斯坦利·朱肯米勒的介绍

1. 斯坦利·朱肯米勒的介绍

斯坦利·朱肯米勒：量子基金的核心人物，是量子基金前首席基金经理，华尔街最重量级的人物之一，1997年与索罗斯成功的策划了震惊国际的东南亚金融风暴。

2. 斯坦利·朱肯米勒的基本简介

量子基金的核心人物，是量子基金前首席基金经理朱肯米勒，在2000年离开量子基金。要有超人一等的绩效，必需靠两件事保本和击出全垒打！--斯坦利·朱肯米勒接着给大家介绍一位国内投资者不太熟悉，但是又是华尔街最重量级的人物之一，量子基金前首席基金经理斯坦利·朱肯米勒，1997年与索罗斯成功的策划了震惊国际的东南亚金融风暴，1998年再次手握巨资与香港政府进行了一场世纪豪赌，虽然以失败告终，但令金融界认识了这位年仅40多岁就掌管着世界上最大的对冲基金的基金经理。而且本书也是首次在国内公开斯坦利·德拉肯米勒的照片。

3. 斯坦利·朱肯米勒的个人业绩

索罗斯于一九六九至八八年管理量子基金之际，该基金年平均报酬率为30%，朱肯米勒在接掌后的前五年，使年报酬率上升至40%。（1989年至1993年的年度报酬率依次为31.6%、29.6%、53.4%、68.6%与72%）一九九一年初，朱肯米勒在美、日股市建立30亿美元的空头部位，亦对美国与全球债市大量放空。但在一月底美国对伊拉克的沙漠风暴战役前，他将多达六十亿美元的空头部位全部转为多头，战争爆发之后证明他的看法正确无误。他最为成功的投资则是在该年稍后于欧、美、日本债市与汇市建立的一百廿亿美元部位，当八月与九月因经济疲软而使债券大幅上扬之后，他使量子基金获利大增，该年报酬率增至五三?四%，年底净资产达卅一亿五千七百万美元。索罗斯使朱肯米勒受益最多的可能是操作方向的对错并不重要，重要的是方向正确时赚了多少，方向错误时赔了多少，索罗斯对朱肯米勒的责难绝少是多空的错误，而是在操作方向正确时没有尽可能的扩大利润。自一九九三年起，索罗斯旗下基金的投资组合已经突破五百亿美元大关，朱肯米勒除了直接管理量子基金外，亦负责监控其它旗下基金的表现，但整体上仍承袭索罗斯的投资哲学，即使索罗斯立即宣布退休，亦将不会影响此等避险基金的长期运作。

4. 斯坦利·朱肯米勒的个人理论

1．绝大多数涨跌关键的因素是与收益有关，对银行股而言尤其是这样。化工股表现的就相当不同，在这一行业中，关键因素是化工生产能力。买入化工类股票的最佳时机是当化工界出现大量增加的刺激因素的时候。相反地，最理想地卖出化工类股票的时机是当化工界宣布有大量的新化工厂设立起来，但化工类股票的收益尚未下跌的时候。这样做的理由是因为任何发展计划都意味着在两三年内公司的收益会降低，而股市总是对这种发展预先反应。2．另外一个帮助判别那个股票会涨会跌的信条是技术分析。斯坦利·朱肯米勒非常注重技术分析，而斯坦利·朱肯米勒比部门其他人更愿意接纳技术分析。即使斯坦利·朱肯米勒的老板，许多同事还因为他喜欢收藏所有股市图表而把他看成是个怪物，然而斯坦利·朱肯米勒却认为技术分析还是满有用的。

