FCA与PSA合并获欧盟反垄断机构批准

1. FCA与PSA合并获欧盟反垄断机构批准

据外媒报道，12月21日，FCA（菲亚特克莱斯勒）与PSA（标致雪铁龙）的合并交易获得了欧盟反垄断部门的批准，两家公司合并后市值将达到380亿美元，打造全球第四大汽车制造商。

此前在7月15日，FCA与PSA就放出了合并消息，并将合并后的实体公司命名为“Stellantis”，两家汽车制造商表示，该名称仅在集团层面的使用，作为集团的官方名称，同时，合并后的集团所属品牌的名称和标识将保持不变。

FCA与PSA希望通过这笔交易，可以帮助他们解决汽车行业当前面临的双重挑战，即为生产清洁能源车辆获取资金，以应对全球疫情的挑战。
合并后，Stellantis旗下将拥有菲亚特、道奇、RAM、JEEP、玛莎拉蒂、标致、欧宝和DS在内的诸多品牌，这笔交易预计将于2021年第一季度完成，两家公司表示，双方股东将于1月4日分别召开会议批准该交易。
进入2020年以来，随着新冠病毒疫情在世界各地流行，全球汽车制造业陷入停滞状态，消费者购车需求下降，导致两家公司股价大幅下跌，财务状况也出现了很多问题，今年4月，两家公司高管表示，虽然疫情对汽车行业和两家公司的业务都带来了很大的冲击，但合作的脚步并没有停止。

上个月，由于FCA和PSA在合并方面没有就一些业务作出调整或让步，以便在反垄断调查方面获得加速处理，以至于欧盟委员会的反垄断机构对于两家公司的合并启动了第二价段的审查。

这一切的努力，终于在12月21日开花结果，两大汽车集团的联手，将会为汽车市场带来怎样的冲击？我们拭目以待吧。
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2. 欧盟反垄断组织批准PSA/FCA合并申请

当地时间12月21日，菲亚特克莱斯勒汽车集团（FCA）和标致雪铁龙集团（PSA）获得欧盟反垄断机构批准，双方将以380亿美元合并，打造全球第四大汽车制造商。
欧盟委员会表示，PSA将延长与丰田签署的小型货车协议，为丰田增加产能，并降低车辆、零部件和配件的转让价格，从而解决欧盟的反垄断担忧。这也证实了外媒此前的报道，即PSA欲提高丰田产量，以应对欧盟反垄断组织阻扰其与FCA的合并计划。
欧盟竞争委员会Margrethe Vestager周一在一份声明中提醒，小型商用货车进入竞争激烈的市场，对欧洲许多个体经营者和中小企业都很重要。据该机构介绍，菲亚特和标致雪铁龙还将允许竞争对手使用其货车维修和维护网络，以帮助新进入者扩大市场。

今年6月，欧盟委员会对PSA与菲亚特克莱斯勒集团的合并交易展开调查，理由是该交易可能破坏14个欧盟国家以及英国汽车市场的竞争秩序。实际上，市场占有率超过30%则意味着企业占有垄断地位，但并不意味着真正意义上形成垄断。根据欧盟汽车工业协会公布的数据，PSA和FCA在2019年共生产了75.5万辆轻型商用车，在欧洲的市场份额达34%左右。
一般来说，对于那些即将收购或合并的公司，欧盟会要求双方直接出售重叠的业务，防止合并后的某块业务变得过于强势，2019年初的西门子和阿尔斯通的意向合并最终无法达成，也是欧盟干预的结果。

事实上，PSA与FCA希望通过合并以应对当前汽车业面临的双重挑战，即为新四化转型获取资金，以及应对疫情对车市形成的冲击。
此次欧盟反垄断组织批准合并申请，这意味着双方克服了合并的最大障碍。去年12月， FCA与PSA签署了双方拟以50:50的股比实现两家企业全面合并的联合协议。今年7月，FCA和PSA经协商后决定为新集团取名命名为“Stellantis”，集团旗下将拥有雪铁龙、DS、标致、Jeep、沃克斯豪尔、玛莎拉蒂以及阿尔法·罗密欧等13个汽车品牌。
周一，两家公司表示:“FCA和集团PSA热烈欢迎欧盟委员会批准合并，将致力于创建新移动领域的全球领先企业Stellantis。”双方股东将于1月4日分别召开会议批准该交易，合并预计将于2021年第一季度末完成。
文/孙莉莉
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3. 外媒：FCA与PSA合并计划获欧盟批准

