我国应怎样运用巨额外汇储备

1. 我国应怎样运用巨额外汇储备

面对国际、国内外汇市场风云多变，以及贸易伙伴和国际债务债权人的多元化等诸因素影响，我们必须科学合理地经营、管理、使用外汇储备，一方面可继续推进外汇投资货币的多元化及资产类型的多样化，最大程度降低各种机会成本损失、寻求投资回报最大化。
  但更重要的是，针对目前我国巨额外汇储备，可将其中相当部分藏汇于民，藏汇于企，不再强制结汇归于国家外汇储备，而由企业根据自身战略规划，积极进行海外投资，收购海外优质资产、战略资源和高新技术，为增强企业竞争力，促进我国各产业升级换代发挥作用。
  具体，在实施海外直接投资过程中，国家可以将一定外汇额度藏汇于企，甚至匹配给一些有规模、有实力、信誉好、具备海外发展条件的企业一定的外汇信贷额度，比如可以根据企业在国内的净资产规模，匹配同等额度的外汇信贷，支持其根据企业自身的战略规划“走出去”，支持其完成产业链上下游的延伸，收购产业发展瓶颈项目和核心技术，整合原材料海外布局、产品研发等高附加值环节，提升并优化我国产业结构。

2. 中国的外汇储备如此之多,对于我们国家有哪些益处?

家有余粮，心里不慌的道理想必你是懂得的。
外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权 。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
外汇储备的具体形式 　　外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持该国货币的汇率。
　外汇储备的功能主要包括以下四个方面： 　　一，调节国际收支，保证对外支付。 　　二，干预外汇市场，稳定本币汇率。 　　三，维护国际信誉，提高融资能力。 　　四，增强综合国力，抵抗金融风险。 　　一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇  外汇储备
储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。 　　一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。
http://baike.baidu.com/view/38015.htm这里说的很详细。

3. 请问经济爱好者和专家：我国如此多的外汇无处投资，只有通过买外国政府国债来保值，我们为什么还要引资？

引资带来的外汇和我们的外汇储备是两回事：
1、假设有一家国外企业A对中国投资50万美元。如果这笔钱用来购买国外的设备，那就不会带来外汇增加。如果用来购买国内的设备，那A就要向央行把这50万美元换成330万人民币，并用来向B企业购买设备。对A来说，他是实实在在用设备来投资了中国，会拉动就业和其他需求，对中国是非常有利的，所以引资对大多数国家都是好事。
2、而央行之所以多出了50万美元的外汇，是因为他向国内多发行了330万人民币，这50万美元是央行增发同等人民币的结果。对于央行来说，外来投资、企业出口会带来外汇，对外投资、企业进口会流出外汇，央行的外汇储备是这几项总计的结果，一般来说，更多的是我们通过出口退税等政策鼓励出口，从而每年贸易顺差较大、多年累积的结果，并不只和外商投资有关。
3、央行的外汇储备在国内已经体现为相应的人民币，所以不能对内投资，否则等同于增发货币，但对外投资效率也不是很高。但解决方法，更主要的是抛弃重商主义的思想，通过升值、进出口政策调整等使贸易顺差减小，而不是拒绝外商直接投资。
4、但中国被亚洲金融危机搞怕了，更倾向于持有较多的外汇。另外也怕出口企业会大批破产，所以在贸易顺差问题上总是慢慢来，无视外汇投资效率低下，也无视因此而增发的货币已经使物价、房价飞涨，这是被诟病的地方。

