请回顾预期假说和流动性偏好假说等相关理论,并简要解释不同到期日的债券收益率为何不同。当收益率曲线向

1. 请回顾预期假说和流动性偏好假说等相关理论,并简要解释不同到期日的债券收益率为何不同。当收益率曲线向

预期假说指的是，债券收益率与期望收益率之间存在着强烈的相关性，而期望收益率取决于市场对未来收益的预期。因此，收益率曲线的斜率可以反映市场对未来收益的预期。如果市场对未来收益的预期很高，则收益率曲线会向上倾斜；如果市场对未来收益的预期较低，则收益率曲线会向下倾斜。流动性偏好假说指的是，投资者会偏好较短期的债券，因为它们比较容易出售，而较长期的债券更难出售，因此投资者会要求更高的收益率。因此，收益率曲线会向上倾斜，表明投资者会要求较长期的债券收益率比较短期的债券收益率更高。【摘要】
请回顾预期假说和流动性偏好假说等相关理论,并简要解释不同到期日的债券收益率为何不同。当收益率曲线向上或向下倾斜时，在假说中各自代表什么含义【提问】
预期假说指的是，债券收益率与期望收益率之间存在着强烈的相关性，而期望收益率取决于市场对未来收益的预期。因此，收益率曲线的斜率可以反映市场对未来收益的预期。如果市场对未来收益的预期很高，则收益率曲线会向上倾斜；如果市场对未来收益的预期较低，则收益率曲线会向下倾斜。流动性偏好假说指的是，投资者会偏好较短期的债券，因为它们比较容易出售，而较长期的债券更难出售，因此投资者会要求更高的收益率。因此，收益率曲线会向上倾斜，表明投资者会要求较长期的债券收益率比较短期的债券收益率更高。【回答】
还可以再问别的问题吗【提问】
可以呢，亲亲【回答】
【提问】
【提问】
已知某新债券，票面利率8%，到期收益率8%，期限15年，久期D为10年，问：定性凸性，并说明修正久期和凸性在给定的利率变化时，债券价格变化大体应如何计算？【提问】
【提问】
【提问】
答(1)修正久期(2)对无期权的息票债券而言,调整后久期是债券对利率变动敏感性的更高的测度标准。到期期限仅考虑了最后的现金流,而调整后久期还包括了其他因素,如息票支付的规模,时间以及利率水平。调整后久期,不像到期期限,他告诉我们对于给定的到期收益率的变动,债券价格的大致变动比例。(5) 评价投资组合业绩。对投资组合的表现进行测度和评估是投资过程的重要环节,投资者应该在投资过程中和投资期结束时对投资组合的业绩进行评价。对投资组合表现的测度和评估主要集中在以下一些方面:投资组合的总体表现、相对表现、成本以及风险。现代投资组合理论还提供了评估风险调整业绩的指标,如特洛指数和夏普指数,这些指标为我们评价投资组合的业绩提供了工具。【回答】
定性凸性：此债券的定性凸性为正凸性，即当利率上升时，债券价格下降幅度比利率上升幅度大。修正久期和凸性在给定的利率变化时，债券价格变化大体应如何计算：债券价格变化可以用以下公式表示：P=M/[1+r(1+D)]其中，P为债券价格，M为票面价值，r为利率，D为修正久期。当利率上升时，债券价格会下降，其变化率为：ΔP/P=-Δr(1+D)由此可见，修正久期越大，当利率上升时，债券价格的变化率越大。【回答】