本报记者 付鸿烈
日前，据路透社报道，菲亚特-克莱斯勒汽车集团（以下简称FCA）和标致雪铁龙汽车集团（以下简称PSA）的合并案即将获得欧盟批准。路透社分析称，欧盟委员会的批准意味着FCA与PSA不久前合并成立的企业Stellantis已得到其认可。对此，欧盟委员会和FCA方面均拒绝置评，PSA暂未回应路透社的置评请求。

此前，欧盟反垄断监管机构和欧盟执委会都对两家公司合并后在欧洲小型货车市场的高份额表示担心，认为合并后的新公司将在细分市场上取得垄断性地位。但两家公司并未立刻就此做出回应。也因此，自6月17日起，两家公司面对了欧盟长达四个月的反垄断调查。
实际上，市场占有率超过30%则意味着企业占有垄断地位，但并不意味着真正意义上形成垄断。根据欧盟汽车工业协会公布的数据，PSA和FCA在2019年共生产了75.5万辆轻型商用车，在欧洲的市场份额达34%左右。正因如此，如果欧盟当局认为PSA-FCA的合并在某个国家或地区占有主导地位，两家公司的合并申请或将面临欧盟反垄断机构更长时间的调查。
而近期，有知情人士爆出，为减轻欧盟的反垄断担忧，PSA已提出将加强对手——丰田汽车在小货车市场的实力，帮助PSA与丰田组建的合资工厂Sevelnord提升产量。此外，FCA和PSA还将允许旗下经销商在某些城市为丰田的车辆提供维修服务。

同时，FCA与PSA在一份联合声明中表示：“随着跨公司项目团队继续取得进展，我们将向欧盟委员会和其他监管机构详细说明拟议中的合并对我们的客户、欧洲行业和每一家公司的实质性好处。”
根据消息人士的说法，在两家公司做出让步后，欧盟可能会在今年年底做出决定，比官方宣布的2月2日截止日期有所提前。FCA和PSA均表示，他们希望在2021年第一季度完成合并。
对此，路透社评论称，目前PSA和FCA都在努力应对汽车行业的双重挑战：首先是传统汽车制造商在转型期资金投入带来的压力，第二则是应对当前“新冠肺炎”疫情的复杂市场环境。值得注意的是，合并将获批准的消息一出，PSA和FCA股价止跌回升。PSA当日股价上涨3.4％，至17.06欧元/股；FCA当日股价上涨3％，至11.43欧元/股。
2019年12月，FCA和欧洲第二大汽车制造商PSA正式签署价值500亿美元的约束性合并协议。如果两家公司顺利合并，一个价值380亿美元的汽车行业巨头就将诞生，成为仅次于大众、丰田和雷诺-日产-三菱联盟的第四大汽车制造商。
两家公司曾表示，合并后的新公司名为Stellantis（繁星照亮），双方将各持有50%的股权，FCA股东将从合并交易中获得55亿欧元的特别股息。由于FCA和PSA在欧洲、拉丁美洲和中国的业务重叠，到2030年，合并可能带来实现超过70亿欧元的“总协同效应”。
此外，两家公司通过联合研发、采购和共享平台，分担生产清洁能源汽车的成本，以满足更严格的排放规定，并且实现在不关闭工厂的情况下每年削减50亿欧元的成本愿望。据两家公司透露，节省下来的资金中有大约40%来自产品相关支出，40%来自采购，20%来自营销、IT和物流等其他领域。同时，双方还将在豪华车、高档车、主流乘用车、SUV和卡车及轻型商用车等领域进行合作，并将在电气化动力系统、自动驾驶和数字联接等方面发力。
图源：PSA
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4. 传欧盟将批准FCA与PSA合并交易

