国债期货有哪些套利策略的方式

1. 国债期货有哪些套利策略的方式

　跨期套利交易是国债期货套利交易中最常见的，是指交易者利用标的物相同但到期月份不同的期货合约之间价差的变化，买进近期合约，卖出远期合约（或卖出近期合约，买进远期合约），待价格关系恢复正常时，再分别对冲以获利的交易方式。例如，2011年11月，某投资者发现，2012年3月到期的5年期国债期货价格为106元，2012年6月到期的5年期国债期货价格为110元，两者价差为4元。投资者若预测一个月后，3月到期的5年期国债期货合约涨幅会超过6月的5年期国债期货合约，或者前者的跌幅小于后者，那么投资者可以进行跨期套利。
国债期货基差是指国债期货和现货之间价格的差异。
　　基差交易者时刻关注期货市场和现货市场间的价差变化，积极寻找低买高卖的套利机会。做多基差，即投资者认为基差会上涨，现券价格的上涨（下跌）幅度会高于（低于）期货价格乘以转换因子的幅度，则买入现券，卖出期货，待基差如期上涨后分别平仓；做空基差，即投资者认为基差会下跌，现券价格的上涨（下跌）幅度会低于（高于）期货价格乘以转换因子的幅度，则卖出现券，买入期货，待基差如期下跌后分别平仓。

2. 国债期货交易的国债期货交易的特点

1.国债期货交易的成交与交割具有不同步性。 　在期货交易中，成交与最终的交割是分开来的，这一点与现货交易的成交后即进行钱券交收两清的交易方式有明显的不同。国债期货交易的成交与交割的时间间隔，一般是以月为单位计算的，或者是以每年特定的某几个日期作为交割日。从这种成交与交割分离的情况来看，国债期货交易与国债远期交易有诸多相似的地方，即均是在未来的某一特定时间买卖双方按照预先规定的价格和数量进行钱券交收的。其实，国债期货交易本来就是在国债远期交易的基础上发展起来的交易方式。不过，国债期货交易在技术性、复杂性以及规范性等方面都要远远高于国债远期交易。2.国债期货交易必须在指定的交易场所进行交易。 　国债期货交易是一种规范化的交易，通常是在证券交易所或者期货交易所进行的，不允许在场外或私下里进行交易，不允许私自对冲。交易所是期货交易的中介，它不仅为交易双方提供交易场所，而且还要制定、颁布有关交易的各项规章制度以保证交易的有序进行。更为重要的是，它还是期货交易中所有买方的对手卖方，同时又是所有卖方的对手买方，即期货表现为投资者与交易所之间签订契约。这一点也是国债期货交易与国债远期交易所不同的地方，国债的远期交易可以是投资者之间直接签订买卖合同，而且买卖双方也可以在场外自行交易。3.国债期货交易的标的具有双重的意义。 　国债期货交易的标的的双重意义是指：首先，国债期货交易的标的是国债券。因为，国债期货交易如果到期交割的话，其交割的对象是政府实际发行的国债券，而非其他什么债券。其次，国债期货交易的标的实际上是标准的期货交易合约(至少首次交易是这样)，因为交易双方买卖的是标准的期货合约。因此，我们可以这样理解：国债期货交易的对象是标准的国债期货合约，而期货合约规定的用于交割的交割物是具体的国债券。而标准的国债期货合约与实际的国债券是完全不同的。体现在：一方面，标准的国债期货合约本身并不是政府的债务，只是它所规定的交易物是政府发行的国债。另一方面，标准的国债期货合约具有不可分割性。它所载明的国债数量、交割期限、买卖的价格等都是事先确定好了，不能分拆的。投资者只能一次性地买卖这份合约，而不能将其分解为若干份。4.国债期货交易实行的是保证金交易(亦称杠杆交易)。 　在国债交易中，投资者一般仅仅只要交付很少的保证金，就可以买卖一份国债期货合约，而这份国债期货合约所规定的到时交割的国债数量则相对较大。国债期货合约规定的面值除以保证金的数值就是国债期货交易的放大倍数。例如，我国以前开展的国债期货交易中，当时上海证券交易所曾规定非会员公司投资者每买卖一份国债期货合约仅需要交纳500元的保证金(至于会员则要求的保证金数额更低，甚至可以透支，这也是后来酿成震惊中外的“3·27”风波的重要原因之一)，而当时上海证券交易所规定的一个国债期货合约的面值是20，000元，于是放大了40倍。正因为国债期货交易属于杠杆交易，具有放大风险和收益的功能，所以，其可能发生的盈亏一般都比较大，属于典型的高风险交易品种。也正因为如此，所以，国债期货交易一般实行无负债的每日结算制度，以便控制风险，即投资者的盈亏每天交易结束后都要结算出来，出现盈利投资者可以提取出来另作他用，出现亏损的话，投资者则必须在限定的时间之前补足。5.国债期货交易一般很少发生最终的实物交割。 　由于国债期货买卖的是标准的期货合约，而且其成交与交割不同步，因此，大多数的国债期货投资者在交割之前往往已经作了一个与原先买卖交易相反但数量相同的交易，这样也就结束了原先的期货合同，最终的盈亏则表现为两次交易的价差上。这一点也是国债期货交易与国债远期交易不同的地方。国债远期交易到交割日时，买卖双方一般是要按照事先确定好了的价格进行钱券交收的。此外，在国债期货交易中，投资者即可以选择先买后卖，也可以选择先卖后买。而在国债现货交易中，除了信用交易外，只能是先买后卖。6.国债期货交易是一种风险远大于现货交易的金融衍生交易。 　由于国债期货交易实行的保证金交易，在正式交割或者结算之前，投资者仅仅只需要交纳少量的保证金。所以，其蕴含的风险和可能的获利都是巨大的(即其交易具有放大风险或者收益的特点)。投资者稍有不慎，即可能被强行平仓扫地出门，而不是像现实交易那样，即使套牢，只要不割肉，还是有扭亏为盈的可能的。而期货交易是有时间约束的，过了交割日，就是废纸一张了。这也是为什么期货交易有一定资金门槛的重要原因之一了。

