更于2008年起名为金融海啸及华尔街海啸等，是一场在2007年8月9日开始浮现的金融危机。6自次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机。
即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止这场金融危机的爆发。直到2008年9月9日，这场金融危机开始失控，并导致多个相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。
全球一体化创造出脆弱和紧扣的经济，表面上出现不反覆的情况及呈现十分稳定的景象。换言之，它使灾难性的黑天鹅理论（意指不可能的事情）出现，而人们却从未在全球崩溃的威胁下生活过。金融机构不断的进行整并而成为少数几间的超大型银行，几乎所有的银行都是互相连结的。
因此整个金融体系膨胀成一个由这些巨大、相互依存、叠屋架床的银行所组成的生态，一旦其中一个倒下，全部都会垮掉。银行间越趋剧烈的整并似乎有降低金融危机的可能性，然而一旦发生了，这个危机会变成全球规模性，并且伤害至深。
过去的多样化生态是由众多小型银行组成，分别拥有各自的借贷政策，而现在所有的金融机构互相摹仿彼此的政策使得整个环境同质性越来越高。
参考资料：百度百科-全球金融危机

7. 能推荐几本新手炒股入门的书籍吗

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本资源内容包罗万象包含：股票基础、股票，炒股实战、基金，基金定投、基金投资、投资，理财，财务管理，老板财务管理等各类方向网课和其他书籍文档等学习资料整理汇总。

8. 交通银行是国有银行吗？确切的，不清楚的别回，模棱两可的答案不要！

我是银行的，
交通银行是国家控股的股份制商业银行！
可以称为国有银行！