政策性银行金融债券的发行方式

1. 政策性银行金融债券的发行方式

政策性金融债券发行分二个阶段，派购发行阶段和市场化发行阶段。政策性金融债券的派购发行，1994年4月由国家开发银行第一次发行，从此拉开了政策性金融债券的发行序幕。政策性金融债券为无纸化记账式债券，由中央国债登记结算有限责任公司负责托管登记，各认购人均在中央国债登记有限责任公司开设托管帐户，中央国债登记有限责任公司接受政策性银行的委托办理还本付息业务。政策性金融债券基本上每个月发行一次，每月20日为当月的基准发行日（节假日顺延）。政策性金融债券的市场化发行，仍然是国家开发银行于1998年9月2日率先推出，中国进出口银行于1999年开始尝试市场化发行业务。以国家开发银行为主的发行主体，按照国际标准结合我国国情设计出多种规范的、便于流通的、发挥市场参照基准的债券创新品种，大大提高市场的流动性，有效地推动了我国银行间债券市场的发展。受到了广大银行间市场成员机构的好评，并受到国内外专业媒体和国外金融机构地关注。政策性金融债券的主要发行主体主要是国家开发银行，发行量占整个政策性金融债券发行量的90%以上。政策性金融债券是国家开发银行的主要资金来源，90%以上的贷款以债券资金发放，政策性金融债券有力的支持了国家大中型基础设施、基础产业、支柱产业的发展，为调整产业和区域经济结构，支持西部经济大开发，促进整个国民经济的健康发展发挥了重要作用。政策性金融债券在债券市场的作用仅是我国资本市场发展的前奏，在未来的发展中，金融债券不论在发行方式上，品种设计上，发行规模上，发行范围上均要有所突破，在完成筹集资金的任务同时，为我国债券市场建设发挥更大地作用。

2. 政策性银行金融债券的简介

政策性银行金融债券（又称政策性银行债券）是我国政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）为筹集信贷资金，经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式，向邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行（城市合作银行）、农村信用社等金融机构发行的金融债券。

3. 政策性金融债的发行人及发行场所

政策性金融债券的主要发行主体包括国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行三大政策性银行。2004年以前，国家开发银行和中国进出口银行是政策性银行债的唯一两家发行人，其中又以国家开发银行为主要发行体，发行量占整个政策性金融债券发行量的90%以上。2004年以后，中国农业发展银行正式恢复政策性银行债券的发行业务。

