可换股债券是什么意思

1. 可换股债券是什么意思

可转换公司债券是什么意思？

2. 什么是可换股债券？

转换,股票,收益,证券,投资者,公司可转换证券，是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券，即可将信用债券转换成本公司的普通股票公司发行可转换证券的主要原因是为了增强证券对投资者的吸引力，使公司能以较低的成本迅速地筹集所需要的资金。投资者买卖转债，首先应认真阅读转债的募集说明书;其次，要分析投资风险。目前买卖转债的风险主要来自于上市公司基本面恶化、股票不能上市、股价下跌引起转债下跌等方面。以茂炼转债为例，如果该公司能上市，转债持有人可以按照比股票发行价还低的价格将其转换成股票，获取股价上涨的收益;如果股票不能上市，投资者将无法实现债转股。但是，由于转债每年付息，还有回售条款，所以一直持有该券也有不错的收益。例如，现在以113元买入茂炼转债，至2003年7月的回售期，以115.4元的约定价格回售给公司，这段时间可以领取两次利息(税后)：1.52元和1.76元，其收益为5.68元，平均年收益率为3.35，远高于两年定期存款利率2.43(税后1.944)。机场转债与茂炼转债的区别在于，上海机场的股票已上市流通，转债持有人随时可以将其转换成股票。如果投资人现在以98.5元买入，一直持有至2004年8月进行回售，平均年收益率为4.35，也高于三年定期存款的利率2.70(税后2.16)。至今已有50多家上市公司拟发行转债。投资者可以运用上述方法分析和决策。

3. 什么是可换股债券

可转换债券，简称可转债，又作可换股债券，是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，其转换比率一般会在发行时确定。可转换债券通常具有较低的票面利率，因为可以转换成股票的权利是对债券持有人的一种补偿。因为将可转换债券转换为普通股时，所换得的股票价值一般远大于原债券价值。但是一旦转换成股票就有下跌风险，不再有债券保值特性。
从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
可换股债券以行条件
根据《上市公司证券发行管理办法》规定，上市公司发行可转换债券，除了应当符合增发股票的一般条件之外，还应当符合以下条件：
(1)最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%。
(2)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%。
(3)最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。
发行分离交易的可转换公司债券，除符合公开发行证券的一般条件外，还应当符合的规定包括：
(1)公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元;最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息;
(2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息;
(3)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权
全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等。
可换股债券特征
1：债券持有人转换权。投资者有权在置顶日期内根据该比率及价格将债券转换成普通股，行使价及时期会列明于销售文件中，投资者可自由选择转换与否。
2：发行商提早回赎权利。发债商可选择于债券到期前之某一待定时段及指定价格(回购价)向债券持有人把债券提早赎回，通常提早赎回情况只会出现于该股价高出某个水平。
3：投资者沽售权。投资者持有一个认固沽期权于指定日期以特定价格把可换股债券收回予债券发行商。这可保障投资者于股价或债券市场未有造好时亦可有一定的回报。

4. 可换股债券有什么特点？

可换股债券是一种结构性投资产品，是债券及认购期权的组合，这类债券于发行时已订下了可兑换股数及换股价，债券持有人可根据该比率及价格把债券转换成普通股票。这类债券通常由公司发行。持有债券将可定期获得固定的利息收入，在不明朗市况中仍可坐享理想收益。另外，认购期权部分更可让投资者参与并获取利润。可换股债券有以下的3项特征：特征一：债券持有人转换权。投资者有权在置顶日期内根据该比率及价格将债券转换成普通股，行使价及时期会列明于销售文件中，投资者可自由选择转换与否。特征二：发行商提早回赎权利。发债商可选择于债券到期前之某一待定时段及指定价格（回购价）向债券持有人把债券提早赎回，通常提早赎回情况只会出现于该股价高出某个水平。特征三：投资者沽售权。投资者持有一个认固沽期权于指定日期以特定价格把债券收回予债券发行商。这可保障投资者于股价或债券市场未有造好时亦可有一定的回报。想投资债券的话，先积累点这方面的知识或者去理财教育社区或各大论坛看看别人是怎么投资的会比较好，投资不要鲁莽，像债券的话，投资要休闲根据自己的情况选择合适的种类，收益高的相对风险也较大，同时也要考虑债券的流动性，时间点的把握也很重要，希望对你有帮助。

5. 可转换债券与直接发行股份的区别

一、可转换债券与直接发行股份的区别1、可转换债券与直接发行股份的区别在于：（1）可转换债券与直接发行股份的不同点就是可转换债券在一定的时间期限内和条件下可转换成发行公司的股票；（2）与直接发行股份相比，可转换债券的利率一般都相当低，不但低于一般的债券利率，且还低于同期银行存款利率。2、法律依据：《中华人民共和国公司法》第一百六十一条【可转换公司债券的发行】上市公司经股东大会决议可以发行可转换为股票的公司债券，并在公司债券募集办法中规定具体的转换办法。上市公司发行可转换为股票的公司债券，应当报国务院证券监督管理机构核准。发行可转换为股票的公司债券，应当在债券上标明可转换公司债券字样，并在公司债券存根簿上载明可转换公司债券的数额。二、证券发行欺诈发行股票债券罪怎么惩罚1、处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额百分之一以上百分之五以下罚金；2、单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。欺诈发行股票、债券罪是指在招股说明书、认股书，公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的行为。本罪中的欺诈，是指采取隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，误导投资者作出错误选择的作法。

