券商设立并购基金的原因

1. 券商设立并购基金的原因

（一）我国并购市场已经形成较大规模，亟需专业的投资管理机构
我国并购市场已经初具规模，从全球范围来看，中国企业参与的并购所占比重由2002年的4.01%增长到2011年的8.70%，在巅峰的2008年，份额占到了18.12%。从2002年1月1日到2012年3月27日，前五大收购方国家为美国、英国、加拿大、中国和日本，前五大目标方国家分别为美国、英国、中国、加拿大和日本。从收购方和目标方来看，中国在全球分别列于第四和第三位。从历史发展趋势来看，中国企业作为收购方参与的并购总价值在2011年达到769亿美元，虽低于2008年的1600亿美元，但相比于十年前已不可同日而语。同样地，中国企业作为目标方参与的并购总价值在2011年也达到663亿美元.
（二）券商已经具备了开展并购基金业务的能力
我国券商一直在并购交易中担当财务顾问的角色，已经积累了相当的并购经验。另外，券商直投、产业基金也有两三年的时间，这期间券商已积累了不少的经验，并且券商在客户资源、行业研究、业务改造、企业上市经验、基金资金的筹集及退出等方面具有优势，因此券商有能力开展并购基金业务。
（三）当前的政策环境有利于并购及并购基金的发展
从政策层面来看，政府持续推进“调结构”的目标，落实一系列的产业规划，实现产业整
合、转移和升级，为并购市场注入了活力。近年来，政府出台了一系列关于外资并购、重大资产重组等并购政策，对中国并购市场起到了良好的规范和引导作用；监管部门发布了一系列关于并购的政策法规，如？？00？？年银监会发布的《商业银
行并购风险管理指引》一行三会联合发布的《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》国务院发布的决议和《国务院关于促进企业兼并重组的意见》、证监会发布的《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》、商务部发布的《商务部实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》都鼓励企业并购，积极探索设立专门的并购基金等兼并重组融资新模式等。

2. 并购基金发行对券商有什么好处

券商有充裕的流动资金，并且了解行业政策，与上市公司发行并购基金首先会充分利用闲置资金的效率，同时与上市国内公司联合设立基金有并购预期，而且已经设置了退出渠道，所以二级市场为了炒预期，二级市场也会表现。
一、并购基金的风险
并购基金的运作是一个复杂的过程，从基金募集、成立到并购的实施、项目管理以及分红、退出清算，某个环节出现问题，都会使投资者面临损失。因此并购基金在进行产品化的过程中应当特别注意风险的控制，尤其要关注如何实现安全退出，注重退出方式和时机的选择，制定完善的退出方案。
按照LP与GP职责分工，LP的角色定位在只负责出资，而不参与投资管理活动。LP对GP过多的干预可能会降低基金运行的效率，而GP也可能滥用职权侵害LP的利益，如当GP同时管理A与B两只基金时，可能会由A基金去收购B基金所投资的项目实现B的退出，或者挪用A的资金去缓解B的资金短缺问题等。
二、并购基金的盈利的方式
并购基金的盈利来源包括基金分红、固定管理费、上市公司回购股权的溢价以及财务顾问费等。对PE和投资者而言，投资回报主要还是分红和到期返还，一般依据投资合同的约定而来，主要有如下几种方式：被投资企业上市，投资人持有被投企业原始股，获得投资额与原始股变现的差价。被投资企业回购PE投资股份，投资人获得回购金额与投资金额的差价。成为被投资企业的股东，获得被投资企业的分红。将持有的被投资企业股份转让给其他机构或个人，获得转让收益和投资额的差价。与被投资企业签订对赌协议，在被投企业没有达到预设指标后，获得被投企业的经济补偿。
对于GP来说，一般是收取2%左右的管理费和20%的超额收益，即“2+20”。目前超额收益的分配模式主要有两种，一种是欧洲模式，即优先返还出资人全部出资及优先收益模式，投资退出的资金需要优先返还给基金出资人，至其收回全部出资及约定的优先报酬率后，GP再参与分配。第二种是美国模式，即逐笔分配模式，每笔投资退出GP都参与收益分配，以单笔投资成本为参照提取超额收益的一部分作为业绩奖励。美国模式下LP收回投资的速度要慢于欧洲模式，目前国内绝大部分基金都采取欧洲模式。