4. 中国人民银行关于印发《政策性银行金融债券市场发行管理暂行规定》的通知

第一章　总则第一条　为了规范政策性银行金融债券市场发行行为，保证市场发行的公正、公开、公平，根据《中华人民共和国中国人民银行法》及国家有关法律、法规，特制定本规定。第二条　本规定所称政策性银行金融债券（以下简称“金融债券”）市场发行，是指政策性银行通过市场公开发行金融债券的行为。第三条　金融债券发行人是国家政策性银行。第四条　金融债券的发行对象是经中国人民银行批准的金融机构和其他认购人。第五条　中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）是金融债券的托管人，负责金融债券发行的登记、托管和结算。第六条　金融债券的交易必须通过全国银行间拆借市场进行。第七条　中国人民银行是金融债券市场发行的管理机关。第二章　发行的审批第八条　发行人发行金融债券必须将发行数量、期限、方式、发行日期及其他有关事项报中国人民银行批准。第九条　发行人采取承购包销招标发行时，承销商资格由中国人民银行认定。发行人确定承销团名单，并报中国人民银行备案。承销商退出承销团，应提前通知发行人，并由发行人报中国人民银行备案。第十条　发行人采取其他方式发行时，管理办法由中国人民银行另行规定。第十一条　金融债券市场发行的利率或收益率由供求双方自行确定。第十二条　招标应在中国人民银行的监督下进行。第三章　发行与信息披露第十三条　发行人应在每年的首期发行前公布发债说明书。发债说明书应载明以下内容：发行人基本情况；发行人最近三年的主要财务状况，其中应包含债券信用情况及偿债记录等与偿还本息有关的情况；金融债券市场发行的年度计划。
　　发行人应随时公布与偿还债券本息有关的重大经营及财务事件。第十四条　发行人采取承购包销招标发行时，应组成承销团。第十五条　承销商根据自主、自愿原则参加或退出承销团。承销商参加承销团，应与发行人根据本规定签订《政策性银行金融债券承销主协议》，规定双方的权利、义务。发行人应将《政策性银行金融债券承销主协议》报中国人民银行备案。第十六条　每次招标时，发行人应披露以下信息：
　　（一）提前三个工作日向社会公布发债公告。发债公告应载明招标日、本次发债的数量、期限、付息方式、起息日、兑付日及发行对象（含分销范围）。
　　（二）提前三个工作日向承销商发布发行招标办法。招标办法除载明上述要素外，还需说明本次招标方式、招标时间、缴款日及发行手续费标准等具体事项。
　　（三）招标开始时向承销商发出招标书。第十七条　承销商在投标时，不得相互联手操纵市场。第十八条　招标结束后，发行人应于当天向承销商发布中标确认书，并于次日向社会发布发行公告，公布中标利率和各承销商的承销额。第十九条　承销商通过招标确定承购数额后，在中国人民银行规定的范围内可进行分销。第二十条　每次发行的发行期由发行人根据本次发行的数量、分销范围确定。发行期最长不得超过三十个工作日。
　　发行期满后，尚未分销的金融债券由承销商持有。第二十一条　承销商应按不超过发行公告中公布的发行价格进行分销。第二十二条　承销商不得以卖空方式进行分销。第二十三条　招标结束后，发行人要在五个工作日内向中国人民银行报告发行情况。第二十四条　发行期结束后，经中国人民银行批准，金融债券在全国银行间同业拆借市场上市流通。第二十五条　发行人应保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。第四章　登记与托管第二十六条　招标结束后，中央结算公司应根据发行人签章的中标确认书清单，为承销商办理承销登记手续，并通过各有关承销商。第二十七条　发行人在发行缴款期内收到发债款项后，要在二个工作日内向中央结算公司提供到款确认。第二十八条　中央结算公司根据发行人提供的到款确认，在一个工作日内办理金融债券托管手续，并通知认购人。第二十九条　承销商分销金融债券后，统一按照中央结算公司制订的有关规则办理过户手续。第三十条　根据中国人民银行的有关规定，中央结算公司负责制定金融债券登记、托管的操作规程，并报中国人民银行备案。第五章　发行缴款与还本付息第三十一条　招标结束后，承销商必须在发债公告要求的缴款期内将认购金融债券的款项全额划入发行人指定的银行账户。

5. 商业银行金融债券的发行需经哪个机构的批准

一般需要银监会审批，商业银行发行金融债券应具备以下条件：
1.具有良好的公司治理机制；
2.核心资本充足率不低于4%；
3.现三年连续盈利；
4.贷款损失准备计提充足；
5.风险监管指标符合监管机构的有关规定；
6.近三年没有重大违法、违规行为；
7.中国人民银行要求的其他条件。
根据商业银行的申请，中国人民银行可以豁免以上条款所规定的个别条件

