如何保障我国外汇储备安全

1. 如何保障我国外汇储备安全

刚好看了一篇很中肯的文章，王重福教授的，比较精准的分析了外汇储备的来龙去脉。转给大家看看：

外汇储备究竟属于谁？
 
过去，无论是普通的百姓，还是相关管理部门，都把外汇储备，当成好事，并以为越多越好，追求外汇储备规模，似乎成了中国对外经济的目标之一。但是，随着中国外汇储备成为世界第一，外汇储备的性质，以及规模过大的弊端，终于可以讨论了。
外汇储备几乎是中国特有的现象。中国外汇储备的主要来源是：经常项目下的贸易顺差（出口大于进口的差额）、FDI（外国直接投资）、热钱流入。我仅以外贸顺差来说明，FDI和热钱的流入，原理是一样的。
企业和个人赚得的外汇，过去必须悉数卖给央行，现在，赚得外汇的企业和个人，可以自行决定，卖给央行，或者自己保留。卖给央行的部分，是央行外汇储备的来源。
央行把企业和个人手里的外汇，买过来，按照规定的汇率，要付给前者等值的人民币。企业和个人获得等值的人民币，就可以用人民币，在国内市场购买商品或者资产，他们并没有吃亏。而央行获得外汇后，就去购买相应的外币资产，这些资产，包括外国国债（如美国国债）、黄金、股权资产等，就是外汇储备。外汇储备，不是外汇，这是两个概念。
问题是，假定原来国内市场上的货币供给量是适当的，则央行被动发行的这些与外汇等值的这些人民币，就是没有相应的商品相对应的货币。这些人民币的作用是，如果它们在市场上，购买商品，就隐形地拿走了，本来属于消费者的一部分。比如，本来市场上，有1000件商品，共有1000元的货币，则一件商品价格是1元钱，现在，某人突然增加了1000元的货币，也来购买商品，则每件商品的价格就是2元了，这个人，就占有了一半的商品。所有人的实际购买力就降低了一半。
本来，那些获得外汇的企业额和个人，应该用这些外汇去国外购买商品（和资产），因为外汇对应的商品，本来就在国外而不是国内。现在，他们把外汇换成了人民币，这些新增的人民币，或者说这些企业额和个人，占了国内消费者的便宜。这相当于国内发生了通货膨胀，在通胀发生时那些货币增加较快的人，就可以占其他人的便宜，他们是受益者。
当然，这些企业和个人，并不觉得自己占了便宜，因为他们付出了外汇，获得是等值的人民币，毕竟，不能要求他们无偿把外汇上交央行。
问题都出来央行这边。央行获得这些外汇后，在理论上，央行应该做的事情是，用这些外汇，去国外购买商品，然后拿到国内市场上来，与国内增加了的，等值外汇的人民币相对应。这样，总的货币供给量与总的商品量重新均衡。消费者的损失，从总体上，得以补偿。
可是，贸易顺差，确是中国外贸易的净结果，也就谁说，就是因为外国买中国的东西多，我们买人家的少，才有的顺差，如果央行可以把全部的外汇买外国商品，就没有顺差了。
起码在十几年前，多数人还把巨额的外贸顺差看成是好事，赚外国人的钱，似乎是很骄傲的事情。其实，贸易逆差和顺差，都是不好的，平衡才是最好的结果。以中美贸易为例，假定中国是顺差，美国是逆差，则净结果，就是中国只拿到了美元，而美国则拿到了中国的实实在在的商品。中国人拿到的美元，说的难听点，只是纸片，不能吃不能花。美国人呢，只要印刷美元纸片，就可以换到需要的商品，简直是空手套白狼。你还说，顺差好么？
还有，出口虽然可以增加GDP ，增加就业，但是出口的目的，说到底是进口，进口可以直接提高消费者的消费水平和福利，特别是自己不能生产的商品，如大飞机和外国大片。
 
