采用净现值法说明投资该项目的可行性

1. 采用净现值法说明投资该项目的可行性

   
  　　2006年7月自学考试《管理会计（一）》真题计算题第4题
  　　某企业拟投资一项固定资产，需要一次性投资38000元，购置后即投入使用。有效期4年，采用直线法计提折旧，到期预计残值6000元。该固定资产投入使用可使每年增加销售收入17000元，第一年增加付现成本6500元，以后每年在上一年的基础上逐年增加350元。企业所得税率为33%，资金成本为10%。（1元的复利现值系数：n=1，i=10%，0.909；n=2，i=10%，0.826；n=3，i=10%，0.751；n=4，i=10%，0.683）
  　　要求：采用净现值法说明投资该项目的可行性。（计算结果精确到整数部分）
   　　校解析答案： 每年折旧额＝（38000-6000）/4＝8000（元）
   
  　　第一年的现金流量：（17000-6500）×（1-33%）+8000×33%＝9675（元）
  　　第二年的现金流量：（17000-6500-350）×（1-33%）+8000×33%＝9440.5（元）
  　　第三年的现金流量：（17000-6500-700）×（1-33%）+8000×33%＝9206（元）
  　　第四年的现金流量：（17000-6500-1050）×（1-33%）+8000×33%+6000＝14971.5（元）
  　　净现值＝9675×0.909+9440.5×0.826+9206×0.751+14971.5×0.683-38000＝8794.575+7797.853+6913.706+10225.5345-38000＝-4268<0
  　　所以该项投资不可行。
  　　
  　　
  　　
  

2. 计算固定资产投资项目的净现值、净现值率、现值指数，并分析该投资项目是否可行。（30分）

NPV=-1500+300×（P/A,10%,4）+1000×(P/F,10%,5)=-1500+951+621=72

NPVR=72/1500×100%=4.8%
PI=1572/1500=1.048
评价：
    该投资项目的净现值72大于0，净现值率大于0，现值指数大于1，说明该项目投资是可行的。

3. 运用净现值法进行项目投资决策并说明理

①流动资金投资额=1000-500=500
新设备每年折旧额=（3200-200）/5=600
②1～5年每年的经营成本=1800+1600+200=3600
 　　
③1～5年每年的营业税金及附加=500*(7%+3%)=50 
       
④运营期1～5年每年息税前利润=5000-3600-50=1350
总投资收益率=1350/(3200+500)=36.49%
 
⑤普通股资本成本=0.8*(1+5%)/12+5%=12%
银行借款资本成本=6%*(1-25%)=4.5%
加权资本成本=12%*3600/(3600+2400)+4.5%*2400/(3600+2400)=9%
 
⑥建设期净现金流量（NCF0）=500+3200=3700
运营期所得税后净现金流量
NCF1－4=1350*(1-25%)+600*25%=1162.5
NCF5=1162.5+500+200=1862
 
⑦该项目净现值=1162.5*3.2397+1862*0.6499-3700=1276.27
 
（2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。
由于项目净现值=1276.27>0，所以该项目是可行的。

4. 运用净现值法进行项目投资决策

净现值在财务分析中为财务净现值，国民经济分析中称为经济净现值。
净现值优点是不仅考虑了资金时间价值，而且考虑了项目的整个寿命周期内的经济状况，直接以货币额表示项目投资收益的大小，明确直观。缺点是需要事先确定一个折现率，折现率的高低直接影响净现值的大小。

5. 计算该项投资净现值并判断其可行性，急求答案谢谢

你没说建设几年就按一年好了第二年末有收入
每年折旧=（100-5）/5=19
折旧抵税=19*40%=7.6
每年增加税后利润=（80-35）*（1-40%）=27
则每年增加现金流入=27+7.6=34.6
未提到残值能收回金额就按5万元收回所以计算如下：
-50-50*(p/s,10%,1)+34.6*（p/a,10%,5)*(p/s,10%,1)+5*(p/s,10%,6)=-50-45.4545+131.1617+2.82223=38.5295>0所以该项目可行

6. 净现值作为评价投资方案经济效果的指标，其优点是( )。

正确答案为：A选项
答案解析：　　净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况;经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平;判断直观。

7. 净现值作为评价投资方案经济效果的指标，其优点是( )。

A
答案解析：
净现值指标的优点包括：(1)净现值(NPV)指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；(2)经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；(3)判断直观。

8. 净现值作为评价投资方案经济效果的指标，其优点是( )。

正确答案:A
解析：本题考核的是净现值的特点，净现值的特点之一是净现值（NPV）指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况。回答本题的关键是理解净现值的数学关系式。关于“能够直接说明项目整个运营期内各年的经营成果（答案B．）”，需要说明的是净现值不能直接说明项目整个运营期内各年的经营成果，如果需要了解各年的经营成果，净年值可以给出各年经营成果的平均值。