一道关于利率互换的题目

1. 一道关于利率互换的题目

甲筹集固定利率资金成本比乙低2%，而浮动利率资金比乙只低0.25%，显然甲筹集固利率款有相对优势，乙筹集浮动利率款有相对优势。根据相对优势，互换的条件是甲需要浮动利率资金，乙需要固定利率资金。互换节省的总成本：LIBOR+0.125%+13%-（11%+  LIBOR+0.375%）=1.75%，如果没有中介，节省的成本两者共享。即各节省：0.875%
互换设计：乙需要的固定利率资金由甲来筹集。利率11%全部由乙来支付
甲方需要的浮动利率资金，由乙来筹集，利率LIBOR+0.375%，其中LIBOR-0.75%由甲来承担，乙承担其中的1.125%。
结果：甲需要浮动利率资金，支付的为浮动利率，满足需要，支付利率成本：LIBOR-0.75%，节省成本：（LIBOR+0.125%）-（LIBOR-0.75%）=0.875%
乙需要固定利率资金，支付固定利率，满足需要，支付利率成本：11%+1.125%=12.125%，节省成本0.875%

2. 一道利率互换的题目，急求。

1. 计算远期3个月LIBOR利率：
即期3个月LIBOR = 5.5%
3个月后的3个月LIBOR远期 = 6.412%   
6个月后的3个月LIBOR远期 = 7.282%   
9个月后的3个月LIBOR远期 = 8.105%   

2. 计算四个季度利息交割日的贴现率(Discount Factor)：
0.986436   
0.970874   
0.953516   
0.934579   

3. 找到一个固定利率使得浮动支付方向的NPV等于固定支付方向的NPV ：
得到 6.805%   
此利率互换的固定利率就是 6.805%

3. 关于利率互换的案例题！ 着急呀！

你让A借11.05%固定债，让B借LIBOR+30浮动债，同时你与A支付11.05%，收到LIBOR-5，你与B支付LIBOR+30，收到11.5%，这样的话：
A支付11.05%，收到11.05%，支付LIBOR-5，相当于浮动利率美元资金，但比直接借节省了25个基点
B支付LIBOR+30，收到LIBOR+30，支付11.5%，相当于固定利率美元资金，但比直接代节省了25个基点
你收到LIBOR-5，支付11.05%，收到11.5%，支付LIBOR+30，相当于赚了10个基点

4. 利率互换的问题

楼上说的没错，但是实在太绕了...

1、利率互换和股票没关系，你确实理解错了。你说的可能是公司借了钱买股票，所以担心利息的问题。
2、利率互换其实就是互换利率（废话），一般是和金融机构做的。

举个例子，公司向银行借了钱，利率是浮动利率Libor+0.5，也就是伦敦银行同业拆借率（也可以是别的基准利率）加上0.5%。由于Libor会变化，所以公司需要支付的利息也是变化的。如果公司担心基准利率会上升导致需要支付的利息上升，可以找金融机构做利率互换，把浮动利率换成固定利率。

具体是这样的。

原本每个付息期，公司要向银行付利息=本金x（Libor+0.5%）。

互换之后，公司仍然要向银行付利息=本金x（Libor+0.5%），另外公司还要向金融机构支付=本金x（固定互换率+0.5%），这个互换率是一开始就定好的，不再改变。同时，金融机构向公司支付=本金x（Libor+0.5%），正好可以抵消给银行的利息。这么一来，公司的净支出就只有支付给金融机构的固定利息，而没有浮动利息了。

金融机构会提供互换率（swap rate）对应浮动的基准利率。例如swap rate是3.0%，意思是该金融机构愿意用3.0%的固定利率换一个基准利率Libor。那么这时候这家公司向金融机构支付的就是本金x（3.0%+0.5%），金融机构给公司本金x（Libor+0.5%）。

反过来也可以，有公司会把固定利率换成浮动利率，看不同公司面对的风险。这么解释应该会容易理解一点吧。

5. 利率互换问题

楼上说的没错，但是实在太绕了...
1、利率互换和股票没关系，你确实理解错了。你说的可能是公司借了钱买股票，所以担心利息的问题。
2、利率互换其实就是互换利率（废话），一般是和金融机构做的。
举个例子，公司向银行借了钱，利率是浮动利率Libor+0.5，也就是伦敦银行同业拆借率（也可以是别的基准利率）加上0.5%。由于Libor会变化，所以公司需要支付的利息也是变化的。如果公司担心基准利率会上升导致需要支付的利息上升，可以找金融机构做利率互换，把浮动利率换成固定利率。
具体是这样的。
原本每个付息期，公司要向银行付利息=本金x（Libor+0.5%）。
互换之后，公司仍然要向银行付利息=本金x（Libor+0.5%），另外公司还要向金融机构支付=本金x（固定互换率+0.5%），这个互换率是一开始就定好的，不再改变。同时，金融机构向公司支付=本金x（Libor+0.5%），正好可以抵消给银行的利息。这么一来，公司的净支出就只有支付给金融机构的固定利息，而没有浮动利息了。
金融机构会提供互换率（swap
rate）对应浮动的基准利率。例如swap
rate是3.0%，意思是该金融机构愿意用3.0%的固定利率换一个基准利率Libor。那么这时候这家公司向金融机构支付的就是本金x（3.0%+0.5%），金融机构给公司本金x（Libor+0.5%）。
反过来也可以，有公司会把固定利率换成浮动利率，看不同公司面对的风险。这么解释应该会容易理解一点吧。