3. 国债期货的相关事项

中国证监会（证监函[2013]178号）已正式批准中国金融期货交易所上市5年期国债期货合约。5年期国债期货合约上市交易有关事项如下：一、上市交易时间5年期国债期货合约自2013年9月6日（星期五）起上市交易。二、上市交易合约和挂盘基准价5年期国债期货首批上市合约为2013年12月（TF1312）、2014年3月（TF1403）和2014年6月（TF1406）。各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。三、可交割国债和转换因子5年期国债期货各合约的可交割国债和转换因子由交易所在合约上市交易前公布。四、交易保证金和涨跌停板幅度为从严控制上市初期市场风险，5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%，交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的4%，交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，交易保证金暂定为合约价值的5%。上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%。五、相关费用5年期国债期货合约的手续费标准暂定为每手3元，交割手续费标准为每手5元。交易所有权根据市场运行情况对手续费标准进行调整。

4. 国债期货有哪些套利策略的方式

跨期套利交易是国债期货套利交易中最常见的，是指交易者利用标的物相同但到期月份不同的期货合约之间价差的变化，买进近期合约，卖出远期合约（或卖出近期合约，买进远期合约），待价格关系恢复正常时，再分别对冲以获利的交易方式。例如，2011年11月，某投资者发现，2012年3月到期的5年期国债期货价格为106元，2012年6月到期的5年期国债期货价格为110元，两者价差为4元。投资者若预测一个月后，3月到期的5年期国债期货合约涨幅会超过6月的5年期国债期货合约，或者前者的跌幅小于后者，那么投资者可以进行跨期套利。
国债期货基差是指国债期货和现货之间价格的差异。
　　基差交易者时刻关注期货市场和现货市场间的价差变化，积极寻找低买高卖的套利机会。做多基差，即投资者认为基差会上涨，现券价格的上涨（下跌）幅度会高于（低于）期货价格乘以转换因子的幅度，则买入现券，卖出期货，待基差如期上涨后分别平仓；做空基差，即投资者认为基差会下跌，现券价格的上涨（下跌）幅度会低于（高于）期货价格乘以转换因子的幅度，则卖出现券，买入期货，待基差如期下跌后分别平仓。

5. 国债期货怎么交易

1、我国有两种国债期货，先说5年国债期货合约。该期货产品以面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债为合约交易对象，交易代码TF。交易规则是：交易最低变动价位是0．005元，变动一下盈亏是50元，涨跌停幅度是1．2％。交易时间是9：15到11：30，下午13：00到15：15。
2、而10年国债期货合约以面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义长期国债为合约交易对象，交易代码T。交易规则是：交易最低变动价位是0．005元，变动一下盈亏是50元，涨跌停幅度是2％。交易时间是9：15到11：30，下午13：00到15：15。
一、国债期货主要作用是怎么体现的？
1、国债是反应市场利率最主观的产品，如果央行加息了，那么债券价格就会下跌，对国债期货利空。投资者可以预测央行是否加息选择做空或者做多国债期货产品，这样就可以规避央行加息或降息带来的利率风险。
2、根据目前的价格显示，5年国债期货价格为97．5，10年期国债期货价格为94．95。从今年整体行情来看，2017年国债期货处于持续下跌的状况，跌幅明显，说明市场目前市场货币政策较为宽松。
3、具体的国债期货交易规则可以去中国金融期货交易所官网查看。国债期货属于金融期货，需要50万保证金，而且风险较大，请投资者主要资产头寸，理性投资。
二、国债期货交易有什么特点
1、国债期货交易的成交与交割具有不同步性。
2、国债期货交易必须在指定的交易场所进行交易。
3、国债期货交易的标的具有双重的意义。
4、国债期货交易实行的是保证金交易（亦称杠杆交易）。
5、国债期货交易一般很少发生最终的实物交割。
6、国债期货交易是一种风险远大于现货交易的金融衍生交易。