4. 中国巨额外汇储备的形成原因是什么？

　　当前我国高额外汇储备的形成是由一系列主客观的原因造成的，其中既有国际的原因，也有国内自身的原因。
　　(一)国内原因
　　1、长期以来政府的政策导向。
　　中国的国际收支不平衡，外汇储备不断增长，不是一朝一夕形成的。从根本上说是过去25年来的出口导向政策和外资优惠以及市场机制不完善等多方面原因造成的。在国际收支问题上，中国政府长期确定的方针是，国际收支基本平衡略有节余；新中国成立后的一年里，我国的外汇储备仅为1.57亿美元，直到20世纪90年代初的四十多年时间里，外汇短缺在我国几乎都成为一种常态。所以长期以来比较看重外汇储备的功能，认为我国外储备越多越好，不到万不得已决不轻易动用。在外汇政策上表现为实行强制性结售汇制。同时由于我国自改革开放长期以来实行出口导向、外资导向和外汇政策“宽进严出”取向的结果，资金流人较为容易，而流出则需层层审批，导致经常项目大量顺差和FDI流人的不断增加。具体政策如下：
　　(1)1979-1987年，国家对外贸企业经营统负盈亏，以财政补贴支持外贸发展。改革开放初期，中国经济效率低下，为了配合引进外资政策，国家制定了一系列的出口导向型贸易战略。 为鼓励和支持企业出口，政府对外贸企业实施了出口卒 贴政策。
　　(2)1988-1993年，补贴政策与外贸承包经营责任制并举，推动对外贸易发展。国务院从1988年起全面推行对外贸易承包经营责任制。当时尚未建立外贸的自负盈亏机制，实施承包制的同时仍然保留中央财政对外贸的补贴。
　　(3)1994至今，国家改革外汇管理体制，运用经济、法律等手段推动对外贸易发展。尤其是人世后，国家对外贸的支持逐渐由直接与间接的财政补贴，转向与国际规则接轨，逐渐以关税、税收、利率等手段来调节与推动对外贸易发展。
　　此外，放开外贸经营权，扩大对外贸易主体；对外商投资实行许多包括税收减免，免税进口以及其他优惠在内的优惠政策，均在一定程度上支持了我国对外贸易的发展。
　　(4)实施出口退税政策，支持外贸发展。我国从1985年4月开始实施出口退税政策。不过从2007年7月份开始，该政策逐渐减弱。继7月1日出口退税新政实施后，商务部及海关总署于8月23日联手推行《加工贸易限制类商品目录》公告44号，共计2247个海关商品编码被列入加工贸易限制类商品，同时要求对限制类商品加工贸易实行银行保证金台账“实转”管理。
　　2、经济快速发展与结构调整滞后之间的矛盾。
　　2007年10月19日，吴晓灵在彼得森国际经济研究所主办的中国汇率政策研讨会上发表演讲称，中国对外贸易的高顺差是中国内部经济不平衡的反映，是由高储蓄、高投资、低消费的结构性问题造成的。在过去20多年里，在高储蓄率和高投资率支持下，中国经济的平均年增长速度超过了9%。与此同时，经济结构也发生了深刻的变化。但是，由于历史和体制的原因，结构调整步伐经常处于落后状态。特别是在近些年里，国内居民基本生活需求得以满足，工业发展达到新的水平之后，商品、资金和劳动力市场都出现了过剩。生产结构不能适应需求结构的变化，无法满足多种类、多层次的需要，导致有效总需求不足，并进一步造成就业困难和需求增长乏力等问题。
　　同时我们还存在着技术创新能力差、产品附加价值少、地区差距大、城市化水平低等问题。这些都影响到内需的扩大和内部平衡的实现。经过多次利率调整而我国的居民储蓄仍然很高。一国储蓄多，而有效投资和消费相对较少，其结果只能是过剩储蓄转移到境外，必然进一步扩大国际收支顺差，从而使外汇储备持续增加。据统计，我国投资率由2001年36.5% 增长到2006年42.7% ，同期，消费率则由61.4%下降至50%。据世界银行{2006世界发展指标》，2004年全球150个国家和地区平均消费率为62% ，投资率为21%。其中，低收入国家平均消费率为69% ，投资率为23% ；中等收入国家平均消费率为58% ，投资率为26% ；高收入国家平均消费率为63%，投资率为20%。可见，我国投资率比全球平均高20多个百分点，消费率则低10多个百分点，而且，消费率还呈现出下降的趋势。我国消费、投资和净出口等三大需求对GDP的贡献率分别从2001年的50% 、50.1%和一0.1%变为2006年的38.9%、40.7% 和20.4% ，可以看出，投资和净出口已经成为拉动我国经济快速增长的两大主要因素。
　　此外，贸易品部门的生产能力和增长速度，以及对外开放程度明显快于非贸易品部门，成为出口增长和贸易顺差、外汇储备持续扩大的基础。非贸易品部门生产的产品和服务正是国内消费需求增长较快的领域，但相对于贸易品部门而言，我国非贸易品部门生产效率提高较慢，开放程度较低，不能满足国内消费需求增长的需要，也就成为抑制国内消费增长的主要原因之一。
　　3、国内汇率制度缺乏充分弹性。
　　从1994年1月1日起，国务院决定进一步改革我国的外汇管理体制，人民币汇率并轨，实行“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制”。但1997年亚洲金融危机的爆发，阻碍了人民币汇率制度改革的进程，人民币汇率遭遇了强烈的贬值压力，为维持人民币汇率的稳定，人民币汇率制度安排被迫偏离了“有管理的浮动汇率制度”的设计初衷，逐渐变相成为钉住美元的固定汇率制。2005年7月21日我国再次进行汇率制度改革，实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制”。但由于我国长期以来外汇管制较严，根据IMF的汇率制度分类，与其他国家相比我国的汇率制度仍是缺乏弹性的(如表1)。