2. 预期收益率上升,则应该买长期债券还是短期债券

债券的价格跟市场收益率呈反向变化，当市场收益率上升时，债券价格会下跌。
久期越长的债券，价格下跌幅度越大。

所以当预期收益率将上升时，应该购买短期债券，这样当利率真的上升时，债券下跌的幅度较小。

3. 长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（）多选

长期债权流动性不如短期债券，短期债券可以很快取得本利，而长期债权要很久才可以得到本利，长期债权高出的收益率实际上就是对流动性损失的补偿，这是西方经济学上面的解释实际上也包含了风险补偿。因为时间越久 风险越大，长期债权和短期债券并没有面值高低之分长期债权和短期债券并不能说哪个好发哪个不好发 只要符合人们的流动性偏好 人们就会买长期债权和短期债券都为记名发行。拓展资料：根据偿还期限的不同，一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券;偿还期限在1年以下的为短期债券;期限在1年或1年以上、10年以下(包括10年)的为中期债券。我国国债的期限划分与上述标准相同。但我国企业债券的期限划分与上述标准有所不同。我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5 年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券。中长期债券的发行者主要是政府、金融机构和企业。发行中长期债券的目的是为了获得长期稳定的资金。我国政府发行的债券主要是中期债券，集中在3~5年这段期限。计算加权平均资本成本?1.长期债券的资本成本:税前成本10%/(1-2%)=10.20%，税后成本=10%*(1-40%)/(1-2%)=6.12%;优先股的资本成本:12%/(1-3%)=12.37%;普通股的资本成本:12%/(1-5%)+5%=17.63%2.加权平均资本成本:6.12%*3/10+12.37%*2/10+17.63%*5/10=13.13%长期债券投资的特点1.投资的对象是债券;2.投资的目的不是为了获得另一企业的剩余资产，而是为了获取高于银行储蓄存款利率的利息，并保证到期收回本金和利息。 3.持有期限超过1年。长期债券投资的计价长期债权投资在取得时，应按取得时的实际成本作为初始投资成本。企业购入长期债券时，按购入价格与债券面值的之间的差异可以分为平价购入、溢价购入和折价购入。平价购入指按照债券的面值购入。溢价购入指按高于债券面值的价格购入。折价购入指按低于债券面值的价格购入。债券投资折、溢价的经济分析1.债券投资折、溢价是由于债券的名义利率(或票面利率)与实际利率(或市场利率)不同所引起的。2.债券溢价购入对于投资者而言，是为以后各期多得利息而事先付出的代价。3.债券折价购入对于投资者而言，是为以后各期少得利息而事先得到的补偿。

4. 预期理论如何解释债券收益率曲线形状

预期理论解释债券收益率曲线形状：债券收益率曲线，也叫作孳息曲线，表示不同期限的债券在某个时间点上的到期收益率水平，是一条收益率与剩余期限数量关系的曲线。
1、正向收益率曲线，表示经济在增长阶段，某一时点上债券的投资期限越长，收益率越高。
2、反向收益率曲线，与正向收益率曲线相反，投资期限和收益率呈反比。
3、水平收益率曲线下，收益率与投资期限无关，表示社会经济出现极不正常的情况。
4、波动收益率曲线，债券收益率因投资期限不同呈现波浪变动。

用途
1、对于管理部门：中债收益率曲线可为管理部门提供当前市场上各类债券的合理的收益率水平，进而为其制定相关政策提供参考。
2、对于各类债券的发行人：中债收益率曲线可为债券发行人提供当前市场上的其对应债券品种的各期限债券合理的收益率水平，为其制定发行计划提供参考。
3、对债券投资者：中债收益率曲线可为各类债券投资者提供当前市场上各类债券的合理的收益率水平，为其进行债券投资提供参考。

5. 市场上可以观测到的是到期收益率,但需要即期收益率曲线对债券进行估值,如何得？

首先，我们先把债券类产品按照风险从小到大排序。

1.国债，存款，保本固收类银行理财。

这类产品在投资的时候收益率都是既定的，就是在购买的时候就看到这个收益率了，可以保证收益，基本没有什么风险。当然了，这些产品的收益很有限，一般在4%上下之间。

2.货币基金，非保本固收类银行理财，

货币基金主要投资于货币市场工具，那什么是货币市场工具呢？就是一年以内的同业存单，银行之间拆解的这些存单，包括一年期风险比较小的债券，这个收益不能提前预知，但是它的收益比较恒定，一般不会发生亏损。那非保本固收类银行理财就是非常普遍的银行理财，银行在发行都有期限，也有一个预期的收益回报，合同上虽然没有写保本，但一般问题不大。货币基金收收益率一般在3.5%～5%不等，有点略高有的略低一点，银行理财一般在4%～4.8%之间！

3.固收类券商资管，固收类保险理财。

主要是证券公司和保险公司主动管理类的产品，主要投资于同业存单，债券市场，但是不规定要像货币基金一样，投资一年以内的，目前多数券商资管保险理财都是以资金池的形式来运行，收益都是提前告诉大家的，合同上不写保本，风险相比较高于银行理财。