6. 全国银行间债券市场金融债券发行管理办法的全国银行间债券市场金融债券发行管理办法

 第一条 为规范全国银行间债券市场金融债券发行行为，维护投资者合法权益，根据《中华人民共和国中国人民银行法》，制定本办法。第二条 本办法所称金融债券，是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。本办法所称金融机构法人，包括政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。第三条 中国人民银行依法对金融债券的发行进行监督管理。未经中国人民银行核准，任何金融机构不得擅自发行金融债券。第四条 金融债券的发行应遵循公平、公正、诚信、自律的原则，金融债券发行人（以下简称“发行人”）及相关中介机构应充分披露有关信息，并提示投资风险。第五条 金融债券的投资风险由投资者自行承担。 第六条 政策性银行发行金融债券，应按年向中国人民银行报送金融债券发行申请，经中国人民银行核准后方可发行。政策性银行金融债券发行申请应包括发行数量、期限安排、发行方式等内容，如需调整，应及时报中国人民银行核准。本办法所称政策性银行，是指国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。第七条 商业银行发行金融债券应具备以下条件：（一）具有良好的公司治理机制；（二）核心资本充足率不低于4%；（三）最近三年连续盈利；（四）贷款损失准备计提充足；（五）风险监管指标符合监管机构的有关规定；（六）最近三年没有重大违法、违规行为；（七）中国人民银行要求的其他条件。根据商业银行的申请，中国人民银行可以豁免前款所规定的个别条件。第八条 企业集团财务公司发行金融债券应具备以下条件：（一）具有良好的公司治理机制；（二）资本充足率不低于10%；（三）风险监管指标符合监管机构的有关规定；（四）最近三年没有重大违法、违规行为；（五）中国人民银行要求的其他条件。第九条 其它金融机构发行金融债券应具备的条件另行规定。第十条 金融机构（不包括政策性银行）发行金融债券应向中国人民银行报送下列文件（申请材料格式见附1）：（一）金融债券发行申请报告；（二）发行人公司章程或章程性文件规定的权力机构的书面同意文件；（三）监管机构同意金融债券发行的文件；（四）发行人近三年经审计的财务报告及审计报告；（五）募集说明书（格式要求见附2）；（六）发行公告或发行章程（格式要求见附3、4）；（七）承销协议；（八）发行人关于本期债券偿债计划及保障措施的专项报告；（九）信用评级机构出具的金融债券信用评级报告及有关持续跟踪评级安排的说明；（十）发行人律师出具的法律意见书；（十一）中国人民银行要求的其他文件。采用担保方式发行金融债券的，还应提供担保协议及担保人资信情况说明。如有必要，中国人民银行可商请其监管机构出具相关监管意见。第十一条 政策性银行发行金融债券应向中国人民银行报送下列文件：（一）金融债券发行申请报告；（二）发行人近三年经审计的财务报告及审计报告；（三）金融债券发行办法；（四）承销协议；（五）中国人民银行要求的其他文件。第十二条 中国人民银行核准金融债券发行申请的期限，适用《中国人民银行行政许可实施办法》的有关规定。 第十三条 金融债券可在全国银行间债券市场公开发行或定向发行。第十四条 金融债券的发行可以采取一次足额发行或限额内分期发行的方式。发行人分期发行金融债券的，应在募集说明书中说明每期发行安排。发行人（不包括政策性银行）应在每期金融债券发行前5个工作日将第十条（五）、（六）、（八）、（九）项要求文件报中国人民银行备案，并按中国人民银行的要求披露有关信息。政策性银行应在每期金融债券发行前5个工作日将第十一条（二）、（三）、（四）项要求文件报中国人民银行备案，并按中国人民银行的要求披露有关信息。第十五条 金融债券的发行应由具有债券评级能力的信用评级机构进行信用评级。金融债券发行后信用评级机构应每年对该金融债券进行跟踪信用评级。如发生影响该金融债券信用评级的重大事项，信用评级机构应及时调整该金融债券的信用评级，并向投资者公布。第十六条 发行金融债券时，发行人应组建承销团，承销人可在发行期内向其他投资者分销其所承销的金融债券。发行人和承销人应在承销协议中明确双方的权利与义务并加以披露。第十七条 发行金融债券的承销可采用协议承销、招标承销等方式。承销人应为金融机构，并须具备下列条件：（一）注册资本不低于2亿元人民币；（二）具有较强的债券分销能力；（三）具有合格的从事债券市场业务的专业人员和债券分销渠道；（四）最近两年内没有重大违法、违规行为；（五）中国人民银行要求的其他条件。第十八条 以招标承销方式发行金融债券，发行人应向承销人发布下列信息：（一）招标前，至少提前3个工作日向承销人公布招标具体时间、招标方式、招标标的、中标确定方式和应急招投标方案等内容；（二）招标开始时，向承销人发出招标书；（三）招标结束后，发行人应立即向承销人公布中标结果，并不迟于次一工作日发布金融债券招标结果公告。承销人中标后应履行相应的认购义务。第十九条 金融债券的招投标发行通过中国人民银行债券发行系统进行。在招标过程中发行人及相关各方不得透露投标情况，不得干预投标过程。中国人民银行对招标过程进行现场监督。