10月27日，据外媒报道，知情人士透露，FCA与PSA之间380亿美元的合并将获得欧盟的批准，双方将合并成为世界第四大汽车制造商。


今年6月份，欧盟反垄断监管机构曾表示，FCA与PSA合并有可能损害14个欧盟国家以及英国小型货车行业的竞争，欧盟已经对这笔交易开启了为期4个月的调查。知情人士透露，为了打消欧盟的反垄断担忧，PSA提出通过扩充产量、以接近成本的价格向丰田出售货车，以强化丰田的竞争力。PSA与丰田共同拥有一家货车合资企业。
此外，FCA和PSA还将在某些城市内允许经销商为竞争对手的品牌提供维修服务。消息人士称，根据竞争对手和消费者的反馈，FCA和PSA只需要调整让步的措辞，无需做出实质性变化。
他们表示，两家公司没有必要用COVID-19疫情作为要求合并的理由，欧盟有可能在年底之前做出决定，欧盟决定的正式截止日期为明年2月2日。此前FCA与PSA表示，他们希望在2021年第一季度结束之前完成合并。欧盟委员会与FCA拒绝就最新的消息发表评论，PSA集团没有立即对置评请求做出回应。
在获得欧盟委员会的批准之后，FCA与PSA将合并为Stellantis，新的汽车制造集团可以向美国消费者销售Ram皮卡和Jeep SUV等车型，从而获取巨额利润，从而为研发零排放汽车提供资金，以在欧洲和中国进行销售。

5. 外媒称欧盟将批准FCA与PSA合并 或于年底见分晓

财经网汽车讯 菲亚特与PSA合并计划或将获批。
当地时间10月25日，据路透社报道，知情人士称菲亚特-克莱斯勒（FCA）和标致雪铁龙（PSA）380亿美元的合并案即将获得欧盟批准，双方该笔交易将催生全球第四大汽车制造商。
对此，欧盟委员会和FCA方面均拒绝置评，PSA暂未回应路透社的置评请求。

路透社报道称，欧盟委员会（European Commission）的批准意味着FCA与PSA不久前合并成立的企业Stellantis得到其认可。这家企业可以通过向美国司机们销售Ram皮卡和Jeep SUV车型获得高额利润，另外还将为研发纯电产品提供资金，这些产品将投放至欧洲和中国市场。
2019年12月，FCA和欧洲第二大汽车制造商PSA正式签署价值500亿美元的约束性合并协议，全球第四大汽车集团将在合并后应运而生。但因为两大集团今年业绩均呈大幅下滑趋势，业内人士纷纷将双方旗下共14个品牌的合并比喻为“弱弱联手”、“抱团取暖”。
路透社曾报道称，合并双方的目标是在不关闭工厂的情况下每年削减50亿欧元（约合60亿美元）的成本；节省下来的资金中有大约40%来自产品相关支出，40%来自采购，20%来自营销、IT和物流等其他领域。
但此后的合并进程意外不断。先是突如其来的疫情大幅改写财务状况，2020年第一季度，PSA营收同比下滑15.6%，全球销量降29.2%，FCA营收同比下滑16%，销量降21%。法新社援引业内人士的话指出，所有在谈判初期作出的数据假设（估值、营收、销售预测等），基本上都需要重新评估。
6月，欧盟反垄断监管机构对两家公司的小型货车市场份额表示担忧，并表示可能针对合并案提起调查。7月，欧盟委员会暂时停止调查，表示将在两家公司提供相关数据后再重启，但委员会并没有设定提交期限。
8月28日，据意大利媒体《汽车新闻》报道，菲亚特克莱斯勒（FCA）向供应商表示，下一代小型车将使用法国标致雪铁龙集团（PSA）的CMP平台。同时，早前的合并事项也传来新进展，据报道双方决定组建合资公司Stellantis。
据9月底路透社报道，为了应对欧盟反垄断组织对该合并计划的阻挠，PSA表示将在与丰田合资建造的Sevelnord工厂中，提高丰田产能并以低于成本价的价格出售。
根据消息人士的说法，欧盟可能会在今年年底做出决定，比官方宣布的2月2日截止日期有所提前；FCA和PSA表示，他们希望在2021年第一季度完成合并。
路透社评论称，目前PSA和FCA都在努力应对汽车行业的双重挑战：一方面是新能源汽车的资金投入带来的压力，另一方面要应对眼下的新型冠状病毒疫情。
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6. PSA/FCA并非合并，实质是收购？