　　而国际收支出现双顺差的一个必要条件就是非弹性汇率制的存在，因为在浮动汇率制下，政府不干预外汇市场，经常收支顺差(逆差)必然等于金融、资本收支逆差(顺差)，外汇储备原则上不发生变化。但在非弹性汇率制下，为维护某一基本不变的汇率水平，政府必须买人超过需求的外汇供给，否则外汇汇率要下跌，本币汇率要上升，其结果贸易顺差和资本流人就转化为外汇储备。当前中国面临热钱的涌人，必须加强对热钱的监督，稳定市场预期，实现有序调整。中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任江涌认为，当前中国面临的热钱涌人，“最直接的原因在于国际资本对人民币升值的强烈预期，根本的原因则在于中国贸易结构的不平衡和汇率机制的相对不灵活。”于是，在不灵活的汇率机制下，“预期升值一本币升值一进一步预期升值一本币继续升值”会形成一个恶性本币升值周期。因此，要改变或者说有序化热钱的流动，最关键的措施就是增加汇率机制的灵活性，加快汇率改革步伐，实施合理的外汇管理制度。
　　(二)国际原因
　　1、经济全球化以及全球产业转移和结构调整。
　　经济全球化以及全球产业转移和结构调整是中国国际收支持续顺差、外汇储备不断增加的重要原因。20世纪90年代，工业发达国家开始新一轮产业结构调整和优化升级，纷纷将纺织制衣、塑料玩具以及电子装配等劳动密集型制造业转移到我国等发展中国家。中国经济正好已形成了基本的开放态势，因而自然而然地融人了这场世界性的产业转移。近年来，世界经济不景气、全球高科技泡沫破灭，进一步加快了全球范围内的结构调整和产业转移。与此同时，中国对外开放不断扩大，加之国内人力资源丰富，基础设施和法律环境日趋完善，中国逐渐成为国际制造产业转移的主要目的地之一。外商投资企业跃升为中国外贸发展的主力军，从1981年到1999年的18年中，我国出口的年均增长速度为12.9% ，但是一般贸易出口的年均增长率仅为7.7% ，均低于GDP年均增长率，而加工贸易出口的年均增长率高达29.5% ，加工贸易在出口总额中的比重从4.8% 分别上升到56.9% ，加工贸易已经成为我国第一大贸易方式。2005年中国的总出口是7620亿美元，加工贸易占了55%左右。2006年中国贸易顺差总额是1775亿美元，其中加工贸易顺差将近1900亿美元。
　　大量贸易顺差使外汇储备逐年增加，以至目前处于高额状态。李扬先生说：从总体上看，中国贸易顺差很大，但是，从结构上看，中国只是对两个国家和地区(美国和欧盟)顺差，而对其他国家都是逆差。中美贸易顺差不是汇率问题，而是经济结构问题。因为中国是后发国家，而且正在进行剧烈的经济结构调整，所以很快成为全球制造中心。
　　2、人民币升值预期因素。
　　近些年来，美元持续大幅贬值，给钉住美元或货币篮子中美元比重过高的很多亚洲货币以巨大的升值压力，尤其是人民币，施压其升值会对亚洲货币升值产生“多米诺骨牌”效应。近些年来人民币升值的幅度还在不断扩大，从表面上看1994年到2003年，人民币对美元的名义汇率升值了5%左右，如果考虑到不同国家之间的物价走势，人民币对美元实际有效汇率升值了20%左右。尤其是自2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行以市场为调节机制的浮动汇率制度以来，人民币正不断释放着它的弹性。两年中人民币兑美元累计升值已超过了10%(如图1)。
　　有鉴于此，巨额国际热钱通过各种渠道进入国内市场，掀起了一轮又一轮的人民币投机狂潮。人民币升值预期与外汇储备的联系表现为：一方面，外汇储备的快速增长导致了人民币升值的预期；另一方面，人民币升值预期的形成又助长了外汇储备的增加。因为境外投资者对人民币升值有很强的预期，所以很多的热钱流入了资本市场，造成了现在的股市泡沫。同时由于境外投资者对人民币升值的预期，投资都是向内流动，而境内的投资者本该对自己的资产组合进行多元化投资，可以把资本流向日本、美国、欧洲等地，但是人民币升值导致了国内股市的回报预期的提高，加上投资境外的限制，国内股市成了主要的投资目标，这也就加剧了国内资产泡沫的形成。l8 多年来，我国结售汇顺差远大于贸易顺差，转移收入明显增多。
　　3、不合理的国际金融体系。
　　现今的国际金融体系是在布雷顿森林体系崩溃后逐渐形成的，其不合理性主要表现在脆弱的国际货币制度、狭隘的国际金融霸权和国际金融资本无序流动等三个方面。脆弱的国际货币制度和狭隘的金融霸权是国际金融体系无序性的主要表现，也是当代国际金融体系持续动荡的根源。
　　在当今国际货币体系下，由于没有真正的最后贷款人，一国发生金融危机，事实上无人可以救助，特别是像中国这样的发展中大国更是如此。因此，发展中国家为防范金融风险，不得不积累大量的外汇储备。到2007年7月末，我国外汇储备余额已超过1.4万亿美元。如果说这种格局可能会造成某种资源不合理配置问题的话，那么其根源正是现行的国际金融体系，是目前不合理的世界经济格局。

