对冲基金是怎么赚钱的？

1. 对冲基金是怎么赚钱的？

对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，对冲基金操作的宗旨，在于通过承担风险来追求绝对收益，同时运用对冲工具避免可能产生的重大亏损。“hedge”这个词在英文里的本意是“围上篱笆”的意思，给基金“围上篱笆”，也就是保护基金的安全，防止或减少基金损失。一个简单的股票交易例子告诉您什么是对冲：在没有对冲工具的情况下买股票，条件：你买10万股A股票，价格是每股10元，共投资10×10万=100万元。结果一：股票价格上涨。若一年后A股票涨到每股13元时你卖掉，每股获利13-10=3元，10万股共获利3×10万=30万元。结果二：股票价格下跌。若一年后A股票跌到每股6元时你卖出，每股损失10-6=4元，10万股就是4×10万=40万元。
结论：没有对冲工具，股市中就无法规避股票价格下跌带来的风险。运用对冲工具的情况下买股票，条件：在买10万股A股票的同时，购买该股票的一年期看跌期权保护股票价格。假如A股票期权的行权价是每股10元，权利金是每股1元，你需要支付1×10万=10万元的权利金。现在的情况是，你用100万元购买了10万股A股票，同时用10万元购买了10万股A股票的一年期期权。结果一：股票价格上涨。如果一年后A股票价格涨到了13元，市场价高于行权价，你当然不会行权，因为此时你的股票每股可以卖到13元，你不可能把13元的资产用10元的价格贱卖。这时，你就选择不行权，撕毁期权合约，把10万股A股票在市场上卖掉，获利30万元。别忘了，你购买股票期权花了10万元，因此，净利润为30万-10万=20万元。结果二：股票价格下跌。如果一年后A股票价格跌到了6元，此时的市场价低于行权价，你就可以要求行权，把你这10万股A股票以每股10元的价格卖给股票期权卖方。此时，你的股票10元买10元卖，炒股没赔没赚，尽管A股票价格下跌了（4÷10）×100％=40％。但是，你购买股票期权支付了10万元的权利金，还是净亏损了10万元。如果你没有购买股票期权对冲，就净亏损40万元，通过对冲，让你少损失了40万-10万=30万元。结论：在买入一只股票的同时买入这只股票的看跌期权，就可以对冲股票价格下跌带来的风险。通过对冲工具，这笔股票交易如果赚，则少赚了；如果赔，也少赔了。
一、对冲基金四大特征：前文说到阳光私募只是雏形，是因为虽然它们在努力做绝对收益，但它们缺乏一种元素--对冲，这种缺陷也使得业内人士对其嗤之以鼻。对冲是对冲基金的四大特征之一，更是对冲基金的灵魂元素。美国金融作家塞巴斯蒂安·马拉比在《学习热爱对冲基金》一文中总结了对冲基金的4大特征，一是不公开发行的私募形式，投资门槛较高，投资者数量有限，使对冲基金可以规避监管，从而采用灵活复杂的投资策略，获取超额收益；二是业绩提成，基金管理人的激励与基金业绩相挂钩，业绩提成通常是双向的，使投资人和投资管理人共享收益和损失；三是对冲特征，可以做空，屏蔽市场风险，只承担胜率较大的风险，以取得较确定的收益。四是杠杆特征，同时放大风险和收益，用杠杆去放大确定性比较大的收益，可根据风险承受能力调整预期收益和风险。
二、对冲好时机哪些人适合，目前中国资本市场仍在成长阶段，尚不成熟。价格价值背离程度较大，导致市场定价无效性的机会增多，由此看来，当下中国资本市场正是对冲套利的大好时机。时机虽好，但投资要从实际出发，到底哪些人适合对冲基金呢，首先，那些寄希望于对冲基金是绝对赚钱的人最不适合。对冲基金只是投资性价比高，赔钱概率小，并不是绝对赚钱。依目前实际情况看来，由于对冲基金的门槛较高，主要面向的对象还是资金量大的机构和个人客户，这些资金量大的高端投资者的需求，是在承担有限风险的前提下，获取确定性较高的收益。而对冲基金的特色和主要的功能，就是满足客户这样的需求。