第二十条 发行人不得认购或变相认购自己发行的金融债券。第二十一条 发行人应在中国人民银行核准金融债券发行之日起60个工作日内开始发行金融债券，并在规定期限内完成发行。发行人未能在规定期限内完成发行的，原金融债券发行核准文件自动失效。发行人不得继续发行本期金融债券。发行人仍需发行金融债券的，应依据本办法另行申请。第二十二条 金融债券发行结束后10个工作日内，发行人应向中国人民银行书面报告金融债券发行情况。第二十三条 金融债券定向发行的，经认购人同意，可免于信用评级。定向发行的金融债券只能在认购人之间进行转让。第二十四条 金融债券的交易按照全国银行间债券市场债券交易的有关规定执行。 第二十五条 中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）为金融债券的登记、托管机构。第二十六条 金融债券发行结束后，发行人应及时向中央结算公司确认债权债务关系，由中央结算公司及时办理债券登记工作。第二十七条 金融债券付息或兑付日前（含当日），发行人应将相应资金划入债券持有人指定资金账户。 第二十八条 发行人应在金融债券发行前和存续期间履行信息披露义务。信息披露应通过中国货币网、中国债券信息网进行。第二十九条 发行人应保证信息披露真实、准确、完整、及时，不得有虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。发行人及相关知情人在信息披露前不得泄漏其内容。第三十条 对影响发行人履行债务的重大事件，发行人应在第一时间向中国人民银行报告，并按照中国人民银行指定的方式披露。第三十一条 经中国人民银行核准发行金融债券的，发行人应于每期金融债券发行前3个工作日披露募集说明书和发行公告。发行人应在募集说明书与发行公告中说明金融债券的清偿顺序和投资风险，并在显著位置提示投资者：“投资者购买本期债券，应当认真阅读本文件及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。主管部门对本期债券发行的核准，并不表明对本期债券的投资价值做出了任何评价，也不表明对本期债券的投资风险做出了任何判断”。第三十二条 金融债券存续期间，发行人应于每年4月30日前向投资者披露年度报告，年度报告应包括发行人上一年度的经营情况说明、经注册会计师审计的财务报告以及涉及的重大诉讼事项等内容。采用担保方式发行金融债券的，发行人还应在其年度报告中披露担保人上一年度的经营情况说明、经审计的财务报告以及涉及的重大诉讼事项等内容。第三十三条 发行人应于金融债券每次付息日前2个工作日公布付息公告，最后一次付息暨兑付日前5个工作日公布兑付公告。第三十四条 金融债券存续期间，发行人应于每年7月31日前披露债券跟踪信用评级报告。第三十五条 信息披露涉及的财务报告，应经注册会计师审计，并出具审计报告；信息披露涉及的法律意见书和信用评级报告，应分别由执业律师和具有债券评级能力的信用评级机构出具。上述注册会计师、律师和信用评级机构所出具的有关报告文件不得含有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。第三十六条 发行人应将相关信息披露文件分别送全国银行间同业拆借中心（以下简称“同业拆借中心”）和中央结算公司，由同业拆借中心和中央结算公司分别通过中国货币网和中国债券信息网披露。同业拆借中心和中央结算公司应为金融债券信息披露提供服务，及时将违反信息披露规定的行为向中国人民银行报告并公告。第三十七条 金融债券定向发行的，其信息披露的内容与形式应在发行章程与募集说明书中约定；信息披露的对象限于其认购人。 第三十八条 发行人有下列行为之一的，由中国人民银行按照《中华人民共和国中国人民银行法》第四十六条的规定予以处罚。（一）未经中国人民银行核准擅自发行金融债券；（二）超规模发行金融债券；（三）以不正当手段操纵市场价格、误导投资者；（四）未按规定报送文件或披露信息；（五）其他违反本办法的行为。第三十九条 承销人有下列行为之一的，由中国人民银行按照《中华人民共和国中国人民银行法》第四十六条的规定予以处罚。（一）以不正当竞争手段招揽承销业务；（二）发布虚假信息或泄露非公开信息；（三）其他违反本办法的行为。第四十条 托管机构有下列行为之一的，由中国人民银行按照《中华人民共和国中国人民银行法》第四十六条的规定予以处罚。（一）挪用托管客户金融债券；（二）债券登记错误或遗失；（三）发布虚假信息或泄露非公开信息；（四）其他违反本办法的行为。第四十一条 注册会计师、律师、信用评级机构等相关机构和人员所出具的文件含有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的，由中国人民银行按照《中华人民共和国中国人民银行法》第四十六条的规定予以处罚。其行为给他人造成损失的，应当就其负有责任的部分依法承担民事责任。 第四十二条 在全国银行间债券市场发行商业银行次级债券和资产支持证券适用本办法，另有规定的，依照其规定。第四十三条 本办法由中国人民银行负责解释。第四十四条 本办法自2005年6月1日起施行。中国人民银行1998年11月28日发布的《政策性银行金融债券市场发行管理暂行规定》同时废止。