5. 外汇储备对中国经济的影响

中国外汇储备持续减少，对中国经济有何影响？看完长知识了

6. 中国巨额外汇储备的形成原因是什么

当前我国高额外汇储备的形成是由一系列主客观的原因造成的，其中既有国际的原因，也有国内自身的原因。
　　(一)国内原因
　　1、长期以来政府的政策导向。
　　中国的国际收支不平衡，外汇储备不断增长，不是一朝一夕形成的。从根本上说是过去25年来的出口导向政策和外资优惠以及市场机制不完善等多方面原因造成的。在国际收支问题上，中国政府长期确定的方针是，国际收支基本平衡略有节余；新中国成立后的一年里，我国的外汇储备仅为1.57亿美元，直到20世纪90年代初的四十多年时间里，外汇短缺在我国几乎都成为一种常态。所以长期以来比较看重外汇储备的功能，认为我国外储备越多越好，不到万不得已决不轻易动用。在外汇政策上表现为实行强制性结售汇制。同时由于我国自改革开放长期以来实行出口导向、外资导向和外汇政策“宽进严出”取向的结果，资金流人较为容易，而流出则需层层审批，导致经常项目大量顺差和FDI流人的不断增加。具体政策如下：
　　(1)1979-1987年，国家对外贸企业经营统负盈亏，以财政补贴支持外贸发展。改革开放初期，中国经济效率低下，为了配合引进外资政策，国家制定了一系列的出口导向型贸易战略。 为鼓励和支持企业出口，政府对外贸企业实施了出口卒 贴政策。
　　(2)1988-1993年，补贴政策与外贸承包经营责任制并举，推动对外贸易发展。国务院从1988年起全面推行对外贸易承包经营责任制。当时尚未建立外贸的自负盈亏机制，实施承包制的同时仍然保留中央财政对外贸的补贴。
　　(3)1994至今，国家改革外汇管理体制，运用经济、法律等手段推动对外贸易发展。尤其是人世后，国家对外贸的支持逐渐由直接与间接的财政补贴，转向与国际规则接轨，逐渐以关税、税收、利率等手段来调节与推动对外贸易发展。
　　此外，放开外贸经营权，扩大对外贸易主体；对外商投资实行许多包括税收减免，免税进口以及其他优惠在内的优惠政策，均在一定程度上支持了我国对外贸易的发展。
　　(4)实施出口退税政策，支持外贸发展。我国从1985年4月开始实施出口退税政策。不过从2007年7月份开始，该政策逐渐减弱。继7月1日出口退税新政实施后，商务部及海关总署于8月23日联手推行《加工贸易限制类商品目录》公告44号，共计2247个海关商品编码被列入加工贸易限制类商品，同时要求对限制类商品加工贸易实行银行保证金台账“实转”管理。
　　2、经济快速发展与结构调整滞后之间的矛盾。
　　2007年10月19日，吴晓灵在彼得森国际经济研究所主办的中国汇率政策研讨会上发表演讲称，中国对外贸易的高顺差是中国内部经济不平衡的反映，是由高储蓄、高投资、低消费的结构性问题造成的。在过去20多年里，在高储蓄率和高投资率支持下，中国经济的平均年增长速度超过了9%。与此同时，经济结构也发生了深刻的变化。但是，由于历史和体制的原因，结构调整步伐经常处于落后状态。特别是在近些年里，国内居民基本生活需求得以满足，工业发展达到新的水平之后，商品、资金和劳动力市场都出现了过剩。生产结构不能适应需求结构的变化，无法满足多种类、多层次的需要，导致有效总需求不足，并进一步造成就业困难和需求增长乏力等问题。
