上图是Put Option Value,看跌期权的价值(对于买方来说)。实际上图上表示的是期权到期的时候的价值,也就是没有时间价值的时候。 横轴表示到期时的股价,纵轴表示对应的期权价值。 当到期时股价高于85元的行权价格是,看跌期权不会被行使,所以此时期权价值为0。低于85元是会被行使,这时,无论市场上股价如何,期权的买方都可以以85元卖出。因此,股价越低,期权价值越高。当股价等于零时,期权价值达到最大,等于行权价格。 下图是Call Option Value,看涨期权价值(对于买方来说)。和上图一样,都是表示到期时的价值。 横轴表示到期时的股价,纵轴表示对应的期权价值。 当期权低于85元的行权价格时,看涨期权不会被行使,价值为0。高于85元是会被行使,这时,无论市场上股价如何,期权的买方都可以以85元买入。因此股价越高,期权价值越高。看涨期权的价值理论上没有最大值。