5. 斯坦利·朱肯米勒的成功总结

斯坦利·朱肯米勒的投资成功笔者归纳为两条，但是其实就是一条，就是在技术篇里面重点提到过的--资金管理，两大秘诀：1. 要银子不要面子，风险控制--勇于认错2. 要够胆去盈--头寸管理，要银子不要面子--勇于认错在1987年股市大崩溃之前， 那年的上半年非常之好，斯坦利·屈克米勒本来看好股市，股价直线上升。每个基金大致都以达到增长了40% 至85%左右。许多经纪人在那年很早就获利了结了，因为他们已经有 很多收获了。可是斯坦利·朱肯米勒的哲学是，如果你因积极进取而获利，就更应积极进取，这一点道理为索罗斯先生所强调。由于自己在这年一早就大赚的年头，是你应该大胆抓住的好时期。由于在这年一早就干得很顺手，斯坦利·朱肯米勒感到他有本钱跟市场斗一斗。斯坦利·朱肯米勒知道牛市总要结束，只不知究竟什么时候结束。同样，由于市场常常严重过度发展，斯坦利·朱肯米勒想当牛市真正结 束时，他也许早已跑得老远令人惊叹不止了。在6月份开始斯坦利·朱肯米勒看到几个因素：对股票的估价已极端过分；股利收益下跌 2·6%；而市盈率一直维持在历史高度；联邦储备委员会已经收紧银根有一段时间了。最后技术分析显示股市将要断气了-－那就是市场的力度集中在大盘股和高价股票上，大量其他股票都远远落在后面。这一 因素使得股市高涨就象喷射而起一样。斯坦利·朱肯米勒转变了角色，实际上纯粹沽空股票。之后的两个月份市场动荡很大，斯坦利· 朱肯米勒一直在抗衡市场，股价还是往上涨。市场在此后几个月中一直在顶部徘徊，斯坦利·朱肯米勒一直持有沽空的头寸不放。到1987年10月16日，道琼斯指数跌到近2200点，他一度曾达到2700点的顶部。斯坦利·朱肯米勒不仅仅弥补了原来沽空的亏损，而且已恢复了以往的业绩表现，几乎使这年成为大盈利的一年。 然而这一年是斯坦利·朱肯米勒的工作生涯中，曾犯下一个几乎造成悲剧结果的严重错误的一年。图表上在2200点附近显示有很强的支撑，这是由1986年大半年以来的交易构成的一个底。由于斯坦利·朱肯米勒在这年上半年做多头赚了不少钱，有了足够的实力。后来又一头做空更赚了好多，所以就在1987年10月16日的星期五下午轧空头寸转头做多头，又利用透资达到130%的多头仓位。那时周五下午股市结束后，斯坦利·朱肯米勒碰巧跟索罗斯说起。索罗斯说有一篇保尔·刁托琼恩所作的研究报告想给斯坦利·朱肯米勒看看。 斯坦利·朱肯米勒去了他的办公室，他拿出保尔在一两个月前所作的分析报告。该研究表明，过去股市的历史显示，一旦跌破向上伸展的 抛物曲线，股市就会加速下跌，这次正显示出现了这种情况。该报告也显示了1987年股市与1929年股市大崩溃时在股价活动上呈 现极为接近的相关性，这意味着我们处于股市大崩盘的边缘。那天傍晚回家，斯坦利·朱肯米勒就发了胃病。斯坦利·朱肯米勒意识到自己这一下搞砸了，股市即将崩溃！斯坦利·朱肯米勒决定如果周一开盘还在支撑线之上的话，即道琼斯指数低开30点左右，而不立刻产生反 弹，就认赔斩仓杀出。不料周一开盘市场低开竟然超过200点，斯坦利·朱肯米勒知道他仍必须认赔离场。幸亏开市后很快有一个短暂的反弹，使斯坦利·朱肯米勒有机会平去全部买入的头寸，并且再进行沽空，后来市场继续暴跌。这是一个有益的教训：如果发觉弄错了，就应立刻纠正。如果当时心胸狭窄一些，面对与己不利的证据仍维持自己原来的头寸，或者拖延 等待，希望看看市场能否恢复的话，他就会遭受巨大的损失。这种善于接受痛苦的真理，并毫不迟疑，毅然决然地作出相应反应的能力， 是一个伟大投资者的标志。要够胆色去盈，风险控制--头寸管理斯坦利·朱肯米勒的长期业绩远远超过了该行业的平均水平。原因是采纳了乔治·索罗斯的哲理：保管好资本和经营好基地，才是获得长期收益之道。当你获利时，应该尽量积极进取。许多基金经理一旦盈利达到30%至40%，就往往对他们这一年的交易获利入帐结束。在这年的其余时日，他们交易非常小心谨慎，为的是不要破坏了已经实现的很好的年收益率。要想真正获得出色的长期高收益，就要苦心努力，在达到30%至40%收益后，如果你仍具有信心，就应该力争达到收益100%。如果你能把一些接近100%收益的年头联在一起，而避免亏损年份，你就能真正达到杰出的长期高回报。斯坦利·朱肯米勒从索罗斯那里学到最有意义的，倒并不是搞明白你是对还是错才是重要的，而是要搞明白你对的时候你能赚多少钱，你错的时候你会亏多少钱，这才是最重要的。索罗斯曾经批评过斯坦利·朱肯米勒一二次，的确对市场判断对，但没有能量最大限度地充分利用机会。举例说，在斯坦利·朱肯米勒为索罗斯开始工作不久，斯坦利·朱肯米勒对美元很不看好，故而做下大量沽空美元买入马克的仓位。这些沽空头寸开始对他有利了，斯坦利·朱肯米勒很感到自傲，索罗斯来到斯坦利·朱肯米勒的办公室谈起这笔交易。他问斯坦利·朱肯米勒：你建了多大的仓位？斯坦利·朱肯米勒回答：10亿美元的仓位。 他不屑地反问：你把这也叫做仓位？这句话成了华尔街的经典。 当你某件事干对时，对索罗斯来说，他会认为你总还是仓位持有的不够。他鼓励斯坦利·朱肯米勒把仓位翻一倍，斯坦利·朱肯米勒照办了。结果该笔交易变得极为有利，获利惊人！索罗斯教导斯坦利·朱肯米勒，一旦你对某笔交易极端有信心时，你就应该敢于扼住机会的咽喉不松手。这需要有做头猪的勇气，敢于抓住盈利不放。 （It takes courage to be a pig）。在1997年的东南亚金融风暴后，1998年斯坦利·朱肯米勒根据各方面的 经济数据和资料，选择了日本金融市场作为下一个攻击目标，但是由于索罗斯对社会主义国家有一种特殊的情结（当年资助颠覆匈牙利和前苏联），错误的分析了中国支持香港的坚决立场和形势，感情用事的没有选择最弱的日本市场而选择了香港开战，最后以失利告终。同时显示了斯坦利·朱肯米勒清出于蓝的理智的投资心态（后来日元暴跌近40%）。在近期大涨大跌的中国股市中，斯坦利·朱肯米勒敢于在大行情爆发时赚大钱，又能在看错行情时敢于要银子不要面子果断砍仓的投资思想是值得投资者参考的。