2. 什么是对冲基金？对冲基金模式能赚钱吗？

      采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund)也称避险基金或套期保值基金。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。对冲基金操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。  对冲基金与传统投资基金的区别      1.交易手段灵活，既能依据宏观信息面分析操作，也能依靠数据模型来操作，也能判断趋势操作，也能依靠价值策略操作等等。      2.具有做空机制。可做多，也可做空。当大盘指数具有下跌可能时，通过做空股指来规避风险。      3.杠杆交易模式。也就是保证金交易，花100元的钱购买1000元的股票，放大预期年化预期收益。      4.规避监管约束。相对于传统投资基金，对冲基金的自由性更强。  对冲基金模式能赚钱吗？      对冲基金操作的两个要点就是：跑赢大市和保本不折。详细一点解释就是股票多/空策略的主要卖点和目的有两个，一是在市场周期循环中通过创造超额预期年化预期收益(α)或者选股来跑赢大市，二是在市场下跌的时候保住本金不收侵蚀。      Pension Partners用下面这张图显示了对冲基金行业股票对冲策略型基金20多年来似乎一直在走下坡路，三年滚动年化α一直在下降，两年更是跌破入了负值：      对冲基金行业创造α的能力似乎跟其规模的增长形成了反比。截止5月末，根据对冲基金研究机构HFRI的数据股票对冲型基金在过去12个月里的预期年化预期收益率是而标普500同期的涨幅是不过在资本保护方面，对冲基金还是做得不差。在1990、1998和2000~2002年几次市场大跌中资产回落较少，但是2007~2009年的熊市中对冲基金们做的却并不好，最大回撤一度超过30%，同时2011年一度大幅落后于大市。

3. 怎么操作对冲基金赚钱？

在中国由于没有公募基金不能买卖期货外汇，所以没有可以卖空的金融产品，因此无法对冲操作。       现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： \x0d\x0a* （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； \x0d\x0a* （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； \x0d\x0a* （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； \x0d\x0a* （四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； \x0d\x0a* （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。 \x0d\x0a　　对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。 \x0d\x0a　　短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。短置者几乎总是借别人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为长期投资）。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。 \x0d\x0a　　“贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这种方式进入华尔街（融资市场）和对冲基金产生“共生”（symbiosis）的关系。在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。 （1）1992年狙击英镑 \x0d\x0a　　1979年始，还没有统一货币的欧洲经济共同体统一了各国的货币兑换率，组成欧洲货币汇率连保体系。该体系规定各国货币在不偏离欧共体“中央汇率”25％的范围内允许上下浮动，如果某一成员国货币汇率超出此范围，其他各国中央银行将采取行动出面干预。然而，欧共体成员国的经济发展不平衡，货币政策根本无法统一，各国货币受到本国利率和通货膨胀率的影响各不相同，因此某些时候，连保体系强迫各国中央银行做出违背他们意愿的行动，如在外汇交易强烈波动时，那些中央银行不得不买进疲软的货币，卖出坚挺的货币，以保持外汇市场稳定。 \x0d\x0a　　1989年，东西德统一后，德国经济强劲增长，德国马克坚挺，而1992年的英国处于经济不景气时期，英镑相对疲软。为了支持英镑，英国银行利率持续高升，但这样必然伤害了英国的利益，于是英国希望德国降低马克的利率以缓解英镑的压力，可是由于德国经济过热，德国希望以高利率政策来为经济降温。由于德国拒绝配合，英国在货币市场中持续下挫，尽管英、德两国联手抛售马克购进英镑，但仍无济于事。1992年9月，德国中央银行行长在《华尔街日报》上发表了一篇文章，文章中提到，欧洲货币体制的不稳定只有通过货币贬值才能解决。索罗斯预感到，德国人准备撤退了，马克不再支持英镑，于是他旗下的量子基金以5％的保证金方式大笔借贷英镑，购买马克。他的策略是：当英镑汇率未跌之前用英镑买马克，当英镑汇率暴跌后卖出一部分马克即可还掉当初借贷的英镑，剩下的就是净赚。在此次行动中，索罗斯的量子基金卖空了相当于70亿美元的英镑，买进了相当于60亿美元的马克，在一个多月时间内净赚15亿美元，而欧洲各国中央银行共计损伤了60亿美元，事件以英镑在1个月内汇率下挫20％而告终。 \x0d\x0a　　　（2）亚洲金融风暴\x0d\x0a　　1997年7月，量子基金大量卖空泰铢，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，港元便成为亚洲最贵的货币。其后量子基金和老虎基金试图狙击港元，但香港金融管理局拥有大量外汇储备，加上当局大幅调高息率，使对冲基金的计划没有成功，但高息却使香港恒生指数急跌四成，对冲基金意识到同时卖空港元和港股期货，使息率急升，拖跨港股，就“必定”可以获利。1998年8月索罗斯联手多家巨型国际金融机构冲击香港汇市、股市和期市，以惨败告终。然而，香港政府却在1998年8月入市干预，令对冲基金同时在外汇市场和港股期货市场损失。

4. 什么事对冲基金

对冲基金也称避险基金或套利基金，是指“风险对冲过的基金”，对冲是指在买进一个东西的同时，沽空另外一个，达到规避风险的目的。对冲基金是在买进一些股票的同时沽空另一些股票。不论股票整体涨还是跌，只要买进的股票比卖空的股票涨得多或跌得少即可盈利。

