甲公司拥有一笔闲置资金，正考虑进行投资增值。有A、B两个投资项目可供选择，

1. 甲公司拥有一笔闲置资金，正考虑进行投资增值。有A、B两个投资项目可供选择，

2. 甲企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有M、N和L公司的股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已

　　题目：甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 M、 N、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6％的增长率增长；N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利支付率为100%，预期未来不增长；L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％，第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业对各股票所要求的投资必要报酬率均为10％。
　　要求：
　　(1)利用股票估价模型，分别计算 M、 N、L公司股票价值。
　　(2)代甲企业作出股票投资决策。
　　答案是：(1) (1)  VM=0.15×（1+6%）÷（10%-6%）=3.98（元）
　　VN=0.6÷10%=6（元）
　　L公司预期第1年的股利＝0.2×（1＋14%）=0.23
　　L公司预期第2年的股利＝0.23×（1＋14%）=0.26
　　L公司预期第3年的股利＝0.26×（1＋5%）=0.27
　　VL=0.23×（P/F,10%,1）+0.26×（P/F,10%,2）+0.27×(P/F,10%,3)+ 0.27×（1+2%）÷（10%-2%）×（P/F,10%,3)=3.21(元)
　　(2)由于M公司股票价值（3.98元），高于其市价3.5元，故M公司股票值得投资购买。
　　N公司股票价值（6元），低于其市价（7元）；L公司股票价值（3.21元），低于其市价（4元）。故 N公司和L公司的股票都不值得投资。

3. 急求答案：财务管理题：某公司拟投资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下表所示。

甲方案平均资本成本=（200*9%+300*10%+500*12%）/（200+300+500）
                  =（18+30+60）/1000=10.8%
乙方案平均资本成本=（180*9%+200*10%+620*12%）/（180+200+620）
                  =（16.2+20+74.4）/1000=11.06%
因为甲方案的平均资本成本小于乙方案平均资本成本，所以甲方案可行。

4. 甲公司计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公

1）计算M、N公司股票价值：M公司股票价值=【0.15（1＋6%）】／（8%－6%）=7.95（元）N公司股票价值=0.6／8%=7.5（元）（2）分析与决策。由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故M公司股票目前不宜投资购买。N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7.5元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。投资报酬率（ROI）是指通过投资而应返回的价值，企业从一项投资性商业活动的投资中得到的经济回报。它涵盖了企业的获利目标。利润和投入的经营所必备的财产相关，因为管理人员必须通过投资和现有财产获得利润。投资报酬率亦称“投资的获利能力”。它是全面评价投资中心各项经营活动、考评投资中心业绩的综合性质量指标。它既能揭示投资中心的销售利润水平，又能反映资产的使用效果。计算投资报酬率首先需要区分是以企业为投资主体，还是以股东为投资主体：若以企业为投资主体，投资报酬率=（营业利润÷营业资产（或投资额））*100%，其中：营业利润是指“息税前利润”，营业资产则包括企业经营业务的全部资产，计算时应以期初和期末的平均余额为准。投资报酬率的计算公式还可以进一步表述为：投资报酬率=（营业利润÷销售收入）*（销售收入÷营业资产）=销售利润率*资产周转率。若以股东为投资主体，投资报酬率=（净利润/平均净资产）*100%，其中：平均净资产即为股东投入的资本，净利润即为股东的回报。因此此时投资报酬率即通常所说的净资产收益率或权益净利率。必要报酬率 (Required Return)：是指准确反映期望未来 现金流量风险的报酬。我们也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必需赚得的最低报酬率。估计这一报酬率的一个重要方法是建立在 机会成本的概念上：必要报酬率是同等风险的其他备选方案的报酬率，如同等风险的 金融证券。（1）必要报酬率与 票面利率、 实际收益率、 期望收益率（ 到期收益率）不是同一层次的概念。在 发行债券时， 票面利率是根据等风险投资的必要报 酬率确定的；必要报酬率是投资人对于等风险投资所要求的 收益率，它是准确反映未来 现金流量风险的报酬，也称为人们愿意进行投资所必需赚得的 最低收益率，在 完全有效的市场中，证券的 期望收益率就是它的 必要收益率。（2） 票面利率、必要报酬率都有 实际利率（周期利率）和 名义利率（报价利率）之分，凡是利率，都可以分为名义的和实际的；（3）为了便于不同 债券的比较，在 报价时需要把不同计息期的 利率统一折算成年利率。折算时，报价 利率根据实际的周期利率乘以一年的 复利次数得出，已经形成惯例。

5. 甲公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下：

（1）银行借款成本＝8.93%×（1-40%）＝5.36%，资金成本用于决策，与过去的举债利率无关。
（2）债券成本＝[1×8%×（1－40%）]/[0.85×（1－40%）]＝4.8%/0.51＝9.41%，发行成本是以维持不断发新债还旧债；存在折价和溢价时，筹资额按市价而非面值计算。
（3）普通股成本和保留盈余成本
股利增长模型＝(d1/P0) g＝[0.35×(1 7%)/5.5]＋7%＝6.81%＋7%＝13.81%
资本资产订价模型：
预期报酬率（也就是普通股成本）＝5.5%＋1.1×（13.5%－5.5%）＝5.5%＋8.8%＝14.3%
普通股平均成本＝（13.81%＋14.30%）÷2＝14.06%
（4）计算加权平均成本

项目        金额    占百分比    单项成本    加权平均 
银行借款    150      7.25%       5.36%       0.39% 
长期债券    650      31.41%      5.88%       1.85% 
普通股      400      19.33%      14.06%      2.72% 
保留盈余    869.4    42.01%      14.06%      5.91% 
合  计    2069.4   100%                   10.87% 
这是用单项金额除以总金额，算出所占百分比，也就是权重，再乘以单项成本率就可以了。

6. 求各位高手指点一道计算分析题: 某公司2011年4月30日,甲公司有关账户期末余额及相关经济业务如下:

我这个绝对正确，我老师都对过答案的

货币资金：852000元
应收账款：450000元
预付账款：270000元
固定资产：5500000元
应付帐款：380000元
利润总额：180000元

7. 一道财务管理的题目。某企业有一投资方案，年营业收入300万元，年营业成本210万元，其中率25%。

付现成本=210-85=125万元
税前利润=300-210=90万元
税后利润=90*（1-25%）=67.5万元
营业现金流=67.5+85=152.5万元

8. 求高手帮忙做一下这道财务管理的计算题！

1、每股利润无差异点设为X
（（X-150*8%）*（1-25%）-100*15%）/（250+500）=（（X-150*8%-500*12%）*（1-25%）-100*15%）/250
计算得出X=102万元
2、如果该公司预计的息税前利润为160万元,大于102万元，则增加债券融资500万元更为有利。

3、发行债券筹资的资金成本率=500*10%*（1-25%）/500*（1-2%）=7.65%