　　同时我们还存在着技术创新能力差、产品附加价值少、地区差距大、城市化水平低等问题。这些都影响到内需的扩大和内部平衡的实现。经过多次利率调整而我国的居民储蓄仍然很高。一国储蓄多，而有效投资和消费相对较少，其结果只能是过剩储蓄转移到境外，必然进一步扩大国际收支顺差，从而使外汇储备持续增加。据统计，我国投资率由2001年36.5% 增长到2006年42.7% ，同期，消费率则由61.4%下降至50%。据世界银行{2006世界发展指标》，2004年全球150个国家和地区平均消费率为62% ，投资率为21%。其中，低收入国家平均消费率为69% ，投资率为23% ；中等收入国家平均消费率为58% ，投资率为26% ；高收入国家平均消费率为63%，投资率为20%。可见，我国投资率比全球平均高20多个百分点，消费率则低10多个百分点，而且，消费率还呈现出下降的趋势。我国消费、投资和净出口等三大需求对GDP的贡献率分别从2001年的50% 、50.1%和一0.1%变为2006年的38.9%、40.7% 和20.4% ，可以看出，投资和净出口已经成为拉动我国经济快速增长的两大主要因素。
　　此外，贸易品部门的生产能力和增长速度，以及对外开放程度明显快于非贸易品部门，成为出口增长和贸易顺差、外汇储备持续扩大的基础。非贸易品部门生产的产品和服务正是国内消费需求增长较快的领域，但相对于贸易品部门而言，我国非贸易品部门生产效率提高较慢，开放程度较低，不能满足国内消费需求增长的需要，也就成为抑制国内消费增长的主要原因之一。
　　3、国内汇率制度缺乏充分弹性。
　　从1994年1月1日起，国务院决定进一步改革我国的外汇管理体制，人民币汇率并轨，实行“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制”。但1997年亚洲金融危机的爆发，阻碍了人民币汇率制度改革的进程，人民币汇率遭遇了强烈的贬值压力，为维持人民币汇率的稳定，人民币汇率制度安排被迫偏离了“有管理的浮动汇率制度”的设计初衷，逐渐变相成为钉住美元的固定汇率制。2005年7月21日我国再次进行汇率制度改革，实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制”。但由于我国长期以来外汇管制较严，根据IMF的汇率制度分类，与其他国家相比我国的汇率制度仍是缺乏弹性的(如表1)。
　　而国际收支出现双顺差的一个必要条件就是非弹性汇率制的存在，因为在浮动汇率制下，政府不干预外汇市场，经常收支顺差(逆差)必然等于金融、资本收支逆差(顺差)，外汇储备原则上不发生变化。但在非弹性汇率制下，为维护某一基本不变的汇率水平，政府必须买人超过需求的外汇供给，否则外汇汇率要下跌，本币汇率要上升，其结果贸易顺差和资本流人就转化为外汇储备。当前中国面临热钱的涌人，必须加强对热钱的监督，稳定市场预期，实现有序调整。中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任江涌认为，当前中国面临的热钱涌人，“最直接的原因在于国际资本对人民币升值的强烈预期，根本的原因则在于中国贸易结构的不平衡和汇率机制的相对不灵活。”于是，在不灵活的汇率机制下，“预期升值一本币升值一进一步预期升值一本币继续升值”会形成一个恶性本币升值周期。因此，要改变或者说有序化热钱的流动，最关键的措施就是增加汇率机制的灵活性，加快汇率改革步伐，实施合理的外汇管理制度。
　　(二)国际原因
　　1、经济全球化以及全球产业转移和结构调整。