5. 对冲基金如何赚钱？

举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。 

又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。

对冲基金 hedge fund。投资基金的一种形式。属于免责市场(exempt market)产品。对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。

6. 对冲基金怎么赚钱

不是保证必然获利的，这只能说是大概率获胜的可能性。对冲的就是要对冲掉风险，所以人家对冲基金是选取的一组大概率事件，这样才能保证最终获利。
第一个问题可以回答你，如果是为了降低风险，当然是买与标的相同数量的期权，也就是1000股的看低期权，这样他就限制了最大亏损。。如果到持有期，股票价格下降，那就以执行价卖出股票，故保证了最小亏损，这时不会获利

如果股票价格上升，这时期权不执行，但是如果上升获得盈利没有超过期权费，那还是亏损的，只有超过期权费，才能盈利，同时又不限制最大盈利空间

这就是期权的魅力

7. 对冲基金有风险吗?对冲基金怎么赚钱?

      对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲过的基金”，其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。  对冲基金风险如何      对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、预期年化预期收益、增值的投资理念有本质区别。这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障预期年化预期收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。  对冲基金赚钱方式      在最基本的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。      在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的预期年化预期收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。      正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

8. 对冲基金如何赚钱

　　因于次贷，除了高盛，今年几乎所有大投行都亏了不少。对冲基金如何赚钱?
　　公司亏了钱，华尔街的基金经理和交易员们的奖金自然缩水，尽管这是他们收的大头。可今年年初初有一个和美国现任财长同姓的基金经理保尔森，却拿到一个35亿美元的2007年年度大红包！以此荣登“华尔街历史上年收入最高的投资经理”宝座。
　　这个保尔森与美国现任财长保尔森无任何关系，而他赚钱的市场就是让大投行们亏损的次贷市场；保尔森基金这个典型的对冲基金，是去年做空次贷最大的赢家。一边是破了纪录的巨额亏损，一边是令人瞠目的暴利。在令人恐慌的次贷危机里，保尔森的对冲基金究竟是什么呢？对冲基金如何赚钱？
　　对冲基金如何赚钱?大家知道期货和期权等金融衍生工具通常被当作金融市场中的套期保值、规避风险的手段。华尔街的一部分基金组织利用金融衍生工具，两头下注，做所谓的对冲，在保值前提下增值的以盈利为目的进行投资，这类基金便称为对冲基金。有意思的是随着时间的推移，21世纪初兴起的新型对冲基金，早已失去了风险对冲的内涵。恰恰相反，它们用各种金融衍生产品的杠杆Leverage效用，承担高风险，追求高收益。
　　打开英文字典查一查Leverage，便可看到它的第一层解释是“杠杆”。将这个字用到金融界，便有了“贷杠”的含义，那么对冲基金如何赚钱？通常情况下指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大，而信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这样的方式进入华尔街的融资市场，与对冲基金产生“共生”关系。在这种高赌注的金融活动中，“贷杠”提供了新型对冲基金的筹码。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱再以佣金的形式反馈给华尔街。
　　对冲基金如何赚钱？正因为对冲基金的高风险，在对冲基金开户的要求相当高，最低要求是一百万现金注入，直到最近几年，才有些对冲基金将要求降低到50万美元，但要求有其他的固定资产，依然是富人的游戏。也正因为是富人的游戏，参与的人数毕竟有限，政府对这类基金的管理相对宽松。可这几年，对冲基金这本经越整越歪，由于利益驱使，基金经理往往过度利用杠杆，下大赌注，一旦赢了，一年的红包够一辈子，像保尔森去年赚了35亿，八辈子都用不完；输了呢，拍拍屁股走人，反正输的是投资者的钱(OtherPeopleMoney)。所以这类基金往往和大势做反向，因为只有做反向时，才能在大势翻转时赚大钱，保尔森基金就是最典型的一例。
　　其实对冲基金所用的衍生证券市场是一种零和的游戏，就像四个人打麻将，有人赢必定有人输，对冲基金如何赚钱？同一段时间内所有赢家赚的钱和所有输家赔的钱正好相等。说穿了只是经济价值的再分配，而不会创造新的经济价值。不知道大家看没看过好莱坞电影《华尔街》，电影里GordonGekko有一句经典之言，道出了这类华尔街玩家们的真谛：钱这样东西没有减少也没有增加，只是从这个人的腰包转到了另一个人的腰包而已。
　　对于对冲基金如何赚钱，巴菲特曾经说过，金融衍生产品是“大规模杀伤性武器”。这种“大规模杀伤性武器”玩儿过了头，就会造成市场的混乱，现在次贷让华尔街明白了。