7. 全国银行间债券市场金融债券发行管理办法

第一章　总则第一条　为规范全国银行间债券市场金融债券发行行为，维护投资者合法权益，根据《中华人民共和国中国人民银行法》，制定本办法。第二条　本办法所称金融债券，是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。
    本办法所称金融机构法人，包括政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。第三条　中国人民银行依法对金融债券的发行进行监督管理。未经中国人民银行核准，任何金融机构不得擅自发行金融债券。第四条　金融债券的发行应遵循公平、公正、诚信、自律的原则，金融债券发行人（以下简称“发行人”）及相关中介机构应充分披露有关信息，并提示投资风险。第五条　金融债券的投资风险由投资者自行承担。第二章　申请与核准第六条　政策性银行发行金融债券，应按年向中国人民银行报送金融债券发行申请，经中国人民银行核准后方可发行。政策性银行金融债券发行申请应包括发行数量、期限安排、发行方式等内容，如需调整，应及时报中国人民银行核准。
    本办法所称政策性银行，是指国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。第七条　商业银行发行金融债券应具备以下条件：
    （一）具有良好的公司治理机制；
    （二）核心资本充足率不低于4%；
    （三）最近三年连续盈利；
    （四）贷款损失准备计提充足；
    （五）风险监管指标符合监管机构的有关规定；
    （六）最近三年没有重大违法、违规行为；
    （七）中国人民银行要求的其他条件。
    根据商业银行的申请，中国人民银行可以豁免前款所规定的个别条件。第八条　企业集团财务公司发行金融债券应具备以下条件：
    （一）具有良好的公司治理机制；
    （二）资本充足率不低于10%；
    （三）风险监管指标符合监管机构的有关规定；
    （四）最近三年没有重大违法、违规行为；
    （五）中国人民银行要求的其他条件。第九条　其它金融机构发行金融债券应具备的条件另行规定。第十条　金融机构（不包括政策性银行）发行金融债券应向中国人民银行报送下列文件（申请材料格式见附1）：
    （一）金融债券发行申请报告；
    （二）发行人公司章程或章程性文件规定的权力机构的书面同意文件；
    （三）监管机构同意金融债券发行的文件；
    （四）发行人近三年经审计的财务报告及审计报告；
    （五）募集说明书（格式要求见附2）；
    （六）发行公告或发行章程（格式要求见附3、4）；
    （七）承销协议；
    （八）发行人关于本期债券偿债计划及保障措施的专项报告；
    （九）信用评级机构出具的金融债券信用评级报告及有关持续跟踪评级安排的说明；
    （十）发行人律师出具的法律意见书；
    （十一）中国人民银行要求的其他文件。
    采用担保方式发行金融债券的，还应提供担保协议及担保人资信情况说明。
    如有必要，中国人民银行可商请其监管机构出具相关监管意见。第十一条　政策性银行发行金融债券应向中国人民银行报送下列文件：
    （一）金融债券发行申请报告；
    （二）发行人近三年经审计的财务报告及审计报告；
    （三）金融债券发行办法；
    （四）承销协议；
    （五）中国人民银行要求的其他文件。第十二条　中国人民银行核准金融债券发行申请的期限，适用《中国人民银行行政许可实施办法》的有关规定。第三章　发行第十三条　金融债券可在全国银行间债券市场公开发行或定向发行。第十四条　金融债券的发行可以采取一次足额发行或限额内分期发行的方式。发行人分期发行金融债券的，应在募集说明书中说明每期发行安排。发行人（不包括政策性银行）应在每期金融债券发行前5个工作日将第十条（五）、（六）、（八）、（九）项要求文件报中国人民银行备案，并按中国人民银行的要求披露有关信息。
    政策性银行应在每期金融债券发行前5个工作日将第十一条（二）、（三）、（四）项要求文件报中国人民银行备案，并按中国人民银行的要求披露有关信息。第十五条　金融债券的发行应由具有债券评级能力的信用评级机构进行信用评级。金融债券发行后信用评级机构应每年对该金融债券进行跟踪信用评级。如发生影响该金融债券信用评级的重大事项，信用评级机构应及时调整该金融债券的信用评级，并向投资者公布。