3. 你知道什么是“并购基金”吗？

      生活中，大家都有买过基金然而基金的种类却五花八门，很多人对基金这一大概念比较熟悉，却不知并购基金是什么意思。今天就来告诉大家并购基金是什么。
并购基金是什么？      并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。      并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。并购基金的特点      1. 在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。      2. 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。      3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。      4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有明显区别。      5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。      6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。      7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。      8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。      9. 投资退出渠道多样化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等等。      相信大家明白了并购基金是什么了吧，但是在投资理财这条道路上，还须谨慎，毕竟投资是有风险的！

4. 请问什么是并购基金？

同学你好，很高兴为您解答！

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　　并购基金，是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。
　　并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。

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5. 《并购基金和私募的区别是什么

看门狗财富为您解答。
普遍的看法是，并购基金是私募股权投资基金的一个分支。私募股权投资是指以非公开方式募集资本，投资于企业股权的一种投资形式。相对于企业发展所处的种子期、初创期、发展扩张期和 Pre-IPO 时期，私募股权投资基金可分为天使基金、风险投资基金、增长型基金和 Pre-IPO 基金；对于企业成熟阶段和衰退阶段的投资，主要由并购基金完成。
然而，在国外资本市场，私募股权基金主要指并购基金，与之呼应的一词是风险投资基金；而在国内资本市场，私募股权投资基金主要指投资于 Pre-IPO阶段的资金。造成私募股权投资基金内涵差别的主要原因在于私募股权投资基金并不是一个划分各类投资基金的合适标准。私募股权投资的特点在于融资方式，而并购基金着重于强调交易方式。
从私募股权投资基金的发展历史来看，私募基金起源于并购基金。二十世纪九十年代前，杠杆收购是并购基金采用的典型交易方式，并购基金就意味着杠杆收购。杠杆收购在二十世纪八十至九十年代达到高峰，之后随着垃圾债券市场的崩溃而逐渐将萎缩，而后又在二十一世纪复苏。

6. 并购基金是什么意思 并购基金运作模式有哪些

并购基金，因为全称为Buyout Fund，是从20世纪中期欧美国家发展起来的一种基金形式，顾名思义，并购基金就是指专注于从事企业并购投资的基金。
投资手法：收购目标企业股权获得目标企业的控制权，然后对目标企业进行重组改造，一段时间之后再出售。
并购基金运作模式
目前国内券商开展的并购基金运作模式有一下三种：
1、参与地方政府主导的并购基金
据悉，上海国际集团拟牵头组建规模达百亿的人民币海外并购基金，证券公司有望作为出资方参与其中。
2、合资组建并购基金
除与地方政府合作外，不少券商也会选择与国际知名资本巨头开拓并购业务。
3、直投模式
券商直投子公司主导发起设立并购基金。这种并购基金的资金一部分是券商自己提供，另一部分则是向社会募集。指直投模式有利于迅速转化积累项目。同时，这种运营模式很有可能成为券商未来开展并购基金的业务主流。

7. 什么是并购基金？

并购基金是专注与对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。
并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。

8. 并购基金与私募基金的区别，如何判断一个基金是否是并购基金？

一般情况下，并购基金就是私募基金，可以理解为：并购基金是私募股权基金的一个分支。
只通过数据很难判断一只基金是否为并购基金。建议从以下几个方面入手判断：
如果基金名称中含有并购字样，则该基金是并购基金的概率非常大。
查看基金产品的募集说明书，如果投资标的中包含并购类项目，则该基金产品涉及并购业务；如果并购业务占比超过半数，则可称之为并购基金。
查看基金产品的合同，同样是关注投资标的的约定，判断方法同上。
与基金产品的基金管理人或执行事务合伙人取得联系，进行询问。
以上。