6. 利率互换 实例介绍一个？？

7. 利率互换的目的

降低双方的资金成本和利率风险是利率互换的主要目的。


一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹资资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹资资金，通过互换交易，来降低自己的融资成本。
利率互换还对资产负债管理有所帮助，可将固定利率的债权债务换成浮动利率债权债务。利率互换有利于维护金融稳定、防范金融风险。利率互换已经成为众多公司以及银行之间常用的金融技巧。利率互换的优点有风险小、对财务报表影响低、融资成本低、办理手续简单。

利率互换名词解释:
利率互换是交易双方约定在未来的某一期限内。彼此互换一连申不同的利息支付契约。利率互换此处不同的利息支付可以是固定利率与浮动利率互换。利率互换也可以是浮动利率与浮动利率互换。一般称固定利率与浮动利率的互换为单纯利率互换。
利率互换除了可以规避浮动利串风险外，利率互换也可以经由比较利益降低借款成本，利率互换或作为银行机构管理利率风险和企业改变其资产收益方式或是负债触资方式的工具。
臂如某公司向工商银行借人一笔10亿元人民币的贷款。利率互换其利息是采用浮动计息。以180天期商业本票利率加上I%计算，利率互换期限为7年。利率互换是某公司为了规避因为利率上涨所带来的利率风脸。利率互换可以找一家互换银行。

8. 金融术语解释之七（利率互换）

利率互换的是双方同种货币基础上，在约定时间内，为对方支付利息。利率互换不交换本金，但双方需要约定一个名义上的本金notional principle，用于计算利息。
  
 常见的利率互换是固定利率和浮动利率间的互换fixed for floating。即一方为对方支付浮动利率的利息。另一方反过来为对方支付固定利率的利息。
  
 一般固定利率是参照政府债券的利率水平来定的。浮动利率则以伦敦银行间同业拆借利率London Interbank Offered Rate，简称LIBOR为基准再配上个浮动的幅度。
  
 显然利率互换的基础是让双方获益。比如一家公司用浮动利率贷款进行投资，而投资收益率是固定的，如果未来一段时间内利率上升，用浮动利率贷款就可能亏损。另一家公司用固定利率贷款进行投资，而投资收益率不是固定的，如果未来一段时间内利率下降，用固定利率贷款就可能亏损。因此两家公司有天然的互换基础。
  
 接下去将举例看是怎么互换，乾坤大挪移的。
  
 甲乙两家公司都要贷款进行投资，甲公司相对比较大，知名度高。乙公司相对比较小，知名度低。两家公司在信贷市场上能获得的利率见下：
  
 可以看出甲公司确实是大企业，无论是固定利率还是浮动利率都比乙公司低。理论上甲公司自己独自贷款即可，没必要和乙公司进行任何互换。但 比较优势 告诉我们，乙公司虽然两个利率都比甲公司要高，但在浮动利率市场上与甲公司差距0.7%，小于在固定利率市场上与甲公司的差距1%。因此乙公司在浮动利率市场上有比较优势。
  
 根据比较优势原理，为了利益最大化，甲乙两公司都不应该同时向两个市场贷款，而是应该甲公司在固定利率市场上贷款，乙公司在浮动利率市场上贷款，然后进行互换。
  
 甲公司拿到固定利率市场上的贷款后进行投资，并为乙公司支付浮动利率贷款的利息。（这里要注意，浮动利率是LIBOR+固定浮动额，显然固定浮动额没必要互换，即甲公司为乙公司支付的浮动利率仅是LIBOR）。乙公司拿到浮动利率的贷款后进行投资，并为甲公司支付固定利率贷款的利息。那支付多少呢？这取决于双方通过比较优势后能获得多大的利益。
  
 那双方通过比较优势后能获得多大的利益呢？就是固定利率之差-浮动利率之差。即(11%-10%)-[(LIBOR+1%)-(LIBOR+0.3%)] = 0.3%
  
 甲乙双方通过比较优势互换后就是要分割这0.3%的好处。
   一种分割方式是：乙公司替甲公司支付9.9%的固定利率，甲公司替乙公司支付LIBOR。这样两家公司的现金流如下：
  
 甲公司：
  
 因此甲公司最终贷款成本为：10%-9.9%+LIBOR = LIBOR+0.1%。如果甲公司自己向银行申请浮动利率贷款，利率是LIBOR+0.3%，甲公司节约了0.2%的贷款利率
  
 乙公司：
  
 因此乙公司最终贷款成本为：LIBOR+1%-LIBOR+9.9% = 10.9%。如果乙公司自己向银行申请固定利率贷款，利率是11%，乙公司节约了0.1%的贷款利率。
  
 在总共0.3%的利益空间里，甲公司得到0.2%，乙公司得到0.1%。这只是一种假定的利益分割方法，还能有很多不同的方法，总之在0.3%的空间里，无论怎么分割，都是双赢。