　　经济全球化以及全球产业转移和结构调整是中国国际收支持续顺差、外汇储备不断增加的重要原因。20世纪90年代，工业发达国家开始新一轮产业结构调整和优化升级，纷纷将纺织制衣、塑料玩具以及电子装配等劳动密集型制造业转移到我国等发展中国家。中国经济正好已形成了基本的开放态势，因而自然而然地融人了这场世界性的产业转移。近年来，世界经济不景气、全球高科技泡沫破灭，进一步加快了全球范围内的结构调整和产业转移。与此同时，中国对外开放不断扩大，加之国内人力资源丰富，基础设施和法律环境日趋完善，中国逐渐成为国际制造产业转移的主要目的地之一。外商投资企业跃升为中国外贸发展的主力军，从1981年到1999年的18年中，我国出口的年均增长速度为12.9% ，但是一般贸易出口的年均增长率仅为7.7% ，均低于GDP年均增长率，而加工贸易出口的年均增长率高达29.5% ，加工贸易在出口总额中的比重从4.8% 分别上升到56.9% ，加工贸易已经成为我国第一大贸易方式。2005年中国的总出口是7620亿美元，加工贸易占了55%左右。2006年中国贸易顺差总额是1775亿美元，其中加工贸易顺差将近1900亿美元。
　　大量贸易顺差使外汇储备逐年增加，以至目前处于高额状态。李扬先生说：从总体上看，中国贸易顺差很大，但是，从结构上看，中国只是对两个国家和地区(美国和欧盟)顺差，而对其他国家都是逆差。中美贸易顺差不是汇率问题，而是经济结构问题。因为中国是后发国家，而且正在进行剧烈的经济结构调整，所以很快成为全球制造中心。
　　2、人民币升值预期因素。
　　近些年来，美元持续大幅贬值，给钉住美元或货币篮子中美元比重过高的很多亚洲货币以巨大的升值压力，尤其是人民币，施压其升值会对亚洲货币升值产生“多米诺骨牌”效应。近些年来人民币升值的幅度还在不断扩大，从表面上看1994年到2003年，人民币对美元的名义汇率升值了5%左右，如果考虑到不同国家之间的物价走势，人民币对美元实际有效汇率升值了20%左右。尤其是自2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行以市场为调节机制的浮动汇率制度以来，人民币正不断释放着它的弹性。两年中人民币兑美元累计升值已超过了10%(如图1)。
　　有鉴于此，巨额国际热钱通过各种渠道进入国内市场，掀起了一轮又一轮的人民币投机狂潮。人民币升值预期与外汇储备的联系表现为：一方面，外汇储备的快速增长导致了人民币升值的预期；另一方面，人民币升值预期的形成又助长了外汇储备的增加。因为境外投资者对人民币升值有很强的预期，所以很多的热钱流入了资本市场，造成了现在的股市泡沫。同时由于境外投资者对人民币升值的预期，投资都是向内流动，而境内的投资者本该对自己的资产组合进行多元化投资，可以把资本流向日本、美国、欧洲等地，但是人民币升值导致了国内股市的回报预期的提高，加上投资境外的限制，国内股市成了主要的投资目标，这也就加剧了国内资产泡沫的形成。l8 多年来，我国结售汇顺差远大于贸易顺差，转移收入明显增多。
　　3、不合理的国际金融体系。
　　现今的国际金融体系是在布雷顿森林体系崩溃后逐渐形成的，其不合理性主要表现在脆弱的国际货币制度、狭隘的国际金融霸权和国际金融资本无序流动等三个方面。脆弱的国际货币制度和狭隘的金融霸权是国际金融体系无序性的主要表现，也是当代国际金融体系持续动荡的根源。
　　在当今国际货币体系下，由于没有真正的最后贷款人，一国发生金融危机，事实上无人可以救助，特别是像中国这样的发展中大国更是如此。因此，发展中国家为防范金融风险，不得不积累大量的外汇储备。到2007年7月末，我国外汇储备余额已超过1.4万亿美元。如果说这种格局可能会造成某种资源不合理配置问题的话，那么其根源正是现行的国际金融体系，是目前不合理的世界经济格局。
主要是出口大于进口，而中央银行又要维持人民币对美元汇率，人民币被国内市场低估形成；国际资本为此潜入中国，等候人民币升值，造成中国经常项目和资本项目双入超，中央银行被动持有巨额外汇。