   那么，外汇储备究竟属于谁的呢？最近人民日报有一片文章，叫“外储不适合无偿分给民众”，文章说，外汇储备是央行的资产，因为它表现在人民银行的资产负债表上。但是，央行，本身并不生产任何财富，它不过是用货币发行权，用人民币这种负债，去交换企业和个人手里的外币（外国央行的负债）。央行，不过是一个中间人。
理论上，央行这种持有所谓的资产的方式，只是暂时的，只有当它用这些外汇，买回来相应的外国商品，投放到国内市场上，才算是实现了这个交换行动的目的。
可是如前所述，我们没什么可以买的，除了风险难以控制外，还有两个原因，一个是，我们有意制造顺差，控制进口，鼓励出口；一个是由于政治经济原因，外国不愿意卖给我们商品，比如美国人，口头上对自己的逆差表示不满甚至愤怒，其实，内心却是欢喜的。所以，央行拿到的外汇，主要的部分，没有去购买商品，而是购买了外国的资产，这也是国际惯例，本身不奇怪，不正常的是，我们外汇储备过多。一般认为，外汇储备的规模，只要能够维持3-6个月的进口即可。太多了，就有损失了。
中国持有外汇储备的主要形式，是美国国债，这是因为美国国债资产，被认为是无风险资产，是全球所有资产定价的基础，是最安全的。但是，安全，就意味着低收益。美国国债的收益率，一半不超过3%，可以说大大低于国内投资的回报率。
任何购买资产，也就是投资行为的目的，不是投资，而是消费，所有的外汇储备资产，最终会变成商品。如果回报率过低，比如低于国内的通货膨胀水平，则当这些外汇储备最终能购买到的外国商品，投放到国内市场时，理论上，就不能冲抵当初国内市场增加了的那些人民币。则全体的国内消费者，就有了净的损失。更不用说，如果外汇储备投资出现亏损，换回来的外国商品很少时，消费者的损失就要更大。考虑到时间因素，消费者的损失，也会放大。这也是我们面临的实际状况。
在这个意义上，超出必要水平的外汇储备，需要获得全体消费者的同意，因为他们的利益可能会受到损害。所以，在本质上，只有消费者，才是可能的损失的承受者。也因为如此，说外汇储备，不是属于央行的，而是属于全体老百姓的，是对的，没有问题的。
很多人认为，把外汇储备分给全体老百姓是不符合原理，不切合实际的。我不同意这种说法，如果，央行把相应的人民币投放到了国内市场，就应该把全体的外汇储备，也分给全体的消费者，或者老百姓，道理上是一目了然的。老百姓拿到钱过后，能不能花出去，怎么花，是老百姓自己的事情。只有这样，才能做到，谁都不吃亏，谁都不占便宜。跟现在央行持有外汇储备不同的是，老百姓自己去把外国的商品买回来，国内的损失，国外补偿回来。我说的全体消费者，自然也包括那些卖给央行外汇的人。
另外，所谓，把外汇分给民众，会造成通胀，央行破产，则是无稽之谈，因为，这些钱，不在国内买东西，而央行只不过不再充当暂时的中间人而已。
既然外汇储备属于全体老百姓，央行只是一个中间人和托管人，就有义务公布这些资产的真实状况，用途、损益等大家都有权利知道，而不能是一手遮天的糊涂账。
我不否认，央行持有外储备，还有其他考虑，如政治收益等等，比如欧债危机中，中国的作用就凸显了，似乎只有中国才能救欧洲。但是，这可能不是划算的生意。
 
长远看，必须放弃把外贸顺差当成目的的重商主义政策，大幅度减少外汇储备规模，增加进口，做到长期的贸易平衡。取消外汇管制，实现人民币汇率的真正市场化，则是解决问题的总钥匙。

2. 如何加强对我国外汇储备的管理

1、转变投资方式，提高长期投资的比率。必须超越外汇储备消极管理的框架才能找到优化储备资产结构的途径。从外汇储备的结构来分析，目前我国外汇储备主要投资于海外特别是美国的高信用等级的政府债券、国际金融组织债券、政府机构债券和公司债券等金融资产，无论是从安全性、流动性还是从盈利性角度来讲，过于集中的投资都是不适宜的。
2、增强我国经济竞争力。提高我国的经济竞争力，有必要从国外获得更多的市场、资源和关键能力，外汇储备投资应该着眼于提升本国企业国际竞争力，优化产业结构，支持具有竞争力的大型企业，扩大海外投资，并购国外战略性资产。
3、建立战略物资储备。我国是全球制造业大国，但对重要资源缺乏定价能力，这与我国自身资源相对匮乏，以及缺乏战略物资储备有密切关系。我国应该立足相对充足的外汇储备，建立与我国庞大制造业相称的战略物资储备，积极参与对全球市场的扩大和对全球大宗商品的交易。

