衍生品用于投机目的,涉及那个市场

1. 衍生品用于投机目的,涉及那个市场

1. 按合约类型分类
金融衍生工具是指一类其价值依赖于原生金融工具的金融产品。原生金融工具一般是指股票、债券、存单、货币等

金融衍生工具在形式上均表现为一种合约, 在合约上载明买卖双方同意的交 易品种、价格、数量、交割时间及地点等。目前较为流行的金融衍生工具合约主要有远期、期货、期权和互换这四种类型

（1）远期合约

合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产。远期合约通常是在两个金融机构之间或金融机构与其客户之间签署的。远期合约的交易一般不在规范的交易所内进行。

在远期合约的有效期以内，合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。 如果在合约到期时以现金结清，当市场价格高于合约约定的执行价格时，应由卖方向买方支付价差金额;当市场价格低于执行价格时，则由买方向卖方支付价差金额。按照这种交易方式,远期合约的买卖双方可能形成的收益或损失都是“无限大”的【摘要】
衍生品用于投机目的,涉及那个市场【提问】
1. 按合约类型分类
金融衍生工具是指一类其价值依赖于原生金融工具的金融产品。原生金融工具一般是指股票、债券、存单、货币等

金融衍生工具在形式上均表现为一种合约, 在合约上载明买卖双方同意的交 易品种、价格、数量、交割时间及地点等。目前较为流行的金融衍生工具合约主要有远期、期货、期权和互换这四种类型

（1）远期合约

合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产。远期合约通常是在两个金融机构之间或金融机构与其客户之间签署的。远期合约的交易一般不在规范的交易所内进行。

在远期合约的有效期以内，合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。 如果在合约到期时以现金结清，当市场价格高于合约约定的执行价格时，应由卖方向买方支付价差金额;当市场价格低于执行价格时，则由买方向卖方支付价差金额。按照这种交易方式,远期合约的买卖双方可能形成的收益或损失都是“无限大”的【回答】

2. 投资银行参与衍生产品市场有几种方式

投资银行参与衍生产品市场有三种方式的。一是进行金融创新, 开发新的衍生 产品,满足市场需要;二是作为衍生产品交易的对手方之一,积极参与衍生产品 的交易。【摘要】
投资银行参与衍生产品市场有几种方式【提问】
投资银行参与衍生产品市场有三种方式的。一是进行金融创新, 开发新的衍生 产品,满足市场需要;二是作为衍生产品交易的对手方之一,积极参与衍生产品 的交易。【回答】
三是充当衍生产品市场的做市商,双向报价,维持衍生产品市场的流动性。【回答】

3. 金融中过多的衍生产品存在的意义，创造财富吗？

　　金融衍生产品的作用有规避风险，价格发现，它是对冲资产风险的好方法。但是,任何事情有好的一面也有坏的一面,风险规避了一定是有人去承担了,衍生产品的高杠杆性就是将巨大的风险转移给了愿意承担的人手中,这类交易者称为投机者(speculator),而规避风险的一方称为套期保值者(hedger),另外一类交易者被称为套利者(arbitrageur)这三类交易者共同维护了金融衍生产品市场上述功能的发挥。 　　
　　金融衍生产品交易不当将导致巨大的风险,有的甚至是灾难性的,国外的有巴林银行事件,宝洁事件,LTCM事件,信孚银行,国内的有国储铜事件,中航油事件。
　　金融机构是金融衍生品市场的主要参与者，以美国为例,参与衍生品交易的金融机构主要有商业银行、非银行储贷机构(Thrift)和人寿保险公司三类,其中商业银行是最早和最熟练的参与者。根据三十国集团1993年的一份报告,被调查的大部分金融机构参与了金融衍生品交易,其中有92%的机构使用过利率互换,69%的机构使用过远期外汇合约,69%的机构使用过利率期权,46%的机构使用过货币互换,23%的机构使用过货币期权。BIS的统计显示,金融机构在全球OTC金融衍生品市场中的交易额稳步增长,2001年较1995年提高60%。交易主要发生在金融机构之间,日均交易额由1995年的7100亿美元提升至2001年的1.2兆美元,金融机构间交易占市场的份额由1995年的80.7%提高到2001年的86.7%。 　　
　　银行无疑是金融衍生品市场中的主角(尤其在OTC市场上),1970年代末以来,银行日益热衷于金融衍生品交易,例如,美国银行业在金融衍生品交易中十分活跃,从1990年到1995年,银行持有与衍生品相关的资产增长了约35%,达到3.1兆美元,其间银行持有的衍生品合约名义价值增加了2倍。银行是金融互换市场的主要参与者,1992年末全球利率互换合约的未清偿价值达6兆美元,持有头寸最大的20家金融机构占到三分之二强,其中银行占了18家。 　　
　　非金融机构在金融衍生品交易中显然不如金融机构活跃,例如目前非金融机构只占到OTC金融衍生品交易额的10%,与1995年相比其市场份额有明显萎缩。根据三十国集团1993年报告,被调查的非金融类公司中,使用过有利率互换、货币互换、远期外汇合约、利率期权和货币期权的公司的比例分别是87%、64%、78%、40%和31%。

4. 举例说明目前金融衍生品交易中的现状及其问题，如何去应对？

国际金融衍生品市场的现状和结构 

　　进入20世纪70年代，金融衍生品交易异军突起，为衍生金融市场的发展开创了新纪元，其发展速度令世人瞩目。股指期货、利率期货、外汇期货、股票期货等金融衍生品，成为投资者投资的对象。1972年，美国芝加哥交易所率先推出了英镑、德国马克等六种国际货币的期货合约。之后，基于汇率、利率、股票之上的一系列金融衍生产品相继出现。1975年芝加哥期货交易所（CBOT）又推出了第一张抵押债券期货合约。1982年，期权交易又在国际金融市场上诞生。此后，以金融期货、期权为代表的场内交易，以及利率、货币互换和外汇远期等场外交易全部引入了金融市场。上世纪90年代计算机技术的突飞猛进，使金融衍生品的发展更是如虎添翼。经过30多年的发展，国际市场上金融衍生产品已从最初的几种简单形式发展到1200余种，而由它们衍生出来的各种复杂的产品组合就不计其数了，可以说，几乎已经发展到“量身订做”的地步了。 

　　金融衍生产品市场分成交易所市场和柜台市场（OTC）两类。交易所交易的金融衍生产品主要包括利率期货期权；股票类期货期权（个股期货和期权、股指期货和期权）；外汇期货和期权。近年来掉期期货、交易所交易基金期货、期权等新产品也在发达国家的交易所活跃交易。柜台交易衍生产品主要是银行与其客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机的交易。其中，利率类产品占据了主导地位，这是因为金融机构和其客户之间主要为借贷类业务，而借贷类业务与利率密不可分。 

　　根据国际清算银行（BIS）的统计，2003年底在有组织的交易所内交易的金融衍生产品期末账面余额为16万亿美元，已超过国际银行间市场、证券市场的期末账面余额，比1990年的2.29万亿美元同比增长了近7倍；2003年6月在柜台市场上金融衍生产品期末账面余额达到169万亿美元，比2001年6月的99.4万亿同比增长了70%。金融衍生品市场作为一个新兴市场，在价格发现、风险规避和增加投资组合等方面发挥着越来越重要的作用，对国际金融市场产生了深刻的影响。 
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