7. 近年来，我国外汇储备增加的原因及对我国经济的影响

我国外汇储备增加的原因
1.经常项目，资本与金融项目的双顺差
　　自1994年至今，我国国际收支中，虽然每年经常账户和资本与金融账户各自变动幅度较大甚至出现逆差，但总体一直保持“双顺差”的态势，尤其两者合计更是呈高额顺差，2005年高达2237.6亿美元。2006年我国国际收支经常项目顺差2499亿美元。资本和金融项目顺差100亿美元。
　　促成我国国际收支“双顺差”的原因是多种多样的。其中，最为值得关注的有两点：第一，拥有低廉的劳动力成本的我国商品具有较强的
，1994年汇率并轨导致的人民币贬值更刺激了出口的高速增长，使我国国际贸易保持顺差。第二，我国的劳动力资源优势和市场潜能,以及我国对外资在收税、产业政策、市场准入等方面的各种超国民待遇使外国对华直接投资不断增长，而我国的企业没有“走出去”，造成了资金流入大于流出，金融与资本账户顺差扩大。
　　2.强制结售汇制度
　　1994年汇率并轨后，在对金融项目实行严格管制的同时，对经常项目实施强制的结售汇制度。该制度规定，除了允许部分外商投资企业开设外汇现汇账户外，企业和个人手中的外汇都必须卖给外汇指定银行，外汇指定银行则必须把高于国家外汇管理局批准头寸额度之外的外汇在市场上卖出。而央行一般作为市场上的接盘者，买入外汇以积累国家的外汇储备，从而导致其规模迅猛增长。2005年和2006年，随着我国强制结售汇制度向着意愿结售汇制的改革，结售汇制对我国外汇储备的影响逐渐减轻，但其仍是造成外汇储备增长的直接制度性原因。
　　3.汇率的弹性不足
　　虽然我国对外宣称的是实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，但实际上，在外汇市场上，美元兑换人民币多呈窄幅波动。汇改前实行了钉住美元的汇率制度，人民币与美元之间的兑换比价挂钩，允许汇率浮动的幅度极为有限。2005年7月汇率改革后采取了放弃了钉住美元而改为钉住一篮子货币的策略，并立即升值2.1%。今年以来，又升值3.2%，但汇率弹性还是有限。政府一直将维持汇率稳定作为宏观经济目标之一，因此，为了维持人民币币值稳定，中国人民银行成为了外汇市场上最终的市场出清者。在美元供过于求的情况下，央行被迫在市场上吸引对外贸易和外国投资增长所带来的美元以保持外汇市场上的供求平衡，这导致外汇储备的被动增加。同时，稳定的汇率消除了汇率风险，促进了我国的出口贸易，增加了国际贸易顺差；并由于可稳定预期投资收益而促使外资大量涌入，增加了资本项目顺差。
　　4.人民币的升值预期
　　自2002年2月起，作为国际货币的美元开始贬值，这很大程度上源于美国贸易与财政的双赤字。人民盯住美元，对其他货币贬值，造成币值低估，人民币升值压力上升，最终促成2005年7月的人民币汇率改革。此外，近年随着我国对外贸易的迅速发展，外汇储备的快速增加，尤其是自美国日本等国提出人民币升值的要求以来，市场上人民币升值的预期逐渐增强。升值预期刺激了国际资本向我国流动。