3. 如何加强对我国外汇储备的管理

外汇储备对于一个开放经济体而言至关重要，是融通国际收支赤字、
干预外汇市场、维持本币汇率稳定、举借和偿还外债的保证等，但持有外
汇储备是有一定的代价的，体现为用它进口资本品的投资收益率(机会成本
)、造成资源的浪费等。储备增长过快还会带来通货膨胀压力，使本币产生
升值压力，使中央银行货币政策的自主权受到限制，对产业结构的调整产
生不利影响，等等。在国际资金流动规模日益庞大的情况下，一国如何确
定储备的合理数量是各国积极探讨的问题。同时，外汇储备的迅速增长带
来的通货膨胀压力、货币升值预期、货币政策灵活性下降等负面影响如何
缓解，是、与前迫切需要解决的问题。美元的不断贬值使各国储备资产正
在遭受不同程度的损失，发展中国家如何对外汇储备进行有效管理，实现
保值、增值，是货币当局面临的一个现实而重要的问题。在这种背景下，
笔者选择“中国现阶段外汇储备管理研究”为题，展开丫较为深入的分析
和讨论。
通过本书的研究，得出了以下主要创新观点：①当前国际上通行的外
汇储备规模理论主要是从不同的角度来研究外汇储备适度规模的，这些理
论都有各自的优势，当然也不乏不足之处。本书认为，各国应根据本国的
具体情况，选择适合本国国情的理论来确定外汇储备的适度规模。②中国
在今后较长一段时期内对外汇储备的需求将是巨大的，而储备供给却不容
乐观。危机发生时，被冲击国的外汇储备需求急剧上升，而外汇储备的供
给却急剧下降，所以，发展中国家需要外汇储备的超前积累来满足危机时
的需要。因此，我斟现有外汇储备的规模并不明显偏大，现有储备规模应
该包括未来储备的超前积累部分。③短期内，由于中央银行的干预和不完
全的市场机制，使外汇储备增长与物价上涨之间不存在明显的相关关系，
但从长期来看，外汇储备可以通过影响货币发行而间接影响消费物价指数
，从而增加物价上涨的压力；外汇储备增加会导致人民币升值，但二者的
相关系数较小，从长期来看，外汇储备增加必然会导致本币升值；外汇储
备和货币供应量的被动增加，使中央银行控制货币供给的主动性大大降低
；我国外汇储备增长导致货币供给渠道改变，对东西部贫富差距扩大有一
定影响，体现在：外汇储备增长与东西部人均GDP差距和居民消费水平差距
扩大之间有较大程度的一致性，同时，东部居民消费水平增长明显减慢，
这与同期高速增长的外汇储备和人均GDP不相协调，表明外商直接投资对我
国东部地区居民消费水平的提升作用已经进入“边际效益递减”阶段。④
建议从制度上和机制上解决外汇储备增长对经济的负面影响，着力在以下
几个方面做出改进：加强外汇市场建设，推进汇率制度改革；加强对资本
项目的监管；稳步推进对外直接投资；积极采取其他冲销措施；积极发展
货币市场等。⑤建议成立国务院领导下的由多个政府职能部门相互协调的
国际储备战略决策小组，实现各部门对储备管理的高度协调和配合。对于
外汇储备委托经营部分和中央银行自营部分提出了建立相应的授权系统。
⑥在外汇储备结构管理方面，可将外汇储备分成两大部分分别管理：是稳
定组合和投资组合。同时，对我国外汇储备的资产结构和货币结构安排做
出了设计。