PSA集团与FCA集团都是全球非常著名的汽车集团，它们之间的合并也牵扯着众多行业人士的目光。

众所周知，PSA旗下拥有的标致、雪铁龙、DS、欧宝等品牌以及FCA旗下拥有的Jeep、克莱斯勒、菲亚特、阿尔法罗密欧、玛莎拉蒂等品牌都是全球知名汽车品牌，在每个国家的汽车市场都有一定的市场基础。
但大家同样能看到的是，近些年来无论是PSA还是FCA，集团整体销量数据并不理想，不仅如此，集团旗下主力品牌对原本阵营的失守更为严峻，毕竟失去的“蛋糕”再想要拿回来着实不易。

而雷诺-日产-三菱联盟的成功让这两个汽车集团看到了应对市场变化的解决方式，如果PSA和FCA合并，那将会成为世界第四大的汽车集团，而在各个方面之间的互补也会为旗下产品带来新的生机，所以这一想法逐渐被推向现实。
根据之前的报道，PSA以及FCA会在2021年1月4日召开股东大会，拟批准双方的合并交易，并于2020年11月23日在各自的官方网站上公布了股东大会议程、投票决议草案以及会议的参加条件。

其实在去年12月18日，PSA就已经和FCA正式签署了联合协议，约定双方以50:50的股比实现全面合并，新集团将被命名为“STELLANTIS”，而双方旗下原本的汽车品牌名称则保持不变。
这样做的好处在于，双方一旦成为一个集体，并可以重新规划手中资源，精简工厂、产品、人员等冗余配置，重新梳理成本及市场目标，集中精力恢复旗下主力产品的市场份额，改善用户口碑。而同样的股比协定也说明了双方对集团决策有同样的话语权，重新崛起后的市场盈利也能均匀分配，呈现双赢姿态，这一切都很合理。
可是让大家万万没有想到的是，近日一家海外媒体曝光了一份多达714页的Stellantis招股说明书，该文件表明：“合并将按照国际财务报告准则第3号《企业合并》（“国际财务报告准则第3号”）的规定，采用购置会计方法进行核算，该会计方法要求明确合并方和被合并方。基于对国际财务报告准则第3号下指标的评估以及所有相关事实和情况的考虑，FCA和PSA管理层确定PSA是出于会计目的的收购方，因此，本次合并一定程度上可视为收购。”

虽然PSA以及FCA之前一直表示双方是对等合并，谁也不会吃亏，但从官方文件的角度来看，本次合并从会计角度来看的确是PSA收购FCA。其实这一点从Stellantis董事会的现有规划也能看出，在全部11名董事会成员中，有6名成员与PSA有关，而且Stellantis的第一个CEO也将会是PSA集团现任首席执行官Carlos Tavares，与之相对应的代价是PSA股东将会支付合并前的溢价。
说到这可能大家会有一些疑问，因为之前双方在所有有关于合并的文件中都表示是“对等合并”，并且合并后的Stellantis最大股东是目前FCA的最大股东阿涅利家族公司，占比达到14.4%，现在怎么又成了PSA占据上风呢？

首先“对等合并”只是双方集团持有相同股权的表述，并不是一个法律定义，即双方在合并后在利益上是完全对等的，但不意味着在权力上也对等。其次，虽然阿涅利家族拥有Stellantis14.4%的股份，但标致家族持股比例为7.2%，是第二大股东，其次是法国政府，持股比例为6.2%，而中国东风集团持股比例也有5.6%，后三者目前都是PSA的股东，总持股比例达到19%，所以在话语权方面，PSA仍有优势。
但话又说回来，既然PSA和FCA都是体量差不多的汽车集团，之前协商也一直是按照“对等原则”，虽然从财务角度来看是PSA收购FCA，但从法律角度来看，却是FCA.N.V.收购了PSA，并会将Stellantis集团总部设立在荷兰。PSA也曾表示，双方已经共同决定建立Stellantis最有效的财务和法律基础。