8. 谁来具体解释一下我国外汇储备的含义。我国的外汇储备为什么要大量购买美元债券而不是国外物资呢？

买得美国债绝对不会因人民币升值而缩水。所谓买美债，因为人民币升值缩水纯粹是国内砖家瞎忽悠。这完全是不相关的。

我们可以举一个简单的例子，假设我们买100美元美债，到期后，美国就会还你100美元本金，另外加上一点利息，你是用美元买的美债不是用人民币，美国还你的也是美元而不是人民币，美元只能在国际贸易中才能使用，国际结算也是用美元，因此和你国内人民币对美元升值有什么关系。 

所以升值可以起到一定的降低国内通货膨胀的作用，起码把因为外贸顺差太大导致的外汇过多引起的那一部分通货膨胀减少(因为如果贸易顺差太大，就会导致手头美元很多，美元不能在我国国内流通，因此这些外贸企业要兑换成人民币在国内流通，如果人民币贬值，就意味着1美元兑换的人民币多，太多的美元，就要意味中国银行就要提供更多的人民币进行兑换，如果存量不够不够就要多印人民币票子了，这样大量的人民币进入国内市场流通，所以导致一定的通货膨胀）。当然国内通货膨胀严重，最主要的一部分还是靠政府投资的拉动经济的做法造成的， 外贸顺差太大只是一部分原因之一。 


去过美国的人，有时会发现，许多美国物价比国内还要便宜（美国人工是中国人工的几十倍），即便是一些中国出口的产品，在美国的价格都要比在国内便宜，是非常奇怪的现象。一是说明票子印多了，通货膨胀，另一就是说明我们的产品中税负过大。我们的政府机关如此庞大，如此大的政府能够运转，钱从哪里来，羊毛出在羊身上，肯定的群众买单了，从哪里出，不就是从消费的产品出。

所以中国如果大量购买外国产品，如果不加高税负，外国产品比国内的还便宜，质量还要，如果人民币在升值，就会更便宜，那么特色经济体制如何维持、特色体制下的国内企业如何维持？最终的结果就是特色政治体制就会出问题了。如果加上高税负，外国产品对于国内群众来说又成了奢侈品，卖不出去。
所以外汇储备只能买美债了，买美债政府只赚不赔，到期本金利息就会收回，不管市场如何波动，本金利息是一分钱不会少，例如如果100美债跌倒95美元，那么到期美国政府还是要还你100美元加上一定利息，如果美债涨到105美元，你可以提前抛售，收回105美元，或者你不抛售，还是等到期收回100美元本金加上一点利息。