【本书目录】


1 导论
1.1 问题的提出与研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国内外有关外汇储备适度规模的研究现状
1.2.2 国内外有关外汇储备结构管理的研究现状
1.2.3 国内外有关外汇储备增长对物价影响的文献综述
1.3 结构安排
1.4 研究方法
2 外汇储备的规模管理
2.1 全球外汇储备规模的变化
2.1.1 亚洲国家外汇储备快速增长的原因
2.1.2 中国外汇储备规模变化的轨迹
2.2 外汇储备适度规模理论综述
2.2.1 外汇储备适度规模理论的提出
2.2.2 外汇储备适度规模理论综述
3 中国外汇储备的需求研究
3.1 中国外汇储备的近期需求
3.2 中国外汇储备的远期需求
3.2.1 传统分析指标的局限性
3.2.2 用卡尔标和范的定性分析法分析影响中国外汇储备需求的因素
3.3 外汇储备干预汇市、防范危机的功效分析
3.3.1 投机冲击时外汇储备的供求分析
3.3.2 外汇储备在货币危机中的作用分析
3.3.3 墨西哥金融危机和东亚金融危机中外汇储备作用的实证分析
4 中国外汇储备持续增长的负面影响分析
4.1 形成通货膨胀压力
4.1.1 外汇储备增长对物价影响的文献综述
4.1.2 外汇储备增长对物价影响的理论分析
4.1.3 中国外汇储备增长对物价影响的实证分析
4.2 产生人民币升值压力，助长国际投机资本流入
4.2.1 国际投机资本进入中国的表现
4.2.2 外汇储备增加对人民币汇率的影响分析
4.2.3 国际投机资本进入中国的危害
4.3 降低中央银行货币政策灵活性，制约宏观金融调控效果
4.4 改变货币供给渠道，对宏观经济产生不利影响
4.4.1 使内、外资企业在人民币资金分配上形成不平衡局面
4.4.2 形成对外资企业的严重依赖
4.4.3 加工贸易模式有可能使我国进入“贫困化增长”
4.4.4 政策建议
4.5 使持有外汇储备的成本增加
4.5.1 持有外汇储备的成本
4.5.2 外汇储备面临的汇率风险
5 降低外汇储备持续增加的负面影响的措施
5.1 加强外汇市场建设，推进汇率制度改革
5.1.1 加快完善外汇市场
5.1.2 改革强制结售汇制度，逐步实行意愿结售汇
5.2 加强对资本项目的监管
5.2.1 加强对短期资本流动的监管
5.2.2 提高利用外商直接投资的质量
5.2.3 加强对外债的监管
5.3 稳步推进对外直接投资
5.3.1 我国国际收支“双顺差”的不合理性
5.3.2 积极扩大对外直接投资
5.4 其他冲销措施
5.4.1 政府存款转移
5.4.2 适当放松证券投资
5.4.3 征收资本进口税
6 加强对外汇储备的经营管理
6.1 东亚各国外汇储备管理体制的比较
6.1.1 日本的外汇储备管理体制
6.1.2 韩国的外汇储备管理体制
6.1.3 新加坡的外汇储备管理体制
6.1.4 中国香港的外汇储备管理体制
6.1.5 东亚外汇储备管理体系异同及对中国的启示
6.2 目前我国外汇储备经营管理中存在的问题研究
6.2.1 我国外汇储备资产管理的现状和存在的问题
6.2.2 中央汇金公司面临的新问题及在金融国有资产管理上的角色定位
6.3 改革现有的储备经营管理体系
6.3.1 建立我国的外汇储备管理授权体系
6.3.2 加快外汇储备立法
6.4 提高外汇储备的经营管理效率
6.4.1 完善外汇储备的结构管理
6.4.2 明确外汇储备的投资策略
6.4.3 拓宽外汇储备的运用范围
7 结束语
主要参考文献
攻读博士学位期间的研究成果
致谢