不过，这些问题对普通消费者来说意义似乎不大，大家更为关心的还是这两个集团合并后会对自己买车用车产生什么样的影响。而在这方面，Stellantis集团的确有可能会舍弃掉双方现有的一些表现不佳的品牌，精简工厂、产品及供应链体系等，不过主力品牌肯定不会受到大的影响。
而对于国内用户来说，Stellantis集团还可能会重新整合国内工厂资源，降低一定生产成本，从而给大家更具性价比的产品选择，也可以看做是一件好事。
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7. FCA和PSA宣布合并，新公司董事名单已公布

法国汽车制造商标致雪铁龙集团和意大利-美国汽车制造商菲亚特克莱斯勒公司29日宣布了合并后的新公司董事会组成人员。
根据两家公司联合发布的新闻公报，新公司董事会由11人组成。菲亚特克莱斯勒公司董事长约翰·埃尔康将担任新公司董事长，标致雪铁龙集团总裁卡洛斯·塔瓦雷斯将担任新公司首席执行官。此外，两家公司还将各有4人进入董事会。法国安盛集团前董事长兼首席执行官亨利·德·卡斯特将担任高级独立董事。

两家公司去年底签署合并协议，规定双方业务以50:50的比例合并。两家公司估计，合并后的新公司汽车年销量将达870万辆，收入近1700亿欧元。
新冠疫情暴发及由此造成的全球经济放缓对合并进程产生一定影响，但两家公司预计合并将在2021年第一季度内完成。
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8. PSA和FCA双方合并后，PSA将更加强势

11月25日，根据国际财务报告准则文件，之前FCA和PSA宣称的对等合并实为PSA对FCA的收购。财务文件显示，合并后PSA将在新实体占据上风，拥有更多董事会成员，并支付溢价。


PSA即将接管菲亚特、Jeep、道奇和Ram等品牌。这也证实了业内分析师长期以来的猜测：PSA会成为Stellantis中更为强势的一个。即使FCA的约翰·埃尔肯担任了合并后新实体的董事长，也不例外。
FCA上周分别向意大利的米兰电子股市场、巴黎泛欧交易所以及美国证券交易委员会提交了招股说明书。根据招股说明书，《国际财务报告准则》要求确认收购方以及被收购公司的身份。
根据对国际财务报告准则第3条会计准则下各项指标的评估，并考虑了所有相关事实和情况，FCA和PSA的管理层决定出于会计目的将PSA定为收购方。


以下是该文件为支持这一观点而引用的论据：Stellantis 董事会将有 11 名董事，其中6名将由PSA、股东或员工或现任PSA高管提名。
合并后新实体的第一位首席执行官是PSA管理董事会现任主席兼首席执行官唐唯实，PSA股东将支付合并前的溢价。
根据以上两点，PSA在合并后将占据上风，即使目前FCA最大股东的阿涅利家族公司Exor将以14.4%的股份成为Stellantis的最大股东，也不会改变这一事实。
标致家族将持有第二大股份，持股比例为7.2%，其次是法国政府，持股比例为6.2%，中国东风集团持股比例为5.6%，后三者目前都是PSA的股东。
PSA股东在董事会的6比5优势不会很快改变，因为董事会成员的初始任期至少为四年。唐唯实将被任命为Stellantis首席执行官，任期五年。
该文件将这笔交易称为“对等合并”，意指PSA和FCA的股东将在合并后的集团中持有同等股权。这句话也被这两家公司在所有与合并有关的公开交流中使用。但对等合并并不是一个法律定义。
正如上面所示，同等的利害关系并不总是意味着同等的权力。考虑到PSA支付溢价这一事实，两家公司都认可PSA是收购方。
然而，从法律角度来看，PSA将被荷兰控股公司FCA N.V.收购，并在交易结束后的第二天将更名为Stellantis N.V.。
每持有一股PSA普通股，PSA股东将获得1.742股FCA普通股。之所以采取这一行动，是因为从一开始，这家控股公司的总部就打算设在荷兰。