8. 企业发行债券需具备的条件及债券发行的审批程序是什么

《证券法》第十五条公开发行公司债券，应当符合下列条件：
(一)具备健全且运行良好的组织机构；
(二)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；
(三)国务院规定的其他条件。
公开发行公司债券筹集的资金，必须按照公司债券募集办法所列资金用途使用；改变资金用途，必须经债券持有人会议作出决议。公开发行公司债券筹集的资金，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当遵守本法第十二条第二款的规定。但是，按照公司债券募集办法，上市公司通过收购本公司股份的方式进行公司债券转换的除外。
第十六条申请公开发行公司债券，应当向国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构报送下列文件：
(一)公司营业执照；
(二)公司章程；
(三)公司债券募集办法；
(四)国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构规定的其他文件。
依照本法规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。
审批程序
申请公司债的发行配额审核要经过下列环节：
(1)发行人在发行债券前，须向其行业主管部门提出申请，只有在行业主管部门正式批准并且推荐的前提下，才能申请发行债券；
(2)该企业主管部门向省、自治区、直辖市或计划单列市的人行分行、计委申报发行配额；
(3)省、自治区、直辖市或计划单列市的人行分行、计委共同编制当地全国企业债券年度发行计划，并报中国人民银行总行和国家计委审核；
《证券法》第二十一条国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门依照法定条件负责证券发行申请的注册。证券公开发行注册的具体办法由国务院规定。
按照国务院的规定，证券交易所等可以审核公开发行证券申请，判断发行人是否符合发行条件、信息披露要求，督促发行人完善信息披露内容。
依照前两款规定参与证券发行申请注册的人员，不得与发行申请人有利害关系，不得直接或者间接接受发行申请人的馈赠，不得持有所注册的发行申请的证券，不得私下与发行申请人进行接触。
第二十二条国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门应当自受理证券发行申请文件之日起三个月内，依照法定条件和法定程序作出予以注册或者不予注册的决定，发行人根据要求补充、修改发行申请文件的时间不计算在内。不予注册的，应当说明理由。