6. 如何购买国债期货?国债期货的交易方式

      中国现有的固定预期年化预期收益类衍生产品包含预期年化利率互换和信用互换两种，但信用互换已经变成各大银行之间在政策指标下互相置换信贷资产额度的计划经济的新产品！只有预期年化利率互换是当前债券市场中最为主要的预期年化利率风险控制产品，这是一种在银行间以询价为交易机制的产品，其最低交易面值在5000万元人民币以上，对应的预期年化利率标的物以1天和7天回购和存款预期年化利率为主，主要参与者是各大银行和一些其他机构，以工行为首的几大行总是绝对的霸主。      国债期货在交易方式上有别于预期年化利率互换。其通过交易所连续撮合交易的机制，以3万元保证金和100万元的投资门槛起步，能更加有效地增进职业投资者使用国债期货把控风险的有效性。坦白而言，像预期年化利率互换这样5000万元起步的交易产品，其本身在设计时就不是针对广大职业债券投资者的。大银行曾经是我国债券产品发行的唯一对象，现在国债期货的问世体现出了金融深度改革的趋向。不仅如此，高频率的连续交易还可以及时起到发现市场预期年化利率价格的作用。      简而言之，购买国债期货相当于看空预期年化利率走势，也就是预期年化利率下滑。卖空债券期货则相当于看涨预期年化利率走势，也就是预期年化利率上涨。      未来市场中，整个预期年化利率曲线都应被国债期货所覆盖。那样，两年前发行的五年期国债和刚刚发行的三年期国债以及他们所对应的期货的价格应该是一样的，否则就会产生新的套利空间，而即便产生了这种套利空间，也是市场效率问题，而不是国债期货市场应该存在与否的问题。      可以看出，国债期货低成本、易操作、好估值的优点可以更有效地使我们对预期年化利率风险进行规避和控制，对广大职业债券投资者而言无疑是一个很好的选择。

7. 国债期货交易的介绍

国债期货交易是指通过有组织的交易场所，按预先确定的买卖价格，在未来特定时间内进行券款交割的国债交易方式。

8. 国债期货的期货交易

中国金融期货交易所2013年9月2日宣布，国债期货上市前的各项准备工作已经就绪，首批三个5年期国债期货合约将于9月6日上市交易。 国债期货是一种金融期货，在中国期货市场发展史上具有重要的地位和作用，可谓是中国金融期货的先驱。中国的国债期货交易试点开始于1992年，结束于1995年5月，历时两年半。1992年12月，上海证券交易所最先开放了国债期货交易。上交所共推出12个品种的国债期货合约，只对机构投资者开放。但在国债期货交易开放的近一年里，交易并不活跃。从1992年12月28日至1993年10月，国债期货成交金额只有5 000万元。1993年10月25日，上交所对国债期货合约进行了修订，并向个人投资者开放国债期货交易。1993年12月，原北京商品交易所推出国债期货交易，成为中国第一家开展国债期货交易的商品期货交易所。随后，原广东联合期货交易所和武汉证券交易中心等地方证交中心也推出了国债期货交易。1994年第二季度开始，国债期货交易逐渐趋于活跃，交易金额逐月递增。1994年结束时，上交所的全年国债期货交易总额达到1.9万亿元。1995年以后，国债期货交易更加火爆，经常出现日交易量达到400亿元的市况，而同期市场上流通的国债现券不到1 050亿元。由于可供交割的国债现券数量远小于国债期货的交易规模，因此，市场上的投机气氛越来越浓厚，风险也越来越大。1995年2月，国债期货市场上发生了著名的“327”违规操作事件，对市场造成了沉重的打击。1995年2月25日，为规范整顿国债期货市场，中国证监会和财政部联合颁发了《国债期货交易管理暂行办法》；2月25日，中国证监会又向各个国债期货交易场所发出了《关于加强国债期货风险控制的紧急通知》，不仅提高了交易保证金比例，还将交易场所从原来的十几个收缩到沪、深、汉、京四大市场。一系列的清理整顿措施并未有效抑制市场投机气氛，透支、超仓、内幕交易、恶意操纵等现象仍然十分严重，国债期货价格仍继续狂涨，1995年5月再次发生恶性违规事件—“319”事件。1995年5月17日下午，中国证监会发出通知，决定暂停国债期货交易。各交易场所从5月18日起组织会员协议平仓；5月31日，全国十四个国债期货交易场所全部平仓完毕，中国首次国债期货交易试点以失败而告终。