恩  好好 研究 ~  加油哦  分    顶顶顶顶顶

4. 如何管理我国外汇储备

1.合理外汇储备的管理

重视外汇储备的安全存放保管。目前，我国外汇储备大多是美元、欧元债券和主要西方货币表示的金融资产。近年来，国际政治经济形势的动荡，以及我国与周边国家和地区的潜在冲突可能波及到我国外汇储备的安全。这就需要从战略上考虑，从安全出发，如何选择存放保管外汇储备资产。
根据国内外形势，确定适合我国国情的外汇储备下限和上限以及外汇储备的区间。根据我国国民经济的发展状况、对外开放程度、国际收支状况以及宏观经济政策发展目标，制定阶段性的储备调整规划。根据国务院发展研究中心夏斌教授的建议，我国保持7000亿多元的外汇储备是比较合适的。
按照“安全、流动、盈利”的 “三性”原则，从中长期考虑外汇储备的资产配置。在外汇储备较快增长的背景下，除国债之外，高信用等级的政府机构债券、公司债券和国际金融组织债券等，也是我国储备资产运用的重要方面。考虑到美元在国际货币体系中仍居主导地位，美国金融市场也仍是世界最发达的市场，美国无疑仍是我国外汇储备投资的重要市场。在资产结构调整时应该基于对主要国际货币中长期走势的战略研判，资产结构的调整必须是谨慎而渐进的，以防引起国际资产市场价格的大幅波动，从而不利于我国的外汇管理。
2.超额外汇储备资产的管理
可以考虑成立一家专门投资公司作为多余外汇资产的运作主体，来进行商业化、专业化运作。具体说来，成立由政府控股的“国家投资控股公司”是值得考虑的方案。至于“国家投资控股公司”由央行主导还是财政部主导，我们认为应该是后者。央行是货币政策的责任机构，国有金融财产的管理从职能上来说应该归属于财政部。同时也可考虑将部分储备交国际上的私人投资基金代管。事实上，当前不少国家央行都把部分储备交给一家或几家基金代管。这些基金由专家把储备按不同比例进行资产组合，并根据市场变化调整结构。从多年的情况看，这些基金获取的收益较高。
增加外汇储备的多元化。一是考虑增加黄金在外汇资产中的比重，黄金作为天然的货币，具有良好的保值作用，并且可以作为最终的国际结算货币。我国外汇资产中黄金比例较低，只占1.5%，而发达国家一般都将外汇储备转换为黄金存储。截至2005年1月，黄金占各国外汇储备的比例分别是：美国为61.1%，意大利为55.8%，法国为55.1%，德国为51.1%，荷兰为50.5%。此外，中国也可以考虑将外汇储备转为资产储备。目前我国石油、铁矿石、锰矿石、铬铁矿等进口量大幅增长，利用国外资源的成本在惊人的大幅度上升，我国应将部分外汇储备转变为资产储备，以缓解国际资源价格上升对我国经济的影响。
利用外汇储备进行能力储备建设。对实现可持续发展真正至关重要的不仅是对资源的占有和控制能力，而且要有强大的使用和控制资源的能力。能力的提高，才能最终解决资源约束。能力储备的主要手段有：
（1）鼓励“走出去”战略，扶持和培养我国的跨国公司。跨国公司掌握着全球化时代资源配置的主导权，培养中国的跨国公司，对于提高我国对外开放水平，真正成为世界经济强国具有不可替代的作用。
（2）鼓励对海外重要经济资源开采权的收购。随着我国经济的持续发展壮大，我国对海外经济资源的依赖程度将不断提高，控制海外资源的开采权，比直接进口资源更加合理。
（3）鼓励对我国具有战略意义的出境基础设施建设进行投入。我国周边国家蕴涵着丰富的能源储藏，通过跨境输油气管道、铁路与公路的建设，对于保障资源与能源供给的安全性，加强我国与周边国家的经济贸易关系，具有重要作用。
（4）引进和培养海外人才。国家的竞争，归根到底是人才的竞争。我国应该制定中长期海外人才培训规划，有计划地将政府官员、自然科学与社会科学人才、工程技术人员、专业人士（会计、法律、咨询、建筑等）派往海外进行培训。同时可以考虑在海外建立研发机构，直接利用海外土人才。

5. 我国外汇储备的管理

国家外汇管理局（简称外管局），是中华人民共和国国务院的一个金融机关，是中国人民银行管理的副部级国家局，负责管理外汇收支、买卖、借贷、转移以及国际间的结算、外汇汇率和外汇市场。
职责权限
1.设计、推行国际收支统计体系、申报制度，编制国际收支平衡表。
2.分析、研究外汇收支和国际收支状况，提出达致国际收支平衡的政策建议，研究人民币在资本项目下的可兑换。
3.管理外汇市场的运作；向人民银行提供制订汇率政策的建议。
4.制订经常项目汇兑管理办法，监督经常项目的汇兑。
5.监督资本项目下的交易和外汇的汇入、汇出及兑付。
6.按规定经营和管理国家的外汇储备。（截至2008年4月，外汇局管理的外汇储备达1.756万亿美元。）
7.起草外汇行政管理规章，检查境内机构执行外汇管理法规的情况。
8.参与有关国际金融活动。
9.承办国务院和人民银行交办的其他事项。
中国外汇储备结构以美元资产为主有以下几方面历史和国际金融理论原因：

1.储备货币发行国的经济活动要以国内经济为主，虽然美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的国内生产总值相比仍然比例很低，远远低于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的主要经济活动是外向型的，其货币价值容易受到国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值；
2.除美国外，日本、德国、瑞士的央行拒绝其货币在国际金融市场上扮演更重要的作用；
3.美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段；
4.国际贸易中2/3以美元结算；
5.国际金融市场上的批发交易绝大多数以美元交易，各国央行的金融操作也是主要采用美元；
6.各大国的外汇储备主要是美元资产；
7.国际银团贷款和国际债券市场的绝大多数交易都是美元或美元债券。