6. 斯坦利·麦克里斯特尔的人物生平

《纽约时报》2006年报道，麦克里斯特尔领导特种作战司令部期间，为这一司令部工作的美军犯有多种“虐囚”行为，包括用枪托击打囚徒、使用水刑以及在彩弹射击游戏中使用囚徒作为目标靶。其中，大多数“虐囚”事件发生在伊拉克首都巴格达机场附近美军“纳马营”基地，特种作战部队在那里设有一处审讯和拘押中心。民间组织“人权观察”2006年报告中，一化名为“杰夫”的美军审讯者说，他曾看见麦克里斯特尔“数次”访问“纳马营”基地中心。而且，“来自麦克里斯特尔将军和五角大楼的直接命令”不允许红十字国际委员会人员视察这一中心。美国公民自由联盟也说，驻伊美军特种作战部队存在“虐囚”行为。2006年6月10日，美国参议院批准前美军特种作战司令部司令麦克里斯特尔出任驻阿富汗美军指挥官，接替将要退役的麦基尔南，当天，美国参议院还批准了晋升麦克里斯特尔为四星将军的任命。2006年6月14日，新一任驻阿富汗美军和北约国际安全援助部队最高指挥官麦克里斯特尔抵达喀布尔。6月15日，麦克里斯特尔正式就任驻阿富汗美军和北约国际安全援助部队最高指挥官。2006年2010年6月23日，斯坦利·麦克里斯特尔因在《滚石》发表对白宫文职不当言论，而被奥巴马总统勒令回华盛顿进行解释。因为在美国宪法中明确指出，一国军方无权干涉国家内政。随后，斯坦利·麦克里斯特尔辞职！而他也为他的干涉美国内政的言论划上了军旅生涯的终点。

7. 约翰·米勒·怀特的人物生平

约翰·米勒-怀特曾任美国律师协会国际再保险清偿、破产委员会副主席，美国国家保险总监联合会、恢复与清算委员会副主席，及修改《联合会保险业者监督、恢复、清算行为法则》分委员会委员，百慕大财政部保险、再保险和破产法改革顾问委员会主席，百慕大法律改革委员会破产法分委员会主席等。他是奥地利Strasburg国际法律研究中心研究员和国际辩护律师协会（IADC）会员，北京大学教育基金会名誉顾问，北京对外经贸大学客座教授，中国人民大学风险投资中心高级顾问，并担任若干企业及证券、保险公司和对冲基金的董事。约翰·米勒-怀特1975年毕业于多伦多大学，获政治哲学学士学位；1981年获皇后大学法学院法学学士学位；1987年获高斯古厅法学院（Osgoode Hall)公司金融与国际税务法学硕士学位，并在哈佛大学商学院、法学院研习管理、金融及法律专业研究生课程。他参与合编、合著了1989年美国律师协会出版的美国、英国、百慕大法律教材《国际再保险清偿与破产法理论与实务》。他写作出版的一系列有影响的著作，对对美国、英国、百慕大再保险合同与代理机构、仲裁、诉讼、破产等相关法案进行了比较，对再保险市场的棘手问题进行了道德分析，提出了创新性的解决方法。1987 年，他建议并推广针对量化要求使用精算估测的方法来提高再保险公司清算效率，这一创新举措至今在很多案例中被借用。