4.债券基金，CPPI结构化理财。

这两类产品的风险会比银行理财略高一点，不保证收益，但是它比信托和P2P的风险小一点。

5.项目类信托，P2P。

这两类产品是风险比较大的，是基于投资标的的质量和投资属性来定的，如果借钱那拨人还钱能力很差的话，或者项目类信托挂了个烂尾楼的项目，就会产生本金的亏损，目前信托打破刚性兑付，但是风险也不算小，过往来看收益率可以达到6%～8%之间。P2P达到8%以上，具体怎么挑选P2P可以翻看我回答的问题里有！

债券基金是个人投资者间接参与银行间债券市场的良好途径。我国债券市场分为银行间债券市场和交易所债券市场，两个市场的交易方式和参与者都存在着显著的差异。银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易，其参与者包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司、债券基金等金融机构，而个人投资者则不能参与。

交易所进行的债券交易与股票交易一样，是由众多投资者共同竞价并经计算机撮合成交的，个人投资者也可以参与。随着银行间债券市场规模的急剧扩张，其在我国债券市场的份额和影响力不断扩大。就我国债券市场现状来看，银行间债券市场无论从债券交易种类，还是从流动性来看，都比交易所债券市场有更大优势，银行间债券市场的交易额占债券成交总额的90%以上，已成为债券交易的主要场所。普通投资者无资格参与银行间市场交易，而且债券的条款和规则相对复杂，普通投资者难以识别和控制风险。因此，对于个人投资者来说，除了在交易所直接买卖债券之外，还可以通过债券型基金进行投资，间接参与银行间债券市场，获取债券投资收益。

6. 债券收益率曲线是一条反映债券偿还期限与收益关系的曲线。 ( )

正确答案为：Y选项
答案解析：将不同期限债券的到期收益率按偿还期限连接成一条曲线，即是债券收益率曲线，它反映了债券偿还期限与收益的关系。

7. 在预计市场的利率趋高时，人们应该持有短期债券还是长期债券?为什么

首先假设你所说的长期债券和短期债券都是固定利率债券。
那么，如果未来市场利率下降，发行人能以更低的利率发行新债券，则原来发行的债券成本就显得相对高昂，而投资者则获得了相对于现行市场利率更高的报酬、那原来发行的债券价格将上升；反之，如果未来市场利率上升，新发行债券的成本增大，则原来发行的债券成本就显得相对较低，而投资者的报酬则低于购买新债券的收益，那原来发行的债券价格将下降。

既然如果利率下降，无论是长期债券还是短期债券，它们的价格同样都将上升，那么，我更愿意持有短期债券，短期债券的变现能力强于长期债券，短期债券的风险小于长期债券。而一旦捕捉到收益更高的投资机会，我马上将短期债券变现，投入新项目。你看如何？

8. 为什么当未来市场利率下降时，应发行短期债券；未来市场利率上升时，应发行长期债券？

计算债券发行价格时，需要以市场利率做为折现率对未来的现金流入折现，债券的期限越长，折现期间越长，所以，当市场利率上升时，长期债券发行价格的下降幅度大于短期债券发行价格的下降幅度。
举例说明如下：
假设有A、B两种债券，A的期限为5年，B的期限为3年，票面利率均为8％，债券面值均为1000元。
（1）市场利率为10％时：
A债券发行价格＝1000×8％×（P/A，10％，5）+1000×（P/F，10％，5）=924.16（元）
B债券发行价格＝1000×8％×（P/A，10％，3）+1000×（P/F，10％，3）=950.25（元）
（2）市场利率为12％时：
A债券发行价格＝1000×8％×（P/A，12％，5）+1000×（P/F，12％，5）=855.78（元）
B债券发行价格＝1000×8％×（P/A，12％，3）+1000×（P/F，12％，3）=903.94（元）
通过计算可知，当市场利率由10％上升为12％时，
B债券的发行价格下降的幅度为：（950.25－903.94）/950.25=4.87%
A债券的发行价格下降的幅度为：（924.16－855.78）/924.16=7.40%大于4.87％


因此当利率上升，发行长期债券有利于企业。