6. 外汇储备的管理

 外汇储备管理的原则如下：1，保持外汇储备的货币多元化，以分散汇率变动的风险；2，根据进口商品、劳务和其它支付需要，确定各种货币的数量、期限结构以及各种货币资产在储备中的比例；3，在确定储备货币资产的形式时，既要考虑储备资产的收益率，也要考虑流动性、灵活性和安全性；4，密切注意储备货币汇率的变化，及时或不定期调整不同币种储备资产的比例。 各国政府管理和经营外汇储备，一般都遵循安全性、流动性和盈利性三个原则。安全性是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行，并时刻注意这些国家和银行的政治和经营动向；要选择风险小、币值相对稳定的币种，并密切注视这些货币发行国的国际收支和经济状况，预测汇率的走势，及时调整币种结构，减少汇率和利率风险；还要投资于比较安全的信用工具，如信誉高的国家债券，或由国家担保的机构债券等。流动性是指保证外汇储备能随时兑现和用于支付，并做到以最低成本实现兑付。各国在安排外汇资产时，应根据该国对一定时间内外汇收支状况的预测，并考虑应付突发事件，合理安排投资的期限组合。现金和国库券流动性较强，其次是中期国库券、长期公债。盈利性是指在保证安全和流动的前提下，通过对市场走势的分析预测，确定科学的投资组合，抓住市场机会，进行资产投资和交易，使储备资产增值。但是，安全性、流动性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高风险才能有高收益，盈利大的资产必然安全性差，而安全性、流动性强的资产必然盈利低。所以，各国在经营外汇储备时，往往各有侧重。比如富国多重视流动性，以随时干预外汇市场或用于对外支付，小国和资源贫乏国家多看重价值增值和财富积累。一般来说，应尽可能兼顾这三项原则，采用投资组合的策略，“不把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，实行外汇储备的多元化经营，降低风险，实现增值。

7. 如何加强对外汇储备的结构管理

1.来源结构：一国的外汇储备主要来源于以下三个方面：国际收支顺差、国际信贷中的债权、干预外汇市场所得外汇。我国外汇储备主要来源于顺差；国际信贷中，我国现阶段还主要处于债务人的角色；在人民币升值压力下，干预外汇市场主要带来的是外汇储备的减少。

2.币种结构：现在的研究普遍认为，我国外汇储备中，占比最大的是美元，其次是欧元，此外还有少量日元和其他货币。对币种结构的分析，首先外汇储备应是世界货币，还要重点考虑币值的稳定性和外汇风险的分散效果。

3.投资结构：我国现阶段外汇储备的主要投向是美国的债券市场，尤其是国债市场。稳定性虽强，但是收益极低。可以借鉴新加坡等国的投资经验。

4.期限结构：这个主要考虑外汇储备能否满足偿还外债的需要，要求外汇储备要有与外债相似的期限结构。但是我国现在不需要过多的考虑这个问题，因为过量的外汇储备已经能够保证外债的偿还。

国内绝大多数的外汇投资者参与的是国内银行的实盘交易，而保证金交易，由于国内尚未开放，以及国家的外汇管制政策，国内投资者尚需待以时日。

8. 外汇储备安全性与什么有关

影响外汇储备的因素_影响外汇储备安全性的因素包括：
　　1、国际收支是影响外汇储备最重要的因素，其中包括商品服务贸易、吸引投资、对外投资及外债等，这些基本都反映在银行结售汇数据之中。
　　2、官方储备资产中其他资产项目、黄金储备和未纳入官方储备的其他外币资产，在总量不变的情况下，它们和外汇储备是此消彼长的关系。
　　3、由于外汇储备一般是以美元计价的，因此外汇储备中非美货币资产的汇兑损益也会影响外汇储备的估值。
　　4、出于管理需要，既考虑外汇储备的流动性、安全性和收益性，外汇储备必须是资产组合的管理，所以组合中各类资产价格变化也会影响外汇储备的估值。
　　上述四个因素，前两个因素的影响更多体现在外汇储备规模上，后两个因素的影响则更多体现在估值上。
　　其次，上述对于外汇储备的影响因素，可以简化为下面的公式：
　　外汇储备的变化= 银行结售汇差额+ 非美货币储备汇兑损益+ 外汇储备资产价格估值变化+ 官方储备资产中其他资产变化+ 黄金储备+ 未纳入官方储备的其他外币资产变化
　　上公式中的银行结售汇差额、官方储备资产中其他资产变化、黄金储备和未纳入官方储备的其他外币资产变化四项数据，官方是公布的，因此我们只需对非美货币储备汇兑损益和外汇储备资产价格估值变化进行合理估计，就基本掌握了外汇储备的变化实况。