6. 可转换债券与直接发行股份的区别

可转换债券与直接发行股份的区别在于：1、可转换债券与直接发行股份的不同点就是可转换债券在一定的时间期限内和条件下可转换成发行公司的股票；2、与直接发行股份相比，可转换债券的利率一般都相当低，不但低于一般的债券利率，且还低于同期银行存款利率。一、可转换债券与直接发行股份的区别1、可转换债券与直接发行股份的区别在于：（1）可转换债券与直接发行股份的不同点就是可转换债券在一定的时间期限内和条件下可转换成发行公司的股票；（2）与直接发行股份相比，可转换债券的利率一般都相当低，不但低于一般的债券利率，且还低于同期银行存款利率。2、法律依据：《中华人民共和国公司法》第一百六十一条【可转换公司债券的发行】上市公司经股东大会决议可以发行可转换为股票的公司债券，并在公司债券募集办法中规定具体的转换办法。上市公司发行可转换为股票的公司债券，应当报国务院证券监督管理机构核准。发行可转换为股票的公司债券，应当在债券上标明可转换公司债券字样，并在公司债券存根簿上载明可转换公司债券的数额。二、证券发行欺诈发行股票债券罪怎么惩罚1、处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法募集资金金额百分之一以上百分之五以下罚金；2、单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。欺诈发行股票、债券罪是指在招股说明书、认股书，公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的行为。本罪中的欺诈，是指采取隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，误导投资者作出错误选择的作法。

7. 什么是用债券置换股权？

　　债务置换（bond swap）不同于企业之间常见的债务股权置换 （Debt/Equity Swap）。它是债券持有人作出决定卖出一个或多个目前所持有的债券，以交换其他被认为是相同或类似的市场价值的债券的一种规避风险的手段。
　　债务置换大约在同一时间购买和销售，有效迅速地使用旧债券换得一套新的债券。它也是政府为解决财政危机使用的一种延长国债到期支付时间的方法，通过发行新的债券来换回之前国家债券持有者手中的即将到期的老债券，一般来说，新债券期限更长，收益更高。债务置换又称为债券置换或者债权置换。
　　多种原因可导致投资者或债权人可能会同意进行债务置换。在一种债务到期时间之前置换极有可能出现偿还违约的债券是债务置换行为较为常见的动机之一。通常情况下，换得的债券低于预期的执行额度，甚至可能出现亏损出售。该债券的出售到导致原债卷持有人所需缴纳的税务款项注销，并提供一定的对等或不对等额度以购买其他相似价值的债券，新债券一般附带较强力的信誉承诺。
　　绝大多数情况下，所换得的新债券无法达到之前较为相等的价值，所以不会对预计利润为保底而设立强制解除措施，该手段有助于保持投资组合稳定性和债卷的整体价值。新债券的销售会产生新的税收，作为保存债权人利益的最后手段，完成债务置换所得到的新债卷将附带更高的收益，并设立更长久的偿还时间以预计资产收购的结果

8. 可交换公司债券债转股是什么意思？

（1）债转股：
债转股，顾名思义即是将债权转化为股权，是一种债务重组，也是处置不良资产的常用方式之一。债转股使得企业的债务减少，注册资本增加，原债权人不再对企业享有债权，而是成为企业的股东。而可转换债券是同一个公司以债券与股权之间的交换，即，先认申购该公司的可转换债券，等到债券到期是可以选择债券兑付也可以将债券以当时约定的份额转换成该公司的股票。
（2）可交换公司债券：
可交换债券和可转债基本上都是一样的，区别在于发行方不同。可转债的发行方是上市公司，而可交换债的发行方是上市公司股东(一般是大股东，你在二级市场上买的那点股票，去发行可交换债应该会被证监会打出来)。二者造成的影响就是转股后的股本差异。你持有可转债转股，到期后，上市公司发点股票给你，可交换债到期，你直接拿股东手里的股票。还有一点是抵押担保方式的不同。可交换债，就是用股东现有的股票质押来发债券，但可转债不一样，他现在没有拿来质押的股票，所以必须要第三方提供担保。对于净资产规模不大的上市公司来说，发行可转债比发行可交换债要烦。之所以投资者会选择可转债肯定不会是看中他的利息收益，一定是看中未来转股以后的价值。可见对于可转债来说，股价的波动影响远远大于市场利率的影响。
可转债还有一条规定，如果约定转股的价格太高，让你转股后也赚不到钱，可以开个股东大会修正股价。简而言之，就是下降约定的转股价让你愿意转股，但可交换债没有这个约定。可交换债如果发生转股，实质是上市公司的股东减持了股票，而可转债的实质是增加股本，转股的股票是新发行的。这区别隐含一项内在的逻辑。
同样是融资的方式，上市公司会比较乐意促成债转股，因为这批股票是新发行的，虽然摊薄了每股收益，相当于大家的股份都被小幅度的稀释，不影响股权结构。如果股票涨价，持有人愿意债转股，上市公司只是发批股票的代价。但转股不赚钱，持有人要本息和，那上市公司就必须付一大笔钱，算一算哪个更省力?显然是要促成转股，所以上市公司会想办法抬高一下股价。但可交换债就不存在这项内在逻辑了。
可交换债的本质是上市公司的股东用自己的股票作为质押物换取融资，最终如果转股那么这位股东相当于股票变少。所以说明一点，选择可交换债，股东就是不想减持股票，但想要拿到费用更低的钱，在这种心理作用下，上市公司的股东不具有促成债转股的动力，也就不会去抬高股价。
简而言之，可交换公司债券债转股就是把债券转换成股权，在可交换债券转换成股份的时候，需要缴纳过户费。债转股之后，原先的还本付息就变成了按股分红。
【本文关联的相关法律依据】
《可转换公司债券管理暂行办法》第二十二条发行人应当在可转换公司债券上市前5个工作日内，将上市公告书刊登在中国证监会指定的至少一种全国报刊上，并将上市公告书置备于发行人所在地，拟上市的证券交易所，证券经经营机构的营业场所，供公众查阅，同时报中国证监会备查。